港股科技板块整体表现 - 港股科技板块业绩保持稳健并延续高景气度 凭借估值优势和成长确定性引领中国资产价值重估 成为全球资金增配中国科技的核心标的 [1] - 南向资金年内净买入金额超10000亿港元 大幅超过去年全年净流入额 8月15日单日净流入高达358.76亿港元刷新历史纪录 港股流动性持续改善 [3] - 多家券商指出港股科技股估值水平仍处于历史低位 具备较大上涨空间 人工智能和创新药品种代表新兴产业发展趋势且具稀缺性 [4] - 恒生科技与创业板指存在明确交替轮动关系 当前收益率差值扩大至25% 显示港股科技板块可能存在补涨机会 AI科技龙头是核心观察标的 [4] 政策与市场环境 - 政策引导激发各类主体经营活力并淘汰落后产能 预计将帮助企业扩大利润空间 [3] - 顶层设计在人工智能 5G 云计算等前沿科技领域支持力度加大 出台一系列扶持政策 私营部门在人工智能领域投资信心大幅增加 [3] - H20芯片解禁带来算力供给释放 全球AI算力需求持续激增 AI模型迭代加速推动技术突破 外卖行业补贴战降温促进市场理性回归 多重利好共振下港股科技板块正迎来系统性估值重塑的黄金窗口期 [3] 联想集团战略布局 - 公司作为港股AI板块代表性企业 锚定混合式AI战略 将三大业务聚焦于AI内嵌的智能终端 AI导向的基础设施和AI原生的方案服务 [6] - 公司凭借混合式AI战略布局 在个人电脑向AI PC迭代 企业智造转型及边缘计算等领域构建市场优势 有望在恒生科技补涨行情中受益 [1] AI终端业务 - 公司继续巩固在全球AI PC市场领导地位 在中国推出搭载天禧个人超级智能体的AI PC产品 强化端侧推理 高能效与隐私保护等差异化优势 [7] - AI PC出货量占整体PC出货量超30% 中国市场具五大特征的AI PC出货量占笔记本总出货量27% 天禧个人超级智能体用户周活跃率平均值达40% [7] - 依托全球第一的PC市场份额 公司将终端设备转化为AI入口 在创新世界大会上推出全新AI创新产品组合 包括业内首款配备14英寸可旋转屏幕的笔记本电脑 [7] 基础设施业务 - 公司基于异构算力发展方向 以万全异构智算平台为核心 构建包含服务器 存储 数据网络 软件及超融合 边缘基础设施产品和方案的AI基础设施体系 [9] - 面对技术路径多元化与需求结构快速演进 公司构建丰富全面的基础设施底座 致力于为市场提供可靠丰富的AI基础设施 [9] 方案服务业务 - 自去年10月发布联想混合式人工智能优势集以来 已推出多个通用解决方案和垂直行业解决方案 带动方案和服务业务高增长 [10] - 发布联想百应智能体2.0 这是面向企业的L3级AI服务智能体 具备自主规划 按需生成和闭环解决能力 实现AI从响应式助手到协作级伙伴的能力跃迁 重新定义中小企业AI服务边界 [10] 机构评级与市场前景 - 中金维持公司跑赢行业评级和盈利预测 有望在端侧AI市场持续获得份额改善 上调目标价至14.8港元 [10] - 华泰证券维持公司买入评级 最高目标价16港元 [10] - 随着PC和服务器的需求改善 公司将收获更大的市场增长空间 作为港股兼具业绩稳定性与AI成长性的龙头标的受到券商广泛认可 [10]

银行业薪酬结构变化 - 42家A股上市银行上半年人均月薪3.02万元 同比微增1300元 [1] - 银行薪酬改革从"控高"走向"提低"与"风险约束"并重 管理层降薪成新趋势 [1] - 33家A股上市银行管理层薪酬总额同比下降 最高降幅达82.4% [1] 科技行业动态 - 苹果印度市场2024财年营收达90亿美元 同比增长13% iPhone销售占比最高 [4] - 摩根士丹利预计iPhone 17系列将涨价 2026财年平均售价提高5% [7] - 联发科辟谣英伟达730亿美元收购传闻 [11] 