智通财经APP获悉，英国政府所发行的30年期英国国债所获得的总购买订单额意外降至自2022年以来的最低需求 水平，凸显市场在政府部门预算赤字持续攀升的背景下对于长期限金边债(即长期限英国国债)的需求正在大幅减 弱。 英国长期限金边债的需求大幅下降之际，英国财政大臣雷切尔·里夫斯正努力说服市场接受她本人所主导的财政 支出计划，然而市场仍然对于英国政府上个月180亿英镑的超额政府借款表示担忧。 英国债务管理办公室(DMO)发售的2056年到期、规模大约为15亿英镑的长期限金边债，获得了价值46亿英镑(约 62亿美元)的投标。尽管这意味着本次发售仍超过三倍超额认购，但此次拍卖规模异常偏小，为三年来国债出售 金额的最低水平。 长期限金边债需求走弱之际，英国财政大臣雷切尔·里夫斯(Rachel Reeves)正努力说服市场接受其财政方案。这些 担忧因素共同推动30年期英国国债收益率成为全球焦点，9月初这一长期限借贷成本的基准甚至触及本世纪以来 的最高水平。 "投资者们对财政赤字叙事感到非常担忧。"来自瑞穗国际(Mizuho International Plc)的资深策略师埃芙琳·戈麦斯- 利赫蒂表示，并提及英国政府上月 ...

周三（9月3日）亚盘早盘，英镑兑美元暂报1.3369，跌幅0.17%，昨日收盘报1.3392。昨日，英镑兑美 元汇率暴跌超1%，30年期英国国债收益率升至1998年以来最高水平，凸显市场对英国财政状况的担忧 加剧。 英国国债遭遇广泛抛售，同时全球主要债券市场因债务水平上升问题再度承压。英镑创下6月17日以来 最大单日跌幅，反映市场对政府财政约束能力的担忧持续升温。劳埃德银行外汇策略师尼克·肯尼迪表 示："英国财政背景持续堪忧，利率市场已在夏季积累风险溢价，投资者现在要求英镑也获得更高风险 溢价。" 30年期英债收益率当日上涨5个基点至5.69%，创1998年5月以来最高水平。英镑兑美元最新下 跌1.2%至1.33美元，兑欧元下跌0.7%至1欧元兑86.98便士，成为当日表现最差的G10货币。财政大臣雷 切尔·里维斯预计将在秋季预算中提高税收以实现财政目标，这可能给经济增长带来额外挑战。 荷兰合 作银行外汇策略主管简·弗利指出："随着秋季预算临近，英国极易受到财政风险影响，这将继续成为英 镑的逆风因素。" 英镑兑美元K线形态上近期多根实体较短、影线均衡，整体表现为区间内的多次试探，而非趋势性的单 向攻击。但9月 ...

没想到，9月2日傍晚，英国资产全线大跌！一起看看发生了什么事。 欧洲突发，股债汇三杀 2日下午，欧洲资产全线下跌。 其中，欧洲各国除了法国之外，股市全线跳水，美股盘前也大幅下挫。 美元指数直线上涨，英镑一度暴跌超1%，跌破1.34美元，为两个月来最大单日跌幅。欧元大跌。 | 美元指数 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 汇 DINIW | | | | | | | | 98.1895 +0.5133 +0.5255% | | | | | | | | 09-02 16:42:00 | | | | | | | | 今开 97.6811 | | 最高 | 98.3990 | 振幅 | 0.7953% | | | 昨北 97.6762 | | 最低 | 97.6222 | 波幅 | | 0.7768 | | 分时 | 王日 | 日K | 周K | 月K | 更多, | | | 最新:98.1895 +0.5133 +0.5255% | | | | | 分时成交 | | | 98.3990 | | | | 16:41 | | 98.206 ...

