In this article, we will take a look at some of the most promising biotech stocks to buy according to hedge funds.If there’s one sector that is gaining popularity each day, it’s definitely the biotechnology market. For the past few years, this sector has appeared to be one of the most dynamic and rewarding in the stock market.From record-breaking advancements in gene therapy and precision medicine to novel drug development, biotech gems perfectly combine healthcare with innovation, and where there’s innovat ...

PGIM, an investment management company, released its “PGIM Jennison Health Sciences Fund” second-quarter 2025 investor letter. A copy of the letter can be downloaded here. Equities in the second quarter of 2025 experienced significant volatility, as the steep sell-off that initiated at the beginning of the quarter ultimately led to a strong recovery. The S&P 1500 Health Care Index declined 6.9% in the second quarter, underperforming the S&P 500’s 10.9% return. Health care providers & services, life science ...

市场竞争格局 - BridgeBio Pharma与辉瑞、Alnylam在ATTR心肌病治疗领域展开直接竞争 声称其药物疗效更优且成本更低[1] - 辉瑞药物Vyndamax被宣传为"首款且唯一获批疗法" 但刻意隐瞒BridgeBio药物已于2024年11月上市及Alnylam药物自今年3月投入使用的事实[1] - 分析师预测辉瑞Vyndamax今年营收约66亿美元 Alnylam药物Amvuttra到2030年年营收预计达60亿美元 BridgeBio药物Attruby今年销售额将突破3亿美元 2030年有望达21亿美元[2][3] 产品疗效主张 - BridgeBio称其药物Attruby是唯一能实现TTR蛋白"近乎完全稳定"的药物 该疗效主张经FDA批准纳入正式说明书[3] - 辉瑞在宣传材料中同样宣称"实现TTR蛋白的近乎完全稳定" 但该表述未出现在FDA批准的正式说明书中[3] - Alnylam在《新英格兰医学杂志》论文中展示经调整的数据显示18个月生存获益 但未调整数据显示其药物直到第30个月才显现生存获益 而BridgeBio药物在第20个月已展现生存获益[6] 营销推广争议 - 辉瑞被指控采用不公平对比方式 被比喻为"拿跑步状态最好的一天与状态最差的一天做对比"而非基于平均水平[1] - 制药行业存在采用可能被视为误导性方式推广产品的现象 通常会在宣传内容旁以较小字体附上免责声明[4] - 医学会议是制药公司推广产品的"高风险高回报场所" 因为处方医生大多出席此类会议[5] 监管环境现状 - FDA下属处方药推广办公室(OPDP)负责监管药品广告 但今年大规模裁员导致人员大幅缩减[5] - OPDP通常是在竞争对手或医生投诉后才会知晓问题推广行为 每年仅能处理少量投诉[5] - BridgeBio已就辉瑞的推广行为向OPDP提交信函 但尚未看到该机构采取行动[5] 行业专家观点 - 辉瑞回应称视频属于误播 并强调所有教育材料均严格依据FDA规定制定[2][3] - Alnylam研发负责人称BridgeBio对论文数据的质疑是"小题大做" 强调公司致力于透明度[7] - 行业专家指出多数制药企业会设立内部审核团队以避免存在法律或监管风险的宣传主张[4]

