基本面与宏观环境 - 美国总统表示美国将保留并可能出售在委内瑞拉海岸扣押的石油和船只[3] - 乌克兰对俄罗斯能源基础设施的打击持续，最新袭击损坏两艘船只、两个码头并引发火灾[3] - 在美联储可能继续放松政策的预期下，非收益性白银吸引了投资者[3] - 美联储理事米兰指出，此前主张降息50个基点的必要性已减弱，但政策立场应朝更宽松方向调整[3] - 美联储理事米兰认为目前未见短期经济衰退风险，但中性利率水平已明显下移[3] - 交易员等待美国第三季度GDP年化数据，预计年增长率为3.2%，较第二季度的3.8%有所放缓[3] 市场价格与数据 - 北京时间12月23日欧盘时段，现货白银交投于69.45美元/盎司，当日开盘于68.99美元/盎司[1] - 当日白银价格最高上探69.98美元/盎司，最低触及68.87美元/盎司[1] - 白银t+d价格为16441元/千克，纸白银价格为15.682元/克，沪银主力价格为16441元/千克[2] 技术分析与交易策略 - 相对强弱指数在日线和4小时图上显示极度超买，限制了多头在关键美国数据发布前进行新押注[4] - 整体技术形态表明白银的最小阻力路径仍然向上，任何修正回调仍可能被视为买入机会[4] - 过去两周的上涨沿上升通道进行，通道下边界与100小时简单移动平均线重合，目前位于67.00美元[4] - 价格保持在上升均线之上，使买家保持控制[4] - 移动平均趋同/背离线位于信号线附近，接近零点，直方图略微为负，表明动能受到抑制[4] - 移动平均趋同/背离若回升至零点以上并伴随扩大的正直方图，将增强上升通道内的看涨动能[4] - 技术分析支持进一步升值的可能性，挑战约71.00美元的趋势通道阻力[4] - 任何进一步回调可能在69.00美元附近找到支撑，接着是68.70-68.60美元水平区间和隔夜低点约68.15-68.10美元区域[4] - 若价格在68.00美元整数关口下方出现持续卖出，将暴露67.00美元的汇聚支撑，跌破该水平将开启修正阶段[4] 短期市场关注点 - 市场关注当晚美国将公布的第三季度实际GDP年化季率初值[1] - 市场关注当晚美国将公布的第三季度实际个人消费支出季率初值[1] - 市场关注当晚美国将公布的第三季度核心PCE物价指数年化季率初值[1] - 市场关注当晚美国将公布的10月耐用品订单月率[1]

市场行情与价格表现 - 北京时间12月23日亚盘时段，现货白银交投于69.55美元/盎司附近，白银t+d交投于16425元/千克附近，沪银主力交投于16430元/千克附近 [1] - 12月22日，现货白银收报69.01美元/盎司，单日上涨2.80% [1] - 12月22日，现货黄金上涨2.39%至4442.41美元/盎司，刷新历史新高，现货铂金收涨7.69%至2123.35美元/盎司，现货钯金收涨3.15%至1766.00美元/盎司 [1] - 白银市场12月22日开盘于67.062美元/盎司，最低回落至66.654美元/盎司后强势拉升，日线最高触及69.446美元/盎司，最终收于69.038美元/盎司 [4] 市场资金与持仓动态 - 截至12月22日，白银ETF持仓为16599.25吨，较前一交易日增加533.01吨 [1] - 12月22日白银延期补偿费支付方向为Ag(T+D)--空付多 [1] 宏观经济与政策事件 - 美联储理事米兰表示，支持降息50个基点的必要性有所减弱，并可能在明年1月31日前无人接替理事一职的情况下继续留任 [1] - 据CNBC报道，熟悉情况的人士透露，美国总统特朗普可能在明年1月第一周任命新的美联储主席 [2] - 乌美谈判结束，泽连斯基称“和平计划”初稿关键工作完成 [3] 技术分析与交易观点 - 技术分析指出，白银日线以一根上下影线等长的大阳线收尾，今日行情回踩做多，建议在68.5做多，止损68.25，目标看69、69.5、70、70.5-71 [4] 未来关注的经济数据与事件 - 12月23日需关注美国将公布的第三季度实际GDP年化季率初值及第三季度实际个人消费支出季率初值 [1] - 当日需关注的经济数据与事件还包括：澳洲联储货币政策会议纪要、瑞士12月ZEW投资者信心指数、加拿大10月GDP月率、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国10月耐用品订单月率、美国11月工业产出月率、美国12月谘商会消费者信心指数、美国12月里奇蒙德联储制造业指数以及联合国安理会就伊朗核计划举行的会议 [5] - 次日需关注美国至12月26日当周石油钻井总数、加拿大央行货币政策会议纪要以及美国至12月19日当周API原油库存数据 [6]

