港股市场整体表现 - 恒生指数微涨0.02%或4.92点，收报25835.57点，全日成交额2451.36亿港元 [1] - 恒生国企指数跌0.08%，恒生科技指数跌0.58% [1] - 市场全天高开低走，尾盘跌幅收窄 [1] 蓝筹股表现 - 领展房产基金跌6.42%至38.8港元，拖累恒指10.77点，中期业绩显示可分派总额同比下降5.6%至32.83亿元，每基金单位分派下降5.9%至126.88仙 [2] - 创科实业涨5.36%至88.5港元，贡献恒指10.38点；李宁涨4%至17.92港元，贡献恒指2.48点 [2] - 携程集团跌3.57%至554港元，拖累恒指8.85点；万洲国际跌2.63%至8.51港元，拖累恒指2.99点 [2] 热门板块动态 - 内房股盘中拉升，融创中国涨6.02%，万科企业涨3.69%，碧桂园涨3.09%，越秀地产涨2.84% [3] - 英伟达概念股活跃，嘉利国际涨4.74%，鸿腾精密涨4.07%，汇聚科技涨3.22% [4] - 锂矿股冲高回落，天齐锂业跌1.83%，赣锋锂业跌1.94%，碳酸锂主力合约一度突破10万元/吨后转跌 [6] - 黄金股走势低迷，集海资源跌3.42%，灵宝黄金跌2.6% [6] 机构观点与宏观事件 - 中信证券判断港股市场在2026年将迎来第二轮估值修复及业绩复苏，建议关注科技、大医疗、资源品、必选消费、造纸及航空板块 [1] - 华源证券指出政策端有望发力推动房地产高质量发展，高品质住宅或迎发展浪潮 [4] - 英伟达三季度营收570亿美元同比增长62%，净利润319亿美元同比增长65%，数据中心业务收入创纪录达512亿美元 [5] - 汇金系券商整合，中金公司拟通过发行A股换股吸收合并东兴证券与信达证券 [5] - 美联储10月会议纪要显示内部对后续降息存在分歧，市场对12月降息预期降温 [7] 热门异动股业绩 - 金山软件跌7.03%，第三季度收益约24.19亿元同比下降17%，净利润约2.13亿元同比减少48%，网络游戏及其他业务收入下降约47% [8] - 宁德时代跌5.66%，约7750万股H股基石投资者锁定股份解禁 [9] - 万国数据涨6.21%，第三季度净收入28.87亿元同比增长10.2%，净利润7.29亿元扭亏为盈 [10] - 金山云涨4.87%，第三季度总收入24.78亿元同比增加31.4%，非公认会计准则净利润2870万元扭亏为盈 [11]

收入与增长展望 - 高盛展望创科实业2026年收入年增长7% [1] - 专业工具品牌Milwaukee在下半年一次性调整结束后将重回10%增长轨道 [1] - 消费工具品牌Ryobi在美国降息后预计将温和回升 [1] - 公司维持2024年全年收入增长5%的预测不变，其中下半年预计增长3%，上半年为7% [1] 财务表现与成本控制 - 预计毛利率将扩张0.1个百分点 [1] - 销售、一般及行政费用（SG&A）占比预计下降0.1个百分点 [1] - 下半年毛利率预期保持稳健 [1] 市场动态与经营策略 - 创科实业终端零售（POS）保持韧性 [1] - 整体收入增长因Milwaukee主动调整中国出口美国的出货量而较上半年放缓 [1] - 公司定价策略相对同行Stanley Black & Decker更为审慎，主要通过产能转移而非全面涨价来抵消关税影响 [1] 投资评级与目标价 - 高盛将公司目标价由110.1港元上调至111.3港元 [1] - 投资评级为"买入" [1]

