收购谈判重启 - 字节跳动与沙特游戏基金Savvy Games Group重启收购上海沐瞳科技的谈判 [1] - 谈判此前曾搁置两年 [1] - 收购细节及沐瞳科技最新估值未披露 [3] 字节跳动游戏业务战略演变 - 2023年字节跳动开始大规模调整游戏业务，当时已考虑出售沐瞳科技，潜在买家包括沙特基金和腾讯等公司 [4] - 因字节跳动此前收购沐瞳科技时估值溢价较高，出售价格未谈拢，计划一度搁置 [4] - 自去年5月张云帆到任后，字节跳动游戏业务转向更务实道路，不再强求“爆款逻辑”，而是注重“生态布局” [4][6] - 2025年字节游戏推出多款产品：《决胜巅峰》国服上线、《初音未来：缤纷舞台》上线、《银与绯》成为二游小爆款、《发条总动员》出圈、《境・界：刀鸣》最高进入畅销榜第12位 [4] - 战略调整使公司游戏业务稳住了基本盘并创造了新增量，不再需要通过对标大厂来证明自己 [6] - 朝夕光年与沐瞳科技在ChinaJoy有联合展台，《决胜巅峰》国服是双方合作产物 [7] - 《航海王：热血航线》和《晶核》稳定运营，《晶核》在2025年推出海外版本 [7] 沙特基金战略动机 - Savvy Games Group成立于2021年，由沙特主权财富基金PIF全资控股，旨在打通游戏开发、发行、电竞全产业链 [8] - 2025年9月，沙特基金联合财团以550亿美元收购美国游戏巨头EA [10] - 收购沐瞳科技可能整体进行（此前最高估值达50亿美元），或仅以20亿美元收购其核心游戏《Mobile Legends: Bang Bang》（国服《决胜巅峰》） [10] - 沙特基金频繁动作的背景包括2025年10月“电竞奥运会”计划搁浅，原因为合作各方在项目选择、规则制定和商业化等方面存在主导权冲突 [12] - 电竞奥运会流产使沙特意识到自身在游戏研发与发行上不占优势，需通过收购获得主导权 [14] - 收购EA可获取其体育IP和开发经验，为电竞赛事定制游戏版本并推广 [14] - 在MOBA品类，沐瞳科技的《Mobile Legends: Bang Bang》是沙特填补电竞战略空白的关键，无需与腾讯直接竞争市场份额，但需拥有自主控制的MOBA游戏 [16] - 沙特基金此次对沐瞳科技的报价可能较两年前显著提升，因沐瞳科技通过独立运营证明价值，并成为沙特电竞布局的重要一环 [16]

交易事件概述 - 沙特游戏巨头Savvy Games Group正与字节跳动就收购其全资子公司上海沐瞳科技进行谈判 [1] - 交易目前仍处于谈判阶段 最终结果尚不确定 [1] - 此次接触意味着字节跳动重启了出售沐瞳科技的计划 [1] 沐瞳科技交易历史与字节游戏业务调整 - 2021年字节跳动以约40亿美元收购沐瞳科技 旨在凭借其年收入10亿级的游戏《Mobile Legends: Bang Bang》及数百人全球团队进入游戏行业 [3] - 2023年底字节跳动游戏业务朝夕光年进行大规模业务收缩 当时公司寻求以不低于50亿美元的报价出售沐瞳科技 Savvy已参与过接洽但未就价格达成共识 [3] - 在业务调整期间 沐瞳科技前CEO表示公司将保持独立运营 [3] - 2024年3月字节跳动游戏业务人事调整基本完成 沐瞳科技保持稳定 期间腾讯曾接触但未发起交易 [3] - 2024年5月字节跳动任命前完美世界高管张云帆统管沐瞳和朝夕光年 [3] - 2025年4月有消息称字节计划将沐瞳和朝夕光年打包独立上市 但公司回应称"目前没有上市计划" [4] 收购方Savvy Games Group背景与战略 - Savvy Games Group成立于2021年 由沙特主权财富基金PIF全资控股 [5] - 公司业务涵盖游戏开发、发行、电竞及全球投资整合 旗下拥有Scopely、ESL FACEIT Group等公司 [5] - 2025年9月 由PIF等组成的财团与美国游戏巨头EA达成协议 以每股210美元 总价约550亿美元（约3900亿元人民币）收购EA 交易已获董事会批准 预计2027年第一季度完成 [5] - 收购沐瞳科技有助于Savvy扩大全球手游市场话语权 并借助《Mobile Legends: Bang Bang》在东南亚市场的地位进行战略布局 [5]