行业整体表现 - 全球前20大生物制药公司总市值从2025年3月31日的3.92万亿美元下降至2025年6月30日的3.70万亿美元 整体跌幅达5.7% [1] - 行业面临特朗普政府关税和美国药品定价压力的不利影响 [1] 市值增长突出企业 - Alnylam市值增长21.8%至425亿美元 新晋全球前20大生物制药公司行列 [2] - Alnylam的RNAi治疗药物Amvuttra全球销售额同比增长59%至3.1亿美元 该药物用于转甲状腺素蛋白淀粉样变性心肌病治疗 [2] - 诺华公司市值增长7.7% 主要得益于2024年Entresto、Cosentyx、Kesimpta和Kisqali等重磅药物销售增长 [3] - 诺华于2025年6月以17亿美元收购Regulus Therapeutics 强化肾脏疾病产品组合 [3] - 收购包含miRNA17靶向反义寡核苷酸farabursen 该药物计划于2025年第三季度进入关键III期试验 [3] 市值下跌主要企业 - 前20大企业中有16家出现市值下跌 [4] - 百时美施贵宝市值下跌22.9% 跌幅最大 原因包括2025年第一季度财务表现不佳和临床试验结果负面 [4] - 其III期ARISE试验中Cobenfy作为精神分裂症辅助疗法未达到PANSS量表变化的主要终点 [4] - 再生元市值下跌18.7% 赛诺菲市值下跌13.8% 主要由于 partnered单抗药物itepekimab在III期AERIFY-2试验中未达到主要终点 [5] - itepekimab针对慢性阻塞性肺疾病中重度急性加重减少的试验失败 影响赛诺菲原定2025年下半年向美国和欧盟提交监管批准的计划 [5] - 但GlobalData预测itepekimab到2031年全球销售额将超过10亿美元 [5]

股价表现 - 公司股价在最近交易日上涨6%至482.13美元 成交量显著高于平均水平[1] - 过去四周累计涨幅达4.6%[1] 核心产品表现 - 主导药物Amvuttra在2025年上半年获美国和欧盟批准扩大适应症至ATTR淀粉样变性心肌病 进一步推动销售增长[2] - 该药物上半年全球销售额达8.019亿美元 同比增长89% 增长动力来自新治疗患者及从Onpattro转换的患者[2] 财务预期 - 预计季度每股收益1.39美元 同比增长378%[3] - 预计季度收入9.893亿美元 同比增长97.5%[3] - 过去30天内季度共识EPS预期上调46.4%[4] 同业比较 - 同业公司Foghorn Therapeutics股价在最近交易日下跌5.6%至5.43美元[4] - Foghorn Therapeutics过去一个月累计涨幅22.1%[4] - Foghorn Therapeutics季度EPS预期过去一个月上调6.7%至-0.27美元 较去年同期提升12.9%[5]

核酸药物行业概述 - 核酸药物作为第三代药物模式 通过调控基因表达或干预蛋白质合成精准治疗疾病 具有靶向不可成药靶点 长效性及研发周期短等优势[1][2] - 核酸药物分为小核酸药物和mRNA药物两大类 小核酸药物包括反义核酸 小干扰RNA 微小RNA 核酸适配体和转运RNA碎片等类型[3] - 行业核心机制在于利用碱基互补配对原则特异性识别内源性核酸序列 从基因转录后或翻译前阶段精准干预致病基因表达[2] 市场规模与增长 - 2024年全球核酸药物市场规模突破230亿美元 预计2030年超500亿美元 年复合增长率超15%[1][6] - 小核酸药物作为核心赛道 销售额从2020年29亿美元增至2024年51亿美元 年复合增长率超15%[1][8] - 全球有超900家企业布局核酸药物研发 管线总数达2600条 其中罕见病药物占比达13.76% 70%项目处于临床前阶段[6] 竞争格局与产品表现 - 全球小核酸药物市场呈现"一超多强"格局 Spinraza 2024年销售额达15.73亿美元 占据31%市场份额[8] - Amvuttra凭借73%同比增速实现9.71亿美元销售额 占据19%市场份额 Leqvio以7.54亿美元销售额位居第三[8] - 截至2025年7月全球共22款小核酸药物获批上市 涵盖ASO(12款) siRNA(7款) 配体类药物(2款)及寡核苷酸端粒酶抑制剂(1款)[9] 技术发展与创新 - 基因编辑技术(如CRISPR) 化学修饰工艺(如GalNAc缀合)及递送系统(如LNP载体)的突破大幅降低研发门槛[6] - 肝外递送技术成为新研发方向 旨在覆盖心血管 神经疾病等更广泛领域 AI辅助设计加速药物精准作用于非肝脏组织[11][12] - 头部企业通过长效化修饰(如半年一针)和肝外递送技术(如血脑屏障穿透)构建技术壁垒[9] 中国市场发展现状 - 国内近200家企业布局核酸药物领域 瑞博生物 艾博生物等十余款产品进入临床 预计三年内国产药物密集上市[1][9] - 截至2025年7月国内仅两款进口小核酸药物获批上市：2019年诺西那生钠和2024年托夫生[6] - 企业布局覆盖肿瘤 代谢性疾病 感染性疾病 神经退行性疾病及心血管疾病等重大领域[9] 中国企业国际化突破 - 舶望制药与诺华达成41.65亿美元合作 靖因药业与CRISPR Therapeutics达成超8亿美元合作 彰显国际认可[1][9][11] - 国内企业通过License-out模式实现全球化突破 海昶生物2025年8月完成近5亿元C轮融资投向肝外递送系统研发[11] - 中国核酸药物创新从技术跟随转向体系化竞争 加速跻身全球第一梯队[11] 政策支持与产业链建设 - 国家出台《"十四五"生物经济发展规划》等全链条政策 从技术研发 临床评价到产业化提供制度保障[1][4] - 产业链上游聚焦核苷单体 引物 探针等关键原材料及生产设备 中游为药物设计与递送系统开发 下游为医疗服务终端[4] - 天津规划230万平方米核酸医药产业园 构建研发-生产-合作生态链 形成集群效应[12][13] 未来发展趋势 - 行业将沿"罕见病→常见病"路径发展 心血管疾病 代谢性疾病 肿瘤等慢性病将成为主战场[13] - 规模化生产能力 成本控制及医保支付衔接成为关键 产业集群通过整合CDMO平台助力本土企业降本40%以上[13] - 预计首批国产小核酸药物3-5年内上市 中国在2030年后有望成为全球核酸药物市场核心参与者[1][13][14]

