报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[4] 报告的核心观点 - 一季度银行理财规模因债市波动和权益市场回暖而下降 二季度随着债市行情好转和存款利率下行 理财规模增长预计呈修复态势[6][12] - 现金管理类理财产品收益率趋于下行 6月7日年化收益率均值为1.49% 较上月下行4BP 货币政策偏宽使标的资产收益率下滑 资金利率中枢下移致其收益率进一步下探[7][15] - 6月纯固收理财收益率为2.49% 较上月下行0.09pct 固收+理财收益率为3.35% 较上月上行0.58pct 达到今年新高 不同期限纯固收理财产品收益率分化 各期限固收+理财产品收益率全面上行[8][9][17] - 6月固收+理财产品破净率约1.1% 较上月持平 深度破净产品占比极低 纯固收产品近一年破净率接近于零 二季度以来权益市场表现良好使固收+理财产品破净率明显降低 稳健性有望持续增强[10][27] 根据相关目录分别进行总结 理财市场概况 - 5月存款利率调整后 大行存款挂牌利率低于1.5% 资金追逐高收益资产 储蓄资金转向低波动固收类产品 有望推动理财规模增长[12] - 公募基金与理财产品形成强竞争和替代关系 理财净值化转型后存续规模调整 2021 - 2023年下降 2024年回升 公募基金规模从2022年到2024年增长[12] 理财产品收益率 - 今年以来现金管理类理财产品收益率下行 6月7日年化收益率均值1.49% 较上月下行4BP 较上年12月下行34BP 同期货币基金7日年化收益率均值1.34% 较上月下行2BP 较上年12月下行22BP[15] - 6月纯固收理财收益率2.49% 较上月下行0.09pct 固收+理财收益率3.35% 较上月上行0.58pct 今年以来纯固收理财收益率在2.09% - 2.62%波动 固收+理财收益率在1.76% - 3.35%波动 3月以来固收+理财收益率持续跑赢纯固收理财收益率[17] - 6月短期纯固收类理财平均年化收益率2.12% 较上月回落0.17pct 中期纯固收理财收益平均年化收益率2.54% 基本持平上月 长期纯固收理财收益率平均年化收益率3.09% 较上月上行0.23pct 各期限固收+理财产品收益率全面上行[19] 理财产品破净率 - 6月3.56万只固收+理财产品披露净值 区间最低单位净值小于1的产品401只 整体破发率约1.1% 较上月持平 单位净值低于0.99元的产品7只 低于0.98元的产品4只 纯固收产品近一年破净率接近于零[27] - 二季度以来权益市场表现良好 固收+理财产品破净率明显降低 少数净值低于0.98的产品可能受个别资产风险暴露或建仓期费用摊销影响 权益回暖收窄整体破净深度 固收+理财稳健性有望持续增强[27]

银行理财公司五一假期投资布局 - 多家银行理财公司提前发布五一假期投资"时间表"，帮助投资者在假期获取收益 [1][2] - 投资者需在4月30日17:00前完成购买，部分产品如南银理财纯固收及"固收+"产品、杭银理财4款固收类产品可享受假期收益 [4] - 民生理财、平安理财等推出节前买入可享5天假期收益的理财产品，货币基金、短债基金等需在特定时段前购买 [5] 产品收益表现与特点 - 部分假期理财产品业绩比较基准或历史业绩达6%左右，如平安理财R2级产品一个月年化收益率6.70%，成立以来年化5.85%-5.94% [7] - 民生银行纯债产品2024年年化收益率6.23%，近七日年化5.37%，但业绩基准不承诺实际收益 [8][9] - 产品类型多元化，工银理财推出纯固收和优先股策略产品，南银理财新增"固收+"，期限从7天至1年不等，R2等级为主流 [10][11][12] 投资者策略与市场趋势 - 银行通过高业绩基准产品吸引资金留存，但需注意产品投向与风险匹配 [8][12] - 行业建议投资者根据风险评估选择产品，平衡安全性、收益性和流动性，接受风险与收益的正相关关系 [13][14]

收益增厚新路径！这类资产成为"新宠" 【导读】国内固收市场收益率下行，海外债基成理财公司"新宠" 中国基金报记者李树超张玲 在国内债市收益率下行、固收类理财产品收益承压的背景下，部分纯固收理财产品将海外债券基金 作为重要投资方向，通过配置海外债基及多元化资产，以增厚组合收益和分散风险。 配置海外债基 为组合提供收益增厚空间 随着今年债市调整，固收类理财产品收益率整体呈现下行趋势。普益标准数据显示，截至3月16 日，全市场存续开放式固收类理财产品（不含现管）近1个月年化收益率的平均水平为1.04%，环比下 跌0.57个百分点。 在此背景下，部分纯固收理财产品开始转向配置海外债券基金。例如，信银理财安盈象固收稳健六 个月持有期20号G类以债券和公募基金为主要投向，2024年第四季度转向配置一些投资全球或亚洲债券 的基金。 基煜基金也认为，当前国内固收市场面临收益率下行压力，理财公司通过多元化配置寻求收益补充 是重要考量；另一方面，分散化配置也是重要动因，通过布局与国内债市相关性较低的海外资产，可降 低单一市场波动对净值的冲击。当然，这一策略也需权衡汇率波动、政策差异等潜在风险。 "海外债券的到期收益率相对更具吸引 ...