文章核心观点 - 2025年中国房地产行业正处于深度调整期，发展逻辑从“规模至上”转向“质量求生”，政策、市场、科技和金融等多重力量共同塑造行业新面貌 [2] 一、“好房子” - 政策层面将“建设安全舒适绿色智慧的‘好房子’”作为房地产高质量发展的清晰坐标，超过15个省份在2025年政府工作报告中明确提出推动“好房子”建设 [4] - “好房子”的提出标志着行业发展从规模扩张转向品质跃升，是满足人民群众从“住有所居”到“住有优居”需求升级的鲜明标志 [4] 二、推动楼市止跌回稳 - 2025年政府工作报告提出“稳住楼市股市”和“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，为全年政策定调，旨在通过稳定楼市释放财富效应并提振消费 [6] - 市场数据显示，2025年11月全国100个城市新建住宅平均价格为17036元/平方米，环比上涨0.37%，同比上涨2.68% [6] - 2025年前11个月，北京、上海、广州、深圳四大一线城市的新房销售面积同比均有所下降，但二手房市场维持一定热度 [6] 三、存量盘活 - 2025年“存量盘活”是供给侧结构性改革的核心，目标是通过优化现有资源实现“做优增量、盘活存量”，政策层面明确将“盘活存量用地和商办用房”列为重点任务 [9] - 具体操作方向包括：金融支持（专项债、再贷款）、多方合作（政府、企业、社会资本联合开发）以及市场流转（存量房转为保障房、文旅或康养项目） [9] 四、政策红利释放 - 2025年房地产政策形成需求端、供给端、保障端的系统性支持体系，需求端实现限购政策突破，如北上深“外环外”打破购房套数限制，非户籍社保要求降低年限，二线及以下城市全面放开 [13] - 信贷成本创近十年新低，首套商贷首付比例降至15%、利率低至3%以下，公积金利率降至2.6%，三十城支持公积金付首付 [13] - 供给端政策包括“带押过户”大范围普及、“以旧换新”补贴、税费减免覆盖140㎡以下户型以及存量房贷利率自动下调等 [13] 五、城市更新常态化 - 2025年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，标志着城市更新进入常态化实施阶段，主要目标是到2030年完善体制机制并改善人居环境 [17] - 《意见》部署了八个方面的主要任务，包括加强既有建筑改造利用、推进城镇老旧小区整治改造、开展完整社区建设、推进老旧街区厂区及城中村更新改造等 [17] 六、债务重组深度落地 - 2025年房企债务重组走向“实质性削债”，行业风险加速出清，融创中国通过“全额债转股”化解95.5亿美元境外债务，成为首家境外债清零的大型房企 [21] - 碧桂园通过债务重组实现70%削债，新发票据利率降至5%-6.25%，展期至2027年底，龙光集团、旭辉集团削债比例均超50% [21] - 2025年前11月TOP100房企销售额同比下降13.3%，显示持续化债压力巨大，房地产融资“白名单”制度已常态化以助力项目资金支持 [21] 七、保交楼长效化 - 2025年“保交楼”工作从“应急攻坚”转向“常态化防控”，通过资金支持、流程优化等多措并举，系统性推动行业向“重交付、防风险、稳民生”转型 [23] - 政策层面通过“白名单”制度精准融资，全国“白名单”项目贷款审批金额已扩大至6.7万亿元，截至8月底，约20家出险房企的债务重组方案获批，化解债务总规模突破1.2万亿元 [23] 八、取消公摊试点扩围 - 湖南衡阳、广东肇庆、河北张家口等地已明确实施或鼓励按套内面积计价，取消公摊面积主要是计价方式的改变，房屋总价通常保持稳定 [26] - 调整重点在于信息透明和销售规范，试点效果显著，一定程度上提升了购房意愿并带动新房成交增长，推动行业从“面积炒作”转向“品质竞争” [26] 九、深化租购并举 - 2025年租购并举住房制度进一步完善，保障房供给呈现精准化特征，截至10月底，北京完成5万套(间)保租房建设、8万套(间)保障房竣工 [29] - 全国范围内保租房、人才房、共有产权房供给规模同比增长30%，政府专项债支持收购存量商品房转化为保障房的政策全面落地 [29] - 《住房租赁条例》于2025年9月15日正式施行，明确租购同权并规范市场乱象，通过公共服务均等化减少因住房产权差异带来的福利差距 [29] 十、绿色转型提速 - 在“十五五”规划建议引领下，2025年房地产行业深化落实《绿色建筑评价标准》等，推动绿色低碳转型以助力国家“双碳”目标 [32] - 核心行动路径包括：推广装配式建筑和智能化施工以减少浪费与污染；采用高效保温材料等提升建筑能效；集成太阳能光伏、地源热泵等清洁能源 [32] - 随着物联网、人工智能技术赋能，行业有望从“传统建造”向“智慧智造”转型 [32]

