文章核心观点 - 德国政府发布首个太空安全战略，旨在保护太空资产并防止军备竞赛 [1] - 战略强调太空已成为冲突战场，德国计划建立自身军事能力并加强国际合作 [1] 战略目标与背景 - 新战略目标为有效保护太空卫星和通信技术，同时力求防止太空军备竞赛 [1] - 背景是乌克兰战争表明太空已成为冲突的战场，太空主导权之争正在进行 [1] 战略行动领域 - 战略确定三个行动领域：识别危险和威胁、促进国际合作、构建可持续的太空秩序 [1] - 德国计划在太空领域建立自身军事能力，包括研发自己的卫星用于航天器燃料补给等 [1] 能力建设与投资 - 德国国防部计划到2030年投入350亿欧元用于建设国防航天能力 [1] - 德国政府计划加强参与现有欧盟、北约和美国的相关项目 [1]

出国经贸展览项目 - 上半年中国贸促会共审批6批次出国经贸展览项目立项计划1418项 计划展出面积82.6万平方米 [1] - 已完成54家组展单位赴44个国家和地区实施展览项目 实际展出面积38.2万平方米 参展企业达2.3万余家 [1] 新兴市场拓展 - 企业积极拓展东盟、中东、拉美等新兴市场 参展企业数量和项目规模稳步增长 [1] - 第二季度东盟、拉美等新兴市场中国参展企业数合计占比39.8% 较2024年同期提升8.5个百分点 [1] - 2025年巴西国际汽车配件展共吸引300多家中国企业参展 中国展团继续成为该展会最大海外展团 [1] 新兴产业参展 - 电子信息、人工智能、绿色低碳和智能制造等领域优秀中国企业在国际重要科技展会上集中亮相 [1] - 中国企业在智能终端、通信技术、机器人等领域展示自主创新成果 [1] - 今年欧洲国际智慧能源展览会中国参展企业增至850家 主办方及专业观众对中国企业在新能源领域的国际领先水平表示赞叹 [1] 上半年出国展览总体情况 - 参展行业更加多元 参展区域持续拓展 参展企业质量稳步提升 企业获得感显著增强 [2]

外贸政策落地效果 - 上半年全国贸促系统累计签发各类证书388.87万份，同比增长13.31%，反映外贸行业在复杂环境下保持较强韧性[1] - RCEP原产地证书签证金额达44.15亿美元，同比增长27.93%，签证份数150459份，同比增长27.70%，显示自贸协定红利持续释放[1] - 原产地网上签证数字化、智能化升级，帮助企业更好开拓新兴市场[1] 企业出海特点 - 上半年审批出国经贸展览项目1418项，计划展出面积82.6万平方米，实际完成54个项目覆盖44个国家，展出面积38.2万平方米[3] - 参展企业达2.3万余家，其中东盟、拉美等新兴市场参展企业占比39.8%，较2024年同期提升8.5个百分点[4] - 巴西国际汽车配件展吸引300多家中国企业参展，成为该展会最大海外展团[4] 新兴产业发展 - 新能源、电子信息等领域海外参展热度显著提升，欧洲国际智慧能源展中国参展企业增至850家[5] - 重点组织人工智能、绿色低碳等领域企业参展，展示智能终端、通信技术等自主创新成果[5] - 高技术、高附加值产品出口获得新动能，国际观众对中国新能源领域领先水平表示认可[5] 商法服务支持 - 上半年受理涉外仲裁案件404件，同比增长16.43%，涉及76个国家和地区[6] - 调解系统处理商事案件4.3万起，代理专利商标申请2万多件，贸法通平台解答咨询1.85万次[6] - 举办RCEP等培训惠及逾2万人次，助力外贸新业态发展[6]

核心财务表现 - 2025年第二季度调整后每股收益1.65美元，超出分析师预期的1.45美元(非GAAP)，同比增长16.2% [1][2] - 季度营收5.524亿美元(GAAP)，超过预期的5.4669亿美元，同比增幅达10.2% [1][2] - 调整后EBITDA达1.267亿美元，较去年同期的1.089亿美元增长16.4% [2] - 调整后自由现金流降至3710万美元，同比下滑35.9% [2][6] 业务板块分析 HVAC业务 - 营收3.767亿美元，同比增长5.7%，占总营收68% [2][5] - 板块利润率25.4%(非GAAP)，同比提升近2个百分点，主要受益于收购Sigma & Omega带来的热泵产品增量 [6] 检测与测量业务 - 营收1.757亿美元，同比大幅增长21.3%，其中14.9%增长来自收购KTS [2][5] - 板块利润率22.8%(非GAAP)，同比略有下滑，因项目结构优化空间减少 [6] 战略与运营重点 - 业务聚焦HVAC与检测测量两大领域，逐步退出传统电力业务 [3] - 通过收购Sigma & Omega(北美建筑能效产品)和KTS(关键基础设施数字技术)强化产品组合 [6] - 重点布局数据中心HVAC解决方案及检测测量领域的数字互操作性工具 [4] - 原材料关税导致年化成本增加约600万美元，短期成本转嫁能力受限 [8] 2025年展望 - 全年营收指引上调至22.25-22.75亿美元，其中HVAC业务15-15.3亿美元，检测测量业务7.25-7.45亿美元 [9] - 调整后EBITDA目标4.85-5.1亿美元，EPS预期6.35-6.65美元 [9] - 持续投资数据中心HVAC产能及新产品研发，关注KTS整合效果及有机增长恢复 [10]

