AI行业发展趋势 - 国内AI日调用量突破30万亿Token 一年半增长300多倍[2] - 97%企业表示下一财年将加大AI投入 超过50%企业有6个以上运营场景深度使用AI[2] - 2025年成为企业通过商业智能实现业务裂变的第一年 AI以"军师"之姿助力企业发展[2] 腾讯AI战略布局 - 腾讯发布智能体战略全景图 包括智能体开发平台ADP3.0、Agent Runtime解决方案和专家服务智能体Cloud Mate[2] - 混元3D 3.0基模建模精度提升3倍 同时展示腾讯元宝、代码助手CodeBuddy等产品AI新能力[2] - 微信、QQ、腾讯会议等超900款产品全面接入AI能力 腾讯将自身业务作为AI"第一试验场"[13] 零售行业AI应用案例 - 绝味食品与腾讯合作实现营销从"千人一面"进入"万人万面" AI组别点击率1.8倍 支付率2.4倍 支付金额3.1倍[4][6] - 一汽大众通过AI智能体一年增加进店用户近10万个 带来成交近2万台车[7] - 腾讯为五粮液提供AI质检方案 重大缺陷漏失率降至0% 一般缺陷漏失率降至万分之三 节省75%人力成本[8] - 鸣鸣很忙门店AI智能巡检系统提升巡店效率20.49% 月度节省人力25.9人次[9] AI智能体技术突破 - 行业首次实现多智能体全智能化协同 智能体参与复杂营销全链路[6] - 腾讯企点发布"Magic Agent" 包含人群洞察、权益设计等五大智能体 解决高效团队人员配置难题[11] - 智能体代表革命性组织和工作方式 通过部署多个协同工作智能体夯实或重构传统部门职能[11] AI在垂直领域的拓展 - 大参林整合海量知识资产构建医药领域专属AI知识库 在内部办公协同和经销商培训等场景显著提效[12] - 碧桂园服务"零号助理"AI大模型覆盖物业管理全链条业务领域 提升工作高效性和一致性[12] - 华住升级"华小AI"智能体覆盖住前预定和住中客需送物场景 AI客服5秒响应并调动机器人配送无需人工干预[13] - AI应用从零售行业延展到建筑物业、农文旅、体育等广义"幸福产业"[13]

AI行业发展趋势 - 国内AI日调用量突破30万亿Token 一年半增长约300倍 [2] - 97%的企业表示下一财年将加大AI投入 超过50%的企业在6个以上运营场景深度使用AI [2] - 2025年被视为企业通过商业智能实现业务裂变的第一年 AI成为企业重组核心竞争力的基石 [2][5] 腾讯AI战略布局 - 腾讯发布智能体战略全景图 包括智能体开发平台ADP3.0、Agentinfra解决方案Agent Runtime、专家服务智能体Cloud Mate等产品 [3] - 腾讯混元3D 3.0基模建模精度提升3倍 同时展示腾讯元宝、代码助手CodeBuddy、腾讯会议等产品的AI新能力 [3] - 腾讯将自身业务作为AI第一试验场 微信、QQ、腾讯会议等超900款产品全面接入AI能力 [25] 零售行业AI应用案例 - 绝味食品与腾讯合作实现AI营销突破 AI组别点击率达到1.8倍 支付率达到2.4倍 支付金额达到3.1倍 [9] - 一汽大众通过AI营销模型一年新增进店用户近10万个 带来成交近2万台车 [12] - 腾讯为鸣鸣很忙构建AI智能巡检系统 巡店效率提升20.49% 月度节省人力25.9人次 [17] 制造业AI赋能实践 - 腾讯为五粮液旗下普拉斯公司提供AI质检解决方案 重大缺陷漏失率降至0% 一般缺陷漏失率降至万分之三 节省75%人力成本 [17] - 通过边缘计算技术实现产线端轻量化部署和高速检测 提升检测效率同时保证标准一致性 [17] 智能体技术突破 - AI智能体代表革命性组织和工作方式 通过多智能体协同可夯实或重构传统部门职能 [20] - 腾讯企点发布Magic Agent智能体 包含人群洞察、权益设计、智能选品等五大功能 解决高效团队人员配置难题 [23] - 智能体可充当专业"补位者" 在活动策划等环节扮演数据分析、产品专家等专业角色 [24] 跨行业AI应用扩展 - 大参林利用腾讯云智能体构建医药专属AI知识库 在内部办公、经销商培训等场景显著提效 [25] - 碧桂园服务采用AI大模型覆盖物业管理全链条 提升工作高效性与一致性 [25] - 华住酒店升级AI智能体覆盖住前预定、住中客需等场景 AI客服5秒响应调动机器人配送 [25] - 腾讯AI能力从零售行业扩展至建筑物业、农文旅、体育等广义"幸福产业" [25]

