上汽红岩重整计划获法院批准 - 重庆市第五中级人民法院于12月12日裁定批准上汽红岩重整计划并终止其重整程序 [1][3] - 法院认为重整计划草案符合公平清偿及债权人利益最大化原则，重整状态下的债权清偿率明显高于清算状态 [3] - 重整计划进入执行阶段，由上汽红岩负责执行，管理人负责监督 [3] 重整申请与投资人招募过程 - 2025年7月1日，债权人重庆安吉红岩物流有限公司以不能清偿到期债务且资不抵债为由，向法院申请对上汽红岩破产重整，法院当日立案 [1] - 8月5日，法院指定泰和泰律师事务所和信永中和会计师事务所重庆分所联合担任管理人，管理人随后面向全国公开招募重整投资人 [1] - 10月18日，由上海汽车工业集团、动力新科、重庆两江新区高质量发展产业基金、重庆发展资产经营公司组成的联合体被正式确定为重整投资人 [2] 投资联合体构成与出资 - 动力新科董事会同意公司参与联合体，公司出资6.66亿元人民币，预计取得重整后上汽红岩14.66%的股权 [2] - 整个投资联合体合计出资30亿元人民币，预计取得重整后上汽红岩66%的股权 [2] - 重整投资人联合体于10月18日经评审会议正式确定，重整计划草案于12月10日获第二次债权人会议表决通过 [2] 重整后的经营方案与前景 - 经营方案计划利用公司完整的重卡生产线、先进技术及多个科研平台，依托投资人强大的研发资源 [3] - 公司将运用新能源和智能网联技术，迭代新能源与传统能源产品，以稳固国内市场和开拓国际市场 [3] - 上汽红岩拥有红岩杰狮等多个重卡品牌系列，产品覆盖牵引车、自卸车、载货车和专用车，在自卸车领域具有较大优势，并在出口和新能源市场存在机会 [4] 对母公司动力新科的财务影响 - 鉴于上汽红岩已资不抵债，动力新科作为原出资人的权益依据破产法被调整为零 [4] - 自2025年12月起，上汽红岩财务报表不再纳入动力新科的合并报表范围 [4] - 此次不再合并预计将对公司2025年度相关财务指标产生积极影响，产生的一次性股权处置收益预计占公司2024年度归属母公司净利润绝对值的比例约为150%至180% [4] - 若重整计划顺利执行完毕，将有利于优化公司负债结构，缓解公司经营压力 [4]

