业务发展 - 公司积极布局拓展大健康产业新业态并大力发展区域化SPD业务 [1] - SPD业务2025年上半年营业收入同比增长高达52% [1] - 雷允上口腔科项目于2024年9月正式开业并致力于提供全人群全生命周期一站式口腔健康管理服务 [1] 业绩表现 - 口腔科业务2025年实现业务与能效双突破并赢得优良口碑 [1] - 口腔科业务营业收入呈现稳步提升态势 [1]

公司参加2025年上海辖区上市公司集体接待日暨中报业绩说明会活动[1] 业务布局拓展 - 公司积极布局拓展大健康产业新业态[1] - 大力发展区域化SPD业务[1] - 开辟雷允上口腔科项目等新赛道[1] 业务表现 - 2025年上半年SPD业务营业收入同比增长高达52%[1] - 雷允上口腔科项目于2024年9月正式开业[1] - 口腔科业务实现业务与能效双突破[1] - 口腔科营业收入稳步提升[1] 服务定位 - 雷允上口腔科项目致力于为客户提供针对全人群、全生命周期的"一站式"口腔健康管理服务[1] - 项目赢得服务患者的优良口碑[1]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年9月18日通过上证路演中心线上召开2025年半年度业绩说明会 参会高管包括董事长周建军 总裁张靓 独立董事吕伟 董事会秘书王冠及总会计师孙剑 [1] 互联网+业务发展 - 公司积极培育医药互联网+业务 包括互联网+药事服务和互联网+中药药事服务等创新模式 同时开展O2O和B2C电子商务零售业态 [2] - 根据股权激励计划目标 2025年新兴业务收入较2024年需实现不低于28%增长 2025年上半年新兴业务收入达8.51亿元 完成进度目标 [2] - 电商业务毛利率约15% 显著高于传统批发业务5.5%的综合毛利率 [5] 财务表现与现金流 - 净利润与经营性现金流背离主要源于医药商业批发模式特性及公立医院客户应收账款增加 [2] - 短期将通过加强应收账款管理改善现金流 长期预计医改政策完善将促进医院回款好转 [2] 新兴业务贡献 - SPD业务 互联网+业务（B2B/B2C/O2O）及特医食品 放射性药品等新业务2025年上半年收入约33亿元 占总营收比例约12% [2] 市值管理与股东回报 - 公司通过股权激励计划 股份回购 主业高质量发展及投资者关系管理等多举措推进市值管理 [3] - 控股股东于9月16日减持10%南药转债 具体原因需以公告为准 [3] 行业地位与排名 - 业务覆盖苏皖闽鄂及云南近70个城市 2024年主营业务收入位列全国医药流通行业第7位 2025年《财富》中国500强排名第307位 较去年提升11位 [3] 融资与偿债能力 - 2025年发行40亿元超短期融资券用于偿还高利率银行贷款 所有到期本息均按时兑付 无债务偿还风险 [3] 行业前景与公司战略 - 药品流通行业受人口老龄化 健康意识提升及医疗消费升级驱动 销售规模将持续扩大 [4] - 公司聚焦医药器械零售业态 强化供应链能力建设 探索产业链延伸以提升整体效益 [4] 业务模式差异 - 传统业务主要采用线下销售模式 新兴B2B/B2C/O2O业务采用互联网电子商务创新模式 [5] 应收账款管理 - 预计医保基金直接结算 带量采购等医改政策完善将逐步改善医院回款情况 [5]

公司组织架构 - 截至2025年1月31日，公司下设控股子公司97家，分公司17家，无参股公司 [1] 主要控股子公司财务数据 - 北京致新总资产114,734.02万元，净资产16,950.37万元，净利润614.85万元 [1] - 天津致新总资产15,718.64万元，净资产3,040.77万元，净利润199.71万元 [1] - 河北致新总资产21,757.38万元，净资产794.68万元，净利润-19.13万元 [1][2] - 山西致新总资产11,129.87万元，净资产2,375.39万元，营业收入11,229.42万元 [2] - 哈尔滨致新总资产44,440.95万元，净资产8,523.16万元，净利润1,003.17万元 [2] - 吉林致新总资产17,963.83万元，净资产3,794.59万元，净利润556.17万元 [2] - 沈阳致新总资产24,981.24万元，净资产3,223.89万元，净利润199.71万元 [3] - 西安致康总资产49,423.45万元，净资产8,553.22万元，净利润139.74万元 [3] - 甘肃致新总资产23,738.57万元，净资产2,337.27万元，净利润719.95万元 [3] - 宁夏致新总资产4,653.47万元，净资产660.08万元 [3][4] - 新疆致新总资产13,526.44万元，净资产1,422.73万元，净利润-20.67万元 [4] - 