公司退市决定与原因 - 公司因财务造假等重大违法行为被上海证券交易所强制终止上市，股票将于2025年12月9日进入退市整理期 [4] - 退市核心原因为中国证监会认定其2020年至2023年年度报告存在虚假记载 [4] - 公司存在隐瞒实控人变更、严重财务造假、隐瞒资金占用三大违规问题，最终触发退市 [5][6] 财务造假具体细节 - 2020年至2023年，公司通过无商业实质的贸易业务分别虚增营业收入4.95亿元、4.69亿元、4.31亿元、3.77亿元，占当期披露营收的26.46%、26.39%、21.26%、16.82% [7] - 同期分别虚增利润总额1458.27万元、2027.12万元、1992.42万元、2121.94万元，占当期披露利润总额的2.89%、51.65%、26.42%、29.81% [7] - 2020年至2023年末，关联方非经营性占用资金余额分别为1.27亿元、13.93亿元、15.43亿元、16.93亿元，占当期净资产比例分别为6.88%、74.20%、84.60%、96.09% [7] 股价与市场表现 - 公司股票在2025年内股价从年初9元多一度跌至不足1元，年内跌幅一度超过90% [1] - 停牌前（11月25日）股价连续五个交易日涨停，收报1.24元/股，总市值8.81亿元，但与去年同期相比市值已缩水近九成 [4] - 截至三季度末，公司仍有股东近6.8万户 [4] 监管处罚与后果 - 证监会责令公司改正并给予警告，处以1000万元罚款 [8] - 对实际控制人钱群山给予警告，处以1500万元罚款，并采取10年证券市场禁入措施 [8] - 上交所对钱群山公开认定10年内不适合担任上市公司董监高，且3年内不接受其及控制的其他发行人的发行上市申请 [8] 公司核心业务危机 - 公司旗下孙公司达透医疗拥有的核心产品“童颜针”AestheFill在中国大陆的独家销售代理权存在重大纠纷 [9] - 2025年3月，爱美客计划收购产品原厂Regen控股权并于6月完成控制，随后原厂于7月向公司发送《解约函》要求撤销独家授权 [10] - 2025年第三季度，因无法正常销售AestheFill，公司营业收入下滑63.93%至1.48亿元，归母净利润下滑308.72%至亏损0.43亿元 [11] 核心产品过往业绩贡献 - 产品AestheFill于2024年1月在中国大陆获批上市，4月开启销售，帮助公司2024年实现归母净利润7048.35万元，同比大幅增长197.97% [9] - 2025年第一季度，该产品销售收入占公司营收比例升至35.55%，贡献毛利9243.51万元，占公司总毛利比例高达45.77% [9] 行业背景与影响 - 2025年以来已有多家A股上市药企因财务造假等问题退市，例如普利制药因2021、2022年财报虚假记载，虚假利润总额合计达6.69亿元，占同期披露利润总额的73.83%，已于2025年5月22日摘牌 [5] - 此次事件暴露了医美行业代理模式的合作风险，代理商可能因品牌控制权变更等不确定性而收缩投入，影响产品市场渗透与业绩 [12]