股东减持计划 - 股东东台绥定计划减持不超过1,520,446股，占公司总股本比例不超过1% [1] - 股东广通源计划减持不超过1,520,446股，占公司总股本比例不超过1% [1] - 两股东合计减持数量不高于3,040,892股，占总股本比例不高于2% [1] - 按公告前一日收盘价33.53元计算，拟减持股份合计市值约101,961,108.76元 [1] 股东背景与持股情况 - 东台绥定与广通源均为公司员工持股平台，且均为公司实际控制人的一致行动人 [2] - 截至公告日，东台绥定持有公司3,610,491股，占总股本比例为2.3746% [1] - 截至公告日，广通源持有公司2,449,155股，占总股本比例为1.6108% [1] - 上述拟减持股份为北京证券交易所上市前取得 [1] 公司上市与发行情况 - 公司于2024年11月19日在北京证券交易所上市 [2] - 公开发行股票数量为3,100.00万股（超额配售选择权行使前）或3,565.00万股（超额配售选择权全额行使后） [2] - 发行价格为11.16元/股 [2] - 超额配售选择权行使前，募集资金总额为34,596.00万元 [2] - 扣除发行费用后，募集资金净额为30,442.90万元，比原计划少4,153.10万元 [2] 募集资金用途 - 公司原计划募集资金34,596.00万元 [2] - 募集资金拟用于新能源汽车配套高端印制电路板项目（年产50万平方米刚性线路板项目）、补充流动资金与偿还银行贷款 [2] 发行费用构成 - 发行费用总额为4,153.10万元（超额配售选择权行使前）或4,594.25万元（若全额行使超额配售选择权） [3] - 其中保荐及承销费用为2,940.66万元（超额配售选择权行使前）或3,381.76万元（若全额行使超额配售选择权） [3] 保荐机构信息 - 本次发行的保荐机构为兴业证券股份有限公司 [2] - 保荐代表人为单磊、过嘉欣 [2]

中国经济网北京12月24日讯 震裕科技（300953.SZ）昨日晚间披露《向不特定对象发行可转换公司 债券预案》。本次拟发行可转债募集资金总额不超过人民币188,000.00万元（含本数），扣除发行费用 后的募集资金净额拟投资于以下项目：锂电池精密结构件扩产项目、人形机器人精密模组及零部件产业 化项目（一期）、电机铁芯扩产项目（一期）、补充流动资金。 本次发行证券的种类为可转换为公司A股股票的可转债。该可转债及未来转换的公司A股股票将在 深圳证券交易所上市。 本次发行的可转债按面值发行，每张面值为人民币100.00元。本次发行的可转债的期限为自发行之 日起六年。本次发行的可转债票面利率的确定方式及每一计息年度的最终利率水平，提请公司股东会授 权公司董事会（或由董事会授权的人士）在发行前根据国家政策、市场状况和公司具体情况与保荐人 （主承销商）协商确定。 本次可转债的具体发行方式由股东会授权董事会或董事会授权人士与保荐人（主承销商）协商确 定。本次可转债的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司证券账户的自然人、法 人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。 震裕科技 ...