公司表现 - Alnylam Pharmaceuticals被视作生物技术领域最佳全方位公司之一 执行能力获得回报 [1] - 公司持续展现出远高于行业平均水平的业绩表现 [1] 分析师持仓 - 分析师通过股票所有权、期权或其他衍生工具对Alnylam Pharmaceuticals和RHHBY持有有益的多头头寸 [1]

核心观点 - Alnylam Pharmaceuticals是一家商业阶段生物制药公司 拥有四款已上市药物 其中Amvuttra是当前核心增长驱动产品 上半年销售额达8.019亿美元并实现89%同比增长 该药物在美国和欧盟获批扩大适应症至ATTR心肌病 成为首个覆盖该适应症的RNAi疗法 但面临辉瑞和BridgeBio口服药物的竞争压力 [1][2][3][4][5] 产品表现 - Amvuttra在2025年上半年全球销售额达8.019亿美元 同比增长89% 增长动力来自新治疗患者和从Onpattro转换的患者 [2] - 该药物于2025年上半年获美国和欧盟批准扩展适应症至ATTR心肌病 可降低心血管死亡率及住院风险 成为两地首个同时覆盖ATTR心肌病和多发性神经病的RNAi疗法 [3] - 适应症扩展预计将持续推动2025年下半年销售增长 公司预计今年将在更多地区获得ATTR心肌病适应症批准 [4] 市场竞争 - Amvuttra在ATTR心肌病市场面临辉瑞Vyndaqel系列和BridgeBio公司Attruby的竞争 后两者已获该适应症批准 [5] - 辉瑞Vyndaqel系列2025年上半年全球收入31亿美元 同比增长27% 主要受美国和欧洲诊断率提升驱动 [6] - BridgeBio的Attruby于2024年底获批 2025年上半年销售额达1.082亿美元 截至2025年8月1日已获得3,751张处方 涉及1,074名医疗提供者 [7] 股价与估值 - Alnylam股价年内上涨93% 远超行业3.2%的涨幅 同时跑赢板块和标普500指数 [8] - 公司估值较高 市销率达24.10倍 显著高于行业平均的2.12倍 并高于其五年均值20.96倍 [12] - 过去60天内2025年每股收益预测从0.93美元上调至3.39美元 2026年预测从3.58美元上调至8.75美元 修正幅度分别达264.52%和144.41% [15][17]