人工智能与技术创新 - 谷歌承诺未来三年提供1.5亿美元赠款支持人工智能教育 [7] - 月之暗面Kimi K2模型更新 上下文长度扩展至256K 输出速度达60-100 Token/s [14][15] - 蚂蚁国际Antom推出AI智能体支付解决方案 支持多种支付方式接入 [16] 企业战略与人事变动 - 原vivo品牌副总裁贾净东加盟安克创新任首席营销官 [3] - 荣耀前中国区CMO姜海荣出任深蓝汽车CEO 邓承浩升任董事长 [13] - 格力电器上半年营收973.25亿元 同比下降2.46% 公司强调不做价格战 [6] 产品发布与市场表现 - 联想发布全球首款垂直旋转屏AI PC ThinkBook VertiFlex概念机 [20] - lululemon第二财季净营收25亿美元 同比增长7% 毛利率下降110个基点至58.5% [19] - 三星Galaxy S26系列原型机曝光 采用横向大矩阵DECO设计 [6] 电商与物流发展 - 菜鸟推出中国直达东南亚小包"标准专线" 最快3天送达越南 运费低20% [8] - 泡泡玛特在27个国家完成海关备案 累计拦截假货791万件 [9][10] - 盒马邻里自提业务10月4日停止运营 发展重点转向盒马"鲜生+NB"业态 [14] 支付业务拓展 - 苹果App Store等服务正式支持抖音支付 [4] - 马斯克旗下X支付业务X Money遭监管阻碍 员工离职率上升 [7] 知识产权与法律事务 - Cerence AI起诉苹果侵犯文本输入与语音指令监控专利 [8] - 游戏科学为黑神话系列周边申请作品著作权 [12] 企业股权变动 - 万达集团所持94亿元股权被冻结 涉及网络金融和小贷公司 [13] - 张亮退出张亮麻辣烫公司直接持股股东行列 [11] 行业合作与政策 - 中俄将实行对等免签政策 俄罗斯对中国公民免签试行一年 [1] - 美国联合航空公司扩大冬季航班计划 新增15个城市航线 [8]

花旗中国银联成员资格变动 - 花旗中国因个人银行业务关闭不再作为中国银联成员 但强调对公业务的境内外支付和收款不受影响 公司表示将继续深耕中国市场服务企业和机构客户的跨境银行需求 [1] 阿里巴巴国际站业务进展 - 阿里国际站在美国举办全球最大B2B中小企业峰会CoCreate2025 总裁宣布AI驱动的多模态搜索已上线 在AI加持下平台9月采购节首日GMV增长33% [1] 美团闪购服务升级 - 美团闪购推出即时零售行业首个退货免运费服务 覆盖服饰、美妆、3C、家电、百货等品类 首批面向黑金和黑钻会员 支持全国近百万商家的七天无理由退货商品提供上门取件及免运费服务 [2] 谷歌反垄断裁决影响 - 谷歌在反垄断裁决中获胜 美国法官驳回司法部要求其出售Chrome浏览器和安卓操作系统的请求 但命令其与竞争对手共享数据以促进搜索竞争 母公司Alphabet市值本周增加2300亿美元 [3] 盒马业务调整 - 盒马邻里自提及相关服务将于10月4日全面停止运营 高峰期曾达1500家自提点 公司表示未来发展重点为盒马"鲜生+NB"业态 计划财年内新开近100家盒马鲜生门店 新增超50个覆盖城市 总门店数将超500家 [3] 智平方融资进展 - 智平方完成A+轮融资由普华资本领投 老股东敦鸿资产和国投持续加码 过去半年连续完成7轮数亿元融资 资金将用于核心大模型GOVLA和通用智能机器人AlphaBot迭代、产线扩容及全球市场拓展 [4] 百度智能云合作项目 - 北京大学深圳研究生院与百度智能云联合推出全球首个一站式数智化生命科学研究平台AI4S LAB 深度整合算力、数据、模型、实验四大要素 开发多智能体协同系统提供AI驱动和全链数智化科研体验 [5] 联想产品创新 - 联想发布全球首款垂直旋转屏AI PC ThinkBook VertiFlex概念机 