雷递网 雷建平 9月13日 苏州丰倍生物科技股份有限公司（简称："丰倍生物"）日前通过注册，准备在上交所主板上市，丰倍生物计划募资7.5亿。 | 序号 | 项目名称 | 投资总额 | 拟投入募集 | 项目备案 | 项目环评 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 资金金额 | 批文 | 情况 | | | 新建年产 30 万吨油酸甲 酯、1 万吨工业级混合 | 104.000.00 | 75.000.00 | 张保投资备 (2020) | 张保审批 (2024) | | | 油、5 万吨农用微生物菌 | | | | | | | 剂、1万吨复合微生物肥 | | | | 32号 | | | 料及副产品生物柴油5万 | | | 225 号 | | | | 吨、甘油 0.82 万吨项目 | | | | | | | 合计 | 104,000.00 | 75,000.00 | | | 丰倍生物此轮融资用于新建年产30万吨油酸甲酯、1万吨工业级混合油、5万吨农用微生物菌剂、1万吨复合微生物肥料及副产品生物柴油5万吨、甘油0.82 万吨项目。 丰倍生物2023年6月递交招 ...

IPO注册与募资计划 - 中国证监会于9月5日同意公司首次公开发行股票注册 拟在上交所上市[1] - 公司计划募资10亿元 保荐机构为国泰海通证券[1] 业务概况与产品结构 - 公司为废弃资源综合利用领域高新技术企业 主营业务以废弃油脂资源综合利用为主 油脂化学品业务为辅[3] - 废弃油脂资源综合利用主要产品包括生物基材料（农药助剂、化肥助剂等生物柴油配方产品和工业级混合油）和生物燃料（生物柴油）[3] - 油脂化学品业务主要产品为DD油和脂肪酸[3] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营业收入持续增长：分别为170,869.32万元、172,778.32万元和194,801.63万元[3] - 扣非净利润持续下滑：2022年13,591.98万元 2023年12,304.05万元 2024年11,531.91万元[3] - 主要产品销售单价呈现全面下滑趋势[3] 产品价格变动详情 - 生物柴油配方产品单价从2022年0.77万元/吨降至2024年0.61万元/吨[4] - 工业级混合油单价从2022年0.91万元/吨降至2024年0.62万元/吨[4] - 生物燃料单价从2022年0.98万元/吨降至2024年0.73万元/吨[5] - 油脂化学品单价从2022年1.18万元/吨降至2024年0.89万元/吨[5] 募投项目规划 - 募集资金将投资于新建年产30万吨油酸甲酯、1万吨工业级混合油、5万吨农用微生物菌剂、1万吨复合微生物肥料及副产品生物柴油5万吨、甘油0.82万吨项目[5] 行业竞争与风险因素 - 多家主流生物柴油企业披露大规模产能扩产规划 未来可能出现阶段性供过于求[5] - 新增产能落地可能导致市场竞争加剧 对公司生产经营带来不利影响[5] - 废弃油脂制备生物柴油与植物油制备生物柴油存在替代作用 政策优惠变化可能影响经营业绩[5] 存货管理状况 - 存货账面价值持续增长：2022年末10,423.59万元 2023年末19,838.31万元 2024年末24,200.65万元[6] - 原材料账面余额占比上升：2022年30.77% 2023年38.87% 2024年40.71%[6] - 库存商品账面余额占比下降：2022年55.59% 2023年44.19% 2024年42.23%[6] 负债结构分析 - 流动负债构成主要负债部分：2022年末37,314.38万元 2023年末33,664.18万元 2024年末35,853.48万元[6] - 短期借款占比显著：2022年42.68% 2023年42.04% 2024年48.36%[7][8] - 非流动负债持续增长：2022年5,126.20万元 2023年8,530.41万元 2024年12,242.92万元[9] 诉讼与安全事故 - 子公司福之源因租赁厂房火灾引发多起诉讼 存货损失904.58万元[10] - 华源染织提起诉讼要求赔偿545.72万元 案件尚在审理中[10][11] - 大成贸易提起诉讼要求赔偿77.60万元 案件尚在审理中[11]

