公司人事变动 - 张广志先生辞任惠理集团公司秘书及授权代表，自2025年12月15日起生效 [1] - 殷淑玲女士获委任为公司秘书及授权代表，自2025年12月15日起生效 [1] - 此次变动涉及香港联交所《上市规则》第3.05条及香港《公司条例》第16部所规定的职责 [1]

公司人事变动 - 张广志已辞任惠理集团(00806.HK)公司秘书及根据相关规则所规定的授权代表 自2025年12月15日起生效 [1] - 殷淑玲已获委任为惠理集团(00806.HK)公司秘书及授权代表 自2025年12月15日起生效 [1]

公司人事变动 - 张广志辞任惠理集团公司秘书及根据相关规定的授权代表 自2025年12月15日起生效 [1] - 殷淑玲获委任为惠理集团公司秘书及授权代表 自2025年12月15日起生效 [1]

人事变动 - 张广志自2025年12月15日起辞任公司秘书及授权代表[3] - 殷淑玲自2025年12月15日起获委任为公司秘书及授权代表[3] 人员背景 - 殷女士拥有超15年公司秘书及企业管治经验[4]

花旗对华润电力的评级与预测调整 - 花旗将华润电力目标价从21.5港元下调11.6%至19港元 [1] - 花旗将华润电力评级从“买入”下调至“中性” [1] 下调评级与预测的核心原因 - 下调对燃煤电价的预期，预测2026年电价将降低3.5%，主要原因是公司在广东所签署的合同 [1] - 燃煤电厂的单位燃料成本上升 [1] - 基于以上因素，将公司2026年纯利预测下调8.3%，2027年纯利预测下调7.9% [1] 维持“中性”而非“沽出”的理由 - 公司2025年预期股息率为6.4%，虽然可以接受，但低于同行华能国际电力的8.5% [1] - 公司派息比率预测为40%，低于华能国际电力对2026年预测的50% [1] 行业偏好与展望 - 对于2026年的预测，更倾向于选择中国电力设备供应商而非运营商 [1] - 电力运营商可能因中国没有电力短缺而面临市场电价下降带来的利润率下降风险 [1]

AI市场前景与泡沫争议 - 全球投资界对AI是否存在泡沫激辩不止 桥水创始人认为AI存在泡沫但尚未破裂 华尔街“大空头”迈克尔·巴里则质疑AI热潮的可持续性 [1][2] - 美国预测平台Polymarket近四成投资者押注AI泡沫将于2026年底破灭 [2] - 多家资管巨头在2026年全球投资策略会上仍将人工智能视为核心投资主线 [1][3] AI对市场的影响与估值基础 - 景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭指出 AI对标普500指数总回报贡献比例很高 相关企业在指数中的权重持续上升 目前已占约28%至29% [3] - 与20世纪90年代末互联网泡沫相比 当前AI相关企业估值更多建立在盈利之上 而非基于收入 未来上涨空间取决于盈利是否持续增长 [3] - AI能否主导2026年市场叙事 关键在于其提升生产效率与企业盈利的程度 最终回归到公司能否创造实际利润 [3] - 富达国际全球多元资产主管马修·奎夫认为 AI技术有望显著提升生产效率并改善企业利润率 因此市场愿为整个AI产业链维持较高估值 [3] 国际资金转向美国以外AI赛道 - 为应对估值偏高和行业集中度攀升风险 越来越多国际资金开始将目光投向美国以外的AI赛道 [1] - 中国科技板块凭借显著估值优势、完整产业生态及难以替代的规模化制造能力 正成为全球资金布局AI的“新战场” [1][5] - 景顺集团首席投资总监马磊透露 已有南美大型基金等国际资金开始关注中国科技股 潜在配置需求已逐步显现 [5] 中国科技股的投资价值与优势 - 中国科技股具备相对估值优势 在政策和产业生态双重支持下 兼具盈利增长与抗风险韧劲 [5] - 外资对中国股票还处于低配背景下 外资进一步增持中国科技股的意愿有望增强 [5] - 中国自主的AI生态系统、庞大的国内市场、积极的政策支持以及技术消费群体持续扩大 为AI技术加速广泛应用提供支撑 [5] - 在海外AI产业链的制造环节 中国相关企业具备显著的产能优势与技术积累 [6] - 科技自主可控成为中国产业发展重要导向 部分细分赛道已逐步实现技术突破与产业化落地 一批企业形成板块化业绩增长态势 [6] 外资关注的中国科技细分领域 - 外资关注点集中在与美股科技巨头全球产业链相关的企业 同时也逐步转向中国本土AI产业链 [7] - 中国在AI领域资本开支规模较小 但在应用与落地层面展现出更强潜力 尤其在垂直场景的AI应用与产业赋能环节具备突出优势 [7] - 国产机器人在商业场景的落地应用被视为具备较大投资潜力的方向 [7] - 产业链布局重点关注半导体产业链底层环节 包括EDA软件、半导体材料、半导体设备、晶圆制造等核心领域 [7] 中国科技板块重点投资赛道 - 人工智能赛道：涵盖上游光模块、算力服务器等算力基础设施 中游大模型与算法 下游智能驾驶、工业AI等应用场景 均具备长期高增长潜力 [8] - 商业航天赛道：是中国制造业水平向高维度延伸的典型场景 兼具技术领先属性与星地互联等广阔商业化前景 [8] - 低空经济赛道：依托中国在电池技术和无人机领域的全球领先优势 电动垂直起降飞行器等产品商业化加速 城市空中交通和物流配送市场潜力巨大 [8] - 医疗健康科技赛道：中国企业在小分子药物、基因与细胞治疗等细分方向表现突出 全球临床试验占比持续增长 国内需求强劲且监管环境优化 [8] - 科技硬件与出海相关领域：新能源电池、储能设备、消费电子等硬件企业 有望凭借全球领先的产能和技术占据大量海外市场份额 [8]

