公司近期资本运作 - 指南针于12月4日发布公告，拟向全资子公司麦高证券增资1亿元人民币，增资完成后，麦高证券注册资本将从14亿元变更为15亿元 [1][14] - 本次增资旨在满足麦高证券业务发展的资金需求，以稳定推进其业务，符合公司长远规划和核心利益，增资后公司仍保持对麦高证券的全资控股，合并报表范围不变 [3][17] 对子公司的持续资本投入历史 - 自2022年7月麦高证券成为指南针全资子公司以来，公司已对其进行四次增资，累计使用自有及自筹资金将注册资本从5亿元提升至15亿元，三年内增长两倍 [4][18] - 具体增资历程为：2022年7月增资5亿元至10亿元，2024年12月增资2亿元至12亿元，2024年7月增资2亿元至14亿元，加上本次1亿元，总计增资10亿元 [4][18] 融资计划变更与替代方案 - 公司原计划通过向特定对象发行A股股票募集不超过30亿元资金，全部用于增资麦高证券，但于今年10月底终止该定增事项并撤回申请 [6][20] - 定增受阻后，公司转而依靠自有与自筹资金向麦高证券注资，此外，麦高证券于8月29日公告拟非公开发行不超过6亿元次级债券，期限不超7年，票面利率不超5.5%，以补充流动资金 [6][20] 子公司经营业绩表现 - 2025年上半年，麦高证券实现营业收入3.24亿元，净利润7036.24万元 [9][23] - 分业务看，经纪业务净收入1.91亿元，较上年同期大幅增长148.65%，投行业务收入230.73万元，同比下降27.37%，公司尚无资产管理业务收入 [9][23] - 根据半年度财务报表，2025年上半年手续费及佣金净收入为1.95亿元，其中经纪业务手续费净收入为1.91亿元，投资银行业务手续费净收入为230.73万元，利息净收入为4507.79万元，投资收益为8796.83万元 [11][25] 资金用途与业务战略分析 - 根据此前定增预案，募集资金计划投向包括：财富管理业务（不超过8亿元）、融资融券业务启动资金（不超过5亿元）、投资银行业务（不超过3亿元）、证券投资业务（不超过4亿元）、信息技术和合规风控建设（不超过5亿元）以及补充运营资金（不超过4.0458亿元） [12][26] - 资金大规模倾斜至财富管理、两融、投行等业务，反映出公司当前收入过度集中于传统经纪业务，抗周期能力较弱，为投行业务划拨资金指向其业务萎缩问题，为两融业务提供启动资金表明该板块尚未形成有效产能 [12][26] - 在信息技术与合规风控上安排高额预算，表明公司的产品研发能力和风控管理尚需加强，连续增资反映了公司在证券业务领域的坚定布局与中长期战略意图 [12][26]

公司财务与担保情况 - 截至公告披露日，公司及控股子公司担保总额为人民币234.06亿元，全部为对子公司提供的担保 [1] - 其中，公司对控股子公司提供的担保总额为人民币55.48亿元 [1] - 上述担保总额占公司最近一期经审计净资产的比例为40.48%，对控股子公司的担保占比为9.6% [1] 公司业务收入构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于证券投资业务，占比32.21% [1] - 证券及期货经纪业务收入占比30.96% [1] - 资产管理业务收入占比26.54% [1] - 其他主营业务收入占比13.81% [1] - 机构服务业务收入占比10.54% [1] 公司市场表现 - 公司股票收盘价为7.2元 [1] - 截至发稿，公司市值为622亿元 [1]

公司财务与担保状况 - 截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保总额为人民币1983.54亿元，全部为对控股子公司提供的担保 [1] - 上述担保总额占公司最近一期经审计净资产的比例为67.67% [1] 公司业务收入构成 - 2025年1至6月份，公司证券投资业务收入占比最高，为43.88% [1] - 同期，经纪业务收入占比为28.21% [1] - 同期，资产管理业务收入占比为18.21% [1] - 同期，投资银行业务收入占比为6.22% [1] - 同期，其他业务收入占比为3.49% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为4031亿元 [1]

公司财务与业务结构 - 截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保总额为人民币1983.2亿元，占公司最近一期经审计净资产的比例为67.66% [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：证券投资业务占比43.88%，经纪业务占比28.21%，资产管理业务占比18.21%，投资银行业务占比6.22%，其他业务占比3.49% [1] - 截至发稿，公司市值为4101亿元 [1]

