指数表现与成分股动态 - 上证科创板半导体材料设备主题指数下跌0.23%，成分股涨跌互现，盛美上海领涨1.54%，有研硅上涨1.41%，晶升股份上涨1.34%，和林微纳领跌2.07%，华海清科下跌1.99%，富创精密下跌1.22% [1] - 科创半导体ETF（588170）下跌0.29%，报价1.02元，规模达2.61亿元创近1月新高，近6天连续资金净流入合计3246.76万元，日均净流入541.13万元 [1] AI与半导体行业动态 - OpenAI首席执行官预计年底投入使用的GPU数量远超100万个，鸿海已开始生产英伟达GB200 AI服务器并小批量产出GB300，GB200将在今年出货完毕，GB300和Vera Rubin相关产品分别成为2026年上下半年的主力产品 [2] - 东吴证券指出AI需求带动设备供应链，训练卡依赖英伟达和台积电先进工艺，推理卡可适配国产12nm工艺，天数智芯等企业正将推理卡移植至国产供应链，先进封装等环节有望受益 [2] 半导体ETF与行业结构 - 科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，覆盖半导体设备（59%）和材料（25%）领域，聚焦国产替代天花板较高的硬科技公司 [3] - 半导体材料ETF（562590）及其联接基金同样侧重半导体设备（59%）和材料（24%），紧密聚焦半导体上游产业链 [3]

AI需求带动设备供应链 - AI训练卡主要由英伟达供应 对应的3D堆叠等先进工艺由台积电代工 [1] - AI推理卡不一定需要3-5nm先进工艺 国产12nm工艺平台具有性价比优势 [1] - 国内IC设计公司天数智芯、沐曦、燧原、登临等正将推理卡移植至国产供应链 [1] - 盛合晶微、中芯国际等国产供应链及先进封装环节有望受益 [1] 半导体行业扩产预期 - 2025年国内先进逻辑扩产规模可能超预期 [1] - 存储领域按技术迭代周期 明年将迎来新周期 预计更多项目落地 [1]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 看好AI算力需求发展，英伟达恢复供应及大模型成本下降推动AI端侧应用和硬件发展 [4] - 高端SoC测试机市场广阔，亟待国产突破 [4] - AI需求带动设备供应链，先进制程持续扩产，国产供应链有望受益 [4] - 硅光设备龙头近期订单不断落地，受益硅光产业化 [4] - 投资建议重点推荐先进封装、后道封测、前道制程、硅光设备相关企业 [4] 各部分总结 看好AI算力需求发展 - 英伟达恢复向中国市场供应H20算力芯片并推出新产品，有望解决高端算力瓶颈 [4] - 大模型调用成本下降，带来推理芯片、训练芯片进步，推动AI端侧应用和硬件发展 [4] 高端SoC测试机市场 - SoC芯片高度集成性使测试难度大，对测试机提出高要求，目前以爱德万等为主 [4] AI需求带动设备供应链 - 推理卡在国产12nm工艺平台有性价比，国内IC设计公司着手移植推理卡到国产供应链 [4] - 25年国内先进逻辑扩产超预期，存储明年迎来迭代周期，预计更多项目落地 [4] 硅光设备龙头 - 6月24日罗博特科公告ficonTEC与美国某头部公司A及其子公司签订约1710万欧元合同 [4] - 7月14日公告ficonTEC与美国某头部公司B及其子公司签订约1418万美元合同 [4] 投资建议 - 先进封装推荐晶盛机电、某泛半导体设备龙头、华海清科、盛美上海、芯源微、拓荆科技、德龙激光 [4] - 后道封测推荐华峰测控、长川科技 [4] - 前道制程推荐北方华创、中微公司、中科飞测、精测电子、拓荆科技、微导纳米、晶盛机电、某泛半导体设备龙头 [4] - 硅光设备推荐罗博特科（ficonTEC） [4]