公司合作动态 - OpenAI与立讯精密签署协议共同打造消费级硬件设备 [2] - 供应链人士证实OpenAI已就具体项目与国内供应链展开合作 [2] - 硬件设计方案大概率采用歌尔声学MEMS硅麦器件 [2] 供应链合作案例 - 歌尔声学当前合作产品包含AirPods、AirPods Pro、Meta Ray-ban及小米眼镜 [2] - 歌尔声学为上述产品提供解决方案合作 [2]

Smart glasses has been where it's at from a hardware perspective. For meter, how can they push that story forward. Yeah, I think it's just integrating more of that capability with with Marcos vision on metal.Right. Like they've given some applications in terms of some of the translation capabilities being able to, you know, have some of the augmented reality capabilities. And I think you'll just see, you know, we expect to see more of that tonight.So really the vision of generative AI coming at the heart an ...

iPhone需求情况 - 最新iPhone初始订单表现强劲 等待时间延长是需求强劲信号 [1][2] - 四款新机型整体等待时间较去年有所增加 需求呈现适度增长 [2] - 美国市场各型号等待时间均略高于往年水平 [4] - 印度市场等待时间同样走强 当地产量提升以规避关税 [5] 中国市场表现 - 中国市场需求特别强劲 不同机型等待时间达25-30天 [3] - iPhone 17基础版机型首次符合政府补贴条件 相当于价格下调 [3][4] - 相比iPhone 16基础版 中国消费者实际支付价格降低 [4] 新产品动态 - 苹果本周除iPhone外还推出新款Apple Watch 获得FDA高血压警报功能批准 [6] - 高血压警报功能将适配部分旧款Apple Watch机型 [6] - 新款AirPods Pro推出 但华尔街日报评测指出翻译功能存在技术问题 [6]

科技反攻，上证盘中再创新高 2025 2025年年99月月88日日-2025 -2025年年99月月1212日日 基金投顾观点 本周A股市场上涨，上证指数盘中创本轮新高，债市调整，COMEX黄金涨幅走缓，美股创新高。具体来看，本周市场有以下几个重要方面 ： | 本周市场全面上涨，上证指数盘中新高3892.74点，沪深两市日均成交额2.29万亿元，虽连续两 | | --- | | 周下降，但仍处于历史高位水平。从周线来看，A股市场仍呈多头排列。申万一级行业上，电 | | 子、房地产、农林牧渔涨幅居前，综合、银行、石油石化跌幅居前。恒生指数上涨，港股表现 | | 强于A股。 | 债市方面，本周资金面偏紧，债市下跌，利率债和信用债均走弱。基本面来看，本周公布的通 胀数据显示PPI同比跌幅收窄，整体数据符合预期。政策面来看，基金费用新规鼓励长期持有， 上调债基赎回费下限，尤其在目前债券收益较薄的情况下，对债券基金不利，因而债基持续抛 售债券，市场恐慌情绪蔓延，尤其长债调整幅度较大。从机构行为来看，基金持续卖出债券， 配置盘有一定的承接买入。 商品方面，本周宏观事件密集，地缘政治方面俄乌僵持、委内瑞拉冲突、卡塔尔发生爆 ...

以下文章来源于差评X.PIN ，作者托尼 差评X.PIN . Debug The World，关注科技、数码、汽车、产经、游戏，传播能改变世界的科技互联网信息。 本文来自微信公众号： 差评X.PIN （ID：chaping321） ，作者：粿条，编辑：米罗，题图来自：AI 生成 我是没想到，现在二手贩子为了卖手机又想出了新招，并且这回还是冲着低龄儿童们的零花钱来的。 是这么回事儿，前阵子托尼在刷视频找选题的时候，发现了一个特别奇怪的视频。 它的标题是这样的： 最初只看标题，托尼还以为是什么抽象视频，所以作为知名网络鉴史专家，我决定先点进去尝尝咸 淡。 但整个视频看下来让人一头雾水，它既不抽象，但又不知所云，搭配上那一些五颜六色的包装纸，以 及打包过程中AI配音的碎碎念，有一瞬间让我开始怀疑：是不是我对于抽象艺术的品鉴退步了？ 为了不浪费你们生命中宝贵的1分多钟，我给你们总结下视频的文案内容： "未成年小孩想要主播送手机，一顿给主播说好话。主播差点被感动哭了，结果点开小孩的主页一看， 小孩压根没点关注。然后主播生气地说，要是你们不在评论区哄哄我，再给点个关注和小心心的话， 主播就再也不给你们打包礼盒了。要是把我 ...