北京时间周一(12月22日)欧盘时段，美元指数交投于98.502附近，现货白银目前交投于68.87美元/盎司， 今日开盘于67.32美元/盎司，截至发稿白银价格最高上探69.44美元/盎司，最低触及67.26美元/盎司，基 本面关注明晚美国补发第三季度的GDP增速初值。 中东局势方面，据NBC新闻报道，以色列官员越来越担心伊朗正在扩大其弹道导弹计划的生产，该计 划在今年早些时候被以色列的军事袭击破坏。据一名直接了解该计划的人士和四名了解该计划的前美国 官员透露，以色列官员正准备向特朗普汇报再次攻击伊朗的选择。 另外伦敦的市场仍然紧张，预计这种紧张将持续到2026年。再加上更高的失业率(4.6%)和更疲软的收益 率，美联储明年突然有了更大的降息空间。 【晚间白银交易策略】 白银价格在早盘中交易中飙升，突破了关键阻力位，同时其在EMA50上方交易所代表的动态压力持续 存在，短期内主要看涨趋势主导，交易伴随着支撑性趋势线，同时相对强弱指标出现积极信号。尽管达 到了超买水平。 白银小时图上的相对强弱指数(RSI)位于70关口上方，表明情况可能会有所延长。100小时移动均线攀升 至65.57美元，价格保持在其上方，保持 ...

北京时间周四(12月18日)亚盘时段，美元指数交投于98.367附近，现货白银今日开盘于66.21美元/盎司， 目前交投于66.27美元/盎司附近，白银t+d交投于15488元/千克附近，沪银主力交投于15514元/千克附 近。今日基本面关注美国将公布11月CPI数据，同时，美国还将公布12月费城联储制造业指数以及上周 初请失业金人数。 周三(12月17日)美元指数上涨0.18%，收报98.401，现货白银收报66.17美元/盎司，上涨3.82%，由于下 任美联储主席"黑马"释放鸽派信号，现货黄金一度重回4340美元附近，随后开启宽幅震荡，现货白银价 格将历史新高刷新至66美元上方：现货黄金上涨0.81%，报4337.16美元/盎司，现货铂金收涨2.62%，报 1896.20美元/盎司；现货钯金收涨2.52%，至1646.50元/盎司。 【最新数据一览】 12月17日白银ETF持仓16018.29吨，较前一交易日持平； 12月17日延期补偿费支付方向：Ag(T+D)--多付空。 【要闻速递】 1.美联储联合调查：关税持续困扰企业，预计明年物价上涨4%。 2.美联储理事沃勒：货币政策仍处于限制性区间，仍有降息空 ...

报告核心观点 - 美国11月非农就业数据有喜有忧，就业人口增加但失业率升至四年新高，工资涨幅低于预期；沪银中长期上涨逻辑未破但短期需防回调，黄金有向上启动迹象可尝试做多，股指短期逢低做多，铁矿宽幅震荡高抛低吸，玻璃震荡偏空，棕榈油把控空的机会，纸浆需求将改善呈震荡态势 [3][4][11] 各品种情况总结 沪银 - 12月17日收涨5.05%至15006元，中长期上涨逻辑为光伏等工业需求占比超58%、2025年供需缺口约5000吨、上期所库存处5年低位且供应端扩产乏力；宏观上美联储降息、美元走弱强化金融属性、资金涌入；短期风险是年内涨幅超125%、技术面RSI超买、上期所上调保证金与涨跌停板、高位获利了结压力上升；技术面高位震荡偏强，关键支撑14600 - 14800元；操作上中长期逢回调分批布局多单，短期严控仓位 [3][4] 股指期货 - 技术上更像双底结构，A股三大指数收大阳线，大概率无C浪下跌；操作上短期逢低做多 [7][8] 黄金 - 横盘震荡后有向上再次启动迹象，可尝试做多 [11] 铁矿 - 随着西芒杜项目投产供应宽松预期发酵，需求端终端除出口外地产基建内需支撑偏弱；技术面维持宽幅震荡思路，高抛低吸 [13][14] 玻璃 - 日融下滑、本周去库，主要驱动是政策端刺激及反内卷政策对供给侧出清；技术面下跌趋势未逆转，维持震荡偏空思路 [17][18] 棕榈油 - 产地进入减产季，若马棕出口持续疲软，12月马棕仍存累库可能，把控空的机会 [19] 纸浆 - 国内政策提振内需、海外浆厂减产增加、造纸落后产能清退，商品浆需求将加速整体改善，呈震荡态势 [22]

