1. 美参议员沃伦：特朗普家族通过加密货币敛财50亿美元 美国民主党参议员伊丽莎白·沃伦发布视频痛批特朗普，指责他未能兑现降低通胀的承诺，而与此同 时，其家族加密货币业务据传已敛财数十亿美元。 沃伦在视频中表示：令所有人感到震惊的是，特朗 普实际上是个大骗子。食品、汽油、学习用品以及婴儿车的价格都在上涨。特朗普背叛了普通工薪家 庭，特朗普并没有降低食品杂货的价格，反而在关税问题上搞起了红绿灯的游戏，实际上还提高了民众 的购物成本。 沃伦特别指出特朗普家族在WLFI代币中的持股价值大幅上涨，为其带来了约50亿美元的 账面财富增长。沃伦补充说：特朗普在担任总统期间获利丰厚，而你们却要支付更高的费用。这是一种 背叛行为，我们绝不会让他得逞的。 2. 观点：比特币现在是"最硬货币"，可能彻底摧毁所有资产类别 比特币财库公司Semler Scientific战略主管Joe Burnett在X平台发文表示，市场目前正处于Ray Dalio所说 的长期债务周期末尾，这意味着股票被竞价至极端估值、房地产被竞相抬高估值、固定收益产品也处于 极端估值水平。长期债务周期的最终结果是法币贬值，唯一的出口是硬通货，黄金是过去最硬的货币 ...

特朗普出席美网公开赛事件 - 特朗普作为劳力士嘉宾出席美网决赛 尽管其政府对瑞士商品征收39%关税[3] - 赛事主办方因安保升级推迟开赛半小时 美国特勤局承认导致观众延误[2][3] - 阿瑟·阿什球场容量2.4万人 开赛近一小时上层看台仍未坐满[2][3] 特朗普商业利益关联 - 特朗普持续推销自有加密货币和豪华高尔夫产业[3] - 宣布2026年12月在佛罗里达多拉尔高尔夫度假村举办二十国集团峰会[3] - 特朗普集团2017年停用美网包厢 此前位置紧邻转播席[4] 体育赛事出席记录 - 2024年已出席超级碗、UFC格斗赛、世俱杯决赛等6项重大体育赛事[3] - 部分赛事观众报以欢呼 但美网现场多次出现嘘声反应[2][3] - 本次同行人员包括白宫新闻秘书、司法部长及财政部长等政府官员[4]

美国财政部长贝森特上周五呼吁对美联储进行全面改革，称这家央行正受"使命蔓延"（mission creep） 与"机构臃肿"（institutional bloat）问题困扰。 在《华尔街日报》（The Wall Street Journal）发表的一篇措辞尖锐的评论文章中，贝森特将美联储比 作"逃出实验室的致命病毒"，认为必须将其"重新关进牢笼"。 这篇文章发布之际，特朗普政府正试图通过"宣称总统有权解雇美联储理事"来掌控美联储理事会。此 前，特朗普曾持续数月施压美联储主席鲍威尔要求降息，随后又以"涉嫌抵押贷款欺诈"为由解雇美联储 理事库克。目前，库克已提起诉讼，阻止特朗普的解雇。 若库克被迫离职，且特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）获得参议院批准，那么特朗普提 名的人选将在美联储理事会7个席位中占据4席多数——这意味着他们可推动利率政策与银行监管领域的 全面变革，也将让"美联储是否独立于白宫"的问题陷入争议。 2008年金融危机中，美国银行业"大而不倒"的问题暴露，国会因此赋予美联储更严格的监管权力，包括 对大型银行实施压力测试、设定资本金要求等。 "在所有银行监管机构中，美联储权力 ...

