以下文章来源于腾讯科技 ，作者李海伦 腾讯科技 . 腾讯新闻旗下腾讯科技官方账号，在这里读懂科技！ 本文来自微信公众号： 腾讯科技 ，编辑：徐青阳，作者：李海伦 埃隆·马斯克又双叒叕"开炮"了。 当地时间12月15日，口无遮拦的"硅谷钢铁侠"埃隆·马斯克（Elon Musk）开喷核聚变领域，得罪了 大半个硅谷。毕竟，硅谷最有钱、最有话语权的一批人，正集体押注核聚变——比尔·盖茨、杰夫·贝 索斯、山姆·奥特曼、彼得·蒂尔等知名科技大佬和投资人，还有谷歌、微软、英伟达等科技巨头也纷 纷下场撒币。 核聚变，简单来说，就是把两个很轻的原子"合在一起"，释放出巨大的能量。太阳之所以能持续发光 发热，靠的就是这种反应。 要在地球上复制这一过程，人类必须把物质加热到极端高温，让它进入一种叫"等离子体"的状态，再 在精密控制下让原子核发生融合。 如果能够实现稳定、可控的核聚变，它将提供几乎取之不尽的清 洁能源，因此被视为人类未来能源的终极选项之一。 在硅谷，核聚变已经不再是一个科学问题，而是一种几乎完成共识的未来叙事：它被写进投资备忘 录，被放进美国国家能源战略，被当作AI时代"终极解法"的最后一块拼图。它的成熟时间表或许模 ...

文章核心观点 - 埃隆·马斯克公开批评在地球上开发小型核聚变反应堆是“超级愚蠢”的，认为应专注于利用太阳这一现成的巨型聚变反应堆，并投资于更成熟、经济的太阳能与储能技术 [1][2] - 以比尔·盖茨、杰夫·贝索斯、山姆·奥特曼、彼得·蒂尔及谷歌、微软、英伟达为代表的硅谷资本与科技巨头正系统性、长期地押注核聚变技术，将其视为应对AI时代能源需求的“远期保单”和未来基础设施 [1][5][6] - 围绕核聚变可行性的争论，本质上是高风险、高回报的终极技术突破路径（核聚变）与现实主义、追求确定性的工程效率路径（太阳能+储能）之间的战略分歧 [21] 01 耐心与资本的博弈：众多科技大佬押注核聚变 - 截至2025年7月，流入核聚变领域的私人资本已接近100亿美元，硅谷资本将其视为以数十年为周期的长期基础设施押注 [5] - 比尔·盖茨通过Breakthrough Energy Ventures长期布局核聚变，并重点支持Commonwealth Fusion Systems (CFS)，该公司累计融资规模已接近30亿美元 [5][6] - 谷歌母公司Alphabet、英伟达等科技巨头也投资了CFS，其中英伟达在2025年8月参与了约8.63亿美元的B2轮融资，看好其高温超导技术路线 [6] - 杰夫·贝索斯通过Bezos Expeditions支持General Fusion，押注磁化靶聚变 (MTF) 这一更强调工程化与可复制性的方案 [6][7] - 山姆·奥特曼个人向核聚变初创公司Helion Energy投资超过3.75亿美元，并出任董事会主席，该公司最新估值达54.25亿美元，并与微软签署了长期电力购买协议，承诺最早2028年供电 [9] - 全球已有70余家私营聚变公司，技术路线多样，硅谷资本正在为多种可能的工程解法协同下注，形成长期资本网络 [7][9] 02 看好核聚变的“故事”：为什么人类一次次原谅它的迟到 - 核聚变被包装为提供“无限能源”的叙事，燃料来源充足、几乎零碳且可规模化，承诺提供安全、稳定、持续可预测的能源 [13] - 在AI高耗能背景下，核聚变的稳定性具有战略意义，国际能源署报告显示，到2030年全球数据中心电力需求将接近945太瓦时，其中AI专用负载增长四倍以上 [13] - 传统清洁能源如风能、太阳能存在间歇性，难以满足超大规模运营商对全天候稳定基载电力的需求，核聚变被视为为数不多的可靠清洁基载电力方案 [13] - 聚变行业协会报告显示，84%的核聚变公司相信到本世纪30年代前能够并网，超过一半目标在2035年前建成，技术突破如高温超导磁体正在缩小反应堆体积和成本 [13] 03 马斯克为什么认为核聚变是“经济死胡同”？ - 马斯克指出核聚变面临严峻工程挑战，包括需要将等离子体加热至上亿度并稳定约束数秒，以及实现净能量输出 [15] - 尽管2022年美国国家点火设施实现了科学上的“点火”，但整个设施的总能耗仍远大于输出能量，距离商业发电要求遥远 [15] - 燃料方面，氚半衰期仅12.3年，自然界稀少，全球年产量不足4公斤，商用堆需自育氚，工程尚未验证 [15] - 材料耐受性是巨大瓶颈，核聚变产生的高能中子会严重损坏反应堆壁材 [16] - 首座商业堆成本高达数百亿美元，建设周期十年以上，经济性面临重大挑战 [16] - 过去十年太阳能成本下降超过89%，已成为最廉价能源，而核聚变最佳情景下仍昂贵，马斯克认为投资核聚变是资源错配 [16][17] 04 马斯克的能源赌注：从太阳能与储能，到太空能源AI卫星 - 马斯克坚信太阳能是最现实、最具经济性的路径，曾表示“只需100英里×100英里的太阳能板就能为整个美国供电” [18] - 特斯拉正在借助美国《通胀削减法案》等政策利好，通过Gigafactory 2生产新型高效低成本住宅太阳能电池板，并与Powerwall家用储能系统及Megapack大型储能系统整合，构建多层级能源储备能力 [18] - 马斯克提出更具前瞻性的“太空太阳能AI卫星”构想，计划利用星舰的极低发射成本优势，每年向近地轨道部署相当于300吉瓦容量的太阳能AI卫星 [19] - 太空能源系统具备高效率低成本、接近24小时全天候连续供能以及简化维护等优势，能避开地面电网拥堵、土地使用限制及天气间歇性等瓶颈 [19][20] 05 结语：能源未来之争与启示 - 核聚变代表了高风险、高回报的终极技术突破路径，是硅谷以长期资本耐心押注未来基载能源的战略选择 [21] - 太阳能代表了现实主义、追求确定性回报的工程路线，马斯克正以工程效率和成本优势推动其发展，以解决间歇性和规模化瓶颈 [21] - 能源转型需要在人类对不确定性的耐心与现实紧迫性的压力之间反复权衡 [21]

