股价表现与回购计划调整 - 11月27日公司股价报收61.66元，涨幅近5%，最新市值为1.2万亿元 [2] - 公司将股份回购价格上限由不超过19.36元/股大幅调整为不超过75.00元/股，调整幅度高达287%，创下近期A股纪录 [2] - 回购计划最初拟使用自有资金不低于5亿元且不超过10亿元，回购价格上限经权益分派调整后为19.36元/股 [2] - 近期股价持续下跌，11月内累计跌幅超30%，11月24日一度触及跌停，从10月30日阶段性高点83.88元/股出现较大调整 [2] - 截至公告日，公司已累计回购股份769.74万股，使用资金总额约1.47亿元 [4] 市场传闻与公司澄清 - 11月24日网络流传关于公司“下调第四季度业绩目标”及“大客户商业模式调整”等言论 [3] - 公司发布澄清公告，明确表示网络流传言论不属实，第四季度经营及GB200、GB300等产品出货均按计划推进，客户需求畅旺，生产出货正常 [3] - 公司强调未向市场下调第四季度利润目标，不存在应披露未披露信息，与客户合作的下一代产品按计划顺利推进 [3] 近期财务业绩与增长动力 - 2025年第三季度公司营收达2431.72亿元，同比增长42.81%，归属于上市公司股东的净利润为103.73亿元，同比增长62.04% [3] - 2025年前三季度公司营收为6039.31亿元，归属于上市公司股东的净利润为224.87亿元 [3] - 业绩增长主要受益于超大规模数据中心用AI机柜产品的规模交付及AI算力需求持续旺盛 [3] - 云服务商GPU AI服务器前三季度营收同比增长超过300% [3] 回购计划调整原因 - 调整回购价格上限的原因为公司股票价格上涨造成原回购价格上限低于二级市场股价 [4] - 调整是基于对公司未来持续稳定发展的信心和公司价值的认可，旨在保障回购股份方案的顺利实施 [4]

公司股价与回购计划调整 - 11月27日公司股价报收61.66元，涨幅近5%，最新市值为1.2万亿元 [1] - 公司将回购价格上限由不超过19.36元/股大幅调整为不超过75.00元/股，调整幅度高达287% [1] - 股价自10月30日阶段性高点83.88元/股以来大幅调整，11月内累计跌幅超30%，11月24日一度触及跌停 [1] - 截至公告日，公司累计回购股份769.74万股，使用资金总额约1.47亿元 [3] 市场传闻与公司澄清 - 11月24日网络流传关于公司"下调第四季度业绩目标"及"大客户商业模式调整"等言论 [2] - 公司发布澄清公告，明确表示网络流传相关言论不属实，第四季度经营及产品出货均按计划推进，客户需求持续畅旺 [2] - 公司强调未向市场下调第四季度利润目标，不存在应披露未披露的信息，下一代产品按计划推进 [2] 公司近期财务业绩 - 2025年第三季度公司营收2431.72亿元，同比增长42.81%，归属于上市公司股东的净利润103.73亿元，同比增长62.04% [2] - 前三季度公司营收6039.31亿元，归属于上市公司股东的净利润224.87亿元 [2] - 业绩增长主要受益于超大规模数据中心用AI机柜产品的规模交付及AI算力需求旺盛，云服务商GPU AI服务器前三季度营收同比增长超过300% [2]

核心业绩表现 - 2025年第三季度归母净利润首次突破100亿元，达到103.73亿元，同比增长62.04% [2] - 2025年前三季度营业收入为6039.31亿元，同比增长38.40%；归母净利润为224.87亿元，同比增长48.52% [4] - 2025年前三季度业绩已接近2024年全年水平，2024年全年营业收入、归母净利润分别为6091.35亿元、232.16亿元 [7] AI业务驱动增长 - 业绩增长主要受AI服务器市场持续扩张、新一代超大规模数据中心用AI机柜产品规模化交付以及AI算力需求强劲拉动 [10] - 云计算业务2025年前三季度营业收入同比增长超65%，第三季度同比增长超75% [10] - 云服务商业务2025年前三季度营业收入占比达70%，同比增长超150%，第三季度同比增长超2.1倍 [10] - 交换机业务因AI需求放量，2025年第三季度营业收入同比增长100%，其中800G交换机营业收入同比增长超27倍 [10] 现金流与存货状况 - 截至2025年第三季度末，经营活动产生的现金流量净额为-41.41亿元，同比下降199.73% [5][11] - 现金流下降主要因应对AI服务器市场增长及客户强劲需求而增加备货 [14] - 存货金额截至2025年第三季度末为1646.64亿元，较2024年第四季度末的852.66亿元显著增加 [15] 单季度财务数据 - 2025年第三季度营业收入为2431.72亿元，同比增长42.81% [5] - 2025年第三季度利润总额为122.21亿元，同比增长70.43% [5] - 2025年第三季度基本每股收益为0.52元/股，同比增长62.50% [5]

2025年第三季度及前三季度业绩表现 - 2025年第三季度归母净利润首次突破100亿元，达到103.73亿元，同比增长62.04% [2] - 2025年前三季度营业收入为6039.31亿元，同比增长38.40%；归母净利润为224.87亿元，同比增长48.52%；扣非后净利润为216.57亿元，同比增长46.99% [7] - 2025年第三季度营业收入为2431.72亿元，同比增长42.81% [8] - 2025年前三季度业绩已接近2024年全年水平，2024年全年营业收入、归母净利润、扣非后净利润分别为6091.35亿元、232.16亿元、234.14亿元 [10][11] AI服务器及云计算业务驱动增长 - 业绩增长主要受AI服务器市场持续扩张、新一代超大规模数据中心用AI机柜产品规模化交付以及AI算力需求强劲拉动 [14] - 云计算业务2025年前三季度营业收入同比增长超65%，2025年第三季度同比增长超75% [14] - 云服务商业务2025年前三季度营业收入占比70%，同比增长超150%，2025年第三季度同比增长超2.1倍 [14] - 交换机业务因AI需求放量成长，2025年第三季度营业收入同比增长100%，其中800G交换机营业收入同比增长超27倍 [14] 存货及现金流变动反映需求备货 - 为应对客户强劲需求增加备货，截至2025年第三季度末存货金额为1646.64亿元，较2024年第四季度末的852.66亿元显著上升 [21] - 2025年第三季度末经营活动产生的现金流量净额为-41.41亿元，同比下降199.73% [16] - 2025年第一季度末和第二季度末经营活动产生的现金流量净额分别为12.99亿元和14.07亿元，同比分别下降75.04%和70.76% [17][18]

公司业绩表现 - 第三季度实现营业收入2431.72亿元，同比增长42.81% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为103.73亿元，同比增长62.04% [1] - 前三季度累计实现营业收入6039.31亿元，同比增长38.40% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为224.87亿元，同比增长48.52% [1] 业绩增长驱动因素 - AI服务器市场持续扩张，AI服务器、交换机等高增长产品表现突出 [1] - 超大规模数据中心用AI机柜产品规模化交付 [1] - 云服务商客户需求强劲，推动云计算业务快速增长 [1]