AI技术产品进展 - 公司发布腾讯云智能体战略全景图 智能体开发平台ADP3.0 Agent Runtime解决方案及Cloud Mate专家服务智能体 [1] - 混元3D 3.0基模建模精度提升3倍 社区下载量超260万次 成为全球最受欢迎3D开源模型 [1][2] - 展示腾讯元宝 代码助手CodeBuddy 腾讯会议 乐享知识库 腾讯电子签等产品的AI新能力 [1] 财务表现与业务增长 - 2025年第二季度ToB营收实现双位数增长达555亿元 AI成为新收入增长引擎 [2] - 通过智能体解决方案 SaaS+AI 大模型技术三大升级打造智能化引擎 [1] 全球化战略布局 - 腾讯云国际化产品全系列升级 包括ADP平台 CodeBuddy 云Mall 星星海服务器 TDSQL数据库 TCE专有云及EdgeOne安全平台 [2] - 助力美团Keeta 美的 泡泡玛特 杨国福等中国企业出海 服务GoTo集团 正大集团 Orange等国际企业 [3] 技术基础设施创新 - 发布多模态智能数据湖TCLake 通过自研多层链路提升多模态数据处理效率 构建统一数据底座 [2] - 全面适配主流国产芯片 积极参与开源社区建设 [3] - 混元大模型年度发布30+新模型 开源混合推理模型Hunyuan-A13B 多语种翻译模型及完整多模态生成工具 [2] 生态开放与合作 - 全面开放AI落地能力及优势场景 通过开发平台 应用场景 基础设施 模型能力及伙伴生态构建智能体战略 [1][3] - 将技术沉淀与AI实践通过腾讯云开放 激发企业创新潜能 [1]

政策与监管动态 - 商务部等九部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出五方面19条举措，其中8项与“高品质服务供给”有关，包括开展“服务消费季”活动、支持消费资源与IP跨界合作、扩大电信医疗教育等领域开放试点、有序扩大单方面免签国家范围、优化学生假期安排以及首次提出开展消费新业态新模式新场景试点城市建设[2] - 央行行长潘功胜指出国际主导货币具有全球公共产品属性，由一国主权货币承担存在内在不稳定问题，未来国际货币体系可能朝少数主权货币并存竞争制衡格局演进，智能合约和去中心化金融技术将持续推动跨境支付体系发展[3] - 外汇局澄清“境外个人境内限购房令取消”系误读，强调仅优化银行办理资金结汇支付时的审核程序，未改变现行境外个人境内购房政策，享受便利前提是符合房地产主管部门和各地购房资格条件[3] - 农业农村部介绍“十四五”时期高质量发展情况，去年全国粮食产量首次突破1.4万亿斤，比2020年增产740亿斤，全国规模以上农产品加工业企业营收达18万亿元左右，累计建成高标准农田超10亿亩，重申不允许城镇居民到农村购买农房宅基地，严禁退休干部到农村占地建房[4] - 相关部门将推出系列举措聚焦服务“一老一小”，打造城市一刻钟便民生活圈“升级版”，并推动从重点城市向有条件的县城延伸[4] - 美国上诉法院裁定美联储理事库克可继续留任，驳回特朗普政府要求将其解雇的紧急申请，白宫表示将提出上诉[15] - 美国财长贝森特表示美联储反应滞后，市场已消化25个基点降息，并正消化从现在到年底降息75个基点的预期[15] - 美国商务部宣布工业和安全局已建立流程，以便将更多钢铝制品衍生产品纳入总统特朗普依据《1962年贸易扩展法》第232条授权的关税范围，未来几周内将考虑对更多进口汽车零部件征收关税的请求[15] - 美国政府商讨设立规模达50亿美元的矿业投资基金，这将是美国迄今在确保关键矿产供应方面潜在的最大动作，能源部部长称计划扩大战略铀储备[15] - 美国众议院共和党议员公布一项临时支出议案，旨在避免联邦政府10月1日关门，但未包含民主党人要求的医疗保健政策[15] - 美国证券交易委员会发布声明称正在“优先考虑”总统特朗普提出的减少企业盈利报告发布频率的提议[17] 市场表现与数据 - A股三大股指震荡收高，上证指数涨0.04%报3861.87点，深证成指涨0.45%，创业板指涨0.68%，市场成交额2.37万亿元，机器人概念股掀涨停潮，宇树、减速器、一体化压铸概念强势领涨，抖音概念股低位走强，稀土、养殖、保险股逆势下跌[5] - 香港恒生指数跌0.03%报26438.51点，恒生科技指数涨0.56%，恒生中国企业指数涨0.02%，机器人概念股表现强势，医药股普跌，药捷安康尾盘收跌53%盘中一度涨超60%，南向资金净卖出31.89亿港元，阿里巴巴逆势获净买入30.31亿港元[6] - 美国三大股指小幅收跌，道指跌0.27%，标普500指数跌0.13%，纳指跌0.07%，联合健康集团跌超2%，英伟达跌逾1%领跌道指，万得美国科技七巨头指数涨0.01%，特斯拉涨近3%，脸书涨近2%，中概股多数上涨，蔚来涨超8%，百度集团涨近8%[17] - 欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.77%，法国CAC40指数跌1%，英国富时100指数跌0.88%[17] - 