公司财务表现与展望 - 高盛展望创科实业2026年收入年增长7% [1] - 公司专业工具品牌Milwaukee在下半年一次性调整结束后将重回10%增长 [1] - 消费工具品牌Ryobi在美国降息后预计温和回升 [1] - 毛利率预计扩张0.1个百分点，SG&A（销售、一般及行政费用）占比预计下降0.1个百分点 [1] - 高盛将公司目标价由110.1港元上调至111.3港元，维持“买入”评级 [1] 近期运营与收入分析 - 创科实业终端零售保持韧性，但整体收入增长将较上半年放缓 [1] - 收入增长放缓主要因Milwaukee主动调整中国出口美国之出货量 [1] - 高盛维持公司全年收入增长5%的预测不变 [1] - 下半年收入预计增长3%，上半年增长为7% [1] 定价与成本策略 - 公司定价策略相对同行Stanley Black & Decker更为审慎 [1] - 主要通过产能转移而非全面涨价来抵消关税影响 [1] - 基于此策略，预期下半年毛利率仍能保持稳健 [1]

港股市场个股表现及驱动因素 - 茂盛控股股价上涨超14%，公司截至2025年9月30日止六个月持续经营业务收益同比增长75.4%，增长原因为装修建筑服务进入项目最后阶段 [1] - 英皇资本股价上涨超3.8%，公司公告称纯利上升主要由于孖展贷款及其他贷款减值拨备净额大幅减少以及收入上升 [1] - 加科思-B股价上涨超5.4%，平安证券研报称其自研KRAS G12C抑制剂戈来雷塞获批上市，并与艾力斯达成国内商业化授权合作，同步进行多项注册临床 [1] - 猫眼娱乐股价再跌超2%，据报《鬼灭之刃》退票率从下跌趋势转为增长 [1] - 复宏汉霖股价上涨超4.3%，公司与Organon共同宣布帕妥珠单抗注射液POHERDY获美国FDA批准，成为美国首款且唯一可与原研产品PERJETA互换使用的生物类似药 [1] - 携程集团-S股价回落逾3.4%，公司2025年第三季度净营业收入达183亿元人民币，同比增长16%，主要得益于全球旅游需求持续增强 [2] - 固生堂股价上涨超2.2%，公司附属公司Gushengtang Singapore与DA ZHONG TANG PTE. LTD.的股东订立股权转让合同 [2] - 小鹏汽车-W股价再跌超4.6%，市场消息称公司计划于2026-2027年每年生产数千辆自动驾驶出租车 [2] - 创科实业股价上涨超4.7%，花旗指出其最大客户家得宝发布三季度业绩，反映美国消费市场动态，创科实业业务重心偏向专业领域并占其总销售额约七成 [2] - 国富量子股价上涨超2.8%，公司预期截至9月底的6个月期间将取得公司拥有人应占净溢利约2亿港元至2.1亿港元，去年同期为净亏损约1090万港元 [3] 美股市场板块及个股动态 - Circle股价下跌8.98%，公司董事于11月13日、14日以每股平均价84.23美元售出29.1万股普通股，价值约2450.95万美元 [4] - 美股光通信板块全线走高，Lumentum涨8.69%，Coherent涨3.47%，Credo Technology涨1.66%，Lumen Technologies涨0.79%，Astera Labs涨1.78% [4] - 美股存储概念股普涨，希捷科技涨2.08%，Sandisk Corp涨0.42%，西部数据涨0.73%，驱动因素为英伟达决定将AI服务器内存芯片从DDR5转向低功耗LPDDR芯片以降低能耗成本 [5] - 加密矿企概念股走强，TeraWulf涨1.92%，Cipher Mining涨0.27%，Applied Digital涨1.09% [5] - MP Materials股价上涨8.61%，公司宣布与美国国防部及沙特国有矿业巨头Maaden在沙特共同成立合资企业，计划建设稀土精炼厂，公司称此为重塑全球稀土供应链格局的关键一步 [5] - 谷歌股价上涨3%，公司发布的最新大模型Gemini 3 Pro登顶"大模型竞技场"LMArena排行榜，AI已成为谷歌增长的重要引擎 [6] - 诺基亚股价下跌逾9.19%，公司正押注人工智能热潮，通过精简业务聚焦于可连接AI数据中心的网络基础设施领域 [6] - Block股价盘前走高，涨7.56%，公司宣布作为更广泛资本配置战略一部分，股票回购计划增加50亿美元 [6] - 网易股价下跌4.15%，公司旗下武侠开放世界游戏《燕云十六声》于11月15日正式全球发行，登陆Steam、PlayStation、Epic三大游戏平台 [6] - 劳氏公司股价上涨4.03%，公司第三季度营收为208.1亿美元，与市场预期的208.2亿美元基本持平，调整后每股收益为3.06美元，超出市场平均预期的2.97美元 [6]

