行业核心观点 - 静态展示空间正迅速演变为沉浸式体验场景，行业迎来从“空间营造”向“场景营造”的深刻变革 [1] - 2024年中国展馆行业市场规模已达3070亿元，年均复合增长率高达22.6% [1] - 现代展厅是融合数字技术、情感共鸣与品牌传播的复合体验场，形成“信息传达+情感共鸣+商业转化”三位一体的复合场域 [1][6] 行业变革：从静态空间到动态场景 - 传统展厅以静态展示、单向信息传递为主，现代展厅则强调互动性、沉浸感和情感连接 [6] - 技术驱动下，展厅设计通过动态数据墙、智能感应系统和混合现实装置构建体验闭环，让观众从被动接受信息变为主动探索内容 [7] 企业排名：技术实力重新定义行业格局 - **深圳信可威**：作为AI数字孪生技术先锋，拥有59项专利与356项软件著作权，其虚拟数智人表情还原度高达92% [9] - 开创“AI 3D+模式”，融合虚拟数字人、智慧导览等技术，打造动态演化的智能化展馆 [9] - 参与国家典籍博物馆数字艺术大展，运用AI技术对壁画上200多位神祇进行精细分离、重绘并赋予动态效果 [9] - 助力打造国家博物馆数智人“艾雯雯”、国家大剧院虚拟员工“Art鹅”等虚拟数智人IP [9] - **金螳螂文化**：作为综合展馆的“场景创新先锋”，累计获得151项鲁班奖，融合BIM技术与VR交互优化施工流程 [9] - 代表作江苏交控一体化展示中心实现“四馆一键切换”，通过流线型空间语言与体感交互技术串联多功能区 [9] - **华凯创意**：作为文化叙事与情感共鸣专家，提出“文化展馆5.0标准体系”，拥有6项发明专利、37项软件著作权 [10][11] - 擅长从地域文化中提取符号，通过数字沙盘、全息剧场重构历史场景 [11] - 2024年文化主题馆业务营收达15.6亿元，同比增长22% [11] - **笔克(PICO)**：作为全球品牌体验解决方案领导者，服务覆盖全球60国，专注大型博览会与主题公园项目 [16] - 其数据可视化展陈系统行业领先，2023年上海进博会新能源主题馆采用光伏玻璃幕墙，节能效率达40% [16] - **水晶石数字科技**：作为政企展馆的“数字叙事专家”，擅长通过数字技术强化内容叙事 [16] - 代表项目中国万达集团展览馆从设计到运营仅用70天，开创“党建+企业”双馆融合模式 [16] - **点意空间**：作为综合型展览集团的领先力量，覆盖策展、设计、施工到运维九大业务板块，擅长大型博览会与临时展馆的快速落地 [16] 技术趋势：四大方向重塑行业未来 - **数字化交互成为标配，精准体验成核心**：2025年，超过75%的新建展厅将集成至少三种数字互动技术 [16] - AI导览系统可实现内容动态演化，支持个性化参观路径定制，让展览内容根据观众兴趣实时调整 [16] - **可持续设计从理念落地为刚需**：可降解竹钢、再生铝型材等绿色材料使用率同比增长40% [16] - 模块化装配技术使用卡扣式展架实现85%构件的重复利用，大幅减少展览废弃物产生 [17] - **文化符码的解构再生**：在地文化元素的现代转译成为差异化设计关键 [17] - 通过纹样数字化、材质叙事和色彩情绪等技术，将传统刺绣图案转化为LED矩阵的动态光影艺术，采用3D打印技术复刻古建筑榫卯结构 [18] - **跨界融合催生新型展馆形态**：“科幻+文旅”、“产业生态馆”等新形态涌现，打破传统展馆功能边界 [18] - 新型展厅注重全生命周期管理，通过数字孪生平台预演空间使用率，优化实体展厅运营方案 [19] 未来展望：从物理空间到数字生态 - 展厅设计正从物理空间向数字生态延伸，演变为承载品牌价值、传递文化记忆、触发情感共振的新型媒介空间 [20] - 随着AI、物联网技术成熟，展馆将进一步向个性化、智能化、低碳化演进 [21] - 企业需要兼具技术实力、文化理解力与可持续实践能力，才能在市场竞争中脱颖而出 [22] - 未来的展厅将是一个不断演化、能够响应每位参观者个性化需求的智能体验体 [23]

