公司产品发布与定位 - 阿里巴巴旗下1688跨境业务发布名为“遨虾”的跨境电商智能体产品，旨在通过AI技术解决跨境卖家在选品选商、询盘沟通和商品素材生成等环节的痛点，让跨境贸易更简单智能 [1][10] - 该产品融合图像识别、链接解析与自然语言交互技术，智能匹配优质工厂 [1][10] - 产品官网已限时免费开放，面向全球跨境从业者提供服务 [1][10] 产品功能与核心价值 - 在选品环节，基于主流电商平台数据与消费趋势，自动生成包含月销量、新品销量占比、品牌垄断率等数据的报告，并直接提供产品配图 [2][11] - 选品决策依托阿里生态真实交易数据，包括进货价、销售价、利润空间、履约表现等，以缓解大模型幻觉，做出更贴近真实生意的判断 [4][13] - 在找厂环节，通过算法匹配优质供应商，生成包含资质认证、产能水平、履约口碑等维度的评估报告，大幅缩短筛选时间 [4][13] - 可代为询问价格、起订量、定制能力、发货周期等核心信息，主动询盘并在部分场景下辅助议价，用户预设条件后系统可在付款前完成全流程准备 [4][13] - 提供商品素材工作台，支持商品图生成、设计优化及上架准备，提升运营效率 [4][13] - 用户只需提供一张图片或一个链接，即可启动全流程，系统自动生成“找商报告”并推荐潜在供应商，支持自动询盘甚至预设条件自动下单 [5][14] 市场验证与用户效果 - 产品已通过数千名“种子用户”内测并获得认可 [1][10] - 有商家使用后日均订单从40-80单提升至300-400单，转化率提高约3倍 [5][14] - 许多客户原本每月盈利三四十万元，使用“遨虾”后增长至四五十万元 [1][5][10][14] - 评估认为机器的选品效果目前已能达到人类买手中前20%的水平（约为17%—18%），未来有望达到行业顶尖从业者前10%的水准 [5][15] 目标市场与行业背景 - 1688平台年跨境交易额已突破2000亿元 [2][11] - 当前国内跨境电商活跃商家数量百余万，而内贸电商卖家数量则超过一千万，帮助更多内贸商家出海成为新的增长空间 [6][16] - 目标用户不限于阿里生态内商家，包括在Amazon、TikTok等平台开店、对中国供应链有需求的中小卖家，以及缺乏经验的“新手”跨境从业者 [6][16] - 跨境电商的核心挑战在于成本与效率以及信息不对称，海外市场语言文化不统一导致本地化运营边际成本高，单一市场规模有限 [7][17] - AI大模型能解决语言沟通效率问题，支持一键翻译、素材批量生成及20种语言同步输出，并能实时抓取全球趋势数据形成洞察报告 [7][17] 商业模式与未来规划 - 产品定位不是“玩具”，而是像“牙刷”一样每天都要用、不可或缺的工具，旨在为中小商家提供能力平权，获得与大公司同等的信息优势 [9][18] - 未来将采用收费模式，费用对应真实的Token消耗成本，但由于背靠阿里云底层成本优势，对外售价将维持在极低水平，甚至接近象征性收费 [9][18]

港股通科技ETF南方(159269)市场表现 - 截至2025年12月2日09:55，该ETF上涨0.38%，冲击3连涨，成交额985.90万元 [1] - 其跟踪的中证港股通科技指数上涨0.51%，成分股瑞声科技上涨5.95%，快手-W上涨3.73%，高伟电子上涨3.67% [1] - 截至12月1日，ETF最新规模达18.84亿元，创近1月新高，最新份额达17.72亿份，创成立以来新高 [1] - 近8天获得连续资金净流入，合计净流入1.27亿元 [1] AI行业动态与公司业务进展 - 可灵AI于12月1日发布全新多模态创作工具“可灵O1”，整合文字、视频、图片等多模态输入 [2] - 快手科技首席财务官表示，受可灵AI等相关业务超预期发展带动，公司将继续加大AI投入，预计2025年集团整体资本支出将较去年实现中高双位数同比增长 [2] - 阿里巴巴旗下1688平台推出跨境电商AI智能体“遨虾”，以“AI+供应链”为核心，提供一站式智能化数字供应链解决方案 [2] 机构对AI与港股科技板块观点 - 中金公司指出，2026年AI基建与应用仍是主线，看好国产AI链加速创新、海外AI硬件高景气以及国内端侧AI产业创新落地 [3] - 华泰证券表示，港股本轮调整相对A股更早更深，当前位置已开始具备性价比 [3] - 中证港股通科技指数前十大权重股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、中芯国际、小米集团-W、比亚迪股份等 [3] 相关基金产品信息 - 南方恒生科技指数发起(QDII)跟踪恒生科技指数，该指数涵盖网络、金融科技、云端等科技主题的香港上市公司 [4] - 港股通科技ETF南方(159269)设有场外联接基金，A类代码025503，C类代码025504 [5]