欧洲央行利率决议 - 欧洲央行预计连续第二次维持关键利率在2%不变[2][3] - 政策制定者既无理由降息也无必要发出下一步行动信号[3] - 欧洲央行希望在未来的利率决策上保持模糊[4] 欧美贸易协议影响 - 欧盟15%的关税协议与欧洲央行预期的10%基准关税相差不远[5] - 关税对经济的影响仍然不确定且未来几个月将日益显现[6] - 部分经济学家对协议持批判性和怀疑态度[6] 降息周期前景 - 交易员认为欧洲央行有约70%可能性在明年夏天前再降息一次[7] - 政策制定者未排除再次行动可能性且内部对通胀预期存在分歧[6][7] - 恢复降息的可能原因包括关税冲击、债券市场承压、美国降息推动欧元走高等[7] 经济预测更新 - 经济学家普遍预计2025年经济增长和通胀预测将略有上调[8] - 对明年的经济增长和通胀预测存在较大分歧[8] 法国政治影响 - 法国政治动荡是另一个不确定性来源但影响政策制定者为时过早[9] - 法国和德国10年期国债收益率差可能从76个基点扩大至90个基点[11] - 欧洲央行去年在类似收益率差水平下未动用传导保护工具[12] 央行独立性担忧 - 美国政府试图罢免美联储官员将对全球经济构成非常严重的危险[13] - 美联储屈服于降息要求可能加剧通胀并导致金融状况趋紧波及欧元区[13] - 缺乏独立的美联储将使金融稳定面临风险[13]

目标价调整 - 建银国际下调比亚迪股份目标价45% 由208.9港元降至115.7港元 对应2025-2027年预期市盈率分别为27倍/23倍/20倍 [1] - 目标价调整基于业绩预期修正及6月实施的1拆3股份拆分 [1] 评级与竞争优势 - 维持跑赢大市评级 认为公司相比同业具有更优越的供应链协调与整合能力 [1] - 新能源汽车领域实现多项技术突破 带来规模经济效益并推动2025-2026年产品组合向更高平均售价车型转移 [1] 销量与毛利率预测 - 预计2025年及2026年海外业务分别贡献100万辆及150万辆销量 海外市场本地产量增加将提高整体新车毛利率 [1] - 对2025年-2026年销量预测为458万辆/500万辆 基于新一代车型产量提升带来的规模经济效应及2026年出口显著改善 [1] 风险因素评估 - 欧盟反倾销调查的影响预计十分有限 [1]

OPEC+产量政策调整 - 石油输出国组织及其盟友（OPEC+）同意从10月起每日增产13.7万桶原油 [2] - 此为原定明年底前逐步释放165万桶/日更大规模供应恢复的首阶段举措 [2] - 供应将按月分批增加直至明年9月 下次会议定于10月5日举行 [2] 战略目标与市场影响 - OPEC+坚持将市场份额置于油价之上的战略 通过增产重夺市场份额 [2] - 组织希望销售量的进一步增长能抵消油价下跌对收入的冲击 [3] - 今年以来原油价格累计下跌12% 但市场对联盟战略转变展现出韧性 [2] 实际增产约束因素 - 实际增产规模可能低于公布值 因部分成员国面临补偿早期超产压力 [4] - 多个国家缺乏闲置产能 无法从配额提升中充分获益 [4][5] - 无法增产的国家需承受油价下跌的额外压力 [5] 市场供需前景 - 国际能源署预测明年将出现创纪录的供应过剩 因消费疲软及美洲地区产量激增 [6] - 高盛集团预测2026年布伦特原油可能跌至50美元低区间 [6] - 北半球夏季驾驶季结束后 石油市场正走向严重供应过剩 [6] 历史政策背景 - OPEC+已在4月至9月期间通过加速增产恢复220万桶/日产能 比原计划提前一年 [7] - 增产目的包括惩戒超产成员 安抚特朗普降价要求 以及夺回让渡给竞争对手的销售额 [7] - 决策风格体现沙特能源大臣通过制造意外打击投机者的特点 [8]