核心观点 - RNAi疗法Amvuttra在ATTR-CM适应症获批后首个季度销售额达4.92亿美元，同比增长114%，远超分析师3.65亿美元预期 [1] - Alnylam大幅上调全年产品收入指引，从20.5亿-22.5亿美元上调至26.5亿-28亿美元，并预计实现可持续非GAAP盈利 [1][2][4] - Amvuttra通过快速准入、支付支持及医生认可，成功挑战辉瑞Tafamidis的市场主导地位，有望占据ATTR-CM一线治疗50%份额 [7][8][10] 市场表现 - Amvuttra二季度销售额4.92亿美元，同比增长114%，其中ATTR-CM患者约1400名贡献1.5亿美元收入 [1][3][4] - TTR产品组合（含Amvuttra和Onpattro）收入指引从16亿-17.3亿美元上调至21.8亿-22.8亿美元，较2023年12亿美元增长约10亿美元 [4] - 公司股价大涨15%，市值首次突破500亿美元 [2] 竞争格局 - 辉瑞Tafamidis 2023年销售额55亿美元，但约1/3患者使用后出现疾病进展 [3] - Amvuttra年治疗费用约50万美元，较Tafamidis的25万美元高一倍，但通过保险覆盖（80%患者）和给药网络（90%患者10英里内可及）突破价格壁垒 [6][7] - 医生处方基数季度环比增加三倍，社区与学术医生均采纳，且50%患者为一线使用 [7][8] 商业化策略 - 快速准入：80%保险覆盖提前至2024年完成（原计划2025年底），支付方将Amvuttra纳入一线首选 [7][8] - 医生教育：聚焦高处方量医疗提供者，通过专家会议和教育项目推动临床认可 [11][12] - 对比案例：Verona因商业化准备充分（专业药房网络、指南纳入）被默沙东100亿美元收购 [11][12] 行业影响 - RNAi疗法证明中小药企可挑战巨头，需产品优势结合精准商业化执行 [10][11][12] - ATTR-CM市场规模预计2030年达112亿美元，Amvuttra有望两年内成为重磅炸弹药物 [3][4][10] - 行业竞争格局重构：KOL预测Amvuttra占一线50%份额，Tafamidis和acoramidis分占剩余市场 [10]

财务表现 - 公司2025年第二季度调整后每股收益为32美分，低于去年同期的56美分，但远超分析师预期的亏损79美分 [1] - 季度销售额达7.7369亿美元，同比增长17%，超出市场预期的6.3855亿美元 [1] - 2025年全年销售指引从27-30亿美元上调至33-35.5亿美元，高于市场预期的28.9亿美元 [3] 产品收入 - Amvuttra和Onpattro第二季度全球净产品收入分别为4.92亿美元和5300万美元 [2] - Givlaari和Oxlumo第二季度全球净产品收入分别为8100万美元和4700万美元 [2] - 截至2025年6月30日，Amvuttra治疗ATTR-CM患者约1400名，带来约1.5亿美元收入增长 [4] 分析师观点 - Chardan Research认为Amvuttra在ATTR-CM领域的上市取得异常强劲的开端 [3] - William Blair认为公司是siRNA治疗领域的领导者，有望在2025年底实现盈利 [6] - 多家机构上调目标价，包括Chardan从325美元升至400美元 [5]，UBS从403美元大幅上调至550美元 [8] 监管进展 - 2025年3月美国FDA批准Amvuttra用于治疗野生型或遗传性转甲状腺素蛋白淀粉样变性心肌病(ATTR-CM) [4] - ATTR-CM是一种罕见且常被漏诊的心力衰竭形式 [4] 市场反应 - 公司股价在财报发布后上涨1.56%至398.36美元 [8] - 多家机构维持或重申买入评级，包括Piper Sandler(目标价从304升至449美元)、Barclays(329升至460美元)等 [7]