合作核心内容 - Stellantis宣布在北美、日本和韩国的部分纯电动汽车将采用北美充电标准（NACS）[2] - 从2026年开始，北美地区用户可使用特斯拉超级充电站，日本和韩国用户则需等到2027年[2] - 未来用户可在多国使用超过2.8万个特斯拉超级充电站[2] 合作模式与行业趋势 - 合作打破了车企自建充电网络的传统模式，反映了由“各自为战”转向“开放共享”的大趋势[3] - 合作关键在于采用由特斯拉主导并已开放给其他制造商的NACS标准，实现硬件兼容和系统互联互通[3] - 这种“借网超车”的策略是一种轻资产运营模式，公司可节省数十亿美元的基础设施投资[8] 对Stellantis的短期效益 - 合作能迅速弥补公司自身充电布局的短板，截至2024年其在北美自有充电桩仅约5000个，远少于特斯拉的约2万个[5] - 公司用户可使用的优质充电资源将激增5倍以上，直接提升品牌力和产品竞争力[6] - 此举对于价格敏感型市场和新用户群体具有强大吸引力，能降低用户的使用成本[6] 对Stellantis的长期战略意义 - 节省的巨额资金可被聚焦于电动化技术研发，提升产品核心竞争力[8] - 合作是提升品牌形象的重要契机，能借助特斯拉的品牌影响力和技术优势提升自身科技形象[9] - 为计划在2026年推出的多款新纯电车型构建了差异化竞争力，避免在充电基建竞赛中被边缘化[9][10] 充电网络优势与用户影响 - 特斯拉超级充电站网络核心优势在于高密度覆盖和极速充电[4] - 对于Jeep、RAM等品牌的越野及皮卡车型用户意义重大，能满足长途旅行、越野探险对便利性和速度的高要求[4] - 用户将能够更加自由地出行，无需再为充电问题担忧[4] 行业生态演进 - 合作预示着整个电动汽车产业正在向“大生态”演进的趋势[10] - 将推动电动汽车从单一的交通工具向能源生态节点进化，成为能源存储和分配的重要载体[11] - 未来电动汽车可在家庭作为备用电源、在电网作为储能设备等不同能源场景中发挥作用[11]