美国非农就业数据 - 8月非农就业增幅远低于预期 6月数据下修至负值 为2020年以来首次出现萎缩[3][9] - 失业率创近4年来新高[9] - 美国财长贝森特表示修订后的2024年就业岗位可能会减少80万个[9] 美联储动态 - 特朗普公布美联储主席最终候选人名单 包括哈塞特、沃什与沃勒 美财长贝森特主动退出遴选[9] - 美国参议院共和党拟修改规则加速美联储理事提名确认[9] - 特朗普表示鲍威尔早该降息 美国劳工部长德雷默称美联储早该采取行动[9] 大宗商品市场 - 欧佩克+成员国同意在10月份将石油产量提高13.7万桶/日[3][11] - 国际油价连续三天下跌 WTI原油收跌2.61%报61.69美元/桶 布伦特原油收跌1.81%报65.66美元/桶[3] - 现货黄金再创新高 收于3586美元/盎司 涨幅1.12% 为连续第三周收涨[3] 全球股市表现 - 美股道指收跌0.48% 标普500指数跌0.32% 纳指跌0.03%[4] - 欧洲主要股指全线走低 德国DAX30指数收跌0.73% 英国富时100指数收跌0.09%[4] - 港股恒生指数涨1.43% 恒生科技指数涨1.95% 大市成交额达2999.45亿港元[4] 中国资本市场 - A股三大指数集体大涨 沪指涨1.24%重回3800点 深成指涨3.89% 创业板指涨6.55%[5] - 沪深两市全天成交额2.3万亿 超4800只个股上涨[5] - 中国央行连续第10个月增持黄金[3][16] 国际贸易政策 - 特朗普签署行政令调整关税政策 规定在与外国贸易伙伴达成协议后可调整关税[10] - 特朗普对黄金、钨和铀等金属免征全球关税 变化将于周一生效[12] - 中方表示在关税问题上的立场是一贯的、明确的[16] 公司动态 - 博通收涨9.41% 特斯拉涨3.64% 纳斯达克中国金龙指数收涨1.16%[4] - OpenAI预计今年通过ChatGPT实现近100亿美元收入 将与博通开始批量生产自研人工智能芯片[13] - 特斯拉为马斯克开出"万亿美元"天价薪酬方案 附加一系列挑战性目标[13] 外汇与债券市场 - 美元指数收跌0.54%报97.74[3] - 10年期美债收益率收报4.0770% 2年期美债收益率收报3.5190%[3] - 国家外汇局数据显示8月末我国外汇储备规模为33222亿美元 较7月末上升299亿美元[16]

光伏板块市场表现 - 光伏设备板块大涨8.15% 74只成分股全部上涨 其中8只涨幅超10% 锦浪科技(19.99%)、昌盛机电(18.24%)和阳光电源(16.67%)领涨 [2] - 多只光伏股自4月初实现翻倍涨幅 阳光电源区间涨幅165%(51.90元至137.66元) 锦浪科技区间涨幅106%(43.24元至89.24元) [2] - 四大硅料龙头单日涨幅显著 新特能源涨17.28% 协鑫科技涨12.21% 大全能源涨8.86% 通威股份涨6.18% [6] 龙头企业市值表现 - 通威股份总市值达1098亿元 成为A股第三只千亿市值光伏股 时隔16个月重回千亿俱乐部 [3] - A股光伏市值排名显示 阳光电源以2805.88亿元居首 隆基绿能1371.63亿元次之 通威股份1098.03亿元位列第三 [4] - 硅料龙头企业股价创年内新高 协鑫科技(1.47元/股)、大全能源(35.74元/股)和通威股份(24.5元/股)均达年度峰值 [6] 价格变动与行业基本面 - 多晶硅价格连续10周上涨 n型复投料涨至4.9万元/吨(较6月25日涨42%) n型致密料涨至4.57万元/吨(涨43%) 颗粒硅涨至4.8万元/吨(涨43%) [8][9] - 硅料企业计划在9月22日前完成对小厂产能的收购关停 行业整合加速进行 [10] - 协鑫科技预计多晶硅价格将维持在6-8万元/吨区间 较当前成本(颗粒硅25.31元/公斤)存在显著盈利空间 [11] 政策与行业动向 - 工信部召开光伏制造业座谈会 将反内卷上升至国家战略高度 强调遏制低价无序竞争和规范产品质量 [10] - 六部委联合发文打击低于成本价销售、虚假营销及降低质量管控等违法违规行为 [10] - 头部硅料企业达成减产控销共识 大全能源第三季度延续减产策略 以应对下半年约38.6万吨的库存压力 [10][11]