原料价格变动 - 8月硬脂酸均价上涨至10044元/吨 较月初上涨571.22元 涨幅6.03% [1] - 月桂酸均价上涨至18600元/吨 较月初上涨1703.05元 涨幅10.08% [1] - 棕榈油市场均价上涨至9393.57元/吨 较月初上涨470.64元 涨幅5.27% [2] 原料供应格局 - 马来西亚棕榈油7月库存211.3万吨 低于预期的225万吨 出口量130.9万吨 环比增长3.82% [2] - 印度尼西亚B40/B50生物柴油政策支撑工业消费增长 导致出口量减少 [2] - 7月硬脂酸进口量1.57万吨 同比减少32.9% 进口成本达1210-1290美元/吨抑制进口意愿 [3] 生产与库存状况 - 硬脂酸生产企业以交付前期订单为主 可流通现货增量有限 产能利用率受高成本原料限制 [3] - 多数大厂开工不足 工厂库存低位 市场维持紧平衡状态 [3] - 月桂酸因外盘价格高位导致进口商买船意愿不强 到港现货与期货均收紧 [3] 需求端表现 - 下游对高价原料抵触 仅维持刚需采购 轮胎与房地产行业需求未启动 [4] - PVC制品企业负荷低位 硬脂酸需求偏弱 轮胎行业新订单不足且企业控产运行 [4] - 月桂酸终端日化/食品工业需求受季节性转淡影响 但受原料棕榈仁油上涨带动少量刚需补库 [5] 价格走势预期 - 棕榈油短期受供需偏紧支撑 需关注马来西亚产量/印度需求/原油走势等因素 [2] - 硬脂酸企业根据库存灵活调价 预计短期价格以上涨为主 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入65.53亿元，同比增长41.71% [1] - 归属于上市公司股东的净利润0.97亿元，同比上升6.35% [1] - 主营业务收入占比超过97%，是业绩增长核心动力 [1] 表面活性剂业务 - 行业总产量2024年约457万吨，同比下降2.8% [1] - 阴离子表面活性剂产销逆势增长，同比增幅分别达10.5%和14.0% [1] - 主要产品AES和LAS产销量连续多年国内第一，市场占有率超过70% [1] - 行业集中度提升，头部企业技术规模优势凸显 [1] 油脂化学品业务 - 2024年主要产品产量合计约320万吨，年均增长率保持5%-8% [2] - 行业向差异化、功能化、高端化方向转型 [2] - 绿色低碳产品需求稳步增长，高附加值产品占比提升 [2] 洗护用品代工业务 - 2024年合成洗涤剂产量达1224.6万吨，同比增长14.3% [2] - 公司打造智能化日化生态产业园，提供一站式服务 [2] - OEM/ODM加工总产能达110万吨，分布于江苏镇江、河南鹤壁、四川眉山等地 [3] 产业链与产能布局 - 采用"表面活性剂+油脂化学品"双主业模式，协同效应明显 [2] - 在全国及印尼建有十多个生产基地，临近市场或原料产地 [3] - 印尼杜库达公司利用当地棕榈油资源，在采购价格、税收政策、物流成本方面优势明显 [3] 研发创新投入 - 2025年上半年研发投入5499.81万元，同比增长20.37% [3] - 在新型特种表面活性剂、合成酯等新产品开发取得进展 [3] - 设有多个省级重点实验室和工程技术研究中心 [3] 发展战略 - 推进"表活原料生产+洗护用品代加工"一体化模式 [3] - 优化产品结构，提升高附加值产品比重 [4] - 强化供应链韧性，推进精细化管理 [4]

IPO与募资计划 - 苏州丰倍生物科技股份有限公司于科创板IPO过会 计划募资7.5亿元[2] - 募集资金将用于新建年产30万吨油酸甲酯 1万吨工业级混合油 5万吨农用微生物菌剂 1万吨复合微生物肥料及副产品生物柴油5万吨 甘油0.82万吨项目 项目总投资额10.4亿元[3] - 公司受理日期为2023年6月8日 审核状态为上市委会议通过 更新日期为2025年8月7日[4] 财务表现 - 2024年营收19.48亿元 较2023年17.3亿元增长12.6% 2023年营收17.3亿元较2022年17.1亿元增长1.2%[5] - 2024年净利润1.24亿元 较2023年1.3亿元下降4.6% 2023年净利润1.3亿元较2022年1.33亿元下降2.3%[5] - 2024年扣非净利润1.15亿元 较2023年1.23亿元下降6.5% 2023年扣非净利润1.23亿元较2022年1.36亿元下降9.6%[5] - 2025年上半年营收14.78亿元 较上年同期9.88亿元增长49.62%[8] - 2025年上半年归属于母公司股东净利润8506万元 较上年同期6886.9万元增长23.51%[8] - 2025年上半年扣非净利润8470万元 