核心财务表现 - 2025年上半年营业收入276.51亿元 同比增长11.22% [1] - 归母净利润9.19亿元 同比增长93.35% [1] - 扣非归母净利润8.65亿元 同比增长106.39% [1] - 经营活动现金流量净额52.88亿元 同比增长10.91% [4] - 货币资金余额416.05亿元 较年初增长10.20% [4] 船用动力业务增长 - 船用低速柴油机交付台套数同比增长18% 新接台套数同比增长47% [2] - 船用中高速柴油机交付台套数同比增长35% 新接台套数同比增长32% [2] - 船用机械板块中吊机交付台套数同比增长375% 船用齿轮箱交付台套数同比增长78% [2] - 手持合同金额627.94亿元 较2024年底增长7.24% [2] - 新签合同339.19亿元 同比增长25.42% [2] 技术创新与研发投入 - 研发费用13.79亿元 同比增长41.74% [3] - 大功率甲醇双燃料低速机10X92DF-M-1.0-LPSCR实现交付应用 [3] - 8S50ME-C9.7-GI-HPSCR双燃料发动机顺利交付 [3] - 中速双燃料发动机8M450DF完成性能调试 [3] - 针对海外市场推出118款新型电池产品并开发驻车空调用电池 [3] 行业背景与市场机遇 - 全球航运业脱碳需求升级 船舶自动化渗透率提升 [2] - 绿色船舶和智能化船舶需求持续增长 [4] - 公司在甲醇/LNG/氨燃料等双燃料发动机领域占据先发优势 [4] - 国际航运业减排要求提高带来更大市场需求 [4] 股东回报与资金状况 - 拟每10股派发现金红利0.8161元 合计1.84亿元 [3] - 2025年累计分红金额超过6亿元 [3] - 货币资金余额416.05亿元为业务拓展和技术研发提供资金支持 [4]

核心财务表现 - 上半年营收276.51亿元同比增长11.22%创历史新高 [1][2] - 归母净利润9.19亿元同比增长93.35% [1][2] - 扣非净利润8.65亿元核心盈利增速远超营收增长 [2] - 营业成本仅增5.36%经营质量显著提升 [2] - 拟每10股派现0.8161元（含税） [1] 成本控制成效 - 销售费用同比下降9.61%因广告招投标费用下降及修理费用减少 [2] - 管理费用与去年同期基本持平 [2] - 财务费用大降69.62%因利息收入增加及贷款减少 [2] 军工业务表现 - 作为海军舰船动力主要研制商为航母潜艇驱逐舰等提供装备 [3] - 军品领域保持稳健发展态势通过提升接单质量增强服务保障 [3] 民品业务增长 - 船海产业新接订单逆势增长尽管全球新船订单显著下降 [3] - 船用低速柴油机新接台套数同比增47%交付量增18% [3] - 中高速柴油机新接台套数增32%交付量增35% [3] - 锚铰机新接增26%交付增11% 舵机新接增61%交付增26% [3] - 吊机新接增4%交付大增375% 船用齿轮箱新接增24%交付增78% [3] 新能源领域拓展 - 燃气轮机新接台套数同比增长56% [4] - 铅酸蓄电池新接只数增1.7% [4] - 锂电池新接功率增20% [4] - 偏航变桨新接台套数增62% [4] - 风电增速齿轮箱新接台套数增81% [4] 研发创新进展 - 研发费用13.79亿元同比大幅增长41.74% [5] - 交付大功率甲醇双燃料低速机10X92DF-M-1.0-LPSCR [5] - 交付8S50ME-C9.7-GI-HPSCR双燃料发动机及甲醇双燃料主机12G95ME-C-LGIM-EGRTC [5] - 推出118款海外市场富液/EFB/AGM电池产品 [5] - 开发5款商用车驻车空调用电池 [5] - 完成偏航变桨第三代产品在金风科技应用 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入10.73亿元，同比增长6.79%，归母净利润1.27亿元，同比增长11.1% [1] - 第二季度单季度营业总收入6.22亿元，同比增长6.92%，归母净利润7375.92万元，同比增长18.36% [1] - 毛利率19.9%，同比提升1.3个百分点，净利率12.24%，同比提升5.58个百分点 [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润1.16亿元，同比增长22.55%，显著高于归母净利润增速 [1] - 三费占营收比11.03%，同比下降4.46个百分点，成本控制效果显著 [1] - 每股收益0.32元，同比增长10.71%，每股净资产6.73元，同比增长10.79% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.14元，同比大幅增长473.22%，现金流状况明显改善 [1][3] - 货币资金2.83亿元，同比下降14.57%，主要由于购买理财产品增加 [1][2] - 应收账款6.671亿元，同比增长21.78%，占最新年报归母净利润比例达277.07% [1][5] 资产负债结构变化 - 有息负债10.06亿元，同比下降8.71%，融资结构优化 [1][2] - 应付账款同比增长46.74%，主要因应付供应商未到期采购货款增加 [2] - 交易性金融资产同比大幅增长402.44%，因本期购买理财产品较上年末增加 [2] 重要项目变动原因 - 在建工程同比下降60.43%，因子公司联合厂房工程完工转固 [1] - 财务费用同比增长40.82%，因本期利息收入同比减少 [3] - 投资活动现金流净额同比下降491.0%，因理财产品购买增加 [3] - 信用减值损失同比下降63.22%，因一年以上应收账款减少导致坏账计提减少 [3] 历史业绩对比 - 公司近10年ROIC中位数为4.28%，2024年ROIC为7.39% [4] - 历史最差年份2015年ROIC为-1.59%，上市14年来亏损年份1次 [4] - 2024年净利率10.81%，产品附加值表现一般 [4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入10.73亿元，同比增长6.79% [2] - 归母净利润1.27亿元，同比增长11.10% [2] - 扣非净利润1.16亿元，同比增长22.55% [2] - 营收和利润均创同期历史新高 [2] 业务结构 - 专注于齿轮传动装置主业，产品覆盖船舶、工程机械、汽车、风力发电、农机、电力、矿山等行业 [2] - 船用齿轮箱市场占有率多年国内第一，工程机械变速箱为主要独立供货商 [2] - 船用齿轮箱、工程机械变速箱、摩擦材料及摩擦片在细分行业具明显竞争优势 [2] 市场地位 - 中国齿轮行业产品应用领域最广的企业 [2] - 船用齿轮箱销售规模最大、工程机械传动装置覆盖领域最广的大型骨干企业 [2] - 受单一行业周期性波动影响较小 [2] 销售网络 - 国内拥有6家销售公司、10个办事处、50个一级代理商、300多个售后技术服务维修站 [3] - 海外覆盖50余个国家和地区，设有70余家代理商 [3] - 营销系统具备较强服务理念 [3] 资质认证 - 1986年通过中国船级社工厂认可 [3] - 通过ABS、BV、GL、KR、LR等多国船级社产品认证 [3] - WG180/181系列液力变速器曾通过德国ZF公司考核试验认可并达到其标准 [3]