核心事件概述 - 2025年12月12日，重庆市第五中级人民法院正式裁定批准上汽红岩汽车有限公司的重整计划，并终止其重整程序 [1][4] - 这标志着上汽红岩历时近一年半的债务危机化解工作圆满完成，公司实现“涅槃重生” [10] 重整计划核心内容与方案 - 重整计划草案在2025年11月14日的第二次债权人会议上获得表决通过，程序符合法律规定 [3] - 计划内容符合公平清偿及债权人利益最大化原则，重整状态下的债权清偿率明显高于清算状态 [4] - 核心方案为“权益重组、债务重组、经营重组”三位一体，由四家战略投资者组成的联合体将注入资金30亿元，获得重整后上汽红岩66%的股权 [14] - 对债权人的清偿采用“现金清偿+留债/新债清偿+以股抵债”的组合方式 [14] - 经营方案旨在利用公司完整的重卡生产线、技术优势及科研平台，依托投资人研发资源，运用新能源与智能网联技术迭代产品，稳固国内并开拓国际市场 [4] 对母公司（上海新动力汽车科技股份有限公司）的财务影响 - 由于上汽红岩已资不抵债，母公司作为原出资人的权益被调整为零 [5] - 自2025年12月起，上汽红岩财务报表不再纳入母公司的合并报表范围 [5] - 此事项将对母公司2025年度财务指标产生积极影响，预计产生的一次性股权处置收益约占母公司2024年度经审计归母净利润绝对值的150%-180% [6] - 母公司将以出资6.66亿元参与重整，持有重整后上汽红岩约14.66%的股权 [6] 上汽红岩的公司背景与重整意义 - 公司前身为1965年建立的四川汽车制造厂，是新中国第一个重型军用越野车生产基地，拥有六十年历史，品牌承载民族工业记忆 [11] - 重整成功避免了企业破产清算，维护了上下游数千家供应商、经销商、服务商的稳定经营，对保障就业和提振区域制造业高质量发展具有重要意义 [15] - 重整亦稳定了员工劳动关系，并为员工未来发展提供更广阔舞台 [14] 重整后的发展战略与未来展望 - 公司将坚定聚焦“智电”发展方向，以“科技+生态”双轮驱动，秉持“小而美、精而专、智而强”的发展理念 [16] - 未来战略包括：巩固并提升传统能源重卡（尤其是工程车/自卸车）优势；依托股东全球网络资源积极开拓海外市场；运用数字技术构建覆盖智慧安全、动力、底盘、驾驶与网联的新智重卡体系；通过数字化赋能打造智慧营销、服务、物流及车路云协同的产业新生态 [6][16] - 重整引入了产业资本与地方战略投资者（包括上汽集团），实现产业与资本优势互补，上汽集团将继续在技术研发、供应链、海外拓展等方面提供全方位赋能支持 [14][16] - 公司已建立权责清晰、制衡有效的现代企业治理结构，为新战略落地提供保障 [16] - 公司拥有红岩杰狮、杰豹、杰卡、金刚、杰虎等重卡品牌系列，产品覆盖牵引车、自卸车、载货车和专用车，在自卸车领域具有较大优势，并在出口和新能源市场存在机会 [6]

公司核心事件：上汽红岩重整计划获法院批准 - 公司全资子公司上汽红岩汽车有限公司的重整计划获得重庆市第五中级人民法院裁定批准，重整程序终止 [1] - 重整计划前期已获得债权人会议表决通过，体现了债权人对计划合理性、可行性及公司重整价值和未来发展的认同与信心 [1] - 重整计划进入实施阶段，意味着上汽红岩历史债务问题有望得到系统性解决，企业股权结构将进一步优化 [1] 公司业务与市场地位 - 上汽红岩拥有红岩杰狮、杰豹、杰卡、金刚、杰虎系列重卡品牌，产品线覆盖牵引车、自卸车、载货车和专用车多个车型 [1] - 上汽红岩在自卸车领域具有较大优势，同时在出口和新能源市场也存在市场机会 [1] 对母公司动力新科的财务与运营影响 - 自2025年12月起，上汽红岩财务报表不再纳入动力新科的合并报表范围 [2] - 动力新科在上汽红岩的原权益将调整为零 [2] - 经初步测算，此次股权处置产生的一次性收益，将占公司2024年度经审计归母净利润绝对值的比例约为150%-180% [2] - 分析人士指出，上汽红岩不再纳入合并范围将对公司产生积极影响，有利于公司轻装上阵再出发 [2] 重整计划实施的潜在效益 - 若重整计划顺利执行完毕，将有利于实现上汽红岩运营价值最大化，促进其发展 [1] - 重整计划的实施有利于优化动力新科的负债结构，缓解公司的经营压力 [1]