公司核心技术方案 - 公司通过融合三维图像法与自研的AI 3D高斯泼溅技术提升文物采集与建模效率，为文物建立毫米级精度的数字档案 [1] - 借助VR等技术打造沉浸式体验，使文物数据不仅能被存储，更能被实际应用，让游客走进数字世界 [1] - 在山西小西天项目中，团队通过高精度三维扫描与16K超清贴图，将不可移动的千尊彩塑原貌数字化，并对模糊不清的细节通过AI算法与同期同类文物比对分析，还原原始色彩与材质面貌 [1] 交互体验与产品应用 - 结合LBE大空间定位与全局光线追踪等技术，推出“可巡展”的沉浸式数字展览，如“华藏世界”，观众可自由走近造像观察刻痕，实现与文物面对面对话 [1] - 引入手势识别精准交互系统，使文物细节触手可及，并运用Metahuman超写实数字人技术高度拟真再现历史人物如东明禅师，增强叙事代入感 [2] - 构建AI知识图谱与文博垂类大模型，推出虚拟数智人如国博“艾雯雯”、首博“京慧”，实现观众在互动问答中理解文物历史故事的个性化观展体验，达到“一人千问，随问随答” [2] 公司核心理念与目标 - 公司不仅致力于复原历史，更致力于创造全新的文化接触方式，打造能够“消化知识、读懂问题、精准回应”的智能助手，在历史文化与观众间建立有机的认知桥梁 [1] - 以还原传统文化本真为前提，秉持“古为今用、去粗取精”理念，将经典文化融入当代社会生活，激活其内在价值，创造与新时代相适应、与中华民族伟大复兴共鸣的新文化 [2]

收购交易概述 - 公司拟以现金方式收购北京中科汇联科技股份有限公司51%的股份，旨在加速数字化转型并形成新的利润增长点 [1] - 本次交易完成后，公司有权提名中科汇联3名董事及总经理、财务总监、副总经理等高管，实现对中科汇联的控制 [8] - 对于剩余49%的股份，公司计划在完成对51%股份收购后的12至18个月内启动收购，前提是中科汇联完成2025年度业绩承诺 [8] 标的公司业务背景 - 中科汇联是一家国家级专精特新“小巨人”企业，提供智能交互、决策及数智内容管理软件产品和解决方案 [10] - 该公司在政务领域构建了经国家网信办算法备案的“慧政大模型生成合成算法”垂类大模型 [1][10] - 中科汇联的业务覆盖数智政务、数智金融、数智企业、数智医疗、数智教育等多个领域，并拥有系列成熟产品 [10] 交易结构与股东信息 - 收购资金来源于公司自有或自筹资金，交易将通过现金方式进行 [6] - 交易涉及中科汇联多位现有股东，其中游世学持股比例最高，为41.7202% [7] - 中科汇联注册资本为6,000万元人民币，由18名股东共同持有 [7] 公司近期财务表现 - 2025年上半年，公司营业收入为5.33亿元，同比增长40.05% [11][12] - 2025年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润为1,811.43万元，同比下降1.49% [11][12] - 2025年上半年，公司扣除非经常性损益的净利润为1,651.21万元，同比增长64.15% [11][12] 市场反应与公司定位 - 公告发布当日（10月29日），公司股价报收23.07元/股，单日涨幅达10.01%，总市值为61.98亿元 [1] - 公司业务从装饰复合材料起步，现已拓展至家居建材、智慧水务、膜滤材料、产业数智化等多个领域 [11]