港股科技ETF市场表现 - 港股科技ETF天弘(159128)于2025年12月1日换手率达6.85%，成交金额为6069.03万元，其跟踪的国证港股通科技指数当日上涨0.45% [1] - 截至2025年12月1日，港股科技ETF天弘(159128)规模达9.20亿元，份额达9.61亿份，均创成立以来新高，且近12天连续获得资金净流入，合计3.26亿元 [1] - 恒生科技ETF天弘(520920)于同日换手率为6.14%，成交额达4.66亿元，其跟踪的恒生科技指数上涨0.82% [1] - 截至2025年12月1日，恒生科技ETF天弘(520920)规模达77.59亿元，份额达88.19亿份，均创成立以来新高，自上市以来持续获得资金净流入，合计41.72亿元 [1][2] 科技行业前景与产品亮点 - 分析认为在AI科技周期向上浪潮下，港股科技资产基本面更优，伴随美联储降息及南向资金持续流入，港股科技估值重构可期 [3] - 恒生科技ETF天弘(520920)紧密跟踪恒生科技指数，精选30只港股科技龙头，覆盖信息技术、可选消费、通讯服务等领域，并通过QDII机制投资网易、京东等未纳入港股通的上市公司 [3] 科技行业热点事件 - 阿里巴巴旗下1688平台推出跨境电商AI智能体“遨虾”，以“AI+供应链”为核心，提供选品决策、工厂寻源等一站式智能化数字供应链解决方案 [4] - 1688平台拥有超过100万商家，其中60万家是工厂，其跨境业务年交易额已超过2000亿元 [4] 机构对行业观点 - 中泰证券指出港股科技板块近期走势受内地市场情绪和政策预期提振，国内政策如《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》提升了科技与消费公司估值预期 [5] - 在国家推动科技自立的政策导向下，科技成长板块有望继续成为市场主线，相关板块有望延续修复行情 [5] 相关ETF产品概览 - 天弘基金提供涵盖宽基、行业及商品的多种ETF产品，宽基类包括创业板ETF天弘(159977)、科创综指ETF天弘(589860)等 [6] - 行业类ETF包括计算机ETF(159998)、机器人ETF(159770)、芯片ETF天弘(159310)、创新药ETF天弘(517380)等 [6][7] - 商品类ETF包括上海金ETF(159830) [7]