股东减持计划 - 股东袁美和计划减持不超过3,000,000股公司股份 占公司总股本的1.89% [1] - 减持方式包括集中竞价和大宗交易 集中竞价减持不超过1,570,000股 大宗交易减持不超过1,430,000股 减持期间为2026年1月19日至2026年4月18日 [1] - 按公告前一日收盘价31.12元计算 此次减持套现金额合计约93,360,000元 [1] 股东持股与公司控制权 - 截至公告日 袁美和持有公司27,170,076股股份 占公司总股本的17.11% [2] - 袁美和与谭文清为一致行动人 谭文清持有公司14,346,360股 占公司总股本的9.01% [2] - 本次减持不会导致公司控制权发生变化 对公司持续稳定经营无重大影响 [2] 公司首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2020年12月10日在上交所科创板上市 发行数量为2500万股 发行价格为23.99元/股 [2] - IPO募集资金总额为6.00亿元 扣除发行费用后募集资金净额为5.33亿元 比原计划多募集2491.73万元 [2] - IPO发行费用为6637.27万元 其中保荐承销费用为4917.95万元 [3] - 原计划募集资金5.08亿元 拟用于年产4000万片高端数控刀片智造基地建设项目(4.50亿元)和数控精密刀具研发平台升级项目(5800万元) [2] 公司再融资情况 - 2022年公司向特定对象发行A股股票12,616,306股 发行价格为63.41元/股 募集资金总额为799,999,963.46元 扣除发行费用后净额为786,455,598.88元 [3] - 公司两次募集资金(IPO及2022年定增)合计14.00亿元 [4] 公司近期财务表现 - 2022年至2024年 公司营业收入分别为10.55亿元、10.26亿元和11.27亿元 [4] - 2022年至2024年 归属于上市公司股东的净利润分别为2.42亿元、1.66亿元和5730.24万元 [4] - 2022年至2024年 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为2.25亿元、1.30亿元和2628.98万元 [4] - 2022年至2024年 经营活动产生的现金流量净额分别为1.73亿元、-915.40万元和3834.13万元 [4]

中国经济网北京12月24日讯 贵州百灵企业集团制药股份有限公司（证券简称"ST百灵"，代码： 002424.SZ）复牌两跌停。该股今日收报5.08元，跌幅5.05%。12月23日该股收报5.35元，跌幅4.97%。 贵州百灵的上述行为涉嫌违反了《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)第七十八条第二 款的规定，构成《证券法》第一百九十七条第二款所述的违法情形。 公司股票自2025年12月22日（星期一）开市起停牌一天，并于2025年12月23日（星期二）开市起复 牌。公司股票在2025年12月23日（星期二）开市起被实施其他风险警示，公司股票简称由"贵州百灵"变 更为"ST百灵"；股票代码不变，仍为"002424"；股票交易日涨跌幅限制5%。 贵州百灵12月20日发布关于公司及相关当事人收到《行政处罚事先告知书》的公告。 公司于2024年11月8日收到中国证监会下发的《立案告知书》（编号：证监立案字0312024002 号），因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》 等法律法规，中国证监会决定对公司立案。 根据贵州百灵违法行为的事实，性质，情节与社会危害程度，依 ...

核心观点 - 远翔新材发布公告，公司部分董事、高级管理人员及控股股东、实际控制人之一致行动人计划在未来三个月内减持公司股份，合计减持不超过104,250股，占公司总股本的0.1656% [1][4] 减持计划详情 - 减持计划涉及六位关键人员，包括副董事长王承辉之一致行动人王芳可、董事兼总经理王承辉之一致行动人WANG CHENGRI（王承日）、职工董事兼副总经理聂志明、财务总监邱棠福、控股股东及实际控制人王承辉之一致行动人姚琼以及副总经理胡斐 [1][2][3] - 减持方式均为集中竞价交易，减持期间均为自2026年1月16日至2026年4月15日 [1][2][3] - 具体减持计划：王芳可、WANG CHENGRI、聂志明、邱棠福各计划减持不超过16,500股（各占总股本0.0262%）；姚琼计划减持不超过36,000股（占总股本0.0572%）；胡斐计划减持不超过2,250股（占总股本0.0036%） [1][2][3][4] - 公告声明，本次减持计划实施不会导致公司控制权发生变更，也不会对公司治理结构及持续性经营产生影响 [4] 公司背景与历史发行情况 - 远翔新材于2022年8月19日在深交所创业板上市，公开发行新股1,605万股，占发行后总股本的25.02%，发行价格为36.15元/股 [4] - 公司上市首日股价曾达到68.50元，为截至新闻发布时的历史最高价 [4] - 公司首次公开发行募集资金总额为58,020.75万元，扣除发行费用后募集资金净额为51,578.22万元，比原计划的25,723.09万元募集资金多出25,855.13万元 [5] - 原计划募集资金拟用于年产4万吨高性能二氧化硅项目和研发中心建设项目 [5] - 公司上市保荐机构为九州证券股份有限公司，保荐代表人为胡春梅、孔祥晶，发行费用共计6,442.53万元，其中九州证券获得保荐承销费4,836.75万元 [5]