全球游戏行业现状与挑战 - 全球游戏行业增速大幅放缓，2024年增速跌至2%，2025年预计在3%左右[5][6] - 全球手游市场面临挑战，2023年消费者支出连续第二年下滑至约1000亿美元，下载量首次降至约880亿次[13] - 行业竞争激烈导致买量成本高企，用户获取愈发困难，2024年全球游戏行业裁员人数从10500人增长到接近15000人[3][6] - 玩家时间向老牌服务型游戏集中，六年以上老作品占据的用户时长份额从2022年的超过60%提升至2024年的67%[7] 新兴市场机遇 - 中东与非洲是全球游戏玩家数增长最快的地区，拉美地区排名第二，按收入增速来看这两大区域同样居于前二[9] - 拉美地区手游收入占比高达48%，总人口中有接近60%的玩家玩手游[9] - 中东市场付费意愿强烈，沙特阿拉伯有付费意愿的用户约占60%，玩家平均用户收入高达270美元[9] - 新兴市场游戏赛道尚未被头部玩家彻底挤满，留给新产品立足的缝隙更大[9] 成功案例与策略转变 - 芬兰手游公司Supercell旗下的Brawl Stars通过长线运营实现逆生长，上线五年后月流水突破4亿美元[3] - 中国游戏公司沐瞳在推广Mobile Legends: Bang Bang时，结合YouTube品牌广告和效果广告，使看过品牌视频又接触效果广告的用户转化率更高，获客成本更低[3] - Scopely公司的Monopoly GO!在2024年7月跨过30亿美元流水门槛，刷新全球手游最快破30亿纪录[8] - Dream Games的Royal Match在2024年独占全球三消内购收入的51%[8] 营销策略升级 - 游戏公司营销从粗放买量转向精细化和品牌化，德国公司Lessmore通过Google的tROAS出价目标将每用户平均收入（ARPU）提升至过去大约3倍[14] - 动视暴雪旗下King公司在2025年通过品牌广告将Candy Crush电竞比赛打造成全国级事件，在北美覆盖接近80%的成年人[14] - YouTube品牌广告的CPM比效果广告低30%至50%，品牌认知度能直接提升后续效果广告的转化效率[15] - 2025年YouTube升级需求开发广告，能更精准地找到可能被种草、最终下载/付费的用户[16] AI技术驱动创新 - Google开放Gemini 2.5 Computer Use模型，开发者可通过Google AI Studio和Vertex AI上的Gemini API使用[17] - Fortnite将游戏内NPC升级为会对话的同伴，使用Gemini 2.0 Flash生成回复，ElevenLabs Flash v2.5合成语音，整个链路实时面向玩家[18] - AI从辅助工具转变为游戏创新核心驱动力，以Google为代表的科技巨头提供从底层算力到顶层应用的AI生态系统[18] - AIGC将颠覆游戏开发，未来99%的爱好者也可以随心所欲地创造游戏[17] 基础设施平台赋能 - 以Google为代表的渠道平台升级为关键基础设施，包括Google Ads营销体系和Gemini等大模型产品[4] - 基础设施平台帮助游戏公司挖掘玩家真实价值，找到更值钱的玩家，使花钱更有效率、更精确[17] - 平台赋予创业者强大的AI能力，让技术平权成为现实，为游戏出海提供跑通、跑稳、跑得起规模的新底盘[1][18]