北京时间周三(12月17日)亚盘时段，美元指数交投于98.191附近，现货白银今日开盘于63.72美元/盎司， 目前交投于64.30美元/盎司附近，白银t+d交投于14953元/千克附近，沪银主力交投于14983元/千克附 近。今日基本面关注美联储理事沃勒将发表讲话。 周二(12月16日)美元指数下跌0.05%，收报98.225，现货白银收报63.74美元/盎司，下跌0.47%，由于非 农数据喜忧参半，现货黄金盘中一度重回4330美元上方，但未能站稳，现货白银价格在亚盘大跌后小幅 反弹：现货黄金下跌0.05%，报4302.28美元/盎司，现货铂金收涨3.54%，报1847.80美元/盎司；现货钯 金收涨2.13%，至1606.00元/盎司。 【最新数据一览】 01:45加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话 12月16日白银ETF持仓16018.29吨，较前一交易日减少42.31吨； 12月16日延期补偿费支付方向：Ag(T+D)--空付多。 【要闻速递】 1.美国11月季调后非农就业人口新增6.4万人，高于预期。10月非农就业人数环比下降10.5万人，市场预 期为下降2.5万人。美国11月失业率录得4.6%，为四年 ...

市场行情与价格表现 - 北京时间12月16日亚盘时段，现货白银交投于63.55美元/盎司附近，白银t+d交投于14796元/千克附近，沪银主力交投于14806元/千克附近 [1] - 12月15日，现货白银收报64.04美元/盎司，单日上涨3.28%，现货黄金上涨0.11%至4304.30美元/盎司，现货铂金收涨2.26%，现货钯金收涨5.73% [1] - 12月15日白银市场行情强势拉升，日线最低触及61.507美元/盎司，最高触及64.16美元/盎司，最终收于64.071美元/盎司 [3] 市场供需与库存数据 - 12月15日COMEX白银库存为14138.42吨，较前一交易日增加37.34吨 [1] - 12月15日白银ETF持仓为16102.9吨，较前一交易日减少42.3吨 [1] - 12月15日白银延期补偿费支付方向为Ag(T+D)多付空 [1] 宏观经济与政策动态 - 美联储官员言论偏向鸽派，纽约联储主席威廉姆斯指出就业放缓和通胀风险缓解支持12月降息，波士顿联储主席柯林斯称通胀前景变化使其支持12月降息，美联储理事米兰认为潜在通胀接近目标且政策过于紧缩 [2] - 美联储主席候选人博弈加剧，哈塞特因被担忧与特朗普过于亲近而面临特朗普身边高层反对 [2] - 今日（12月16日）基本面关注美国将公布的11月失业率、11月季调后非农就业人口以及10月零售销售月率数据 [1] 地缘政治事件 - 据悉美国在柏林的代表团坚持要求乌克兰交出顿巴斯地区，以换取类似北约第五条款的安全保障，泽连斯基称谈判富有成效但美乌在领土方面立场不同，特朗普称更接近达成“和平协议” [2] 技术分析与交易策略 - 技术分析显示，白银日线以一根下影线稍长于上影线的大阳线收尾，下方37.8和38.8的多单在53持有，前一周50.75和52.7的多单减仓后止损跟进在56 [3] - 给出的交易策略为：早盘如果先拉升给出64.7做空，止损65，目标看64、63.3和62.8-62.5 [3] 日内关注的经济数据与事件 - 日内需关注一系列经济数据发布，包括英国、法国、德国、欧元区的失业率与PMI数据，以及美国的关键数据如11月失业率、非农就业人口、零售销售月率和PMI初值等 [3][4] - 次日01:45需关注加拿大央行行长麦克勒姆的讲话 [4]