日韩股市延续涨势，日经225指数收盘涨0.3%报44902.27点连续4个交易日创收盘新高，东证指数亦创收盘新高，韩国综合指数收盘涨1.24%报3449.62点连续11个交易日保持涨势连续第5个交易日创历史新高[18] - 美国8月零售销售额环比增长0.6%连续第三个月超预期增长，经通胀调整后的实际零售销售同比增长2.1%实现连续第11个月正增长[16] - 美国8月制造业产出环比增长0.2%好于市场预期的下降0.2%，7月数据经下修后为环比下降0.1%[16] - 加拿大8月CPI同比升1.9%低于预期的2%，8月新屋开工量环比下降16%至24.58万套显著低于市场预期的27.75万套，掉期市场已100%定价加拿大央行将在周三降息[16] 公司动态与IPO - 奇瑞汽车将于今日开簿招股，目标估值1400亿港元，计划募集资金规模为15亿美元至20亿美元，有望成为港交所年内最大车企IPO[6] - 证监会网站披露本源量子在安徽证监局上市辅导备案，辅导机构为中信建投，本源量子是国内量子计算龙头企业，已交付中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”[6] - 卫星制造独角兽微纳星空启动IPO，在北京证监局完成IPO辅导备案，辅导机构为国泰海通，微纳星空是我国最早一批聚焦卫星整星研制的商业航天企业[6] - 深铁集团向万科A提供不超过20.64亿元借款[8] - 豪恩汽电收到约24.77亿元汽车ADAS摄像和AK2雷达产品定点[8] - 万向钱潮关节精密轴及精密减速器等产品已向行业头部客户送样[8] - 露笑科技控股子公司拟推出家庭具身AI服务机器人[8] - 兄弟科技前三季度净利同比预增207%-253%[8] - 华勤技术拟发行H股并在香港联交所上市[8] - 云锋金融宣布以先旧后新方式配售发行共1.91亿新股，集资共约11.7亿港元，集资金额主要用于推出全面的虚拟资产交易服务及虚拟资产相关投资管理服务等[10] 行业与项目投资 - 藏东南至粤港澳大湾区±800千伏特高压直流输电工程启动建设，全长2681公里，是迄今世界输电容量最大、技术最难、投资最高的特高压柔性直流项目，工程总投资约532亿元，配套“水风光一体化”电源基地投资超过1500亿元[9] - 广东省出台人工智能赋能玩具产业行动方案，打造AI玩具新产品新场景新模式，目标到2027年全省规上玩具产业营业收入达一千亿元，AI玩具渗透率达30%以上[9] - 苏州发布“人工智能+”城市行动方案，目标到2026年底集聚人工智能企业超3000家，智能经济产业核心规模年均增长超过20%[14] - 微软将在2025年至2028年期间在英国投资，向人工智能基础设施投资300多亿美元[12] - 蜂巢能源董事长兼CEO杨红新披露公司将在2025年底完成10Ah级、400Wh/kg全固态电芯体系开发，2026年第二代400Wh/kg半固态电池进行开发，2028年推出第三代450Wh/kg半固态电池[11] 科技创新与战略合作 - 在2025腾讯全球数字生态大会上，腾讯宣布全面开放其在人工智能领域的技术能力，发布涵盖开发平台、应用场景和基础设施的“腾讯云智能体战略全景图”，同时宣布其云基础设施已全面适配主流国产芯片[11] - 京东集团创始人刘强东透露后续将公布全新的酒店发展计划，外卖也有全新的商业模式创新，不想把酒店再拉进价格战[11] - 广汽与华为联合打造的全新品牌命名为“启境”，定位为高端智能新能源汽车品牌，将在近期正式发布，全系搭载华为乾崑的智能技术[11] - 特斯拉CEO马斯克计划周六对特斯拉的AI5芯片设计进行技术评估，下周将安排会议重点讨论人工智能/自动驾驶系统、Optimus机器人生产计划以及车辆生产和交付[12] - OpenAI被曝正在密集招募机器人算法专家组建专项团队，将“物理世界交互”视为实现通用人工智能的关键路径，标志着OpenAI重返三年前放弃的机器人赛道[12] - 全球首个AI Agent交易市场MuleRun正式上线，面向所有用户开放使用，这也是全球首个AI worker marketplace即AI数字劳动力市场[14] 金融市场与商品 - 国内银行间主要利率债收益率冲高回落，30年期国债“25超长特别国债02”收益率下行1.9bp报2.075%盘中一度上行1.6bp触及2.11%，国债期货大跌后回升多数收涨，30年期主力合约持平盘中一度跌0.82%，税期走款银行间资金面维持收敛状态，央行开展2870亿元逆回购操作净投放400亿元[19] - 