收购交易概述 - 华立股份拟以现金方式收购中科汇联51%股份，旨在加速数字化转型并形成新的利润增长点 [1] - 交易对剩余49%股份的收购计划已披露，将以中科汇联完成2025年度业绩承诺为前提，在本次交易完成12个月后且不晚于18个月内启动 [8] - 剩余49%股份的估值将不低于本次估值并参考届时评估价格综合确定 [9] 交易结构与控制权 - 交易将通过自有或自筹资金以现金方式进行，具体股东转让股份比例待正式协议确定 [3][5] - 交易完成后，中科汇联董事会将由5名董事组成，华立股份有权提名3名董事及总经理、财务总监和副总经理等关键高管 [8] - 中科汇联共有18名股东，最大股东游世学持股比例为41.7202% [6][7] 标的公司业务与技术 - 中科汇联是一家国家级专精特新“小巨人”企业，提供智能交互、决策及数智内容管理软件产品和解决方案 [11] - 公司在政务领域构建了经国家网信办算法备案的“慧政大模型生成合成算法”垂类大模型 [1][11] - 业务已落地于数智政务、数智金融、数智企业、数智医疗、数智教育等多个领域 [11] 收购方财务与战略动机 - 华立股份2025年上半年营业收入为5.33亿元，同比增长40.05%，但归母净利润为1811.43万元，同比下降1.49% [11][13] - 公司扣非后净利润为1651.21万元，同比增长64.15%，经营活动产生的现金流量净额为-8085.55万元，同比下降288.98% [11][13] - 此次收购旨在提高公司数字化板块的技术能力和业务规模占比 [11] - 华立股份业务已从装饰复合材料扩展至家居建材、智慧水务、膜滤材料、产业数智化等多个领域 [11]

收购交易概述 - 华立股份拟以现金方式收购中科汇联51%的股份，旨在加速数字化转型并形成新的利润增长点 [2] - 交易完成后，华立股份将提名中科汇联5名董事中的3名，并有权提名总经理、财务总监和副总经理等关键高管 [12] - 对于剩余49%的股份，公司计划在本次交易完成12个月后且不晚于18个月内启动收购，前提是中科汇联完成2025年度业绩承诺 [13] 标的公司中科汇联概况 - 中科汇联是1999年成立的国家级专精特新“小巨人”企业，提供智能交互、决策及数智内容管理软件产品和解决方案 [16] - 公司在政务领域构建了经国家网信办算法备案的“慧政大模型生成合成算法”垂类大模型 [4] - 业务已落地于数智政务、金融、企业、医疗、教育等多个领域，产品包括智能资产管理决策平台、统一智能交互系统、虚拟数智人等 [16] - 公司共有18名股东，其中最大股东游世学持股比例为41.7202% [11][12] 华立股份财务与市场表现 - 2025年上半年营业收入为5.33亿元，同比增长40.05% [16] - 2025年上半年归母净利润为1811.43万元，同比下降1.49%，但扣非后净利润为1651.21万元，同比增长64.15% [16] - 截至10月29日收盘，公司股价报23.07元/股，单日涨幅达10.01%，总市值为61.98亿元 [5] - 当日股价涨停，当前封单量为3.8万，封单占成交比例为18.23% [6] 战略意图与业务协同 - 此次收购旨在提高公司数字化板块的技术能力和业务规模占比 [16] - 华立股份业务已从装饰复合材料拓展至家居建材、智慧水务、膜滤材料、产业数智化等，成为综合型控股企业 [16] - 通过整合中科汇联的技术与产品，公司将加速其数字化转型进程 [16]

收购交易概述 - 华立股份拟以自有或自筹资金现金收购中科汇联51%的股份 [1] - 收购完成后中科汇联将成为华立股份的控股子公司 [1] - 交易方式为与标的公司现有股东签署意向性协议 [1] 标的公司业务概况 - 中科汇联是国家级专精特新“小巨人”企业 [1] - 公司业务为提供智能交互和决策、数智内容管理软件产品和解决方案 [1] - 已构建经国家网信办算法备案的“慧政大模型生成合成算法”垂类大模型 [1] 标的公司市场应用 - 产品在数智政务、数智金融、数智企业、数智医疗、数智教育领域有成熟应用 [1] - 客户群体包括大量党政机关、银行等金融机构以及央国企 [1] - 主要产品包括“智能资产管理决策平台”、“统一智能交互系统”、“虚拟数智人”、“内容管理系统”等 [1]

