核心观点 - 特斯拉于2025年9月2日突然发布《总体规划第四篇章》（MP4） 宣布新使命为通过AI与实体产品及服务融合 创造更安全、更清洁、更愉快的世界 实现可持续的富足 [2] - 规划提出五个指导原则 强调无限增长、创新消除限制、技术解决现实问题、自主技术惠及全人类及普及推动增长 [2][3][4][5] - 公司采取渐进式发展路径 从跑车逐步扩展至平价产品 最终构建覆盖交通、能源发电、储能和机器人的可持续生态系统 [7] - MP4被部分观点视为未来主义愿景宣言 突出向AI和机器人转型决心 但缺乏短期实质细节支撑 [15][17] 使命与原则 - 新使命聚焦AI融入实体产品与服务 目标为实现可持续的富足 [2] - 原则一：资源短缺可通过技术创新解决 经济增长不必然牺牲其他领域 以半导体和互联网为例说明机会扩大 [2] - 原则二：通过电池技术突破推动交通行业从化石燃料转向可再生能源 [2] - 原则三：太阳能发电、大规模储能、自动驾驶车辆和人形机器人Optimus等技术解决能源、交通、劳动等实际问题 [3] - 原则四：自动驾驶等技术以提升人类生活质量和安全性为核心目标 [4] - 原则五：通过规模化、低成本产品与服务提升社会公平与生活质量 让每个人最大化利用时间 [5] 发展路径与历史对比 - 发展路径从小步迭代到系统整合 从Roadster跑车开始 逐步推出Model S/X、Model 3/Y等平价产品 形成正向循环 [7] - 2006年MP1：造跑车→造买得起的车→提供零排放发电选择 [10] - 2016年MP2：太阳能屋顶与电池存储集成 扩大电动汽车产品线 开发自动驾驶能力 车辆闲置时赚钱 [10] - 2023年MP3：可再生能源电网、电动汽车普及、热泵应用、氢能电气化、可持续飞机船舶燃料 [15] - MP4相比前三个篇章愿景更宏大但更抽象 突出AI和机器人转型方向 [15] 市场反应与业务现状 - 网友评论两极分化 部分认为愿景缺乏细节和具体计划 部分支持公司使命 [15] - 科技媒体TechCrunch批评MP4内容模糊 类似LLM生成内容 或因公司未完成前两版规划全部目标 [17] - 公司绝大多数收入仍来自电动汽车制造和销售业务 [18] - 内部AI芯片项目Dojo已解散 该项目曾被认为具有数千亿美元价值 [18] - 马斯克声称人形机器人Optimus未来将占公司价值的80% [17] - 英伟达CEO黄仁勋表示人形机器人是数万亿美元产业机会 与特斯拉合作推进技术 [17] 发布细节与外部评价 - 规划于联邦假日突然发布在X平台 未同步至公司官网 马斯克仅转发未详细解读 [18][19] - 与2023年MP4发布时4小时高管深入探讨相比 本次重视程度显不足 [18] - 彭博社评论认为 发布表明公司无法快速实现原有未来 需重新定义愿景 [18]

新能源汽车产业链 - 下游智能电动车新产品不断发力 产品力强的产业链长期成长持续性有望超预期 小鹏汽车上半年交付量达19.72万辆同比增长279% 第二季度交付超10万辆创新高 预计2025年第三季度交付11.3万至11.8万辆同比增长142.8%至153.6% [1] - 新能源龙头业绩向上拐点不断确认 璞泰来2025年上半年扣非归母净利润9.92亿元同比增长29.17% 经营活动现金流量净额12.23亿元同比增长439.11% 新能源自动化装备业务营收18.44亿元 新接订单超24亿元同比大幅提升 研发投入4.03亿元聚焦固态电池等技术 [2] - AI+应用带动小电池需求 豪鹏科技获Meta新一代AI眼镜电池供应份额 2025年8月启动首批出货准备 三季度和四季度出货占比持续提升 2026年预计随产能与良率爬坡份额继续提升 苹果产业链值得关注 [2] 光储产业链 - 光储龙头业务持续拓展 阳光电源2025年上半年归母净利润77.35亿元同比增长55.97% 研发投入20.37亿元同比增长37.08% 海外业务收入占比58.30% 未来将加大AIDC产业链核心产品拓展 [3] - 海博思创加大海外市场拓展并向AI+应用延伸 