公司财务表现 - 营业收入10.73亿元 同比增长6.79% [1] - 归母净利润1.27亿元 同比增长11.10% [1] - 扣非净利润1.16亿元 同比增长22.55% [1] - 基本每股收益0.3173元 [1] 产品收入结构 - 船用齿轮箱产品收入同比上升 [1] - 工程机械变速箱产品收入同比上升 [1]

风电业务发展 - 风电板块占公司订货总额约32.5%（近1/3），主要产品包括风电齿轮箱、铸件、塔筒及配套服务等 [2] - 85%以上的风电订单来自国内排名前10的风电主机厂商 [2] - 新能源（尤其是风电）支持政策对公司提升订货额、拓展风电市场业务有积极促进作用 [2] - 公司通过深入研究行业政策、对接客户需求、优化产品及客户结构，加强风电板块统筹管理，推动订单增长 [2] 海工业务拓展 - 公司海工业务主要集中在造船（船用）及海工领域，船用曲轴今年订货规模已达7亿元，2022年以来订货呈逐年递增趋势 [2] - 其他海工相关产品（包括船用铸件、造船门吊、甲板吊、螺旋桨和单点系泊、船用齿轮箱等）年均订货约1亿元，占比相对较小 [2] - 公司积极把握海洋经济支持政策，适时调整产品结构，组建专项团队推进海工产品市场拓展，力争提升规模和效益 [2]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入23.01亿元，同比增长22.22% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.41亿元，同比增长13.88% [1] 业务板块表现 船用齿轮箱 - 船用齿轮箱业务实现营业收入10.95亿元，同比下降4.22% [1] - 市场占有率多年来稳居国内首位 [1] - 持续推进产品结构优化与技术升级，加快高端船型、新能源动力船舶产品适配 [1] - 加大电推和混动齿轮箱开发力度，完成多款产品研制并推向市场 [1] 风电产品 - 风电产品实现营业收入11.77亿元，同比增长91.18% [2] - 优化与主机厂商务协同，推动6.X兆瓦及以上机型齿轮箱产品销售显著增长 [2] - 完成部分6.X兆瓦以上机型的滑动轴承验证，推进7.X兆瓦与10兆瓦新型结构产品设计开发 [2] 工程机械 - 工程机械板块实现营业收入3.54亿元，同比增长8.71% [3] - 铲挖一体机、伸缩臂叉车等创新产品实现小批量供货 [3] - 多挡位动力换挡组合产品完成交付，并拓展至轨道交通领域 [3] 行业趋势与市场潜力 - 船舶行业长期受海洋经济发展推动，市场潜力较大 [2] - 风电产业快速发展，全球对清洁能源重视度提升，带动风电装机规模扩大 [2] - 海上风电迅猛发展，推动高性能、高可靠性齿轮传动设备需求增长 [2] 技术创新与研发 - 技术创新是提升核心竞争力的关键，公司持续加大研发投入 [3] - 通过技术演进提升产品性能和质量，满足高端齿轮传动装置需求 [3]