较上年同期6138万元增长38%[8] - 资产总额从2022年93.78亿元增长至2024年123.68亿元[7] - 资产负债率从2022年49.12%下降至2024年43.13%[7] - 境外销售收入占比从2022年39.41%下降至2024年35.39%[7] 业务概况 - 公司专注于废弃资源综合利用领域 主要以废弃油脂生产资源化产品[5] - 主要产品包括生物基材料（应用于农药 化肥 选矿 油墨树脂 纺织 生物医药等领域助剂）和生物燃料（生物柴油）以及油脂化学品（DD油 脂肪酸等）[5] 股权结构 - 平原直接持有59.78%股份 通过众和商务和福倍汇盈间接控制16.94%和8.68%股份 合计控制85.4%股份 为公司控股股东和实际控制人[9] - IPO后平原持股比例降至44.82% 众和商务持股12.7% 福倍汇盈持股6.51%[10] - IPO前疌泉毅达持股5.34% 上海之适持股4.92% 扬中毅达持股2.67% 福倍汇盈二号持股1.68%[12] 中介机构 - 保荐机构为国泰海通证券股份有限公司 保荐代表人为胡泊和金翔[4] - 会计师事务所为中兴华会计师事务所 签字会计师为潘大亮和吕肖君[4] - 律师事务所为上海市方达律师事务所 签字律师为陈婕 陈强和王俞淞[4]

公司IPO进展 - 苏州丰倍生物科技股份有限公司主板IPO申请于8月7日获得上交所上市委审核通过 [2] - 保荐机构为国泰海通 律所为上海方达 审计机构为中兴华 [3] 主营业务与产品结构 - 公司为废弃资源综合利用领域高新技术企业 主营业务以废弃油脂资源综合利用为主 油脂化学品业务为辅 [4] - 废弃油脂资源综合利用业务主要产品包括生物基材料(农药助剂 化肥助剂等)和生物燃料(生物柴油) [4] - 油脂化学品业务主要产品为DD油 脂肪酸等 [4] 股权结构与控制人 - 平原为公司控股股东及实际控制人 直接持股59.78% 通过众和商务和福倍汇盈间接控制25.62% 合计控制85.40%股份 [5] - 平原担任公司董事长 其持股不存在质押或争议情况 [5] 财务业绩表现 - 2022-2024年营业收入分别为170,869.32万元 172,778.32万元 194,801.63万元 [6] - 同期扣非归母净利润分别为13,591.98万元 12,304.05万元 11,531.91万元 [6] 上市委关注重点 - 问询2024年客户及产品结构调整下 销售费用和管理费用下降的合理性 以及期间费用率低于同行的原因 [7] - 要求说明工业级混合油销售收入和期间费用的真实性 [7] - 关注生物燃料收入持续下滑风险 工业级混合油收入增长可持续性 以及经营业绩稳定性 [7] 公司基本情况 - 前身成立于2014年7月 2022年3月改制为股份有限公司 发行前总股本10,760万股 [4] - 拥有6家全资一级子公司 2家全资二级子公司和1家全资三级子公司 [4] - 截至2024年末员工总数344人 [4]

嘉化能源2025年二季度电话会议纪要分析 行业与公司概况 - 嘉化能源核心业务以热电联产为基础，延伸至能源化工行业[3] - 采用循环经济产业模式，串联传统业务实现收入与盈利平稳[5] - 主要业务板块包括热电(蒸汽和自发电)、氯碱、PVC、脂肪酸/脂肪醇、精细化工、新能源及配套码头仓储[4][6] 财务表现 2025年二季度收入构成 - 脂肪酸/脂肪醇收入23.23亿元(占比超40%)，净利润1.7亿元[2][7] - PVC收入7亿元，亏损约7,000万元[2][7] - 蒸汽收入8.5亿元，净利润1.8亿元[2][7] - 氯碱收入4亿多元，利润约1.8亿元[7] - 码头装卸收入4,800万元，利润3,000多万元[7] - 光伏发电/氢能/贸易合计净利润4,000万元[7] 毛利率变化 - 脂肪酸/脂肪醇毛利率略有下降[2] - 蒸汽毛利率稳定在28%-32%之间[2][9] - 二季度毛利率下滑因纯品价格差扩大，酸品价格差收窄[3][21] 业务板块分析 蒸汽业务 - 定价机制趋向月度调整，反应更快[9] - 2025年上半年销量同比增长约10%[2][9] - 理论产能上限2,260万吨，实际产能受装置自耗影响[10] - 园区需求尚未达产能上限[10] 氯碱与烧碱 - 烧碱技改后有效产量从40万吨扩至50万吨[12] - 单纯烧碱部分预计可达42万吨[12] - 自备电无法完全满足新增用电需求，需外采补充[13] - 液氯对外销售比例约15%-20%，未来可能下降[23] PVC业务 - PVC一期30万吨用于平衡上下游装置[4] - PVC二期预计9月底投产，取决于烧碱技改进展[11] - 尽管略有亏损，整体效益为正[11] 脂肪酸/脂肪醇业务 - 销量增长主要因单吨售价上涨(棕榈仁油价格上涨)[3][16] - 7-8月初产品价差保持平稳，脂肪酸相对偏弱[3][17] - 一期年产量约30万吨(脂肪醇和脂肪酸各半)[18] - 二期投产后可实现产能翻倍[19] - 二期预计10月下旬投产(原计划8-9月)[11] 其他重要事项 - 上半年资产减值2,000多万元(双氧水业务装置报废)[14] - 营业外收入3,000多万元来自碳交易(上半年处置40多万吨)[15] - 2024年碳交易价格95元/吨，2025年降至75元/吨[15] - 黄化医药业务较2024年明显改善[8][26] - 应收款项融资增加2亿元(新增融资租赁项目)[25]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：棕榈油行业、表面活性剂行业、油脂化工行业 - 公司：赞宇科技 纪要提到的核心观点和论据 赞宇科技印尼基地优势 - 核心观点：印尼基地降低原料成本，提高盈利能力 - 论据：印尼对初级原料征收高额出口关税，对深加工产品不征关税，赞宇科技在当地采购和加工棕榈油无需支付高额关税 [4] 棕榈油价格与公司盈利关系 - 核心观点：棕榈油价格上涨，公司盈利能力提升 - 论据：棕榈油价格越高，印尼出口参考价提高，相关税费增加，赞宇科技免除部分关税优势明显，业绩与棕榈油价格呈同向趋势 [2][6] 棕榈油供需情况及价格趋势 - 核心观点：未来三年供给稳定，需求增长，价格中枢上移 - 论据： - 供给：印尼种植面积增长放缓，单产因树龄老化下滑，整体产量自 2018 年以来基本稳定，未来三年供给预计稳定，其他主要生产国如马来西亚也无明显扩张迹象 [7][10][11] - 需求：食品消费领域需求大，替代作用有限，工业用途中生物柴油需求持续增长 [12] - 价格：综合供需因素，预计未来价格中枢上移，季节性变化明显，减产期价格偏高，增产季相对较低，但整体价格底部逐步提升 [2][13][14] 赞宇科技产能及业绩预期 - 核心观点：产能扩张提升盈利能力，业绩逐步兑现 - 论据： - 产能：独库达项目产能从 60 万吨增至 110 万吨，三季度开始逐步释放增量；表面活性剂业务产能达 120 万吨 [2][3][15][16] - 业绩：随着新产能投放、开工率提升和毛利率修复，公司整体业绩弹性大，预计今年业绩接近 4 亿元，明年达 5 亿元以上，后年超 6 亿元 [5][15][17][19][20] 其他重要但可能被忽略的内容 - 赞宇科技表面活性剂业务新基地投产初期开工率低，导致毛利率下滑，公司将专注提升开工率改善毛利率 [16] - 赞宇科技油画业务盈利持续提升，表面活性剂业务随着毛利率提升逐步增加盈利，去年 VM 业务亏损，今年计划扭亏 [19] - 当前赞宇科技估值相对偏低，在投产和棕榈油季节性涨价节点到来之际，后期投资机会乐观 [21]

合成生物学与绿色生物制造技术突破 - 于涛课题组通过电化学偶联微生物细胞工厂实现CO2到葡萄糖和脂肪酸的高效转化（"空气变粮油"），该成果入选2022年"中国十大科技进展新闻" [1] - 课题组在酵母细胞内构建合成能量系统（"双引擎"设计），支持细胞生长并提升脂肪酸合成效率，同时实现低碳化合物（C1-3）向糖及糖衍生物（葡萄糖、肌醇等）的转化 [2] 电催化-生物催化耦合系统创新 - 研究团队提出电催化-合成生物学协同策略，将化工副产品丙酮通过电化学加氢转化为高纯异丙醇（IPA），再经微生物发酵生成高附加值天然产物（如对香豆酸、番茄红素等） [3][6] - 采用应力调控钌催化剂（I-Ru）实现95.6%的IPA法拉第效率和-240 mA cm-2的偏电流密度，通过反向双极膜电极设计完成100%高纯IPA转化 [8][10] 技术应用与产业化前景 - 代谢工程改造的酿酒酵母可直接利用电合成IPA，选择性生产C6-C40长链天然产物（脂肪酸、番茄红素等） [12] - 该技术为化工副产物资源化利用提供新方案，推动清洁电能驱动化学工业革新，未来研究方向包括反应器优化和代谢通路调控 [15] 行业活动与商业化推进 - 第四届合成生物与绿色生物制造大会（SynBioCon 2025）将于8月在济南举办，聚焦AI+生物制造、绿色化工等议题，促进科技成果转化与产业合作 [16]