报告行业投资评级 - 报告对商贸零售及相关行业持“看好”态度 [2] 报告核心观点 - 全球AI技术迭代正从“规模竞争”全面迈向“可执行能力竞争”，海外大模型从“内容生成”向“任务执行”过渡，多模态协同成为关键突破方向 [7] - 谷歌Gemini 3系列模型性能全面升级，其图像模型Nano Pro已能支持专业级视觉内容生成，AI图像能力从C端娱乐向B端生产环节加速迁移，有望在全球零售营销体系中形成结构性降本增效 [4][9][11] - 阿里巴巴整合AI产品为“千问App”，公测一周下载量突破1000万次，展现强劲C端入口潜力，其定位从“对话助手”升级为“AI智能体”，旨在与电商、生活服务等实体经济场景深度融合 [16][18][43] - 当前AI技术迭代更注重实用性与场景落地，AI全栈能力与多模态协同正成为竞争关键，看好聚焦核心主业、坚定投入AI并开拓即时零售市场的相关板块 [4][48] 本周核心观点总结 - **谷歌Gemini 3模型性能提升**：与上一代相比，Gemini 3在数学推理、代码生成、跨模态理解等维度大幅提升，在GSM8K、MATH、MMMU等关键测试集表现位居前列，推理链更长、可解释性更强 [7][8] - **Nano Pro专业图像生成能力**：Nano Pro的高清文字渲染、4K信息图生成、复杂构图保持与可编辑性较上一代大幅提升，首次真正满足品牌KV、电商商品图、广告海报等专业内容需求 [9] - **阿里千问App生态整合**：千问App将地图、购物、支付、生活服务等阿里生态高频场景接入，用户可在同一入口体验Qwen3-Max、联网搜索、多模态问答等跨场景能力，定位升级为“AI智能体” [16][18][22] 本周行业行情回顾总结 - **指数表现**：在2025年11月24日至11月28日期间，商贸零售指数增长3.45%，相较于沪深300上涨1.81个百分点，在申万一级行业中排名第9位；社会服务指数增长3.92%，相较于沪深300指数上涨2.28个百分点，排名第6位 [4][25] - **个股表现**： - 商贸零售行业涨幅前3个股：茂业商业(+51.11%)、广百股份(+18.72%)、三江购物(+18.66%) [31] - 社会服务行业涨幅前3个股：君亭酒店(+22.65%)、西安饮食(+7.96%)、全聚德(+7.17%) [33] - **港股通持股**：商贸零售行业内港股通持股比例最高为阿里巴巴-W(11.53%)；社会服务行业内最高为美团(19.35%) [33][39] 行业重点公司估值总结 - **电商板块**：阿里巴巴2025年预测PE为26倍，京东为11倍，拼多多为11倍，美团因2025年预测EPS为负值未计算PE，电商类平均估值（市值加权）2025E为21倍 [47][48] - **黄金珠宝板块**：老铺黄金2025年预测PE为24倍，菜百股份为15倍，老凤祥为15倍，周大生为13倍，黄金珠宝类平均估值（市值加权）2025E为21倍 [48] - **超市百货板块**：天虹股份2025年预测PE为50倍，家家悦为37倍，王府井为69倍，超市百货类平均估值（市值加权）2025E为22倍 [47][48]

产品发布与定位 - 阿里巴巴旗下源头厂货平台1688正式推出跨境电商AI智能体“遨虾”，其海外品牌名为AlphaShop，该产品已在官网限时免费开放，面向全球跨境从业者提供服务 [1] - “遨虾”定位为服务于中国数量众多的中小商家，涵盖工厂与贸易商，尤其是有意开展跨境业务但在语言、信息和运营能力方面有所欠缺的工厂，旨在通过基于大模型的能力平权工具，助力商家在全球市场中获取与大公司同等的信息优势 [2] - 该产品以“AI+供应链”为核心，旨在系统性解决中小商家在跨境业务中面临的选品盲目、找厂低效、沟通成本高、响应慢、设计能力弱等长期制约发展的问题，通过AI重塑跨境运营效率 [2] 核心功能与技术能力 - “遨虾”融合图像识别、链接解析和自然语言交互技术，覆盖选品决策、工厂寻源、智能询价、内容生成等关键环节，提供一站式智能化数字供应链解决方案，用户通过发起对话、上传产品图片或输入商品链接即可一键启动从市场调研到工厂对接的全流程 [3] - 目前“遨虾”的选品能力已接近人类买手中排名前20%的水平，询盘任务解决率约为80% [3] - 其底层架构基于阿里的“通义千问”系列模型，并根据不同模块进行了定制化训练，选品报告被拆解为语义理解、任务规划、大纲生成、工具调用、AI搜索、内容写作、奖励反馈七个环节，每个环节采用不同的模型组合 [4] - 团队进行了大量自有数据训练，并以此为核心壁垒，每当基础模型升级，可通过标注好的数据快速完成迭代 [4] 市场背景与发展目标 - 1688平台年度跨境交易额已突破2000亿元 [2] - 公司目标是通过解决信息不对称与边际成本过高两大传统商业难题，使跨境贸易与国内贸易之间的本质差异趋于消失，未来计划优先聚焦海外市场，因海外场景在模型训练、数据合规等方面的技术条件相对更易满足 [3][6] - 未来几个月“遨虾”团队计划实现快速提升，并拟推出“独立站建站”功能，结合阿里现有资源帮助工厂轻松搭建海外官网，助力商家实现良性循环经营 [6] 当前挑战与解决方案 - 面临的挑战包括需要深刻洞悉用户需求并处理复杂数据，例如构建复杂的上下位类目体系以精准回答选品问题，以及训练难度极大，需动用大量算力资源且需在缺乏标准答案的选品领域明确界定“对错” [5] - 据悉团队已摸索出路径，未来或将实现快速提升 [5]