2025年上半年归母净利润3.16亿元同比增长12.05% 2025年1-6月储能系统集采/框采中标标段数位列第一 推进AI+储能应用场景及海外储能系统研发项目 [3] - 阿特斯光储协同效应提升 2025年第二季度净利润大幅好转 海外储能在手订单30亿美元 [3] AI+新能源与机器人产业链 - 新能源与人形机器人国内外共振向上 英伟达推出针对人形机器人的"新大脑" 强调物理AI将成为机器人及自动驾驶等领域核心引擎 [4] - 震裕科技2025年上半年归母净利润2.11亿元同比增长60.45% 研发投入1.65亿元同比增长36.76% 人形机器人业务进展显著 反向式行星滚柱丝杠已量产 线性执行器具备规模化产能 与国内外头部本体客户推进合作 [4] - 算力产业链受益于阿里与英伟达持续发力 阿里对算力资本开支表述超预期 英伟达推出Jetson Thor计算平台 FP4精度算力达2070TFLOPS 较Jetson TK1实现7000倍算力飞跃 [4] 风电产业链 - 风电公司海外拓展有望超预期 大金重工2025年上半年净利润5.47亿元同比增长214.32% 年初至今签单近30亿元 海外海工订单超100亿元将在未来两年交付 涉及北海及波罗的海风电项目 海外海工发运量翻倍 首条特种运输船预计2026年上半年首航 [5]

政策动态 - 商务部将于下月出台扩大服务消费政策措施 统筹利用财政和金融手段优化服务供给能力并激发服务消费新增量 [2][4] - 上海市发布城中村改造实施意见 优先改造群众需求迫切及存在安全隐患区域 支持银行业提供改造贷款并探索发行企业债吸引社会资金 [2][4] - 商务部正持续跟踪跨境服务贸易负面清单实施情况 对接国际高标准经贸规则推进梯度开放并提升服务贸易自由化便利化水平 [4] - 中国（江苏）自由贸易试验区发布生物医药全产业链开放创新发展方案 推动创新药纳入国家医保目录并探索人工智能医学影像辅助诊断服务试点 [5] 行业活动与产品发布 - 2025年中国国际服务贸易交易会将于9月10日至14日在北京举办 以"数智领航，服贸焕新"为主题聚焦人工智能及医疗健康等领域展示创新成果 [5] - 华为将于9月4日发布新款三折叠屏手机Mate XTs非凡大师及全场景新品 [5] - 小米集团澎湃OS 3 Beta版于8月28日发布 聚焦基础流畅度功能直觉性及全生态协同体验 [2][5] - 谷歌推出图像生成与编辑模型Gemini 2.5 Flash Image 在LMArena基准测试中位列AI图像编辑模型榜首 [6] 机器人及人工智能技术 - 英伟达发布Jetson Thor计算平台 专为物理AI和机器人设计可同时运行多个生成式AI模型并降低云端依赖 [8][9] - 机器人概念股热度上行 豪恩汽电涨停及岩山科技等多只个股涨幅靠前 [8] 稀土行业表现 - 北方稀土上半年营业收入188.66亿元同比增长45.24% 净利润9.31亿元同比大幅增长1951.52% [11] - 稀土永磁概念股表现活跃 北矿科技涨停及北方稀土涨超5% [11] - 稀土主要品种价格8月以来平均上涨超10万元/吨 工信部等部门发布稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法 [11] 公司业绩表现 - 天山铝业上半年营业收入153.28亿元同比增长11.19% 净利润20.84亿元同比增长0.51% [13] - 成都先导上半年营业收入2.27亿元同比增长16.58% 净利润5004.2万元同比增长390.72% [13] - 中国巨石上半年营业收入91.09亿元同比增长17.70% 净利润16.87亿元同比增长75.51% 拟每10股派现1.70元 [13] - 大叶股份上半年营业收入25.51亿元同比增长132.29% 净利润2.25亿元同比增长324.90% [13] - 达梦数据上半年营业收入5.23亿元同比增长48.65% 净利润2.05亿元同比增长98.36% 拟每10股派现6.00元 [13] - 华安证券上半年营业收入28.08亿元同比增长43.09% 净利润10.35亿元同比增长44.94% 