公司股东减持计划 - 公司发布部分董事、高级管理人员及控股股东、实际控制人之一致行动人减持股份的预披露公告[1] - 副董事长、副总经理、控股股东及实际控制人王承辉之一致行动人王芳可计划减持不超过16,500股，占公司总股本的0.0262%[1] - 董事、总经理、控股股东及实际控制人王承辉之一致行动人WANG CHENGRI(王承日)计划减持不超过16,500股，占公司总股本的0.0262%[2] - 职工董事、副总经理、董事会秘书聂志明计划减持不超过16,500股，占公司总股本的0.1048%[2] - 财务总监邱棠福计划减持不超过16,500股，占公司总股本的0.1048%[2] - 控股股东及实际控制人王承辉之一致行动人姚琼计划减持不超过36,000股，占公司总股本的0.0572%[3] - 副总经理胡斐计划减持不超过2,250股，占公司总股本的0.0036%[3] - 上述人员减持股份数量合计104,250股，占剔除公司回购专用证券账户股份后总股本的比例为0.1656%[4] 减持计划实施细节 - 所有减持计划均自公告披露之日起15个交易日后的3个月内进行，即自2026年1月16日至2026年4月15日[1][2][3] - 所有减持均计划通过集中竞价交易方式进行[1][2][3] - 公告显示，本次减持计划实施不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构及持续性经营产生影响[4] 公司历史与发行情况 - 公司于2022年8月19日在深交所创业板上市[4] - 首次公开发行新股1,605万股，占公司发行后总股本的比例为25.02%[4] - 发行价格为36.15元/股[4] - 上市首日股价创下68.50元的高点，系该股截至目前的股价最高峰[4] - 本次发行募集资金总额为58,020.75万元，扣除发行费用(不含税)后募集资金净额为51,578.22万元[5] - 最终募集资金净额比原计划多25,855.13万元[5] - 根据2022年8月11日发布的招股书，公司原拟募集资金25,723.09万元，分别用于年产4万吨高性能二氧化硅项目、研发中心建设项目[5] 发行相关中介机构 - 公司首次公开发行的保荐机构(主承销商)为九州证券股份有限公司[5] - 保荐代表人为胡春梅、孔祥晶[5] - 本次发行费用共计6,442.53万元，九州证券股份有限公司获得保荐承销费4,836.75万元[5]

中国经济网北京12月24日讯 建设机械（600984）(600984.SH)昨晚发布关于终止向特定对象发行股票事 项的公告。公司第八届董事会第二十二次会议审议通过了《关于终止向特定对象发行股票事项的议 案》。 建设机械表示，自公司向特定对象发行股票预案披露后，公司与中介机构积极推进各项相关工作。综合 考虑目前宏观经济环境、公司实际情况、发展规划，结合资本市场环境变化等诸多因素，经公司董事 会、管理层的审慎研究，公司决定终止本次发行股票事项。 建设机械2023年12月22日晚披露《2023年度向特定对象发行股票预案》称，本次发行拟募集资金总额为 不超过人民币126,456.00万元（含本数），在扣除相关发行费用后，全部用于补充流动资金及偿还债 务。 本次发行的发行对象为陕煤集团，共1名特定对象，符合中国证监会等证券监管部门规定的不超过三十 五名发行对象的规定。本次发行的发行对象拟以现金方式全额认购本次发行的股票。本次发行对象陕煤 集团系公司控股股东及实际控制人，为公司关联方。因此，陕煤集团认购本次发行股票的行为构成关联 交易。公司将严格按照相关规定履行关联交易审批程序。 经中国证券监督管理委员会《关于核准陕西建 ...