公司财务与担保情况 - 截至公告披露日，公司对控股子公司及子公司间担保总额为人民币57.27亿元，占公司2024年12月31日经审计净资产的13.41% [1] - 其中，公司对控股子公司提供的担保总额为人民币9.1亿元，占公司2024年12月31日经审计净资产的2.13% [1] - 截至发稿，公司市值为458亿元 [2] 公司业务收入构成 - 2025年1至6月份，证券经纪业务是公司最主要收入来源，占比37.46% [1] - 资产管理业务是公司第二大收入来源，占比22.53% [1] - 证券投资业务和信用业务分别贡献收入的12.5%和11.08% [1] - 期货经纪业务收入占比为7.91% [1]

公司财务与担保状况 - 公司及控股子公司对外担保总额为人民币1960.66亿元 [1] - 对外担保总额占公司最近一期经审计净资产的比例为66.89% [1] - 截至发稿时公司市值为4059亿元 [1] 公司业务收入构成 - 证券投资业务是公司最大收入来源，占比43.88% [1] - 经纪业务收入占比28.21% [1] - 资产管理业务收入占比18.21% [1] - 投资银行业务收入占比6.22% [1] - 其他业务收入占比3.49% [1]

股价表现与资金流向 - 11月21日盘中股价下跌2.04%至17.81元/股，成交额2.45亿元，换手率0.35%，总市值821.18亿元 [1] - 当日主力资金净流出5628.92万元，其中特大单净卖出2981.53万元（买入869.07万元，卖出3850.60万元），大单净卖出2647.39万元（买入3965.18万元，卖出6612.57万元） [1] - 公司股价今年以来下跌1.06%，近5个交易日下跌2.14%，近20日下跌6.41%，近60日下跌5.72% [1] 公司基本概况 - 公司成立于1996年4月23日，于2009年8月18日上市，总部位于上海及香港 [1] - 主营业务为证券经纪、投资银行、证券投资及资产管理，财富管理业务收入占比最高，达51.86% [1] - 公司属于非银金融-证券行业，概念板块包括期货概念、长三角一体化、MSCI中国等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为18.05万户，较上期增加15.17%，人均流通股21662股，较上期减少13.18% [2] - 前十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司持股1.30亿股不变，香港中央结算有限公司持股5187.49万股，较上期减少5579.37万股 [2] - 国泰中证全指证券公司ETF持股5046.09万股，较上期增加2027.20万股，华宝中证全指证券公司ETF持股3211.17万股，较上期增加875.89万股 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1-9月实现归母净利润26.78亿元，同比增长34.55% [2] - A股上市后累计派现170.65亿元，近三年累计派现36.84亿元 [2]

公司治理与财务决策 - 公司于2025年11月4日以通讯表决方式召开第四届第二十六次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于审议2025年中期分红方案的议案》等文件 [1] 业务结构与收入构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于证券经纪业务，占比34.68% [1] - 资产管理业务是第二大收入来源，占比22.63% [1] - 总部后台及其他业务收入占比15.38% [1] - 证券信用业务、证券投资业务和投资银行业务收入占比分别为10.48%、8.16%和7.17% [1] 市场表现与估值 - 公司当前市值为395亿元 [1]

公司担保情况 - 公司对控股子公司及子公司间担保总额约59.32亿元人民币，占公司2024年12月31日经审计净资产的13.89% [1] - 其中，公司对控股子公司提供的担保总额约9.12亿元人民币，占公司2024年12月31日经审计净资产的2.14% [1] 公司营收结构 - 2025年1至6月，公司证券经纪业务收入占比最高，为37.46% [1] - 资产管理业务收入占比为22.53%，证券投资业务收入占比为12.5% [1] - 信用业务收入占比为11.08%，期货经纪业务收入占比为7.91% [1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为483亿元人民币 [2]

公司财务与担保状况 - 截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保总额为人民币1852.24亿元，占公司最近一期经审计净资产的比例为63.19% [1] - 截至发稿，公司市值为4354亿元 [1] 公司业务收入构成 - 2025年1至6月份，公司证券投资业务收入占比最高，为43.88% [1] - 经纪业务收入占比为28.21% [1] - 资产管理业务收入占比为18.21% [1] - 投资银行业务收入占比为6.22% [1] - 其他业务收入占比为3.49% [1]