美元指数与外汇市场 - 美元指数周初小幅上涨后因疲弱美国就业数据拖累表现 周五非农数据爆冷导致美元短线急挫 截至发稿报97.6 [1] - 英镑和欧元因财政担忧导致债券抛售表现疲弱 但周五非农数据后接近抹去此前所有跌幅 [1] - 美元兑日元一度突破148整数关口 因日本执政党爆发"辞职潮" 但周五回到该关口下方并跟随美元大幅下挫 [1] - 三菱日联称法国政治局势不太可能破坏欧元涨势 荷兰国际认为欧元最大风险是市场过度多头持仓 [5] 黄金与白银市场 - 现货黄金本周大幅上涨且屡创新高 黄金期货价格首次突破3600美元/盎司 主要得益于美联储降息预期和市场避险情绪 [1] - 周五弱非农助推黄金再创新高 最高距离3590美元/盎司仅一步之遥 [1] - 高盛表示若美联储信誉受损 金价可能会升至近5000美元/盎司 [4] - 道富资管称未来6-12个月内黄金再涨500美元可能性较高 小摩预计金价年底达3675美元/盎司 [4] - 花旗认为白银将在未来几个月内涨至43美元/盎司 [4] - 道明证券已平掉战术性黄金多头仓位 但战略上仍看好黄金 [4] - 世界黄金协会计划推出数字形式的黄金 有望明年1月在伦敦试点 可能为9000亿美元伦敦实物黄金市场带来变革 [14] - 世界黄金协会推出"黄金权益池"新数字化业务模式 允许银行和投资者买卖独立账户中持有的实物黄金的部分所有权 [15] 原油市场 - 国际油价本周料将录得下跌 主要因为欧佩克+进一步增产前景加剧供应过剩担忧 [1] - 尽管俄乌局势紧张和美国发布打击伊朗石油出口制裁 美布两油截至周五仍连续三天下跌 [1] - 欧佩克+计划在周日的会议上考虑进一步提高石油产量 旨在夺回市场份额 [17] - 自4月份以来欧佩克+已将配额提高约250万桶/日 占全球需求的2.4% [17] - 如果欧佩克+再次提升产量 将比原计划提前一年多解除第二轮减产 恢复每日约165万桶产量 占全球需求的1.6% [17] 美联储政策与美国经济 - 美国8月非农就业人数仅增2.2万人 远低于预期 失业率升至4.3% [6] - 6月非农新增就业人数从1.4万人下修至-1.3万人 这是自2020年12月以来首次出现负增长 [7] - 过去三个月就业增长平均仅2.9万人 [7] - 美联储褐皮书显示美国经济活动与就业水平近几周基本持平 消费者支出停滞或下降 物价却全面上涨 [7] - 多位美联储高官释放降息信号 强调劳动力市场疲软是降息主要原因 [7] - 美联储理事沃勒表示当前利率高于中性水平 支持在下次会议上降息 预计未来三到六个月内可能会看到多次降息 [7] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克认为当前政策略显紧缩 可能在今年剩余时间内降息25个基点合适 [8] - 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示未来几年利率仍有温和下调空间 [8] - 纽约联储主席威廉姆斯预计未来几个月美国经济增速继续放缓 失业率明年可能升至4.5% [8] - 美国银行预计9月美联储利率决议将出现严重内部分歧 [4] - 共和党参议员拒绝寻找库克的替代者 特朗普解雇美联储理事陷僵局 [8] - 美国司法部据悉已就抵押贷款事件对库克展开刑事调查 [9] - 特朗普提名的美联储理事候选人斯蒂芬·米兰在参议院听证会上承诺将维护美联储独立性 [10][11] - 美国财长贝森特预计与特朗普政府提名的11位美联储主席候选人进行面谈 [11] 关税与贸易政策 - 特朗普政府向美国最高法院提出上诉 要求推翻联邦巡回上诉法院裁定其对多国征收关税违法的判决 [12] - 特朗普表示若关税裁决不利 将不得不撤回关税并可能需退还数万亿美元 [12] - 特朗普表示将"很快"对进口半导体加征关税 但豁免苹果等承诺加大在美投资的企业 [12] - 美国与日本达成贸易协定 特朗普签署行政令对几乎所有日本进口产品征收15%基准关税 汽车关税从27.5%降至15% [13] - 日本承诺投资5500亿美元于美国项目 每年采购80亿美元美国农产品 购买100架波音飞机 [13] - 美国对印度加征关税后印度提出"零关税"求和 但特朗普表示为时已晚 [19] - 美国将印度对美出口商品的25%税率提高一倍 影响了印度55%以上出口至美国的商品 [19] 科技与AI行业 - 高盛在9月1日第二次上调寒武纪目标价至2104元 基于AI芯片出货量增加和公司运营效率提升等因素 [4] - DeepSeek计划于今年底推出新的AI智能体 将能凭借极少指令执行复杂任务并基于过往行动学习和自我完善 [25] - OpenAI计划明年推出与博通联合设计的自研人工智能芯片 以满足算力需求并减少对英伟达依赖 [25] - 博通CEO透露一家神秘新客户已承诺下达100亿美元订单 [25] - 特朗普在白宫宴请硅谷和华尔街科技领袖 包括苹果CEO蒂姆·库克、微软创始人比尔·盖茨等人 [23] - 特斯拉CEO马斯克和英伟达CEO黄仁勋未出席晚宴 [23] 数字货币与加密货币 - 与特朗普家族关联的World Liberty Financial项目代币WLFI在主要加密货币交易所上线 [26] - WLFI代币价格从0.20美元上涨75%达到0.35美元 [26] - WLFI代币总供应量为1000亿枚 特朗普家族关联实体持有225亿枚WLFI代币 [26] - 该项目WLFI代币市值突破300亿美元 特朗普家族所持有的WLFI代币市值已超过70亿美元 [26] - 特朗普家族支持的比特币矿企"American Bitcoin"在与Gryphon Digital Mining合并后登陆纳斯达克 [27] - 该公司已囤积约2443枚比特币 目标是成为最伟大的比特币储备公司 [27] 公司动态与薪酬方案 - 特斯拉董事会提出新薪酬方案 激励马斯克在未来十年内达成一系列挑战性目标 [28] - 马斯克不会领取任何工资或奖金 报酬将以股票形式分期兑现 总价值约为1万亿美元 [28] - 马斯克需要把公司市值提升至8.5万亿美元并扩张自动驾驶出租车业务 [28] - 若达成所有绩效目标 马斯克的持股比例将至少达到25% [28] 地缘政治与国际关系 - 俄罗斯总统普京表示如果"理性占上风" 俄乌冲突有机会通过谈判结束 [18] - 法国总统马克龙表示26个国家承诺为乌克兰提供战后安全保障 包括陆海空国际部队 [18] - 印度总理莫迪与俄罗斯总统普京会晤表明新德里与莫斯科关系依然稳固 [21] - 印度石油部长表示印度采购俄罗斯石油的行为有助于保护全球经济免受油价飙升冲击 [22] 欧洲财政与债市 - 欧洲多个主要经济体长期国债收益率加速攀升 英国、德国和法国30年期国债收益率均创下多年新高 [24] - 英国30年期国债收益率升至1998年以来最高 德国和法国30年期国债收益率分别升至2011年和2009年以来最高 [24] - 英国财政大臣里夫斯面临高达510亿英镑预算缺口 [24] - 法国去年赤字占GDP比重高达5.8% 总理贝鲁推动510亿美元预算削减计划 [24] 日本政治局势 - 日本首相石破茂面临执政党内辞职潮 四大盟友均表示有意辞职 [16] - 自民党参议院选举失利原因包括通胀对策缺乏吸引力、政治丑闻和未能吸引年轻选民 [16] - 超过10名内阁副大臣和政务官公开要求提前举行自民党总裁选举 [16]