中国贸促会支持企业拓展国际市场 - 中国贸促会组织出访团组257个，涉及55个国家和地区，全国贸促系统上半年累计签发各类证书388.87万份，同比增长13.31% [1] - 境外展览是企业获取外贸订单的重要途径，第一季度美国是中国企业第一大境外参展目的国，近2000家中国企业赴美参展，展出净面积27178平方米，同比增长2.3% [1] - 第二季度东盟、拉美等新兴市场参展企业数合计占比39.8%，较2024年同期提升8.5个百分点 [1] - 中国贸促会积极组织电子信息、人工智能、绿色低碳和智能制造等领域优秀企业参加国际重要科技展会，展示智能终端、通信技术、机器人等自主创新成果 [1] 全球经贸摩擦与中美经贸合作 - 5月全球经贸摩擦指数为105，处于高位，美国发布的关税措施、贸易救济措施、进出口限制措施均高居榜首 [2] - 美中贸委会最新报告显示，82%的受访企业2024年在华业务实现盈利，比过去两年有所提升 [2] - 美中贸易全国委员会董事会主席芮思博率团访华，代表团包括苹果公司、高盛集团、赛默飞世尔科技等多家美国知名跨国企业高管 [2] 第三届链博会成果丰硕 - 第三届链博会参展商和专业观众精准匹配2.4万次，是上届的4倍，现场签署合作协议、达成合作意向超过6000项 [3] - 首发首展首秀152项新产品新技术新服务，比上届大幅增长67%，美国参展商数量比上届增长15%，继续位列境外参展商数量之首 [3] - 展会现场1200家展商、172个境外团组及21万线上线下观众参与，促成更多企业找到全球供应链上的合作机会 [3] "千团出海"行动推动企业国际化 - 全国贸促系统"千团出海"行动持续推进，多国政要与代表团企业进行会见交流，高位推动企业项目落地 [4] - 代表团企业与世界500强企业及目标客户交流对接，签署合作协议涉及金额200多亿美元 [4] - 中国贸促会将继续在组织企业"走出去"、搭建经贸合作平台、提升贸易便利化等方面深耕细作，推动实现全年外贸工作目标 [4]

全球经贸摩擦指数 - 5月全球经贸摩擦指数为105 处于高位 [1] - 全球经贸摩擦措施涉及金额同比下降13% 环比下降37.8% [1] - 电子行业经贸摩擦指数居首 化工和机械设备行业也是冲突焦点 [5] - 美国发布的关税措施、贸易救济措施、进出口限制措施均高居榜首 [4] 原产地证书签发情况 - 全国贸促系统累计签发各类证书388.87万份 同比增长13.31% [3] - 非优惠原产地证书签证金额1711.82亿美元 签证份数212.69万份同比增长2.26% [3] - 优惠原产地证书签证金额481.97亿美元同比增长39.45% 签证份数142.49万份同比增长46.44% [3] - RCEP原产地证书签证金额44.15亿美元同比增长27.93% 签证份数150459份同比增长27.70% [3] 涉华经贸摩擦 - 19个国家(地区)涉华经贸摩擦指数为105处于高位 [5] - 美国涉华经贸摩擦指数最高 电子行业涉华摩擦指数处于高位 [5] - 涉华经贸摩擦措施涉及金额同比下降57.8% 环比下降13.5% [5] - 手机、计算机和芯片等电子行业涉华经贸摩擦指数处于高位 [5] 企业境外参展情况 - 已完成54家组展单位赴44个国家和地区实施展览项目 [6] - 实际展出面积38.2万平方米 参展企业达2.3万余家 [6] - 东盟、拉美等新兴市场参展企业数合计占比39.8% 较2024年同期提升8.5个百分点 [6] - 巴西国际汽车配件展吸引300多家中国企业参展 中国展团成为最大海外展团 [6] 新兴产业海外参展 - 新能源、电子信息等新兴产业海外参展热度持续提升 [7] - 欧洲国际智慧能源展览会中国参展企业增至850家 [7] - 电子信息、人工智能、绿色低碳和智能制造等领域优秀企业集中亮相 [7] - 智能终端、通信技术、机器人等领域的自主创新成果获得国际认可 [7]