本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【超级央行周落幕，市场多领域走势分化，大宗商品后市料将分化】最近，超级央行周结束，美联储如 期降息25BP，多国央行跟进。降息交易逻辑调整，主要资产校正过度定价的宽松预期，酝酿新交易逻 辑。 全球主要股市涨跌不一，美股先抑后扬创新高，A股冲高回落调整。BDI指数小涨，波动率VIX指 数抬升，美债收益率与美元指数先抑后扬，非美货币表现各异。 大宗商品走势分化，黄金高位震荡， 铜价大跌拖累有色板块，油价疲软，CRB周度收跌。国内，反内卷行情推升黑色系上扬，焦煤焦炭领 涨，玻璃纯碱跟涨。 国内债市涨跌互现远期承压，股指表现分化。商品大类板块涨跌互现，多数收 跌。股市涨跌互现，成长型风格抗跌，价值股下挫。 国内商品大类板块涨跌互现，Wind商品指数周度 涨跌幅 -0.19%，10个板块4个收涨6个收跌。呈现内强外弱特征，贵金属回调与有色大跌拖累商品收 跌，煤焦钢矿与非金属建材板块大涨，能源等板块小涨，农副产品板块领跌。 当下，降息进程重启， 全球宏观交易逻辑将切换。美联储降息将通过多渠道影响大宗商品。一般而言，降息提升黄金等吸引 力，使美元贬值支撑大宗商品价 ...

美联储政策转向信号 - 美联储主席鲍威尔为最早下月会议降息打开大门 强调劳动力市场可能出现更剧烈放缓的前景可能减轻关税推高通胀的担忧 [1] - 鲍威尔指出风险平衡正在发生变化 源于劳动力供需两端显著放缓 可能导致裁员激增和失业率攀升 [1] - 当前仍具限制性的利率立场与新风险结合可能需要调整政策立场 [4] 通胀与关税影响评估 - 关税对消费价格的影响已清晰可见且将持续累积 但美联储对关税导致商品价格上涨影响相对短暂表现出更大信心 [2] - 关税驱动的成本上涨可能引发更持久通胀问题 但鉴于劳动力市场不特别紧张且下行风险上升 这种情况不太可能发生 [2] - 美联储强调不会允许价格水平一次性上涨演变为持续性通胀问题 将高度关注稳定通胀预期 [2] 市场反应与降息预期 - 交易员将9月降息可能性从75%提升至超过90% 鲍威尔讲话引发美股三大股指均涨超1% 道琼斯指数创历史新高 [5] - 美元指数跌至98下方日内跌超0.7% 现货黄金突破3370美元/盎司涨超1% 非美货币集体上涨 [5] - 华尔街分析认为9月降息大门已开启 可能后续在10月及12月继续行动 推动力主要来自劳动力市场疲软而非关税 [7] 政策决策框架 - 美联储决策始终由数据驱动 基于对经济前景和风险平衡的评估 不会预设路径 [8] - 货币政策限制性较去年已减弱1个百分点 使美联储在调整政策时能够谨慎行事 [3] - 鲍威尔表现出对解读数据开放态度 不会将通胀预期风险置于已知增长风险之上 [8]

实时行情分析 - 黄金市场出现绞肉机行情，投资者需警惕波动风险 [1] - 美股及非美货币呈现集体上涨趋势，市场存在趋势性机会 [1] - 研究员Steven正在直播分析实时行情，提供趋势把握建议 [1]

美国"小非农"数据及市场反应 - 美国"小非农"数据表现不及预期，引发市场对经济放缓的担忧 [1] - 特朗普呼吁美联储主席鲍威尔降息，并提议取消债务上限 [1] - 现货黄金价格盘中一度上涨1%，显示市场避险情绪升温 [1] - 美元指数全线走低，非美货币普遍走强 [1] 全球主要股指多空情绪分布 - 香港恒生指数多头占比45%，空头占比55% [3] - 标普500指数多头占比79%，空头占比21% [3] - 纳斯达克指数多头占比76%，空头占比24% [3] - 道琼斯指数多头占比55%，空头占比45% [3] - 日经225指数多头占比58%，空头占比42% [3] - 德国DAX40指数多头占比17%，空头占比83% [3] 外汇市场多空情绪分布 - 欧元/美元多头占比33%，空头占比67% [3] - 欧元/英镑多头占比27%，空头占比73% [3] - 欧元/日元多头占比62%，空头占比38% [3] - 欧元/澳元多头占比74%，空头占比26% [3] - 英镑/美元多头占比21%，空头占比79% [3] - 英镑/日元多头占比42%，空头占比58% [3] - 美元/日元多头占比52%，空头占比48% [3] - 美元/加元多头占比74%，空头占比26% [3] - 美元/瑞郎多头占比90%，空头占比10% [3] - 澳元/美元多头占比47%，空头占比53% [4] - 澳元/日元多头占比31%，空头占比69% [4] - 加元/日元多头占比75%，空头占比25% [4] - 纽元/美元多头占比44%，空头占比56% [4] - 纽元/日元多头占比31%，空头占比69% [4] - 美元/离岸人民币多头占比83%，空头占比17% [4]

美元指数走势分析 - 美元指数呈现持续下滑态势 自特朗普执政以来从110下跌至97 虽有短暂反弹但趋势明确 [1] - 2025年第一季度美国GDP初值环比折年率为-0.3% 低于市场预期的0.3% 消费指标疲软 [2] - 核心通胀率降至3%以内 油价下跌降低通胀压力 美联储可能下半年开启降息 [2] 美元走弱原因 - 美国关税政策导致市场信任度降低 中国持有的美国国债显著减少 [2] - 欧洲政策调整 德国瑞典等国增加国防和基建支出 推动欧元汇率上升 [2] - 去美元化情绪加剧 欧洲经济回稳对美元形成长期压力 [2] 受益资产类别 - 贵金属(黄金/白银)与美元负相关 避险属性推动价格上涨 [4] - 大宗商品因美元贬值刺激需求 美联储降息形成基本面利好 [4] - 非美货币升值 港股/A股/日股吸引国际资本流入 巴菲特减持美股加码日股 [4] 受压资产类别 - 美股美债等美元资产面临国际资本抛售压力 [5] - 美国金融股净息差收窄 保险股因美债收益率下降承压 [5] 技术指标 - 美元指数当前99.62 日内下跌0.39% 关键均线呈空头排列(MA20:99.7 MA60:102.75) [6]