董事会决议概述 - 公司第九届董事会第三次会议于2025年9月29日以通讯方式召开，应到董事8人，实到8人 [1] - 会议审议通过了三项议案，包括子公司参与上汽红岩重整、在招商银行开展存贷款业务以及召开2025年第一次临时股东会 [2][5][8] - 关于子公司参与重整及在招商银行业务的两项议案均为关联交易，关联董事分别回避表决，两项议案均获得7票同意，0票反对，0票弃权 [3][5][6] 上汽红岩重整投资事项 - 公司子公司动力新科拟与控股股东上汽总公司及其他两方共同组成联合体，参与上汽红岩重整投资，联合体合计出资30亿元人民币，预计取得重整后上汽红岩66%的股权 [38] - 其中，动力新科出资666,363,636.36元人民币，预计取得重整后上汽红岩14.66%的股权 [38][39] - 若重整计划获法院批准，上汽红岩将不再纳入动力新科合并报表范围，经初步测算，因出表产生的利润占公司2024年度经审计归属于上市公司股东净利润的比例可能达50%以上 [33][72] 招商银行关联交易事项 - 公司及所属企业2025年度将继续在招商银行开展存贷款等业务，相关交易定价将参照招商银行对其他客户同期存贷款利率确定 [25][27][31] - 公司持有招商银行1.23%的股份，公司董事黄坚先生同时担任招商银行非执行董事，因此招商银行为公司关联法人 [30] - 招商银行2024年末资产总额为121,520.36亿元人民币，2025年6月末资产总额增至126,571.51亿元人民币 [29] 2025年第一次临时股东会安排 - 公司定于2025年10月16日14点30分召开2025年第一次临时股东会，会议将采用现场投票与网络投票相结合的方式 [11][12] - 本次股东会拟审议的议案1和议案2将对中小投资者单独计票，且关联股东需回避表决 [16] - 股权登记日收市后登记在册的股东有权出席股东会，现场参会登记时间为2025年10月13日9:00至16:00 [18][21] 上汽红岩基本情况 - 上汽红岩是动力新科的全资子公司，拥有多个重卡品牌系列，是重庆市高新技术企业和制造业龙头企业之一 [36][37] - 截至评估基准日2025年7月31日，基于重整后模拟报表，上汽红岩单体口径净资产估值为450,612.23万元人民币 [49] - 重整前，上汽红岩已资不抵债，其原股东权益将调整为零，普通债权人将通过"现金+延期清偿+以股抵债"方式获得清偿，并持有重整后公司剩余34%股权 [37][47]

交易核心信息 - 动力新科与上汽集团等四方组成联合体，共同出资30亿元参与上汽红岩重整 [1] - 四方出资额分别为：上汽集团8.64亿元、动力新科6.66亿元、重庆两江新区基金7.35亿元、重庆发展资产7.35亿元 [1] - 联合体成员实力雄厚，上汽集团注册资本217.49亿元，2024年末净资产达852亿元，为动力新科控股股东的母公司 [1] 上汽红岩基本情况 - 上汽红岩是重庆市唯一重卡生产制造基地，在地方产业链、重卡技术创新及国家战略布局中具有重要性 [2] - 公司拥有五大重卡系列产品，覆盖230至560马力全功率段，满足公路物流、工程建设、专用特种等多领域需求 [2] - 其“四门消防车”、“中置轴轿运车”等产品技术达到国内领先水平 [2] 重整方案与预期效果 - 重整方案为“重整投资人现金投资30亿元、普通债权按照‘现金+延期清偿+以股抵债’模式进行综合清偿” [2] - 若重整顺利实施，上汽红岩前期债务风险将大幅下降，资产负债率将回归正常水平，经营有望恢复正常 [2]

交易核心信息 - 四方联合体合计出资30亿元参与上汽红岩重整，取得重整后66%的股权 [1] - 上汽总公司出资8.64亿元持股19%，动力新科出资6.66亿元持股14.66%，两江产投与重庆发展各出资7.35亿元各持股16.17% [1][9] - 剩余34%股权由债权人通过"以股抵债"方式持有 [1] - 重整后上汽红岩将不再纳入动力新科合并报表范围 [3] 交易背景与标的公司情况 - 上汽红岩因不能清偿到期债务且严重资不抵债进入破产重整程序，由重庆五中院裁定受理 [5] - 上汽红岩是重庆市高新技术企业、制造业龙头企业，拥有多个重卡品牌系列，产品覆盖牵引车、自卸车、载货车和专用车 [6][17] - 公司整体占地面积约680亩，具备完整的整车生产工艺 [6] - 截至2025年6月30日，上汽红岩资产总额23.24亿元，负债总额56.05亿元，所有者权益为-32.82亿元，资产负债率达241.24% [14] 交易对上市公司的影响 - 若重整成功，动力新科持有上汽红岩股比将低于20%，后者不再纳入合并报表范围 [3][18] - 因出表产生的利润可能占动力新科2024年净利润的50%以上，财务优化效应显著 [3][18] - 重整有利于化解红岩债务风险，优化公司负债结构，缓解经营压力 [18] - 重整后上汽红岩整车业务与公司发动机业务仍有一定的产业协同效应 [18] 行业前景与公司定位 - 未来五年重卡行业销量预估在90-100万辆之间，自卸车占比将维持在10%左右 [6] - 上汽红岩在自卸车领域具有较大优势，同时在出口和新能源市场也有市场机会 [6][17] - 公司拥有领先的CVDP正向开发流程，并紧密结合"新四化"趋势，率先布局智联重卡产品 [6]