全球财政主导趋势 - 发达经济体进入财政主导时代 央行独立性受侵蚀 货币政策被迫服务于财政需求 可能推高通胀并引发金融风险 [1] - 财政主导指财政需求决定货币政策的状态 多国政府资产负债率因财政刺激 老龄化 国防支出 能源转型补贴及疫情大幅飙升 [1] - 利率处于多年高位加剧偿债负担 各国政府希望央行放松货币政策以应对创纪录主权债务 [1] 美国财政主导表现 - 特朗普施压美联储降息配合宽松财政政策 威胁解雇美联储主席鲍威尔 主张利率应比当前4.25%-4.50%低3个百分点 称每年可节省1万亿美元利息成本 [1] - 特朗普解除美联储理事丽莎·库克职务 若成功将创美国历史先例 可能通过提名获得七人理事会中四个席位实现多数控制 [2] - 美联储独立性受挑战 预计将采取财政主导和金融抑制 货币政策量价配合大财政 [2] 其他经济体财政扩张 - 欧盟批准8000亿欧元"重新武装欧洲"计划 德国通过《基本法》修正案放宽债务上限 允许增加国防和基础设施支出 设立5000亿欧元特别基金用于交通能源住房建设 [4] - 日本实行收益率曲线控制和央行融资债务 为财政刺激铺路 是财政主导常态化的典型案例 [5] - OECD预计2025年38个成员国主权债务发行达创纪录17万亿美元 较2024年增加1万亿美元 [7] 债务与通胀风险 - 2024年OECD成员国债务偿还成本占GDP比例达3.3% 较2021年2.4%大幅上升 超过国防开支 其中美国占比达4.7% 英国2.9% 德国1% [7] - 财政主导曾引发德国和阿根廷恶性通货膨胀 美国二战期间低利率支持战争借款导致战后通胀 土耳其2022年暴力降息引发里拉崩盘 [6] - 长期国债收益率显著上升 30年期美债收益率逼近5% 英债收益率达5.6%为25年最高 德债收益率突破3%为2011年来首次 [6] 政策影响与资产表现 - 短期通胀受关税政策影响维持高位 迫使美联储保持限制性政策 中期可能转向宽松 [7] - 财政主导趋势利好新兴市场资产 增强实物资产和大宗商品吸引力 推动稳定币和加密资产发展 [8] - 政策组合利空美元 利好金银铜等贵金属 美欧顺周期板块如大工业和金融 A股港股科技股 全球资源品资本品 [8]

英国国债收益率上升原因 - 英国国债收益率上升部分归因于统计数据质量担忧导致的数据延迟发布 [1] - 数据质量问题涉及零售销售数据推迟公布和就业数据遭质疑 [1] - 30年期英国国债收益率周二升至四个月高点5.629% 最新报5.555% [1] 市场影响因素分析 - 除高通胀担忧外 数据质量问题不利信心提振 [1] - 国债收益率上升反映全球趋势 预计不会进一步显著上升 [1] - 统计数据质量担忧正助推近期英国国债收益率上升 [1]

尽管央行多次强调量化紧缩对市场影响有限，但4月仍以"近期市场波动"为由暂停长期债券抛售。英国 央行首席经济学家Huw Pill表示，这反映出一种"战术性举措"，并补充道，量化紧缩政策是否会在市场 压力时期加剧债券收益率的上升，仍是一个有待探讨的问题。 在本周四的货币政策会议上，投资者将密切关注英国央行债券抛售计划的未来走向。市场普遍预期，近 期金融市场的剧烈波动可能促使央行官员在今年晚些时候终止该计划。 美国银行和法国巴黎银行策略师对长期英国国债持乐观态度，预计央行可能从10月起停止债券抛售。上 月全球市场动荡之际，英国央行罕见推迟债券拍卖的决定更是强化了这一预期。 此次债券出售是英国央行自金融危机和疫情以来，为逐步取消大规模经济刺激措施所做努力的一部分。 尽管对于英国央行官员来说，现在就对所谓的主动量化紧缩政策的未来给出明确指引还为时尚早，但在 预计于9月做出决定之前，官员们的任何评论都将受到密切关注。 包括Agne Stengeryte在内的美国银行策略师表示："英国央行正密切关注市场的脆弱性，并且可能逐渐 意识到量化紧缩政策对市场产生了更为显著的影响。"鉴于债券出售可能停止，他们建议买入30年期英 国国 ...