薪酬与公司目标 - 股东大会批准创始人薪酬计划，价值最高可达1万亿美元，将授予最多4.237亿股限制性普通股，约占公司总股本12% [1] - 薪酬计划解锁需达成市值从当前约1万亿美元增长至8.5万亿美元的目标 [1] - 运营目标包括累计交付2000万辆特斯拉汽车、活跃FSD订阅用户连续3个月超1000万人、累计交付100万台Optimus人形机器人、100万辆Robotaxi投入商业运营 [1] 自动驾驶与Robotaxi业务 - Tesla Cybercab在亚太首展，该车型无方向盘和脚踏板，采用Tesla Vision视觉处理系统加端到端神经网络的自动驾驶方案，无需激光雷达 [2] - Cybercab针对1-2人出行需求设计，为两座布局，配备超大后备箱，计划于2026年第二季度启动量产，并服务于Robotaxi无人驾驶网约车车队 [2] - 车型配备无线充电技术与机械臂自动清洁功能，以适应无人运营场景 [2] 人形机器人业务 - 特斯拉人形机器人Tesla Bot与电动车技术同源，共享摄像头、三电技术以及端到端神经网络技术 [2] - 公司正在安装人形机器人生产线，预计2026年年底启动生产，目标在2030年实现年产100万台的产能 [2] - 第三代人形机器人计划在2026年第一季度发布 [2] 能源业务 - 公司展示多场景能源产品，包括太阳能屋顶Solar Roof、Powerwall家用储能系统、V4超级充电桩、Cybervault充电桩及Megapack商用储能系统 [3] - 2025年第三季度特斯拉储能产品装机量达到12.5吉瓦时，创下历史新高，得益于上海储能超级工厂产能爬坡及Powerwall家用储能系统装机量创纪录 [3]

薪酬计划与公司目标 - 股东大会批准创始人薪酬计划，价值最高可达1万亿美元，授予最多4.237亿股限制性普通股，约占公司总股本12% [2] - 薪酬计划解锁需达成市值从当前约1万亿美元增长至8.5万亿美元的目标 [2] - 运营目标包括累计交付2000万辆特斯拉汽车、活跃FSD订阅用户连续3个月超1000万人、累计交付100万台Optimus人形机器人、100万辆Robotaxi投入商业运营 [2] 自动驾驶与Robotaxi产品 - Tesla Cybercab赛博无人驾驶电动车为亚太首展，该车型无方向盘和脚踏板，采用Tesla Vision视觉处理系统加端到端神经网络的自动驾驶方案 [2][3] - 车型针对92%的1-2人出行场景设计，采用两座布局并配备超大后备箱，兼具打车和城市小型货运功能 [3] - 车辆配备无线充电技术与机械臂自动清洁功能，计划于2026年第二季度启动量产，并服务于Robotaxi无人驾驶网约车车队 [3] 人形机器人业务 - 人形机器人与电动车技术同源，共享摄像头、三电技术以及端到端神经网络技术，车辆积累的视觉数据用于机器人训练 [3] - 公司正在安装人形机器人生产线，预计2026年年底启动生产，目标2030年实现年产100万台产能 [3] - 第三代人形机器人计划在2026年第一季度发布 [3] 能源业务发展 - 公司展示多场景能源产品，包括太阳能屋顶、家用储能系统、V4超级充电桩等 [4] - 得益于上海储能超级工厂产能爬坡及家用储能系统装机量创纪录，2025年第三季度储能产品装机量达到12.5吉瓦时，创历史新高 [4]

第八届进博会概况 - 第八届中国国际进口博览会将于11月5日在上海国家会展中心正式开幕 [3] - 本届进博会有155个国家、地区和国际组织参与，4108家境外企业参展，较去年增加600余家，包括290家世界500强和行业龙头企业 [3] - 整体展览面积超过43万平方米，企业展面积超36.7万平方米，组建了43个交易团，专业观众注册达44.95万人 [3] 特斯拉创新产品与技术 - 特斯拉在进博会进行Cybercab赛博无人驾驶电动车亚太首秀，该车无方向盘和脚踏板，采用纯视觉自动驾驶方案，计划于2026年第二季度启动量产 [5][7] - Cybercab能耗极低，一度电可行驶约10公里，将服务于Robotaxi无人驾驶网约车车队，特斯拉预计2025年底前在8至10个市区开展该业务 [7][8] - 特斯拉人形机器人生产线正在安装，预计2026年底启动生产，目标到2030年实现年产100万台，第三代机器人将于2026年第一季度发布 [8][10] - 特斯拉储能产品在2025年第三季度装机量达12.5吉瓦时，创公司历史新高 [10] 西井科技无人驾驶物流解决方案 - 西井科技第三次参加进博会，其产品已在全球28个国家和地区落地，服务超200家大型集团客户 [11][13] - 公司全时无人驾驶新能源重卡Q-Truck已出口至泰国、阿联酋、英国等多国，并在英国菲力斯杜港实现24小时不间断作业 [13] - 西井科技新能源自动驾驶牵引车Q-Tractor已落地中国香港国际机场、成都双流机场等场景，并在全球实现近1000辆无人驾驶车辆运营 [13] 未来产业新赛道展示 - 本届进博会将展示461项新产品、新技术、新服务，重点拓展低空经济、人形机器人等未来产业新赛道 [15] - 未来出行展区汇聚多家eVTOL厂商，包括时的科技、沃兰特、御风未来等企业 [16]