收购交易概述 - 华立股份拟以自有或自筹资金现金收购中科汇联51%的股份 [1] - 收购完成后，中科汇联将成为华立股份的控股子公司 [1] - 交易方式为与标的公司股东签署意向性协议 [1] 标的公司业务概况 - 中科汇联是国家级专精特新“小巨人”企业，提供智能交互和决策、数智内容管理软件产品和解决方案 [1] - 公司业务已落地应用于数智政务、数智金融、数智企业、数智医疗、数智教育等领域 [1] - 在政务领域构建了经国家网信办算法备案的“慧政大模型生成合成算法”垂类大模型 [1] 标的公司产品与客户 - 主要产品包括“智能资产管理决策平台”、“统一智能交互系统”、“虚拟数智人”、“内容管理系统”等系列产品及服务 [1] - 累计为大量党政机关、银行等金融机构以及央国企客户提供服务 [1]

人工智能在博物馆行业的应用现状 - 人工智能技术正从信息处理、内容生成、重塑体验和藏品保护四个层面重塑博物馆的展现形态与功能边界 [1] - 在信息处理层面，人工智能作为“超级助手”，利用自然语言处理和图像识别技术自动完成海量藏品数据（图片、文字、文献）的提取、识别和分类 [1] - 在内容生成层面，生成式人工智能作为“灵感源泉”，被用于辅助开发教育项目和社交媒体互动，例如中共一大纪念馆“数字一大·不忘初心”和陕西历史博物馆“壁画那边是唐朝”等大空间VR沉浸式体验项目是数字孪生与AI+3D重建技术的成功尝试 [1] - 在重塑体验层面，人工智能作为“贴心伙伴”，通过人机交互技术提供个性化服务，例如中国国家博物馆2022年推出的虚拟数智人“艾雯雯”能进行个性化讲解 [1] - 在藏品保护层面，人工智能作为“全能守护者”，通过物联网和人工智能应用实现风险预警与自适应调控 [1] 行业面临的挑战与瓶颈 - 人工智能应用面临内容准确性挑战，训练数据偏差和算法黑箱可能导致生成不准确或错误信息，对博物馆传播准确知识的使命构成风险 [2] - 人工智能知识生产能力不足，擅长信息重组与演绎，但无法做出真正的原创性研究成果，过度依赖会削弱博物馆作为知识生产机构的核心功能 [2] - 协同机制与行业标准欠缺，缺乏技术标准和整体规划导致数据孤岛普遍存在，系统间难以协同共享，应用可能长期停留在“盆景点缀”状态 [2] - 许多中小型博物馆受限于资金与人才，难以承担人工智能技术的引入与维护成本 [2] 未来发展方向与战略重点 - 博物馆在数字化浪潮中应着力于夯实基础（网络、算力等硬件支撑）、统一互通的数据标准和高质量的藏品数字资源库建设 [2] - 行业需要通过科学调研把握观众需求，并对人工智能运用效果进行评估与持续改进，以实现科技赋能 [2] - 人工智能不应只是辅助工具，更应成为激发创新与变革的催化剂，推动博物馆突破限制，成为更加开放、有活力的文化枢纽 [3]

