交易概况 - 2025年12月1日，北交所上市公司大鹏工业（920091）因当日换手率达到42.09%登上龙虎榜，交易方式为连续竞价 [1] - 当日成交数量为572.07万股，成交金额为3.19亿元 [1] 买卖席位分析 - 买入金额最大的席位为国金证券股份有限公司深圳分公司，买入1207.07万元，同时该席位也出现在卖出方，卖出166.37万元 [1][2] - 卖出金额最大的席位为东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部，卖出650.97万元 [1] - 机构专用席位在买卖双方均出现，其中一个席位买入564.88万元并卖出565.69万元，另一个席位卖出502.58万元 [2]

市场整体成交概况 - 北交所市场11月28日总成交量为5.63亿股，成交额为120.68亿元，较上一交易日减少14.57亿元 [1] - 市场个股表现分化，收盘上涨个股共140只，占可交易个股的49.30% [1] 个股价格表现 - 涨幅居前的个股包括路桥信息上涨16.26%、天润科技上涨13.90%、铁拓机械上涨9.16% [1] - 跌幅居前的个股包括南特科技下跌15.46%、新赣江下跌5.73%、海希通讯下跌3.95% [1] 个股成交活跃度 - 全天成交额超亿元的股票共有29只，其中南特科技成交额最高，达6.39亿元，星图测控和安达科技分别成交3.88亿元和3.63亿元 [1] - 换手率超过10%的个股有11只，其中4股换手率超20%，大鹏工业换手率最高达42.36%，南特科技和天润科技换手率分别为39.15%和23.58% [1] 重点个股交易数据 - 南特科技收盘价20.72元，跌幅15.46%，换手率39.15%，成交额6.39亿元 [1] - 星图测控收盘价72.79元，涨幅1.73%，换手率12.89%，成交额3.88亿元 [1] - 安达科技收盘价7.54元，涨幅5.31%，换手率10.65%，成交额3.63亿元 [1] - 大鹏工业收盘价58.80元，跌幅2.54%，换手率42.36%，成交额3.49亿元 [1]

股价及交易表现 - 大鹏工业股价今日下跌2.54%，全天振幅为9.23% [2] - 成交额为3.49亿元，换手率高达42.36% [2] - 近半年该股5次登上龙虎榜，上榜次日股价平均下跌7.46%，上榜后5日平均下跌11.20% [2] 龙虎榜交易数据 - 龙虎榜显示前五大买卖营业部合计成交6760.65万元，合计净卖出831.89万元 [2] - 买入成交额为2964.38万元，卖出成交额为3796.27万元 [2] - 机构专用席位合计净买入539.79万元，而营业部席位合计净卖出1371.68万元 [2] 营业部交易明细 - 买一为东方财富证券拉萨团结路第二营业部，买入678.63万元，卖出917.35万元 [2] - 卖一为国信证券南京洪武路营业部，卖出1148.44万元 [2] - 两家机构专用席位分别位列买二和买三，合计买入1171.61万元，卖出631.82万元 [2]

行业投资评级 - 行业投资评级为“标配”（维持）[1] 报告核心观点 - 政策助力行业发展加速，技术迭代推动产业升级[1] - 机器人领域受益于国内政策推动及AI大模型、灵巧手技术迭代，产业化落地进程加速，特斯拉新款灵巧手预计搭载50个执行器，将带动核心零部件需求巨大[4] - 工程机械领域短期受提前补库影响内销增速放缓，但长期在国家重大工程开工、资金落地及更新替换政策驱动下需求将获支撑，海外市场销量维持两位数增长，非洲、一带一路及欧洲地区需求强劲[4] 行情回顾总结 - 申万机械设备行业双周下跌3.36%，跑赢沪深300指数0.61个百分点，在31个行业中排名第11名[2][12] - 板块本月至今下跌4.73%，跑输沪深300指数2.03个百分点，排名第27名；年初至今上涨28.67%，跑赢沪深300指数13.92个百分点，排名第7名[2][12] - 二级子板块双周表现中，工程机械板块跌幅最小，为0.31%；轨交设备Ⅱ板块跌幅最大，为6.46%[2][17] - 个股方面，双周涨幅前三分别为大鹏工业（570.33%）、航天动力（32.72%）、绿岛风（31.58%）[2][19] 板块估值情况总结 - 截至2025年11月27日，申万机械设备板块PE TTM为30.48倍，高于近一年平均值7.31%[3][24] - 细分板块中，自动化设备估值最高，PE TTM为47.47倍；轨交设备Ⅱ估值最低，PE TTM为17.16倍[3][24] - 通用设备当前PE TTM为42.01倍，较近一年平均值高16.32%；专用设备当前PE TTM为30.72倍，较近一年平均值高12.72%[24] 数据更新与产业新闻总结 - 2025年10月随车起重机销量1907台，同比增长10.20%，其中出口量379台，同比增长59.20%；1-10月累计销量20909台，同比增长5.87%[63] - 2025年10月叉车销量114250台，同比增长15.90%；1-10月累计销量1220656台，同比增长14.20%[63] - 2025年10月中国工程机械进出口贸易额48.44亿美元，同比增长0.07%；1-10月累计贸易额507.18亿美元，同比增长11.50%[63] - 2025年10月全国工程机械平均开工率为45.56%，环比增长1.40%，工作量环比增幅5.25%[63] - 工信部等六部门印发方案提出优化适老化产品供给，加强养老服务机器人等产品研发[63] - 智元创新公司灵巧手控制方法专利获授权，旨在解决灵巧手通用性差的问题[64] 投资观点与建议关注标的 - 机器人领域建议关注汇川技术（通用伺服及细分产品市占率名列前茅）和绿的谐波（国内谐波减速器龙头企业）[4][68] - 工程机械领域建议关注三一重工（挖掘机龙头）和恒立液压（油缸业务市占率超50%）[4][68]

