贵金属市场行情 - 美元指数交投于100关口下方，上一交易日收跌0.24%报99.569 [1] - 现货黄金开盘于4162.46美元/盎司，目前交投于4150美元/盎司附近，上一交易日收涨0.79%报4162.35美元/盎司 [1] - 黄金t+d交投于940元/克附近，沪金主力交投于946元/克附近 [1] - 现货白银收涨3.60%报53.31美元/盎司，现货铂金收涨2.18%报1588.15美元/盎司，现货钯金收涨2.59%报1427.00美元/盎司 [1] 库存与持仓数据 - 11月26日COMEX黄金库存1137.35吨，较前一交易日减少0.14吨 [2] - 11月26日COMEX白银库存14248.10吨，较前一交易日减少35.79吨 [2] - 11月26日SPDR黄金ETF持仓1045.43吨，较前一个交易日增加4.57吨 [2] - 11月26日SLV白银ETF持仓15582.33吨，较前一个交易日保持不变 [2] 市场交易结构 - 11月26日延期补偿费支付方向：Au(t+d)空付多，Ag(t+d)空付多，mAu(t+d)多付空 [3] 宏观经济与政策事件 - 美联储褐皮书显示近几周经济活动基本不变，消费者两极分化加剧 [6] - 美国至11月22日当周初请失业金人数录得21.6万人，低于预期的22.5万人和上修后的前值22.2万人，为2025年4月12日当周以来新低 [6] - 美国财政部针对通胀保值国债宣布10月份CPI的替代指数数值 [7] - 美联储公布经济状况褐皮书，欧洲央行公布10月货币政策会议纪要 [8]

美股市场表现 - 感恩节前美股收高，三大股指本周均有望录得较大涨幅 [2] - 成交额前20的股票中，特斯拉因Robotaxi将取消安全员而受关注 [2] - 热门中概股涨跌不一，台积电上涨1.86%，哔哩哔哩下跌2.83% [2] - 德银与汇丰力挺甲骨文，推动该股在周三大涨 [3] 商品市场动态 - 周三油价收高，市场关注供应过剩与俄乌和平谈判进展 [2] - 现货黄金上涨0.80%，COMEX黄金期货上涨0.46% [2] 欧洲市场与公司动态 - 欧洲主要股指收盘普涨，德国DAX指数上涨1% [2] - Stellantis与宁德时代宣布在西班牙合作建设工厂 [3] - 英国预算案优于预期，财政缓冲空间翻倍至近220亿英镑 [3] 公司业绩与事件 - 迪尔公司业绩展望不及预期，凸显美国农业复苏遥遥无期 [3] - 金宝汤公司一名高管因诉讼及泄露录音事件被暂停职务 [3] - 嘉吉公司表示不打算关闭其美国牛肉加工厂 [3] 机构观点与预测 - 摩根大通预计美联储将在12月降息，改变了之前按兵不动的预测 [3] - 汇丰银行预测到2026年底，标普500指数有望触及7500点 [3] - 比特币期货结构出现反转迹象，或为逼空行情埋下伏笔 [3]

市场背景与价格波动 - 在美国关键经济数据公布前，美债价格出现下跌，市场预计通胀压力回升可能削弱美联储降息预期 [1] - 10年期国债收益率上升1个基点至4.04%，终结此前连续三个交易日的上涨势头，本周一收益率曾跌至本月最低水平 [1] - 市场波动正值9月生产者物价指数数据发布之际，经济学家预期该指数环比或将回升 [1] 货币政策预期与市场观点 - 交易员押注美联储在12月10日降息25个基点的概率接近80%，但通胀反弹可能影响后续政策走向 [3] - 有观点认为，受政府停摆影响美国多项经济数据延迟发布，美联储下月可能实施一次“预防性降息”以等待经济形势明朗 [3] - 美国政府明年可能加大财政支出，这可能对国债市场构成压力 [3] - 通胀回升被视为明年的“重大风险”，当前持仓中对美国国债保持低配，同时超配通胀保值国债 [3] 债券供应与市场情绪 - 周二美债市场将迎来新增供应，美国财政部将标售5年期国债并重启2年期国债发行 [3] - 在周一的3个月期和6个月期国库券拍卖中，投资者表现出回避情绪 [3] - 在风险资产得到良好支撑、非农数据后市场出现反弹的背景下，10年期收益率正接近4%这个在9月和10月曾形成阻力的关键水平 [4]