支持水平和垂直双模式切换 在垂直模式下可通过超级互联实现智能手机无缝连接 [6][7] 腾讯混元平台升级 - 腾讯混元游戏视觉生成平台升级至2.0版本 新增游戏图生视频、自定义模型训练、角色一键精修等功能 大幅提升2D生图模型能力 图生视频和文生图模型在游戏场景达到行业SOTA水平 [8] 汽车消费补贴政策 - 南京启动新一轮汽车消费补贴活动 时间从9月5日至12月31日 按新车发票价格分档补贴：10万元以下补1000元 10-20万元补2000元 20-30万元补4000元 30-40万元补6000元 40万元以上补8000元 [10] 服务消费政策动向 - 扩大服务消费若干政策举措有望近日推出 重点增加高品质服务供给包括扩大入境消费、推出优质旅游线路、推动互联网及文化领域有序开放 并将露营、民宿、物业服务及互联网+医疗纳入鼓励外商投资产业目录 [11] 国际合作与航天动态 - 韩国与澳大利亚同意扩大关键战略产业供应链合作 双方在堪培拉举行首次会谈达成协议 [9] - 中国成功发射试验二十九号卫星 用于空间环境探测及相关技术试验 本次为长征系列运载火箭第592次飞行 [9]

花旗中国与银联成员资格终止 - 花旗中国回应银联终止成员资格 因个人银行业务关闭不再作为银联成员 但对公业务的境内外支付和收款不受影响[1] - 花旗强调继续深耕中国市场 聚焦企业和机构客户的跨境银行需求[1] 阿里国际站B2B峰会与AI驱动增长 - 阿里国际站在美国举办全球最大B2B中小企业峰会CoCreate2025 总裁张阔称AI多模态搜索已上线[1] - AI加持下阿里国际站"9月采购节"首日GMV增长33%[1] 美团闪购推出退货免运费服务 - 美团闪购上线即时零售行业首个退货免运费服务 覆盖黑金及黑钻会员[2] - 服务支持全国近百万商家七天无理由退货商品 提供上门取退货及免运费[2] 谷歌反垄断裁决与市值变动 - 谷歌在反垄断裁决中获胜 美国法官驳回司法部要求出售Chrome和安卓的请求 但命令共享数据以开放搜索竞争[3] - 谷歌母公司Alphabet市值本周增加2300亿美元[3] 盒马业务调整与战略聚焦 - 盒马邻里自提业务将于10月4日全面停止运营 礼品卡和盒花可在其他门店使用[3] - 盒马未来重点发展"鲜生+NB"业态 计划财年内新开近100家盒马鲜生门店 新增超50个覆盖城市 总门店数将超500家[3] 智平方融资进展 - 智平方完成A+轮融资 由普华资本领投 敦鸿资产和国投持续加码[4] - 过去半年连续完成7轮数亿元融资 资金用于大模型GOVLA和机器人AlphaBot迭代、产线扩容及全球市场拓展[4] 北京大学与百度智能云合作平台 - 北京大学深圳研究生院与百度智能云联合推出全球首个"一站式"数智化生命科学研究平台AI4S LAB[5][6] - 平台整合算力、数据、模型和实验四大要素 提供AI驱动及全链数智化云端科研体验[5][6] 联想发布垂直旋转屏AI PC - 联想发布全球首款垂直旋转屏AI PC ThinkBook VertiFlex概念机 支持水平和垂直双模式切换[7] - 垂直模式下可通过联想超级互联实现智能手机与PC无缝连接[7] 腾讯混元游戏视觉生成平台升级 - 腾讯混元游戏视觉生成平台升级至2.0 新增游戏图生视频、自定义模型训练和角色一键精修功能[8] - 大幅提升游戏2D生图模型能力 图生视频和文生图模型在游戏场景达到行业SOTA水平[8] 俄罗斯与中国免签政策 - 俄罗斯总统普京宣布将对等实施对华免签政策 回应中国对俄公民试行免签[9] - 普京称此举将促进两国人员往来和商贸交流 进一步拉近关系[9] 中国卫星发射任务 - 中国成功发射试验二十九号卫星 使用长征三号丙运载火箭/远征一号上面级 进入预定轨道[9] - 卫星用于空间环境探测及相关技术试验 