核心观点 - 公司2025年上半年录得归母亏损2 61亿元人民币 但这一亏损主要源于一次性资产减值和人员优化成本等非经营性因素 而非核心业务恶化 公司实际扣非后归母净利润仍达1 98亿元 显示出主营业务韧性[1][4] - 公司正积极推动从传统殡葬服务商向生命科技综合服务提供者转型 通过品牌化 科技化和文化创新三大战略构建长期竞争壁垒 并在ESG和行业标准制定方面处于领先地位[7][14][15] - 行业在人口老龄化和政策规范化驱动下保持增长 2025年市场规模预计突破1600亿元 公司凭借合规经营和战略布局优势 有望在行业洗牌中进一步扩大市场份额[17][18] 财务表现 - 2025年上半年总收益6 11亿元 同比下降 其中墓园服务收入4 77亿元 占比78 1% 殡仪服务收入1 22亿元 占比提升至20 0% 其他服务收益1462万元 占比2 4%[2][3] - 归母亏损2 61亿元主要源于2 18亿元资产减值计提和一次性人员优化成本增加约1 79亿元 若还原这些一次性因素 调整后归母净利润约1 98亿元[4] - 截至2025年6月30日 公司现金储备达23 2亿元 包括银行结余及现金16 23亿元 定期存款3 82亿元和非上市现金管理产品3 12亿元 资产负债率仅0 6% 无未偿银行借款[5] - 公司宣派中期股息7 00港仙 派息总额1 62亿港元 占现金储备的7% 为连续第三年实施高派息政策[6] 业务战略 - 墓园服务通过增加中价位产品占比主动调整产品矩阵 经营性墓穴均价下降47 5% 以适配客户更趋理性的消费需求并抢占长期市场份额[3] - 殡仪服务作为抗周期板块 收入占比提升 公司通过标准化流程升级与情感服务加持提升客户粘性与单客价值[3] - 品牌化方面 公司通过户外广告 跨界合作和内容IP构建公众可感知的品牌形象 品牌价值达29 16亿美元 入围2024世界创新品牌500强榜单[8][9] - 科技化方面 公司形成以数字礼厅 AI追思 福寿在线和纪念家元为核心的数字化生命服务体系 并于2024年4月推出虚拟数智人 数位家祠等创新服务[10][11] - 文化创新方面 公司挖掘墓园文化先贤资源与红色记忆 通过新媒体形式传递生命传承理念 并协办北京大学清明论坛推动公众死亡教育讨论[12][13] 行业与竞争优势 - 行业受益于人口老龄化 2024年末60岁及以上人口占比达22 0% 80岁以上老人超4000万 预计2035年进入重度老龄化阶段 每年净增老年人口超1000万[17] - 政策层面推动行业强化公益属性和规范市场秩序 加速行业洗牌 对合规龙头企业有利[18] - 公司ESG表现领先 MSCI ESG评级升至最高AAA级 跻身MSCI中国可投资市场指数成分股前1% 并连续四年纳入恒生可持续发展基准指数[15] - 公司业务覆盖19个省40余座城市 通过审慎收购+精细化运营模式输出自身能力 并参与民政部殡葬管理条例等政策完善[16][17] - 生前契约业务上半年累计签约1 03万份 通过整合安宁疗护等服务提前锁定长期客源[17]

财务业绩 - 公司2025年中期收益6.11亿元人民币 [1] - 拟派发中期股息每股7港仙 [1] 品牌价值与荣誉 - 公司品牌价值达29.16亿美元 [1] - 品牌指数492.45分 位列2024世界创新品牌500强第380位 [1] - 荣获第十四届公益节年度责任品牌奖 [1] - 上海福寿园连续三届蝉联全国文明单位荣誉 [1] - 原创短视频系列获第十五届北京国际电影节优秀作品奖 [1] ESG表现 - MSCI ESG评级由AA级跃升至最高AAA级 [2] - 跻身MSCI中国可投资市场指数成分股前1% [2] - 连续四年纳入恒生可持续发展基准指数成分股 [2] - 最新ESG得分提升至65.20分 保持A+评级 [2] 数字化创新 - 2022年至今初步形成数字化生命服务体系 [2] - 体系包含数字礼厅 AI追思 福寿线上 纪念家元四大核心功能 [2] - 2024年4月推出生命美学产品 天堂社区计划 数字家祠等创新服务 [2] - 采用数智人虚拟发布形式推动行业数字化升级 [2] 公益事业 - 2025年3月支持全国人体器官捐献缅怀活动 [3] - 与中国人体器官捐献中心 重庆市红十字会共创情景剧《生命续航》 [3] - 持续开展扶贫 济困 助老 救孤 优抚等多项公益项目 [3]