公司股价表现 - 创科实业股价上涨，截至发稿涨3.75%，报87.1港元，成交额1.99亿港元 [1] 客户业绩与市场影响 - 公司最大客户家得宝第三季度收入和纯利均逊于预期，并将今年每股盈利指引下调3%至14.48美元 [1] - 花旗指出，家得宝的业绩反映了美国消费市场的动态，但撇除暴风及天气影响后，其核心业务表现仍然稳定 [1] 公司业务与增长前景 - 创科实业的业务重心偏向专业领域，该领域占其总销售额约七成 [1] - 花旗维持对公司今年的预测，并指出从明年起公司有望加快增长 [1] - 管理层提到，尽管美国关税导致产品价格温和上升，但公司产品在第三季销售点的表现仍保持健康 [1] 投资观点 - 花旗认为，如果家得宝业绩未达预期导致创科实业股价回落，将是该股的买入时机 [1]

公司股价表现 - 创科实业股价上涨3.75%至87.1港元，成交额达1.99亿港元 [1] 客户业绩与影响 - 创科实业最大客户家得宝第三季度收入和纯利均低于预期 [1] - 家得宝将今年每股盈利指引下调3%至14.48美元 [1] - 剔除暴风及天气影响后，家得宝核心业务表现保持稳定 [1] 业务基本面与前景 - 创科实业业务重心偏向专业领域，该领域占总销售额约70% [1] - 公司产品第三季度销售点表现保持健康，尽管美国关税导致产品价格温和上升 [1] - 花旗维持对公司今年的预测，并指出从明年起公司增长有望加快 [1] - 若家得宝业绩未达预期导致公司股价回落，可能成为买入时机 [1]

昨日下跌创阶段新低的创科实业(0669.HK)反弹逾4%，报87港元，市值重回1600亿港元。消息上，创科实业2025年11月19日耗资4210.95万港元回购50万股， 回购价格每股84-84.95港元。 花旗报告指，创科实业最大的客户家得宝反映美国消费市场的动态，而创科实业的业务重心偏向专业领域，并占其总销售额约七成，因此维持其今年预测。 该行指出，明年起创科有望加快增长，如果家得宝业绩未达预期导致创科实业股价回落，相信会是该股的买入时机。该行维持创科目标价125港元及"买 入"评级。 ...

公司股份回购操作 - 11月19日以每股84.000港元至84.950港元的价格回购50.00万股，耗资4210.95万港元 [1][2] - 当日公司股票收盘价为84.000港元，股价下跌2.83%，全天成交额达7.53亿港元 [2] - 今年以来公司累计进行8次回购，合计回购225.00万股，累计回购金额达2.13亿港元 [3] 历史回购数据 - 2025年3月6日回购25.00万股，回购价格区间为104.800港元至106.200港元，金额为2635.61万港元 [3] - 2025年8月21日回购25.00万股，回购价格区间为99.500港元至101.600港元，金额为2508.50万港元 [3] - 2025年6月18日回购25.00万股，回购价格区间为86.600港元至87.600港元，金额为2177.48万港元 [3]

公司股份回购操作 - 公司于2025年11月19日斥资4210.95万港元回购股份 [1] - 回购股份数量为50万股 [1] - 每股回购价格区间为84港元至84.95港元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年11月19日耗资4210.95万港元进行股份回购 [1] - 此次回购股份数量为50万股 [1] - 回购价格区间为每股84港元至84.95港元 [1]