公司上市与股权结构 - 宁波健信超导科技股份有限公司于2025年12月24日在上海证券交易所科创板上市，股票代码688805.SH [1] - 上市首日开盘价65.03元，收盘价58.12元，较发行价18.58元上涨212.81%，成交额16.06亿元，总市值达97.46亿元 [1] - 公司控股股东与实际控制人为许建益、许卉及许电波，发行前三人合计控制公司59.92%表决权，发行后合计控制44.94%表决权 [1][2] 主营业务与行业地位 - 公司主要从事医用磁共振成像设备核心部件的研发、生产和销售，主要产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈 [1] - 公司产品占MRI设备核心部件成本的比例约为50% [1] - 上市审核委员会曾就MRI设备、超导磁体市场空间、竞争格局、行业发展趋势及公司业务模式的稳定性和成长性进行问询 [2] 本次发行与募资情况 - 本次发行数量为4,192.00万股，发行价格18.58元，保荐机构为广发证券 [3] - 募集资金总额为77,887.36万元，扣除发行费用后净额为68,864.27万元，较原计划77,500.00万元少8,635.73万元 [3] - 发行费用总额9,023.09万元，其中保荐费500万元，承销费5,452.12万元 [5] - 保荐人广发证券的子公司广发乾和投资有限公司参与战略配售，获配2,096,000股，占发行数量5.00%，获配金额38,943,680.00元，限售期24个月 [5][6] 募集资金用途 - 募集资金原计划用于三个项目：年产600套无液氦超导磁体项目（拟投27,500.00万元）、年产600套高场强医用超导磁体技改项目（拟投26,000.00万元）、新型超导磁体研发项目（拟投24,000.00万元），合计77,500.00万元 [3][5] 历史财务表现 - 2022年至2024年，营业收入分别为35,893.45万元、45,064.48万元、42,549.75万元 [6] - 2022年至2024年，净利润分别为3,463.50万元、4,873.47万元、5,578.39万元 [6] - 2022年至2024年，扣非后净利润分别为3,085.23万元、4,473.80万元、5,026.76万元 [6] - 2022年至2024年，经营活动现金流量净额分别为-3,675.73万元、6,983.15万元、-2,060.27万元 [7] - 2022年至2024年，研发投入占营业收入比例分别为5.66%、5.42%、6.50% [8] 近期经营业绩与预测 - 2025年1-9月，营业收入39,330.08万元，同比增长37.34%；净利润4,762.26万元，同比增长38.54%；扣非后净利润4,509.73万元，同比增长45.93% [8][10] - 2025年1-9月，经营活动现金流量净额2,818.45万元，同比增长157.81% [8][10] - 公司预计2025年度营业收入为58,000.00万元至62,000.00万元，同比增长36.31%至45.71% [10][12] - 公司预计2025年度净利润为7,200.00万元至7,700.00万元，同比增长29.07%至38.03% [10][12] - 公司预计2025年度扣非后净利润为7,000.00万元至7,500.00万元，同比增长39.25%至49.20% [10][12] 公司资产与分红情况 - 截至2025年6月30日，公司资产总额68,899.11万元，归属于母公司所有者权益48,768.88万元，资产负债率29.22% [8] - 2022年至2025年期间，公司累计现金分红6,999.89万元 [12]

中国经济网北京12月24日讯 中国证监会天津监管局网站近日公布关于对永安期货股份有限公司天津分公司采取出具警示函措施的决定。 经查，永安期货股份有限公司天津分公司存在以下问题：一是客户回访工作不到位，违反了《期货公司监督管理办法》第五十六条的规定；二是任用无 从业资格的人员从事期货业务，违反了《期货公司监督管理办法》第五十六条、《期货从业人员管理办法》第十条第二款的规定；三是2023年天津证监局现 场检查期间，向天津证监局提供的现场检查材料不完整，违反了《期货公司监督管理办法》第五十六条、第一百条第二款的规定。 上述情形表明永安期货股份有限公司天津分公司内部控制存在缺陷，根据《期货公司监督管理办法》第一百零九条的规定，天津证监局决定对永安期货 股份有限公司天津分公司采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。 永安期货于2021年12月23日在上交所主板上市，公开发行新股1.46亿股，发行价格为17.97元/股，保荐机构为中信建投证券股份有限公司、财通证券股 份有限公司。其中，中信建投证券股份有限公司的保荐代表人为李华筠、周伟，财通证券股份有限公司的保荐代表人为吴云建、熊文峰。 永安期货于202 ...