股价表现 - 特斯拉股价7月24日晚下跌超8%，创6月5日以来最大跌幅，年内累计下跌约23% [1] 财务业绩 - 2025年第二季度营收224.96亿美元，同比下滑12%，低于华尔街预期的226亿美元，创十多年来最大季度跌幅 [2] - 归属于普通股股东的净利润11.72亿美元，同比下降16% [2] - 第二季度毛利率17.2%，低于去年同期的18% [2] - 主营业务汽车销售收入166.61亿美元，同比下滑16%（较一季度20%降幅有所放缓） [5] - 公司总营业收入同比降幅从一季度9%加速至12%，创2012年来最大单季营收跌幅 [5] 全球销量表现 - 季度交付量38.41万辆，同比减少近6万辆，暴跌13.5%，连续两个季度两位数下滑 [4] - 上海超级工厂交付量19.17万辆创历史新高，占全球产量47% [4] - 中国市场贡献全球销量34%，6月国内销售61484辆，环比上涨59%，同比微增3.7% [4] - 欧盟5月新车注册量仅8729辆，同比锐减40.5%，市场份额跌至1.2% [4] 非汽车业务亮点 - 全球储能系统新增装机容量9.6吉瓦时，能源业务毛利润达8.46亿美元创历史新高 [7] - Powerwall家用储能系统连续5个季度刷新装机量纪录 [7] - 新增超2900个超级充电桩，推动服务收入增长17% [7] 市场竞争与挑战 - 比亚迪4月欧洲纯电车型销量首次超过特斯拉，5月在欧盟和英国注册量同比飙升397% [9] - 中国品牌在配置、用户体验和价格上赶超特斯拉，如极氪、小鹏等推出800V高压平台车型 [11] - 华为、小鹏等智驾技术跻身第一梯队且价格更具优势 [11] - 特斯拉中国市占率从2020年15%峰值萎缩至7.6% [10] 战略调整与新产品 - 计划年内推出"更便宜的车型"，6月已开始生产，预计第四季度推出 [13] - 中国特供车型Model Y L（六座）将于秋季上市 [13] - Robotaxi服务已行驶超7000英里，计划扩展至美国多地，目标年底覆盖半数人口 [13] - 第三代人形机器人预计明年量产，5年内年产10万台，远期目标年产1000万台 [14] 政策与舆论风险 - 美国电动车税收抵免政策9月底终止，特斯拉订单交付将"存在不确定性" [9] - 关税成本增加约3亿美元，其中三分之一影响电池部门 [9] - 自动驾驶技术宣传陷入风波，或因误导宣传面临巨额赔偿与品牌信任危机 [13]

财务表现 - 2025年第二季度营收224.96亿美元，同比下滑12%，低于华尔街预期的226亿美元，创十多年来最大季度跌幅 [2] - 归属于普通股股东的净利润11.72亿美元，同比下降16% [2] - 第二季度毛利率17.2%，低于去年同期的18% [2] - 财报公布后股价盘后下跌超5%，今年以来累计下跌约18% [3] 全球销量与市场表现 - 二季度全球交付量38.41万辆，同比减少近6万辆，暴跌13.5%，连续两个季度两位数下滑 [4] - 中国市场逆势增长：上海超级工厂交付量19.17万辆创历史新高，占全球产量47% [4] - 二季度在华交付12.9万辆，贡献全球销量34%，6月单月销售61484辆环比上涨59% [4] - 欧洲市场严重下滑：5月欧盟新车注册量仅8729辆，同比锐减40.5%，市场份额跌至1.2% [4] 业务结构 - 汽车销售收入166.61亿美元，同比下滑16%（较一季度20%降幅有所放缓） [5] - 非汽车业务亮点：储能系统新增装机容量9.6吉瓦时，能源业务毛利润8.46亿美元创历史新高 [5] - 服务收入增长17%，新增超2900个超级充电桩 [5] 竞争与挑战 - 美国7500美元电动车税收抵免政策9月底终止，影响订单交付 [6] - 关税成本增加约3亿美元，其中三分之一影响电池部门 [7] - 欧洲市场面临中国车企冲击：比亚迪5月欧盟注册量同比飙升397%，吉利/上汽等增速显著 [7] - 中国市场市占率从2020年15%峰值萎缩至7.6%，上半年累计销量26.34万辆同比下降5.4% [8] - 中国品牌在配置（800V高压平台/激光雷达）、智能座舱、金融政策（如五年0息）等方面形成竞争优势 [8][9] 战略调整与新产品 - 计划年内推出"更便宜的车型"，6月已开始生产，预计第四季度推出 [10] - 针对中国市场开发Model Y L六座车型，秋季上市 [10] - Robotaxi服务已在美国奥斯汀试运行超7000英里，计划扩展至湾区等地区 [10] - 人形机器人预计今年推出、明年量产，目标5年内年产10万台 [11]