核心观点 - 苹果公司2025财年第三季度业绩表现强劲 服务业务成为核心增长动力和盈利引擎 其高利润率特征对整体盈利贡献显著 同时公司持续投资人工智能技术以推动服务业务长期增长 [1][3][4][9][10][13] 财务表现 - 2025财年第三季度总收入达940亿美元 同比增长10% 每股收益1.57美元 增长12% [3] - 服务收入创历史新高至274.2亿美元 同比增长约13% 占总收入比重达29% [1][3] - 服务业务毛利率高达76% 显著高于产品业务35%的毛利率水平 [1] - 截至2025年6月28日的九个月内 服务收入占比从2019财年的不足18%提升至约25% [7] 业务构成 - 服务业务包含App Store、订阅服务、支付业务、广告、iCloud等多元化收入来源 [4] - 服务收入占比已接近总营收的三分之一 且利润率显著高于硬件业务 [6][13] - 所有产品类别的装机量均创历史新高 为服务业务提供持续增长基础 [2][13] 战略重点 - 人工智能成为战略核心 公司显著增加AI投资 开发更个性化的Siri预计于2026年推出 [9][10] - Apple Intelligence功能和设备端AI增强功能有望提升用户参与度并创造新收入流 [9] - 服务业务的经常性订阅特性结合创纪录的装机量 形成持续增长动力 [13] 产品更新 - 推出iPhone 17系列包括Pro版（起售价1099美元）、iPhone 17 Air超薄版 配备A19 Pro芯片及摄像头升级 [5][12] - 更新AirPods Pro增加实时翻译和健康监测功能 同时升级Apple Watch产品线 [12] - 产品迭代通过芯片、显示和相机升级保持生态系统活力 并可能推高平均售价 [5][12] 估值表现 - 股票交易市盈率约30倍 估值溢价主要基于高利润率服务业务的持续复合增长 [14] - 投资逻辑更依赖于服务业务的复合增长而非单一产品周期 [5][14]

核心观点 - 公司面临创新瓶颈与市场竞争压力 产品迭代被市场视为缺乏突破性 同时面临地缘政治与供应链重构挑战 品牌形象从行业颠覆者转变为守成者 [3][5][9][15][17] 产品发布详情 - iPhone Air以5.6毫米厚度成为史上最薄机型 但牺牲续航与双摄功能 采用eSIM设计（仅中国联通支持） 预计2025年出货量达1000万台 [6] - iPhone 17基础版256GB起售价5999元 较前代同容量版本价格持平 内存加倍并升级120Hz高刷屏 采取平价策略应对关税压力 [7] - iPhone 17 Pro系列采用横向矩阵相机设计 宣称8倍光学品质变焦（实际为4倍光学变焦加数码裁剪） 顶配2TB版本定价17999元 [7] - AirPods Pro 3新增光学心率传感器 支持实时语音翻译（暂不支持中文 国行版AI功能缺失） [8] - Apple Watch三款新品支持5G网络 但沿用S10芯片 国行版缺失高血压监测功能 [9] 市场与竞争态势 - 公司在中国市场份额跌至10.4%（第35周数据） 位列第六 落后于vivo、小米、OPPO、华为、荣耀等本土厂商 [14] - 消费者反馈呈现分化：部分用户认为升级幅度有限（如"千呼万唤一点一点挤"） 部分转向性价比更高的安卓机型 [9] 地缘政治与供应链风险 - 特朗普政府关税政策曾威胁年损失330亿美元（占2025财年营业利润26%） 后绝大部分产品获豁免 [10] - 加速供应链转移至印度 计划2025年起美国市场iPhone全部由印度组装 2026年底实现年6000万部iPhone印度制造 [11] - 印度工厂仍依赖中国零部件与工程师 本土化程度低 且美国8月起对印度商品加征25%关税削弱成本优势 [12] - 未来4年计划投资6000亿美元在美国建厂以响应"制造回流" 带来显著成本压力 [13] 品牌与文化定位 - 品牌从"挑战巨头"的颠覆者（如iPod、iPhone）转变为依赖过去成功模式的守成者 [15][17] - 手机选择演变为社会身份标识："苹果人"代表极简主义与秩序感 "安卓人"代表实用主义与开放性 [18][21][22] - 消费行为反映身份认同危机 消费者通过品牌选择寻求定位（如特斯拉代表科技激进主义 华为/荣耀体现性价比） [24][25]

产品定位与市场策略 - 公司在2025年9月9日"Awe Dropping"活动期间推出iPhone 17 Air 采用突破性市场定位策略 通过新产品发布衡量未来发展方向[1] - iPhone 17 Air采用极薄设计 超越历代产品 首次出现非Pro机型比Pro机型更具专业感的情况[6] - iPhone 17 Air与Pro机型价差仅为100美元 公司通过此定价策略测试主流消费者对美学与功能性的偏好倾向[7][9] 产品线演变与创新 - iPhone 17 Pro类似Apple Watch Ultra定位 侧重功能而非外观 面向重视专业性能的用户群体[8] - 公司近年持续进行范式突破 包括推出Apple Vision Pro等创新产品 并为iPad添加基础功能如计算器[3] - 创新方向从硬件升级转向现有产品功能深化 如AirPods Pro新增听力健康监测 Apple Watch增强健康指标追踪[12] 行业发展与消费者关系 - 科技行业面临科学进步瓶颈 智能手机年度迭代幅度受限 相机等多功能组件呈现集成化趋势[11] - 未来行业发展重点可能从推出全新产品转向深化用户与现有产品的关系 提升产品使用体验与附加值[12][13] - 公司近期设计语言变化与AI系统创新未持续重点推广 反映行业对消费者真实需求的重新评估[10]