此次为长征系列火箭第592次飞行[9] 韩国与澳大利亚供应链合作 - 韩国与澳大利亚同意大幅扩大关键战略产业供应链合作[9] - 协议在堪培拉首次会谈中由双方财政部高级官员达成[9] 南京汽车消费补贴政策 - 南京启动新一轮汽车消费补贴活动 时间从2025年9月5日至12月31日 先到先得[10] - 按新车发票含税价分档补贴：10万以下补1000元 10-20万补2000元 20-30万补4000元 30-40万补6000元 40万以上补8000元[10] 中国扩大服务消费政策 - 中国拟推出扩大服务消费若干政策举措 增加高品质服务供给[11] - 政策包括扩大入境消费 推出优质旅游线路 推动互联网及文化领域有序开放 并将露营、民宿等服务消费纳入鼓励外商投资产业目录[11]

产品发布概况 - 公司在2025联想创新世界大会上推出全新AI创新产品组合 包括AI概念设备 高性能PC 智能平板 沉浸式游戏设备和摩托罗拉智能手机 加速生成式AI和混合AI融入工作 创作和娱乐场景 [2] - 公司通过自适应形态产品和AI工作站展现科技为个人和企业带来的价值 强调端侧AI具有高度个性化 提升生产力 激发创意和保护数据的特点 [2] - 公司重新构想人与设备交互方式 推出业内首款配备14英寸可旋转屏幕的笔记本电脑ThinkBook VertiFlex概念机 支持智能手机通过超级互联功能无缝连接PC [2] 专业级产品线扩展 - 针对专业用户扩展AI商用工作站产品线 包括重新设计的ThinkPad P16和更新的ThinkPad P1 P16v P16s i及P14s i 这些移动工作站支持灵活选择高性能配置 满足各级别AI开发和高性能创意工作需求 [3] - 针对游戏玩家扩展Legion拯救者产品组合 其中Legion Go（8.8英寸 第二代）掌上游戏机在2025年CES作为原型推出 现正进入全球市场 [3] 消费级AI设备创新 - 推出新款Yoga Tab平板电脑 搭载3.2K PureSight Pro显示屏 具备混合AI能力 支持联想Tab Pen Pro手写笔 可实现"涂鸦生图"等高级功能 [3] - 同期发布超轻薄Idea Tab Plus平板 采用轻巧多彩机身设计 集成智能笔记 即圈即搜和大模型集成等AI工具 [3] - 摩托罗拉发布edge 60 neo智能手机 主打moto ai端侧AI套件 配备索尼LYTIA传感器和专用长焦镜头三摄像头系统 提供从拍摄到对话的个性化体验 [4]

联想AI产品组合发布 - 公司推出全新AI概念设备、高性能PC、智能平板、沉浸式游戏设备和摩托罗拉智能手机 诠释Smarter AI for All愿景 加速生成式AI和混合AI融入工作、创作和娱乐场景 [1] 创新概念设备 - ThinkBook VertiFlex概念机为业内首款14英寸可旋转屏幕笔记本电脑 厚度17.9毫米 重量1.39公斤 支持水平与垂直双模式切换 垂直模式适配分屏多任务及文档查看场景 支持智能手机通过超级互联无缝连接 [3] - 灵动AI底座为业界首款智能多向笔记本电脑支架概念产品 集成摄像头、麦克风和扬声器 提供自动面部跟踪、语音控制及人体工程学健康功能 配备AI戒指实现手势控制 [4] 商用工作站与显示器 - 扩展AI商用工作站产品线 包括重新设计的ThinkPad P16及更新的P1、P16v、P16s i和P14s i型号 支持高性能配置适配AI开发与创意工作 [6] - 推出39.7英寸曲面超宽屏显示器ThinkVision P40WD-40 分辨率5120x2160 支持Thunderbolt 4一线连接坞站 采用节能设计降低功耗 [8] - 推出Thunderbolt 5的7500扩展坞 支持高速性能、云端设备管理及最多四个高刷新率显示器 [8] AI服务与部署 - 通过AI Fast Start服务计划结合英特尔AI Assistant Builder 试点开发设备端AI助手 帮助出版、医疗与金融行业客户快速部署隐私优先的定制化AI解决方案 [10] 游戏设备升级 - Legion Go掌上游戏机第二代全球上市 配备8.8英寸WUXGA 144Hz可变刷新率OLED显示屏 支持HDR TrueBlack 1000认证 搭载AMD Ryzen Z2 Extreme处理器 最高32GB 8000MHz内存 2TB PCIe第4代存储 支持额外2TB microSD扩展 电池容量74Whr比上一代提升50%以上 [13][15] - 同步发布Legion Pro 7游戏本(16英寸第10代)、LOQ Tower 26ADR10及三款Legion Pro OLED游戏显示器(32UD-10/27UD-10/27Q-10) 结合高刷新率与PureSight视觉体验 [15] - 第二代拯救者AR智能眼镜提供免费3D模式软件更新 为部分Legion Go和笔记本用户在超过20款游戏中解锁沉浸式体验 [15] 创作工具与平板 - 推出自研AI应用FlickLift"闪应" 支持去除背景、图片高清化及分辨率放大等本地化图片优化 可直接插入Office文档 预装在Yoga、部分Ideapad和Legion机型 [17] - 新款Yoga Tab搭载3.2K PureSight Pro显示屏 具备混合AI能力 支持Tab Pen Pro手写笔实现"涂鸦生图"功能 [19] - 推出超轻薄Idea Tab Plus平板 集成智能笔记、即圈即搜和大模型集成等AI工具 [19] 智能手机新品 - 摩托罗拉edge 60 neo主打moto ai端侧AI套件 增强摄影、生产力及日常易用性 配备索尼LYTIA传感器和专用长焦三摄系统 [20] - 推出moto g06与g06 power 均配备6.88英寸显示屏、AI驱动5000万像素摄像头、杜比全景声及即圈即搜功能 g06 power搭载7000mAh电池支持2.5天续航 两款机型均支持RAM Boost扩展至12GB内存和256GB存储 [20][21]

核心观点 - 联想在2025创新世界大会上推出全新AI产品组合 涵盖概念设备 高性能PC 智能平板 游戏设备和摩托罗拉智能手机 加速生成式AI和混合AI融入工作 创作和娱乐场景 [1] - 公司通过自适应形态产品 AI工作站 游戏掌机 创作者平板和moto ai智能手机展现科技价值 强调端侧AI已实现高度个性化 生产力提升 创意激发和数据保护 [1] - 联想致力于让更智能的AI技术为所有人享用和赋能 [1] 概念设备创新 - ThinkBook VertiFlex概念机为业内首款配备14英寸可旋转屏幕的笔记本电脑 厚度17.9毫米 重量1.39公斤 支持水平和垂直双模式切换 [3] - 垂直显示模式优化分屏多任务 代码显示和文档查看场景 并通过联想超级互联实现智能手机无缝连接 用于文件传输和手机镜像 [3] - 联想灵动AI底座为业界首款智能多向笔记本电脑支架概念产品 集成摄像头 麦克风和扬声器 提供自动面部跟踪 语音控制和健康功能 [5] - AI戒指配件支持手势控制支架旋转 [5] 商用解决方案 - 联想扩展AI商用工作站产品线 包括重新设计的ThinkPad P16和更新的ThinkPad P1 P16v P16s i及P14s i [7] - 移动工作站支持高性能配置选择 覆盖各级别AI开发和高性能创意工作需求 [7] - 推出月光白ThinkPad X9 Aura AI元启版 14英寸和15英寸型号限量供应 [9] - ThinkVision P40WD-40显示器为39.7英寸曲面超宽屏 分辨率5120x2160 支持Thunderbolt 4一线连接坞站 