公司战略与产品发布 - 阿里巴巴旗下源头厂货平台1688正式推出跨境电商AI智能体“遨虾” [2] - “遨虾”以“AI+供应链”为核心，提供一站式智能化数字供应链解决方案 [2] - 该AI智能体已在官网限时免费开放，面向全球跨境从业者提供服务，海外品牌名为AlphaShop [2] 产品功能与技术核心 - “遨虾”融合图像识别、链接解析和自然语言交互技术 [2] - 产品覆盖选品决策、工厂寻源、智能询价、内容生成等关键环节 [2] - 用户通过对话、上传产品图片或输入商品链接，即可一键启动从市场调研到工厂对接的全流程 [2] - 除下单和付款需用户确认外，其余环节均可由AI自动完成 [2] 未来发展规划 - 公司计划持续迭代产品，完善多语言支持、跨平台数据对接和履约协同功能 [2] - 未来将整合支付、物流、合规等服务体系，并提供出口合规建议以解决商家因资质不全引发的退货或下架问题 [2] - 将推出“智能生意经营”功能，辅助商家优化爆款布局与盈利结构 [2] - 计划上线“独立站建站”功能，让工厂能够快速搭建海外官方网站 [2]

公司产品发布 - 阿里巴巴旗下源头厂货平台1688正式推出跨境电商AI智能体"遨虾"，其海外品牌名为AlphaShop [1] - "遨虾"AI 智能体目前已在官网限时免费开放，面向全球跨境从业者提供服务 [1] 产品核心功能 - 产品以"AI+供应链"为核心，融合图像识别、链接解析和自然语言交互技术 [1] - 功能覆盖选品决策、工厂寻源、智能询价、内容生成等关键环节，提供一站式智能化数字供应链解决方案 [1] - 用户通过发起对话、上传产品图片或输入商品链接，即可一键启动从市场调研到工厂对接的全流程 [1] - 除下单和付款需用户确认外，其余环节均可由AI自动完成 [1] 产品未来规划 - 未来将持续迭代，完善多语言支持、跨平台数据对接和履约协同功能 [1] - 计划整合支付、物流、合规等服务体系，提供出口合规建议以帮助商家解决因资质不全引发的退货或下架问题 [1] - 将推出"智能生意经营"功能，辅助商家优化爆款布局与盈利结构 [1] - 将上线"独立站建站"功能，让工厂能够快速搭建海外官方网站 [1]

