政策与监管动态 - 国家网信办约谈英伟达公司 因H20芯片安全隐患问题 释放芯片安全防线强化信号 倒逼国内算力基础设施加速国产化替代[1] - 国常会审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 大力推进人工智能规模化商业化应用[2] - 陆家嘴论坛提出在科创板设置科创成长层 重点服务人工智能等前沿科技企业[2] 国内产业发展 - 国内GPU产业加速发展 摩尔线程计划募资80亿元用于GPU研发及市场拓展[1] - 华为发布新一代CloudMatrix384AI超节点 算力较此前提升50倍[1] - 国产DeepSeek实现弯道超车 打破海外算力封锁 奠定国产AI公司发展基石[5] 海外科技巨头表现 - 微软第四财季业绩印证AI领域领导力及云业务韧性 Capex高效投入推动可持续增长[1] - Meta通过AI驱动广告变现和用户生态深化 资本开支继续高效扩张[1] - 谷歌云订单积压和Token消耗高速增长 预示持续增长动能[1] 资本市场表现 - 科创人工智能ETF华宝（589520）8月1日盘中涨幅达0.95% 成份股中新点软件涨超4% 星环科技/道通科技/云天励飞/合合信息涨逾2%[3] - 该ETF近5个交易日有3日获资金净流入 昨日吸金288万元 反映资金看好板块后市[3] - 科创板自4月以来明显滞涨 但有望在"1+6"政策及金融支持科创政策推动下迎来补涨行情[2] 产业事件催化 - 下半年AI产业将迎来6大重要会议：8月ChinaJoy/世界机器人大会 9月苹果发布会/全国人工智能产业发展大会 10月中国国际人工智能大会 11月人工智能与机器人产业展览会[2] - 西部证券指出海外科技龙头AI驱动业绩成长及资本开支扩张印证AI产业趋势不可阻挡[1] - 山西证券表示国产替代受政策与需求双重驱动 AI有望从云端走向端侧 建议关注设备/材料/零部件国产化及端侧换机潮机会[2] 投资标的特征 - 科创人工智能ETF华宝（589520）重点布局国产AI产业链 具备强国产替代特点[5] - 该ETF标的指数均衡配置应用软件/终端应用/终端芯片/云端芯片四大环节[5] - 有望受益于端侧芯片/软件AI化进程提速[5]

国家网信办约谈英伟达事件 - 国家互联网信息办公室于2025年7月31日约谈英伟达公司 要求其对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交证明材料 [1][2] - 约谈依据为《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》 旨在维护中国用户网络安全和数据安全 [1][2] - 英伟达H20芯片被曝存在严重安全问题 包括"追踪定位"和"远程关闭"技术 且相关技术已成熟 [2] 英伟达H20芯片对华出口情况 - 美国政府已批准英伟达向中国出口H20芯片 英伟达CEO黄仁勋在北京访问期间宣布此决定 [4] - H20芯片是英伟达专为中国市场设计的AI芯片 性能远低于国际市场主流GPU芯片H100 [4] - 2025年4月美国以国家安全为由禁售H20芯片 导致英伟达面临45亿美元库存损失并计提55亿美元减值 市值一度蒸发1600亿美元 [4] 国产替代概念市场反应 - 寒武纪短线拉升一度涨超7% 成交额超47亿 [1][5] - 华为海思概念直线拉升 神州数码涨超6% 卓易信息涨超4% 飞荣达和德龙激光跟涨 [1] - 国产GPU企业加速发展 摩尔线程和沐曦集成电路于2025年6月30日发布招股说明书 [6] 国内GPU行业发展动态 - 摩尔线程科创板IPO申请已获受理 计划募资80亿元用于GPU研发及市场拓展 [7] - 公司自主研发全功能GPU 产品覆盖AI智算和图形渲染等领域 2022年至2024年研发费用分别为11.16亿元、13.34亿元和13.59亿元 [7] - 华为发布CloudMatrix384AI超节点 算力从单台6.4pFLOPS提升至300pFLOPS（提升50倍） 单卡推理吞吐量从每秒600token提升至2300token（提升近4倍） [8] 技术安全与地缘政治背景 - 美议员曾呼吁要求美国出口的先进芯片必须配备"追踪定位"功能 [2] - 英伟达H20芯片的"远程关闭"技术已被人工智能领域专家证实成熟 [2] - 美国对华技术出口管制直接影响英伟达芯片销售策略及中国市场供应 [4]

英伟达被约谈事件 - 国家网信办约谈英伟达，要求其对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交证明材料 [1][2] - 英伟达H20芯片被曝存在"追踪定位"和"远程关闭"技术，可能威胁中国用户网络安全和数据安全 [2] - 美国白宫批准英伟达恢复向中国出口H20芯片，该芯片是专为中国市场设计的降级版AI芯片，性能远低于国际市场主流H100 [4][5] - 此前美国对H20芯片实施禁售导致英伟达面临45亿美元库存损失和55亿美元减值，市值一度蒸发1600亿美元 [5] 国产替代概念股表现 - 寒武纪短线拉升一度涨超7%，成交额超47亿，华为海思概念股如神州数码涨超6%，卓易信息涨超4% [1][6] - 国内GPU企业摩尔线程和沐曦集成电路发布招股说明书，加速国产GPU发展 [6] - 摩尔线程科创板IPO申请获受理，计划募资80亿元用于GPU研发及市场拓展，2022-2024年研发费用累计达38亿元 [6] 华为AI算力突破 - 华为发布CloudMatrix384AI超节点，算力提升50倍至300pFLOPS，单卡推理吞吐量提升近4倍至每秒2300token [7] - 支持混合专家MoE大模型推理，实现384个专家并行推理，推理时延从100ms降低至50ms以下 [7] 国内GPU行业动态 - 摩尔线程自主研发全功能GPU，覆盖AI智算和图形渲染领域，采用自研MUSA架构和先进制程技术 [6] - 沐曦股份是国内高性能通用GPU领军企业，国产替代进程有望提速 [6]

中国智能算力市场发展 - 2024年中国智能算力规模达725.3EFLOPS，同比增长74.1%，增速是通用算力增幅(20.6%)的3倍以上 [1][2] - 2024年中国人工智能算力市场规模为190亿美元，同比增长86.9% [1][2] - 预计2025年中国智能算力规模将达1037.3EFLOPS，较2024年增长43%，市场规模将达259亿美元，同比增长36.2% [2] 华为算力技术突破 - 华为发布CloudMatrix384AI超节点，算力从单台6.4pFLOPS提升至300pFLOPS，提升50倍 [3] - 单卡推理吞吐量从每秒600token提升至2300token，提升近4倍，支持384个专家并行推理 [3] - 推理时延从100ms降低至50ms以下 [3] 龙芯中科新产品发布 - 龙芯中科发布3C6000系列处理器，提供5种服务器主板方案，性能对标Intel第三代至强服务器系列 [4] - 64核心双路和32核心四路产品整机性能小幅优于Intel 8380 [4] - GPU9A1000支持AI加速，算力达40TOPS，较上一代2K3000性能提升5倍以上 [4] 国内GPU行业发展 - 摩尔线程和沐曦集成电路发布招股说明书，加速国内GPU算力发展 [4] - 摩尔线程自主研发全功能GPU，沐曦股份为高性能通用GPU领军企业 [4] 国内政策支持 - 《算力基础设施高质量发展行动计划》提出2025年算力规模目标超过300EFLOPS，智能算力占比达35% [5] - 政策强调东西部算力平衡协调发展 [5]