美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌3.15个基点报3.495%，3年期美债收益率跌2.49个基点报3.469%，5年期美债收益率跌1.56个基点报3.585%，10年期美债收益率跌0.58个基点报4.028%，30年期美债收益率跌0.19个基点报4.652%[19] - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.23%报3727.5美元/盎司，COMEX白银期货跌0.19%报42.88美元/盎司[20] - 国际油价强势上扬，美油主力合约收涨1.97%报64.55美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.59%报68.51美元/桶[20] - 伦敦基本金属多数收涨，LME期镍涨0.06%报15445美元/吨，LME期铝涨0.43%报2712美元/吨，LME期锡涨0.32%报34750美元/吨，LME期铜跌0.68%报10117美元/吨，LME镍库存增加1950吨至22.64万吨创四年来历史新高[20] - 在岸人民币对美元16:30收盘报7.1163较上一交易日上涨65个基点夜盘收报7.1142，人民币对美元中间价报7.1027较上一交易日调升29个基点[22] - 纽约尾盘美元指数跌0.73%报96.65，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.90%报1.1868，英镑兑美元涨0.35%报1.3646，离岸人民币对美元涨149个基点报7.1041[22] 国际关系与地缘政治 - 美国总统特朗普称将与中国领导人通话，外交部发言人林剑回应称元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用，对于具体问题目前没有可以提供的信息[3] - 国务院副总理何立峰于9月14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈[28] - 美国总统特朗普对英国进行国事访问[28]

港股科技板块表现 - 美团-W领涨3% 哔哩哔哩-W涨超1% 小米集团-W和腾讯控股跟涨 阿里巴巴-W收盘微跌0.71% [1] - 港股互联网ETF（513770）日线8连涨 收盘涨0.32% 盘中溢价率高达0.58% [1] - 南向资金昨日净买入144.73亿元 其中阿里巴巴-W获52.85亿港元净买入 为连续第17个交易日净买入 期间合计净买入468.09亿元 [4] 资金流向与ETF数据 - 港股互联网ETF（513770）近20日累计获资金净流入28.16亿元 [3] - 该ETF最新规模突破110亿元创历史新高 年内日均成交额近6亿元 [8] - 标的指数中证港股通互联网指数年内累计涨幅49.99% 最大涨幅65.88% 显著优于恒生科技指数的34.04%和48.64% [5][6] 企业动态与AI投入 - 阿里巴巴计划发行32亿美元零息可转换票据 为今年迄今最大规模同类交易 募集资金80%用于增强云基础设施 [3] - 阿里宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施 [3] - 腾讯控股时隔四年启动债券发行计划 并在全球数字生态大会首发"腾讯云智能体战略全景图"及混元3D 3.0基模 [3] 技术进展与行业趋势 - 阿里巴巴推出FunAudio-ASR端到端语音识别大模型 幻觉率降低70%至10.7% [3] - 招商证券指出AI云业务保持高增速 Q2国内云厂商AI需求驱动收入加速增长 民营企业云服务收入增长4年来首次超过国有电信公司 [4] - 芯片供给和模型迭代被认定为云计算加速的核心基础 也是互联网板块AI叙事下估值重估的重要催化 [3] 指数成分与估值 - 中证港股通互联网指数前三大权重股为腾讯控股（15.61%）、阿里巴巴-W（13.37%）、小米集团-W（12.53%） 前十大持仓股合计占比近70% [4] - 该指数市盈率PE为25.25倍 位于近10年27.05%分位点 低于恒生科技指数的32.46%分位 [6] - 指数近5年涨跌幅分别为：2020年109.31% 2021年-36.61% 2022年-23.01% 2023年-24.74% 2024年23.04% [8] 宏观环境与资金格局 - 美联储9月开启降息渐成市场共识 有望驱动外资回流港股 利好对流动性敏感的科技方向 [4] - 南向资金持续青睐港股AI核心资产 反映在阿里巴巴-W的持续净买入行为上 [4] - AI仍被认定为港股主线 市场呈现"重模型、轻应用"特征 [4]