主要股指表现 - A股三大指数11月集体下跌，沪指跌1.67%报3888点，终结月线6连涨 [1] - 深证成指跌2.95%报12984点，创业板指跌4.23%报3052点，均为连续第二个月下跌 [1] - 北证50指数11月大跌12.32%报1387点，科创50指数跌6.24%报1327点 [1] 板块表现 - 近20个交易日涨幅前五板块为医药商业涨6.65%、教育涨5.1%、石油加工贸易涨4.83%、文化传媒涨4.71%、服装家纺涨4.5% [1] - 同期跌幅前五板块为证券跌6.16%、电机跌5.85%、自动化设备跌5.33%、汽车零部件跌5.07%、医疗服务跌4.58% [1] 个股表现 - 11月涨幅前五个股为大鹏工业涨553.33%、丹娜生物涨378.07%、南网数字涨334.45%、北矿检测涨264.63%、恒坤新材涨228.29% [1] - 同期跌幅前五个股为禾元生物跌36.06%、*ST长药跌31.96%、汇得科技跌31.47%、德固特跌29.26%、邦基科技跌26.96% [1]

股价及交易表现 - 大鹏工业股价今日下跌6.22% [2] - 全天换手率达到49.59% [2] - 成交额为4.09亿元 [2] - 股价振幅为8.76% [2] 龙虎榜交易概况 - 龙虎榜数据显示机构专用席位净卖出560.52万元 [2] - 营业部席位合计净买入479.26万元 [2] - 上榜前五大买卖营业部合计成交8659.29万元 [2] - 买入成交额为4289.02万元，卖出成交额为4370.27万元，合计净卖出81.26万元 [2] 主要买卖营业部交易明细 - 买一为国信证券南京洪武路营业部，买入1077.32万元，卖出10.60万元 [2] - 买二为东方财富证券拉萨团结路第二营业部，买入748.15万元，卖出331.64万元 [2] - 买三/卖一为机构专用席位，买入549.39万元，卖出1109.91万元，净卖出560.52万元 [2] - 卖二为东方财富证券拉萨东环路第二营业部，买入422.01万元，卖出674.57万元 [2] - 卖三为光大证券北京总部基地营业部，卖出642.57万元，买入0.00万元 [2]

北交所市场整体成交概况 - 11月27日，北交所个股合计成交量6.03亿股，成交额135.25亿元，成交额较上一交易日减少18.79亿元 [1] - 收盘上涨个股共58只，占可交易个股的20.42%，下跌个股220只 [1] 个股价格表现 - 南特科技收盘上涨183.03%，涨幅居首；则成电子、浩淼科技分别上涨9.72%、7.58% [1] - 朱老六、大鹏工业、美登科技跌幅居前，分别下跌7.45%、6.22%、5.99% [1] 成交额与活跃度 - 成交额超亿元的股票共29只，南特科技、大鹏工业、贝特瑞成交额居前，分别为13.96亿元、4.09亿元、2.78亿元 [2] - 换手率超10%的个股有12只，其中2股换手率超20%；换手率在5%-10%之间的有22只，1%-5%之间的有205只 [2] - 南特科技换手率68.63%最高，大鹏工业、铁拓机械换手率分别为49.59%、19.29% [2] 重点个股成交明细 - 南特科技收盘价24.51元，涨跌幅183.03%，换手率68.63%，成交额13.96亿元 [2] - 大鹏工业收盘价60.33元，跌6.22%，换手率49.59%，成交额4.09亿元 [2] - 贝特瑞收盘价31.30元，涨0.13%，换手率0.79%，成交额2.78亿元 [2]

龙虎榜交易概况 - 公司于2025年11月27日因当日换手率达到49.59%登上龙虎榜，交易方式为连续竞价，成交数量673.98万股，成交金额4.09亿元[1] - 当日换手率高达49.59%，显示股票交易异常活跃[1] 买卖席位分析 - 买入金额最大的席位为国信证券股份有限公司南京洪武路证券营业部，买入金额为1077.32万元[1][2] - 卖出金额最大的席位为机构专用，卖出金额为1109.91万元[1][2] - 东方财富证券股份有限公司旗下多个营业部同时出现在买卖双方，其中拉萨团结路第二证券营业部买入748.15万元，卖出331.64万元；拉萨团结路第一证券营业部买入433.82万元，卖出471.60万元[2] - 机构专用席位在买卖双方均出现，买入549.39万元，卖出1109.91万元，净卖出560.52万元[2] - 光大证券股份有限公司北京总部基地营业部仅进行卖出操作，卖出金额为642.57万元[2]