就业增长放缓 - 8月非农就业人数仅增加2.2万人 大幅低于市场预测的7.5万人 [1] - 失业率上升至4.3% 为2021年末以来最高水平 [1] - 过去三个月就业增长平均值仅为2.9万人 连续四个月低于10万人 [3] 数据修正情况 - 前两个月数据合计向下修正2.1万人 [1] - 6月非农新增就业从1.4万人下修至-1.3万人 为2020年12月以来首次下降 [1] - 7月非农新增就业从7.3万人上修至7.9万人 [1] 行业就业表现 - 教育和医疗服务行业增加4.6万名员工 [3] - 耐用品行业减少1.9万个工作岗位 [3] - 商业服务行业减少1.7万个工作岗位 [3] 薪资与市场指标 - 平均时薪环比增长0.3% 同比增长3.7% 符合市场预期 [1] - 黄金价格持续刷新历史新高 一度逼近3590美元 [1] - 美元指数短线下跌超25点 [1] 辅助就业指标 - ADP数据显示上月民间部门新增就业5.4万人 [3] - 上周初请失业金人数为23.7万人 为6月以来最高 [3] 市场预期与政策展望 - 期货交易员加大美联储快速连续降息的押注 [3] - 预计美联储9月会议开始降息 后续将有一系列降息 [4] - 远期曲线显示到2026年底利率将降至中性水平 但时间表可能提前 [4]