股本与股份 - 截至2025年11月底，公司法定/注册股本总额5亿港元，股份50亿股，面值0.1港元，本月无变动[1] - 截至2025年11月底，已发行股份（不含库存）18.26709831亿股，库存股份0，本月无变动[2] 股份期权 - 行使价4.14、5.55、1.534港元的股份期权本月结存数目无变动[3] - 本月底可行使股份期权发行或转让股份总数1.15712801亿股[3] 资金与股份变动 - 本月行使期期权所得资金总额0港元[3] - 本月已发行股份（不含库存）和库存股份总额变动均为0[5]

提名委员会构成与运作 - 由董事会委任，至少三名成员，多数为独立非执行董事[7] - 决议法定人数为三位成员，其一为委员会主席[5] - 会议至少每年举行一次，必要时可召开[6] 提名委员会职责 - 每年检讨董事会架构、人数及组成等[12] - 向董事会汇报决定及推荐意见，提出改善建议[14] - 至少每年检讨自身职权范围[20] 董事选拔与重选 - 委任新董事及替换时多渠道挑选，依准则评估候选人[14] - 重选时检讨退任董事贡献等，确定是否符合准则[14] - 委员会就委任和重选董事向董事会和股东提推荐意见[14][19] 相关日期 - 相关日期为二零二五年十二月二日[20]

新资本投资者入境计划投资组合管理公司委任 - 香港投资管理有限公司公布“新资本投资者入境计划”下“投资组合”2025资金组别的十家委任资产管理公司 [2] - 获委任的资产管理公司涵盖风险投资、私募投资、私募信贷及对冲基金等策略 [2] - 入选机构包括盘实资本、海阔天空创投、CMC资本、晨壹基金、隐山资本、M Capital、柏骏资本、春华资本、信宸资本／中信资本与远信资本投资管理有限公司及惠理集团 [2] 资产管理公司的业务承诺与投资方向 - 获委任资产管理公司均在提案中提出在香港扩展业务的具体方案，展示为香港经济、竞争力及社会长远发展作出贡献的承诺 [2] - 提案建议的投资主题包括人工智能应用场景、可持续科技、材料科学、生物科技等 [2] - 市场反应踊跃，递交提案书的资产管理公司背景、投资策略和实战经验多元化，显示投资机构对香港未来发展的信心 [2] 投资计划规模与资格要求 - 合资格申请人须投资最少3000万港元于获许投资资产，其中300万港元将投放在“投资组合” [3] - 配合《2025年施政报告》方向，“投资组合”将致力培育具备商业及战略潜力的本地或以香港为基地的资产管理公司 [3] - “2025资金组别”截至今年底的规模至少为30亿港元，将会平均分配予上述获选的资产管理公司 [3] - 有关投资工作将于2026年首季启动 [3]

全球资管巨头2026年投资展望 - 多家全球资管巨头对2026年全球风险资产表现持乐观态度，支撑因素包括宽松货币环境与持续科技创新[2] - 股票资产被广泛看好，以人工智能为代表的科技创新被视为核心投资主线[2] 宏观经济与政策环境 - 2026年全球宏观环境整体偏积极，经济增长预计保持韧性，货币与财政政策维持宽松[2] - 中长期结构性变化如美元走弱将深刻影响全球资本流动与资产配置[2] 主要机构股票市场观点 - 施罗德投资总体看好美国股票市场，尤其是标普500等权重指数，并认为罗素2000指数将跑赢美国高收益债券[2] - 威灵顿投资管理维持对全球股票适度超配的观点，认为全球盈利基本面稳健，政策环境总体友好[3] - 惠理集团认为港股估值普遍低于全球多数主要市场，预期全球资金将陆续加大对港股的配置力度[4] 看好的行业与板块 - 施罗德投资看好亚洲科技板块以及欧洲的银行与工业股[2] - 富达基金看好A股市场的四条主线：人工智能、商业航天、低空经济和创新消费[4] 看好的其他资产类别 - 施罗德投资将可换股债券、新兴市场本地货币债券及黄金列为看好的资产类别[2] - 在主题投资方面，替代能源与私募资产同样受到施罗德投资青睐[2] 人工智能投资主题 - 富达国际预计人工智能投资热潮仍将主导2026年市场，由AI驱动的盈利增长趋势将在2026年延续[3] - 人工智能产业价值链很长，从上游芯片、服务器，到中游大模型，再到下游行业应用，各个环节都蕴含丰富机会[4] - 关键是要识别那些能将技术优势转化为可持续的盈利和现金流来支撑当前估值的企业[3] 特定领域投资机会 - 商业航天领域代表技术巅峰，具备卫星互联网等广阔商业化前景，展现国家战略与市场活力的有效结合[4] - 低空经济领域，中国在电池技术和无人机领域的全球领先优势正转化为电动垂直起降飞行器等产品的商业化落地机会[4] - 创新消费领域，随着消费者需求从"量"向"质"升级，智能家居、新国潮品牌等新兴消费形态持续涌现[4]