采用节能设计 [9] - 全新ThinkPad智能扩展坞系列增强显示体验 含Thunderbolt 5的7500扩展坞 支持高速性能 云端设备管理和多达四个高刷新率显示器 [9] - ThinkBook Magic Bay HUD以Tiko Pro概念亮相 即将在部分市场上市 [9] - 通过AI Fast Start服务计划结合英特尔AI Assistant Builder 试点开发设备端AI助手 帮助出版 医疗与金融等行业客户快速部署隐私优先的定制化AI解决方案 [11] 游戏设备升级 - Legion Go第二代掌上游戏机基于Windows 11系统 保留原有DNA并结合用户反馈优化 支持全面定制化体验 [12][14] - 新款Legion Go配备8.8英寸WUXGA 144Hz可变刷新率OLED显示屏 支持HDR TrueBlack 1000认证 [16] - 搭载AMD Ryzen Z2 Extreme处理器 最高32GB 8000MHz内存 2TB PCIe第4代存储 支持额外2TB microSD扩展 [16] - 电池容量升级至74Whr 比上一代高出50%以上 [16] - 同步发布Legion Pro 7第10代(16英寸) LOQ Tower 26ADR10 以及三款Legion Pro OLED游戏显示器(32UD-10 27UD-10和27Q-10) 结合高刷新率和PureSight视觉体验 [16] - 第二代拯救者AR智能眼镜提供免费3D模式软件更新 为部分Legion Go和笔记本电脑用户在超过20款游戏中解锁沉浸式体验 [16] 创作与平板产品 - 自研AI应用FlickLift"闪应"支持在当前应用中直接使用AI能力 实现去除背景 图片高清和分辨率放大等优化 并可插入Office文档 无需切换窗口 [16] - 应用预装在Yoga 部分Ideapad和Legion机型上 提供本地安全的高效创作体验 [16] - 新款Yoga Tab搭载3.2K PureSight Pro显示屏 具备混合AI能力 支持联想Tab Pen Pro手写笔 实现"涂鸦生图"等高级功能 [18] - Idea Tab Plus超轻薄设计 集成智能笔记 即圈即搜和大模型集成等AI工具 [18] 移动设备组合 - 摩托罗拉推出多价位段智能手机新品 包括edge 60 neo moto g06和moto g06 power [19] - edge 60 neo主打moto ai端侧AI套件 增强摄影 生产力和日常易用性 配备索尼LYTIA传感器和专用长焦镜头的三摄像头系统 [19] - moto g06和g06 power均配备6.88英寸显示屏 AI驱动的5000万像素摄像头系统 杜比全景声音频和即圈即搜功能 [19] - moto g06 power搭载7000mAh电池 支持2.5天不间断使用 两款型号均支持通过RAM Boost扩展至最高12GB内存和256GB存储 [19]

产品创新 - 公司推出业界首款14英寸屏幕可垂直旋转笔记本电脑ThinkBook VertiFlex概念机 具有17.9毫米厚度和1.39公斤重量的轻薄设计[2] - 产品配备旋转显示系统 支持传统水平和垂直方向双模式切换 垂直模式适用于分屏多任务、代码显示和文档查看场景[2] - 在垂直显示模式下可通过联想超级互联实现智能手机与PC无缝连接 支持文件传输和手机镜像功能[2] 战略方向 - 公司致力于通过设备、解决方案和服务组合帮助用户和企业从人工智能中释放价值 提高工作效率[4] - 凭借不断扩大的AI PC产品组合、前瞻性概念和企业级支持 使用户和企业能够拥抱人工智能时代[4] 技术积累 - 公司在笔记本电脑屏幕创新方面具有持续积累 此前曾发布透明屏、三折叠屏以及即将开卖的卷轴屏PC[4]