新股交易表现 - 北交所新股“大鹏工业”首日收盘涨幅超过十二倍，从发行价9元涨至120多元，次日及第三日均一字跌停，市值在三日内蒸发过半[1][2][3] - 首日成交量近6亿元，换手率高达98.28%，显示几乎全部流通筹码均被交易[1] - 第三日开盘一度打开跌停，但最终仍封死跌停，股价报收57.82元，较首日高点下跌超过50%[3][7][9] 公司基本面与估值 - 公司主营工业精密清洗装备和机器视觉检测设备，属于制造业细分领域[4] - 公司年报净利润为4349万元，三季报净利润为1637万元，与首日收盘后高达40.30亿的市值形成显著对比[3][2] - 在股价为65.56元时，公司市盈率（TM）为73.63倍，估值水平较高[2][4] 市场参与者行为分析 - 首日买入者包括中签的普通投资者和追涨的游资，微信朋友圈的盈利截图吸引了更多人加码参与[1][2][6] - 受访中签投资者表示投入“家里一点闲钱试试”，或受朋友圈盈利截图影响而跟进[3][6] - 中长线机构投资者表示不参与首日博弈，更关注持续订单和毛利率等基本面因素[8] 交易规则与市场生态 - 北交所新股首日不设涨跌幅限制，后续交易日涨跌幅限制为30%，此制度设计使首日成为高波动窗口期[3][5] - 高换手率表明首日高位主要由短线资金和追高散户托举，缺乏长线资金逻辑支撑，价格显得脆弱[1][5] - 市场存在由朋友圈截图、群聊喊单、短视频推介构成的非正式信息生态，追随此类信息的投资者在风险揭示上处于弱势[6] 概念标签与市场关注 - 公司拥有“专用设备”标签，并被新增“专精特新”概念，从而获得资金关注[7][9] - 但概念与短期交易热度支撑的估值极易塌陷，长期投资价值仍需回归业绩与现金流基本面判断[8]

新股上市表现 - 哈尔滨大鹏工业于2025年11月21日上市，股价从9元最高涨至118元，全天涨幅超过1200%，盘中两次临时停牌 [1] - 截至2025年11月21日，北交所新股上市首日涨幅均值高达363.6% [2] - 多只北交所新股上市首日涨幅惊人，例如N大鹏(1211.11%)、三协电机(785.62%)、广信科技(500%)、丹娜生物(497.08%)、XD鼎佳精(479.12%) [2] 战略配售安排 - 大鹏工业10%的战略配售份额中，大部分分配给了一个仅有7人参与的员工资管计划 [3] - 该资管计划中，三位高管（董事长、副董事长、财务负责人）合计投资355.8万元，按上市首日收盘价118元计算，一天账面利润超过4300万元 [1][3] - 战略配售锁定期为12个月 [5] - 蘅东光、江天科技、科马材料等准上市公司也存在类似操作，战配名额高度集中于少数高管和核心员工 [3] 高管与核心员工参与详情 - 蘅东光的战配资管计划中，四人占据了78.8%的份额 [3] - 江天科技战配名单九人中有三名高管，科马材料战配名单仅有五人，均为高层 [3] - 大鹏工业董事长李鹏堂认购金额100万元（占比12.41%），副董事长李俊堂认购105.82万元（占比13.13%），财务负责人周芝彬认购150万元（占比18.61%） [6] 市场参与门槛与争议 - 11月以来北交所新股申购中签门槛被抬高，中签100股所需申购资金动辄几百万元，普通散户入场难度陡增 [3] - 内部人占据过多战配份额，挤压了外部产业资本和专业机构的参与空间，削弱了股权优化和长期绑定的初衷 [4] - 北交所规则允许高管和核心员工通过资管计划参与战配，上限为10%，但实际操作中许多公司将这10%份额全部用于“自配” [4] 监管动态与行业建议 - 监管已注意到相关问题，近期对战略投资者配售资格做出更明确规定，要求优先考虑有战略合作的大企业、长期投资的保险和国家级基金等 [4] - 政策意在限制缺乏产业背景的私募机构参与，让真正有“战略”意义的机构进场 [5] - 有建议提出应延长实控人通过任何载体参与战配的锁定期，或将解禁与业绩承诺绑定，防止短期套现 [4] - 其他建议包括为实控人和大股东参与战配的比例设定红线，优先保障未持股核心员工的参与权，并对战配资金来源进行穿透核查 [6] 市场生态与长期影响 - 若战配名单多为上下游龙头和长期基金，市场信心会更稳；而当前的“自配”名单更多是利益在内部流转 [8] - 北交所公司规模小、波动大，短期解禁容易形成反向激励，令外界对战配的长期效果存疑 [5] - 新股热度若下降，公司“自配”动力或自然减少；但在热钱时代，这类机会成为少数人迅速收割的通道 [6]