山东致新总资产3,073.02万元，净资产2,057.18万元，净利润-16.09万元 [4] - 南京致新总资产28,662.35万元，净资产4,618.60万元，净利润188.87万元 [4] - 上海康拓总资产24,900.44万元，营业收入40,172.73万元，净利润230.97万元 [4] - 安徽致新总资产26,200.36万元，营业收入27,630.30万元 [5] - 杭州致新总资产13,320.02万元，净资产1,652.36万元，净利润41.97万元 [5] - 福建致康总资产28,515.25万元，净资产3,356.34万元，净利润907.93万元 [5] - 漳州致康总资产4,666.12万元，营业收入6,727.81万元，净利润40.66万元 [6] - 泉州致康总资产4,191.18万元，净资产546.21万元，净利润284.13万元 [6] - 宁德致康总资产1,963.41万元，营业收入3,637.85万元，净利润70.28万元 [6] - 南平致康总资产3,290.83万元，营业收入4,499.16万元，净利润185.14万元 [6] - 龙岩致康总资产2,559.12万元，净资产168.04万元，净利润57.16万元 [7][8] - 厦门致新总资产9,304.02万元，营业收入17,315.20万元，净利润329.03万元 [8] - 莆田致德总资产1,950.37万元，营业收入3,266.98万元，净利润50.09万元 [8] - 江西致新总资产5,559.29万元，营业收入7,661.18万元，净利润49.91万元 [8] - 河南致新总资产31,016.67万元，净资产4,972.01万元，净利润34.74万元 [9][10] - 武汉致新总资产8,136.39万元，净资产2,495.00万元，净利润52.21万元 [10] - 长沙致新总资产10,610.60万元，净资产2,635.44万元，净利润79.12万元 [10] - 重庆致新总资产17,639.32万元，净资产3,178.06万元 [10] - 四川致新总资产14,937.71万元，净资产1,725.22万元，净利润13.94万元 [11] - 贵州致新总资产10,997.46万元，营业收入11,091.77万元，净利润63.92万元 [11] - 昆明致新总资产8,346.89万元，营业收入13,633.13万元 [11] - 南宁致新总资产28,475.18万元，营业收入31,518.43万元，净利润929.18万元 [11] - 广州致新总资产17,960.31万元，净资产1,813.69万元，净利润11.50万元 [12] - 山西健创总资产3,829.52万元，营业收入4,606.86万元，净利润-22.94万元 [12] - 广东德尔总资产12,957.82万元，营业收入21,348.62万元，净利润256.23万元 [12] - 浙江辰总资产3,259.64万元，净资产1,073.97万元，净利润-114.44万元 [12][13] - 云南乾道总资产19,498.80万元，净资产3,623.12万元，净利润936.64万元 [13] - 乌鲁木齐致新总资产1,135.26万元，净资产1,000.64万元，净利润0.64万元 [13] - 黑龙江致新总资产753.44万元，营业收入0万元，净利润-45.40万元 [13] - 厦门德尔总资产157,889.97万元，净资产21,977.99万元，净利润3,506.01万元 [14] - 西安德尔总资产9,814.95万元，净资产1,784.80万元，营业收入10,426.37万元 [14] - 福州建发总资产5,346.69万元，净利润-482.76万元 [14] - 南昌德尔总资产1,566.78万元，净利润231.59万元 [14] - 成都德尔总资产2,360.12万元，营业收入48,572.86万元，净利润434.92万元 [15] - 北京力禾总资产33,410.35万元，营业收入36,660.57万元，净利润1,537.96万元 [15] - 天津力禾总资产162.20万元，营业收入134.04万元，净利润-94.49万元 [15] - 天津德尔总资产1,364.67万元，净利润174.51万元 [15][16] - 云南建发总资产6,592.77万元，净资产1,174.62万元，营业收入3,834.21万元，净利润-8.18万元 [16] - 内蒙古建发总资产3,492.95万元，净资产788.98万元，营业收入2,770.65万元，净利润352.75万元 [16] - 海南建发总资产3,845.48万元，净资产1,364.15万元，营业收入4,676.30万元 [16] - 安徽建发总资产8,857.73万元，净资产1,006.95万元 [16][17] - 