拟每10股派现0.4元 [13] - 芯碁微装上半年营业收入6.54亿元同比增长45.59% 净利润1.42亿元同比增长41.05% [14] - 中邮科技上半年营业收入4.34亿元同比增长12.07% 净利润6.95亿元同比扭亏 [14] 医疗与科技进展 - 圣湘生物获得两款呼吸道病原体核酸检测试剂盒医疗器械注册证 采用多重荧光PCR技术实现多病原体同步检测 [15] - 信捷电气拟投资8亿元建设机器人智能驱控系统生产项目 通过竞拍取得5.5万平方米工业用地 [16][17] - 科思科技中标浪潮软件项目 金额6175.84万元 [18] - 达实智能签约宝安新桥东城市更新项目 合同金额3707.21万元助力打造绿色低碳智慧产业园 [19]

产品发布与性能参数 - 公司推出专为物理AI与机器人应用设计的Jetson AGX Thor计算平台 开发者套件售价3499美元 量产模块批量采购单价降至2999美元 [1] - 该平台搭载Blackwell架构GPU 提供2070TFLOPS的AI算力（FP4标准）和128GB LPDDR5X显存 带宽达每秒273GB 支持每秒100Gbit以太网 [1][2] - 性能较上一代Orin芯片提升7.5倍 能效比提升3.5倍 整体功耗仅为40至130瓦特 [2] - 在并行处理16个传感器输入时 运行Llama3B和Qwen2.5VL等生成式AI模型 生成第一个token时间在200毫秒内 后续每秒输出超25个token [3] 技术应用与行业合作 - 平台支持实时运行LLM、VLM和VLA模型 性能提升超7倍 可显著推动通用机器人发展 [2] - 在自动驾驶领域 DRIVE Thor已通过安全认证 搭载Blackwell GPU生成式AI引擎 比亚迪和广汽埃安旗下昊铂品牌宣布采用该平台构建下一代电动车型 2025年开始量产 [4] - 公司提出通过DGX（训练）、Omniverse（仿真）和Jetson Thor（推理）的三位一体架构优化机器人构建、测试与部署流程 [4] 战略定位与市场影响 - 公司CEO多次公开强调机器人是"AI之后的下一次重大机会" 认为未来机器人将具备推理、执行能力及物理世界理解能力 [5] - 此次产品发布被视为推动机器人和自动驾驶技术发展的重要里程碑 [5] - 公司股价于7月9日上涨逾2% 市值首次突破4万亿美元 最新季度财报将于本周三美股收盘后公布 [5]

核心观点 - 英伟达与富士康正在商谈在休斯顿工厂部署人形机器人，目标2026年第一季度前完成，若成功将成为人形机器人产业化的里程碑[1] - 人形机器人发展的关键在于应用场景落地，而场景落地依赖具身智能技术的突破[1] - 英伟达与富士康的合作有望突破人形机器人应用场景瓶颈，推动制造业从自动化向自主化升级[4] 富士康的优势与布局 - 富士康是全球领先的电子制造服务商，拥有丰富的制造经验和全球产业据点，正加速推进智慧制造变革[2] - 富士康展示了半导体复合型机器人等多元应用场景，并与NVIDIA合作部署AI解决方案优化生产流程[2] - 富士康已与优必选、川崎重工等头部企业合作，探索人形机器人在制造、医疗等场景的落地路径[2] - 富士康参股NUWA Robotics Corp，以破解机器人规模化落地难题[2] 英伟达的技术与生态 - 英伟达推出Project GR00T多模态基础模型，融合大语言模型与视觉感知技术，助力机器人跨场景任务执行[3] - Jetson Thor计算平台基于Blackwell GPU架构，专为机器人设计，可高效运行多模态生成式AI模型[3] - 英伟达与波士顿动力、Figure AI、Hexagon等企业合作，构建从训练到部署的全链条生态[3] - Hexagon的人形机器人AEON由英伟达加速计算，借助Omniverse平台模拟测试，配备Jetson Orin车载电脑实现自主导航[3] 合作意义 - 英伟达的AI大模型与具身智能技术结合富士康的实体制造能力，有望突破人形机器人应用场景瓶颈[4] - 成功落地后将推动制造业从自动化向自主化升级，机器人自主制造闭环的市场空间更广阔[4]