行业投资评级 - 行业评级为“优于大市” [1][4] 核心观点 - AI对互联网巨头在广告业务、云计算场景和企业效率方面的带动作用依然明显，各公司保持积极的投资力度，但市场开始关注巨额资本开支（CAPEX）背后的投资回报率（ROI）表现 [32] - 国内大厂的资本开支压力远小于海外，且AI对其相关业务的带动同样明显，利润端预计腾讯、腾讯音乐、快手等公司经营效率提升明显 [32] - 建议继续聚焦AI主线，推荐腾讯控股、阿里巴巴、快手、百度集团、美图公司，以及与宏观经济关联度较低的腾讯音乐和网易云音乐 [3][32] 人工智能动态：产品应用 - 谷歌推出新一代图像生成与编辑模型NANO BANANA PRO，整合了Gemini 3 Pro的多模态理解能力及谷歌搜索知识库，最多支持14张输入图片并保持一致性，强化了文本渲染和跨语言翻译能力 [16] - 蚂蚁集团全模态通用AI助手“灵光”上线3天紧急扩容8轮，冲上App Store中国区免费榜第六位及免费工具榜第一位 [16] - 腾讯“元宝”上线“一句话生视频”能力，基于开源的HunyuanVideo 1.5模型，实现图文音视多模态覆盖 [20] - 1688推出跨境AI智能体“遨虾”，以“AI+供应链”为核心，整合选品、找厂、询盘、设计等环节 [20] - 阿里巴巴正式宣布“千问”项目进军AI to C市场，其App在公测上线两天后冲入苹果App Store免费应用总榜第三位 [21] - 夸克App全面接入千问对话助手，并计划发布全新的AI浏览器 [21] - 月之暗面Kimi K2 Thinking模型被AI搜索应用Perplexity接入，成为其接入的唯一国产模型，Perplexity拥有3000万月活跃用户，估值突破200亿美元 [22] - 阿里国际站面向全球市场推出AI Mode，利用AI Agent全自动执行跨境电商采购流程 [22] - ChatGPT在日本、新西兰、韩国等四地试点社交群聊功能，支持最多20人共同对话 [23] 人工智能动态：底层技术 - 谷歌发布Gemini 3 Pro，以1501 Elo得分位列LMArena大模型竞技场第一，在一系列基准测试中远超Gemini 2.5 Pro [2][24][25] - Gemini 3 Pro在“人类终极测试”中得分37.5%，在GPQA钻石级测试和MathArena Apex测试中分别斩获最高分和23.4%的成绩，在MMMU-Pro和Video-MMMU多模推理上分别获得81%和87.6% [25] - AI Agent交易市场MuleRun发布2.0版本，上线一个月用户数突破50万，其中美国用户占比达27.43% [26] - 谷歌推出天气预报模型WeatherNext 2，并推出云端隐私保护专用AI计算服务“私有AI计算”（Private AI Compute） [27] 人工智能动态：行业政策 - 广东省提出积极培育人工智能、Web3.0等技术驱动的创新型平台，目标到2027年人工智能核心产业规模超过4400亿元，算力规模超过60EFLOPS [2][28][29][30] - 工信部指出将积极开展“人工智能+制造”应用探索，推进工业机器人等智能制造装备规模化部署 [2][31] AI相关网站流量数据 - ChatGPT周平均访问量达1418.00百万，环比增长1.79% [10] - Gemini周平均访问量为303.60百万，环比增长7.20% [10] - Perplexity周平均访问量为45.48百万，环比增长2.02% [10] - 元宝周平均访问量环比增长11.69%，Kimi通义千问周平均访问量环比下降4.36% [10]

平台业务与市场地位 - 1688平台上深圳跨境商家占比约为75%，且多数同时经营内贸和外贸业务 [1] - 平台在深圳举办对接会，吸引了千余名来自大湾区核心产业带及制造业的优质源头厂商参与 [1] - 深圳商家在平台上的主要产业带类目包括3C数码、电子元器件、服装箱包等排名前五的领域 [1] 新产品发布与战略 - 公司首款跨境电商AI智能体“遨虾”于11月21日正式上线，旨在为跨境创业者提供智能化供应链 [1] - 该AI产品官网限时免费开放，其海外市场品牌名为AlphaShop，将同步服务全球跨境从业者 [1] - AI技术旨在将传统的“单兵作战”模式升级为高效能运营模式，解决开店难、选品难、流程复杂等核心难题 [2]

活动与产品发布 - 1688在深圳举办“AI to B跨境平台对接会”，并发布首款跨境电商AI智能体“遨虾”[1][3] - “遨虾”AI智能体于11月21日正式上线，官网限时免费开放，海外市场品牌名为AlphaShop[3] - 对接会吸引千余名来自大湾区核心产业带及制造业的优质源头厂商参与[3] AI产品功能与应用 - “遨虾”以“AI+供应链”为核心，整合选品、找厂、询盘、设计等关键环节，用户通过对话、上传图片或输入商品链接即可启动全流程[3] - 东莞市长安牛顶钛饰品厂通过AI精准捕捉“钛钢鼻钉”等热门关键词，优化产品标题，带动搜索曝光翻倍[5] - AI可将静态产品图快速转化为带音乐、字幕的营销短视频，制作效率从10分钟每条大幅缩短至1分钟每条[5] 市场与商家特征 - 深圳跨境商家占比约75%，大多兼顾内贸和外贸[1] - 深圳商家在1688平台上的产业带主要涵盖3C数码、电子元器件、服装箱包等排名前五的类目[3] - 选择深圳举办活动因其商业氛围好、创业环境优、拥抱AI能力强[1] 行业影响与趋势 - 推出“诚信通AI版”旨在将“单兵作战”模式升级为“千军万马”模式，改变过往复杂生意路径，解决开店难、选品难等问题[5] - 业界专家指出AI智能体的核心意义在于将高手的能力普及给普通人[5]