贵州建发总资产3,488.87万元，净资产1,046.34万元，净利润37.18万元 [17] - 重庆建发总资产1,270.26万元，营业收入2,770.65万元，净利润176.48万元 [17] - 山东建发总资产7,167.86万元，净利润98.57万元 [17] - 黑龙江建发总资产7,161.06万元，净资产2,349.90万元，营业收入5,130.97万元，净利润266.85万元 [17][18] - 山西建发总资产14,135.12万元，营业收入8,569.53万元 [18] - 新疆建发总资产2,363.37万元，营业收入2,580.08万元，净利润1.26万元 [18] - 辽宁建发总资产5,257.91万元，净资产3,426.78万元 [18] - 河南建发总资产9,571.30万元，营业收入9,341.24万元 [19] - 甘肃建发总资产5,422.71万元，净资产999.79万元，营业收入4,376.92万元 [19] - 福建建发总资产5,855.27万元，净利润290.29万元 [19] - 北京沛丰总资产3,860.88万元，净利润210.78万元 [19] - 北京润吉总资产7,808.89万元，净资产728.31万元，营业收入3,343.76万元 [20] - 内蒙古建发总资产1,244.08万元，净资产985.27万元，营业收入98.99万元，净利润-14.73万元 [20] - 上海医学总资产275.08万元，营业收入204.24万元，净利润13.41万元 [20] - 上海宇承总资产6,125.30万元，营业收入860万元，净利润1,221.60万元 [20] - 北京中天总资产2,012.88万元，净利润122.43万元 [20][21] - 北京瑞盈总资产642.91万元，营业收入8,265.54万元，净利润14.71万元 [21] - 上海鹭益总资产4,952.47万元 [21] - 南京发总资产4,116.97万元，净利润115.15万元 [21] - 北京德尔总资产9,130.54万元，净利润3,152.97万元 [21] 业务定位 - 主要子公司定位为医疗器械直销业务 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12] - 部分子公司从事IVD（体外诊断）医疗业务 [14][15][16][17][18][19][20] - 少数子公司从事医疗器械分销业务 [20][21]

股价表现与资金流向 - 9月4日盘中下跌2.02%至29.07元/股 成交额7707.74万元 换手率1.25% 总市值61.09亿元 [1] - 主力资金净流出628.43万元 特大单净卖出54.08万元 大单净卖出574.35万元 [1] - 今年以来股价累计上涨302.63% 近5日下跌12.18% 近20日上涨6.09% 近60日上涨117.75% [1] - 年内37次登上龙虎榜 最近8月26日净买入1.46亿元 买入总额4.89亿元(占比18.85%) 卖出总额3.43亿元(占比13.22%) [1] 公司基本情况 - 位于湖北省武汉市 2004年2月成立 2016年10月上市 [2] - 主营业务为医疗检验集约化营销服务、IVD产品代理及自主研发销售 [2] - 收入构成：IVD业务39.91% SPD业务38.01% 单纯销售22.08% [2] - 所属医药商业-医药流通行业 涉及区块链/DRG/蚂蚁金服/DeepSeek/华为鸿蒙等概念板块 [2] 财务与股东情况 - 2025年上半年营业收入5.84亿元 同比减少40.20% [2] - 归母净利润-5611.92万元 同比减少1075.89% [2] - 股东户数4.57万户 较上期减少1.94% 人均流通股4180股 较上期增加1.97% [2] - A股上市后累计派现2707.41万元 近三年未进行分红 [3] - 财通优势行业轮动混合A(011201)新进第九大流通股东 持股64.34万股 [3]

SPD行业概念与市场前景 - SPD是医疗供应链管理模式 涵盖供应 管理 配送三个核心环节 通过集中一体化运营优化医院物资管理 [1] - 行业具备多重优势 包括减少浪费 优化流程 提高供应链效率 加快药品供应速度 降低采购成本 实现规模经济 [1] - 政策推动下 中国医院SPD市场需求巨大 药品耗材成本占医院总成本50%-55% 成本控制成为医院发展趋势 [2] 相关公司业务布局 - 塞力医疗作为民企占据一定市场份额 通过区域合作模式扩大市场占有率 [2] - 重药控股自2015年开展SPD项目 截至2022年末在14个省份开展约80个项目 服务近70家医疗机构 [2] - 国科恒泰主营医疗器械分销直销 提供SPD运营管理等专业服务 艾隆科技积累丰富经验 康德莱业务覆盖上海 广西 海南等区域 [2]