公司股价表现与市场催化因素 - 工业富联连续两日涨停 盘中创历史新高59.04元/股 较年内最低点14.58元涨幅逾300% 市值突破1.15万亿元 [1] - 股价上涨受苹果发布会及OpenAI算力采购协议双重催化 富士康郑州厂区正处于iPhone17系列量产爬坡期 [1][2] - OpenAI与甲骨文签署五年3000亿美元算力采购协议 甲骨文股价单日大涨36% 市值单日暴增2500亿美元 [1] 行业市场规模与增长趋势 - 全球AI服务器市场规模预计2029年达5810亿美元 2024-2029年复合年增长率达38% [1] - 甲骨文未实现履约义务4550亿美元 同比增长359% AI业务将井喷式增长 [1] - 全球AI服务器市场需求持续扩张 A股云计算公司备受关注 [1] 公司业务表现与财务数据 - 上半年营业收入3607.6亿元 归母净利润121.13亿元 同比分别增长35.58%和38.61% [2] - 第二季度单季营收首超2000亿元达2003.4亿元 同比增长35.9% 净利润68.8亿元同比增长51.1% [2] - 第二季度服务器总营收同比增长超50% 云服务商服务器营收同比增长超150% AI服务器营收同比增长超60% [2] 产品进展与产能布局 - 800G交换机2025年上半年营收较2024年全年增长近三倍 [2] - GB200系列实现量产爬坡 良率持续改善 出货量逐季攀升 [2] - GB300已具备量产条件 订单主要来自北美大型云服务商 下半年进入实质出货阶段 [2] 战略定位与业务结构 - 工业富联为苹果核心供应商 同时布局AI算力产业链并形成制造优势 [2] - 云计算业务在AI驱动下成为业绩增长新引擎 [2] - GB300产品明年有望成为AI服务器业务重要盈利支撑点 [2]

主要指数表现 - A股主要指数集体大涨 深证成指涨3.36%创2022年7月以来新高 创业板指涨5.15%创2022年1月以来新高 科创50指数涨5.32% [1] - 沪指涨1.65%报3875点 全天成交额2.46万亿元 较前一交易日增量4606亿元 全市场超4200股上涨 [1] 光模块与算力概念 - CPO概念掀涨停潮 中际旭创/天孚通信/新易盛等十余股涨超10% 工业富联/立讯精密等超15股涨停 [1][2] - 花旗将中际旭创/新易盛/天孚通信目标价分别上调至569元/472元/196元 预计行业市盈率重估至20倍以上 [2] - OpenAI签署五年内向甲骨文购买3000亿美元算力的云服务合同 为有史以来最大规模云服务合同之一 [2] 半导体与电子元件 - PCB/电子元件/半导体板块走强 激光雷达/F5G概念/铜缆高速连接/AIPC/液冷概念涨幅居前 [1] - 腾景科技/金信诺/炬光科技/四会富仕/东山精密等光模块产业链企业涨停 [2] 医药健康板块 - HPV疫苗概念冲高 康华生物涨超5% 康乐卫士/欧林生物涨超3% 华兰疫苗/智飞生物/康泰生物跟涨 [3] - 国家将HPV疫苗纳入免疫规划 国产九价HPV疫苗正式投入使用 [3] - CRO概念早盘下挫逾4%后反弹收平 诺思格/普蕊斯跌超5% 泰格医药/汇宇制药跌超4% [5] - 特朗普政府被报道考虑对中国创新药实施限制 但白宫回应称未"积极考虑"该草案 [5] 消费电子与制造业 - 苹果概念走强 工业富联/立讯精密/鹏鼎控股/华工科技等10股涨停 凯格精机涨超10% [4] - 苹果发布AirPods Pro/Apple Watch/iPhone 17系列新品 库克称Pro系列达到新巅峰 [4] 贵金属与周期板块 - 贵金属板块逆市走低 西部黄金跌超3% 招金黄金/恒邦股份/四川黄金/晓程科技跌超2% [1][6] - 旅游酒店/户外露营/冰雪经济板块跌幅居前 [1] 个股与ETF表现 - 胜宏科技午后涨超16%报338元创历史新高 市值突破2800亿元 年内累计上涨703% [7] - A50ETF(159601)近五日下跌1.90% 最新份额减少2340万份至27.5亿份 主力资金净流入357.5万元 [9]