全球手游市场表现 - 2025年7月共32个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金19.5亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入34% [1] - 中国手游发行商在全球市场表现强劲，腾讯、点点互动、网易、米哈游等头部厂商收入增长显著 [2][4] 中国手游发行商收入排名 - 腾讯凭借《王者荣耀》、《和平精英》与《PUBG MOBILE》等头部产品收入环比提升20%，蝉联中国手游发行商全球收入榜冠军 [2] - 点点互动旗下《Kingshot》与《Tasty Travels: Merge Game》收入分别增长34%与52%，带动整体营收环比上涨10%，稳居第2名 [2] - 网易《蛋仔派对》收入翻倍增长，推动全球收入劲升23%，蝉联第3名 [4] - 米哈游《崩坏：星穹铁道》收入暴涨325%，带动发行商收入劲增28%，稳居第4名 [4] - 叠纸网络《恋与深空》收入创上市以来新高，环比上涨33%，排名上升至第7名 [5] - 沐瞳科技《Mobile Legends: Bang Bang》收入持续上扬，新作《银与绯》表现亮眼，收入环比增长32%，排名前进至第12名 [6] - 游卡网络《三国杀》移动版与《指间山海》收入分别激增110%与252%，带动发行商收入翻倍，跻身第26名 [6] - 巨人网络《超自然行动组》收入连续飙升139%、174%，带动发行商收入劲增76%，跃升至第29名 [6] 头部游戏表现 - 腾讯《三角洲行动》在中国iOS市场收入暴涨166%，达历史新高，挺进收入榜第3名 [8] - 《地下城与勇士》手游收入大涨42%，跃居中国iOS收入榜第6名 [8] - 《崩坏：星穹铁道》在中国iOS市场收入飙升至上月的6倍，重回收入榜第7名 [9] - 《蛋仔派对》收入倍增，重返中国App Store手游收入榜第9名 [10] - 《Kingshot》与《Whiteout Survival》包揽7月出海手游收入榜冠亚军，《Kingshot》全球累计收入突破2亿美元 [2] 其他入围厂商 - 哔哩哔哩和Mattel163等共32家中国厂商入围全球收入TOP100 [7]

爆款游戏的成功因素 - 世纪华通旗下点点互动研发的《Whiteout Survival》成为中国出海手游收入榜第一，总收入超160亿元，超过腾讯的《PUBG MOBILE》[1] - 三七互娱的《Puzzles&Survival》上线5年总流水破百亿元，远超最初预期的1000万美元月流水目标[1] - 沐瞳科技的《Mobile Legends: Bang Bang》上线近10年仍位列中国出海手游收入前十，全球累计收入突破20亿美元[5] 游戏品类融合创新 - 三七互娱通过将三消类休闲玩法与SLG重度游戏融合，成功吸引30%女性玩家，突破传统SLG以男性为主的用户结构[3] - 点点互动的《Whiteout Survival》结合策略游戏与模拟经营等休闲元素，女性用户占比超20%，在SLG品类中罕见[4] - 休闲与重度游戏的融合成为行业重要产品设计思路，可降低用户门槛并提升粘性[3][4] 数据驱动与创意平衡 - 游戏公司通过数据模型验证用户留存、付费等指标，如Supercell要求第30天用户留存率保持在20%以上[13] - 三七互娱在《Puzzles&Survival》上线前通过数据模型预测玩法接受度，实际表现远超预期[1][3] - 行业需在数据驱动与创意设计间寻求平衡，过度依赖数据会导致产品公式化[14] 本地化策略 - 本地化不仅是翻译，需深度融入目标市场文化细节，如中东角色面纱、斋月等元素[16] - 沐瞳在东南亚市场优化游戏以适应本地网络和低配机型，提升用户体验[18] - 点点互动通过招聘中东员工提升文化适配度，显著改善用户反馈[16] 长期战略与行业趋势 - 三七互娱2018年调整组织架构，聚焦MMORPG、SLG等四大赛道，实现海外收入15倍增长[10][11] - 成功厂商平均需10年探索积淀，如点点互动经历3年亏损期后实现爆发[20][21] - 行业进入存量博弈阶段，用户需求饱和，需通过差异化内容和长线运营竞争[23] 电竞与长线运营 - 沐瞳通过电竞赛事体系提升《决胜巅峰》竞技性，2024年成为全球观看时长最长移动电竞项目（4.75亿小时）[7] - 长线运营是爆款关键，《Mobile Legends: Bang Bang》上线10年仍保持收入增长[5][7]