市场行情与价格动态 - 北京时间12月15日亚盘时段，现货白银交投于61.96美元/盎司附近，白银t+d交投于14500元/千克附近，沪银主力交投于14498元/千克附近 [1] - 上周五（12月12日）现货白银收报62.01美元/盎司，下跌2.42%，盘中价格曾将历史新高刷新至64.6美元上方，但随后大幅跳水 [1] - 上周白银市场开盘于57.86美元/盎司，最低触及57.276美元/盎司，最高触及64.696美元/盎司，周线最终收于61.947美元/盎司 [5] - 同期，现货黄金上涨0.48%至4299.39美元/盎司，现货铂金收涨3.05%至1745.10美元/盎司，现货钯金收跌0.35%至1487.25美元/盎司 [1] - 美元指数上周五上涨0.04%，收报98.395，12月15日亚盘交投于98.446附近 [1] 资金流向与市场结构 - 截至12月12日，白银ETF持仓为16102.9吨，较前一交易日增加19.74吨 [2] - 12月12日白银延期合约Ag(T+D)的延期补偿费支付方向为“空付多” [2] 宏观政策与官员言论 - 美联储官员近期言论显示政策立场存在分歧：古尔斯比认为应等待更多数据再降息，预计2026年降息次数将多于中位数；施密德认为通胀仍然过高，应适度保持限制性货币政策；保尔森更关注就业风险，并指出关税可能推高成本但未引发广泛通胀；哈玛克倾向于采取略微更具限制性的政策立场 [3] - 前总统特朗普称，其倾向选择美联储前理事沃什或白宫国家经济委员会主任哈塞特接任美联储主席 [4] - 今日（12月15日）基本面需关注美联储理事米兰将发表的讲话 [1][6] 地缘政治动态 - 乌克兰总统泽连斯基表示，美欧不支持乌加入北约，乌方愿妥协以换取安全保障；有方案称乌克兰将被指定在2027年加入欧盟 [4] - 美乌代表团将于12月15日继续商讨“和平计划” [4] 技术分析与交易策略 - 上周白银周线以一根上影线极长的阳线收线，技术分析给出的交易策略包括：持有下方37.8和38.8的多单，并将止损跟进在53；将前一周50.75和52.7的多单减仓后止损跟进在56；今日可在63位置做空，止损63.5，目标看62、61.5、61，若破位则看60.5-60.1离场并准备做多 [5]

美联储货币政策与市场反应 - 美联储于12月议息会议宣布降息25个基点，这是连续第三次降息，声明措辞新增“将考虑进一步调整利率的幅度和时机”，点阵图中值维持对明后两年各降息1次的预期 [2] - 美联储宣布在未来30天内购买400亿美元短债，并预计购债规模将在未来数月保持在高位 [2] - 美联储主席鲍威尔表示可以等待并观察经济如何发展，并称利率处于中性水平区间的上端 [2] 贵金属市场价格表现 - 美联储降息后，现货白银价格日内大涨逾1美元，续创历史新高，周三收报61.79美元/盎司，上涨1.88% [1] - 现货黄金一度重回4230美元上方，周三上涨0.48%，报4227.19美元/盎司 [1] - 北京时间12月11日亚盘时段，现货白银交投于62.62美元/盎司附近，白银t+d交投于14596元/千克附近，沪银主力交投于14606元/千克附近 [1] - 现货铂金周三收跌2.06%，报1655.40美元/盎司；现货钯金收跌2.02%，至1476.50美元/盎司 [1] 白银市场动态与数据 - 12月10日白银ETF持仓为16083.16吨，较前一交易日增加110吨 [2] - 12月10日白银延期补偿费支付方向为：Ag(T+D)--空付多 [2] - 白银市场技术分析显示，昨日行情在美联储降息刺激下强势拉升，日线以一根下影线很长的大阳线收线 [5] 美国经济与政治相关事件 - 美国第三季度劳动力成本增速降至四年最低 [4] - 美国总统特朗普在美联储降息后继续批评鲍威尔，称降息幅度太小，可以翻倍，应降至全球最低 [3] - 今日基本面关注美国将公布至12月6日当周初请失业金人数 [1]

市场行情与价格 - 北京时间12月10日欧盘时段，现货白银交投于60.92美元/盎司，当日开盘于60.61美元/盎司，盘中最高上探61.60美元/盎司，最低触及60.47美元/盎司 [1] - 同日，白银t+d价格为14377元/千克，纸白银价格为13.857元/克，沪银主力价格为14373元/千克 [2] 宏观政策与事件 - 市场普遍预期美联储FOMC将在12月10日（北京时间12月11日凌晨03:00）的会议上再次降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75% [3] - 本次会议不确定性高，因政府停摆导致关键经济数据缺失，且决策层内部存在罕见分歧，美联储主席鲍威尔可能采取“鹰派降息”策略 [3] - 美国总统特朗普将于本周对美联储主席候选人进行最后一轮面试，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特被视为接替鲍威尔的最可能人选，预计明年五月有望上任 [3] 技术分析与交易策略 - 白银价格在盘中交易中大幅上涨，达到61.50美元阻力位，短期主看涨趋势占据主导，且价格在EMA50动态支撑上方交易 [4] - 相对强弱指标出现负重叠信号，在达到超买水平后削弱了即将到来的涨幅 [4] - 任何跌破60.30-60.20美元的修正下滑可能会吸引新买家，并在60.00美元心理关口附近找到支撑；若有效跌破60.00美元，可能将价格拖向58.80-58.85美元区域，该区域是关键转折点 [4]