交易核心信息 - 上汽集团子公司动力新科拟与控股股东上汽总公司等组成联合体，共同参与上汽红岩的重整投资 [2] - 四方联合体合计出资30亿元，预计取得重整后上汽红岩66%的股权 [2] - 动力新科将出资6.6636亿元，预计取得重整后上汽红岩14.66%的股权 [2] - 本次交易构成关联交易 [2] 重整标的概况 - 上汽红岩是动力新科的全资子公司，主要从事道路机动车辆生产及汽车零部件研发销售 [2] - 公司拥有红岩杰狮等多个重卡品牌，在自卸车领域具有优势，并在出口和新能源市场存在机会 [2] - 上汽红岩目前资不抵债，但作为重庆市高新技术企业和制造业龙头企业，具备重整价值 [2] 重整计划目标与影响 - 重整计划旨在引进新投资人，实现企业运营价值最大化，原出资人权益将清零 [3] - 重整后，动力新科持股比例将低于20%，上汽红岩不再纳入其合并报表范围 [3] - 此出表行为预计对上汽集团相关财务指标产生积极影响，产生的利润可能占上汽集团2024年归母净利润的50%以上 [3] - 参与重整旨在化解上汽红岩债务风险，优化其负债结构，提升上汽集团整体经营质量 [3]

公司重组投资方案 - 动力新科与上汽集团等组成联合体，共同出资30亿元参与上汽红岩重整投资，其中动力新科出资6.66亿元 [1] - 联合体预计取得重整后上汽红岩66%目标股权，债权人通过以股抵债方式持有剩余34%股权 [1] - 30亿元资金到位后，上汽红岩资产负债率将回归正常水平，模拟重整后净资产估值为45.06亿元 [2] 对动力新科的财务影响 - 重整完成后，动力新科持有上汽红岩股比低于20%，上汽红岩不再纳入公司合并报表范围 [1] - 出表行为将对出表当年的相关财务指标产生积极影响 [1] - 经初步测算，因出表产生的利润占动力新科2024年度经审计归属于上市公司股东净利润绝对值的比例可能达50%以上 [1] 上汽红岩的业务基础与前景 - 上汽红岩拥有多个重卡品牌系列，产品覆盖牵引车、自卸车、载货车和专用车等多个车型 [2] - 公司拥有领先的CVDP正向开发流程，并已率先布局智联重卡产品 [2] - 未来五年行业年销量预估在90万至100万辆之间，自卸车占比维持在10%左右，上汽红岩在自卸车领域具有较大优势，并在出口和新能源市场存在机会 [2] 重整方案核心 - 重整方案为“重整投资人现金投资30亿元、普通债权按照‘现金+延期清偿+以股抵债’模式进行综合清偿” [2]

公司概况与市场地位 - 上汽红岩是重庆市高新技术企业和制造业龙头企业之一，拥有红岩杰狮、红岩杰豹、红岩杰卡、红岩金刚、红岩杰虎系列重卡品牌 [1] - 公司产品全系覆盖牵引车、自卸车、载货车和专用车多个车型，并在市场内具备较高知名度 [1] - 公司拥有领先的CVDP（整车开发流程）正向开发流程，并紧密结合"新四化"趋势，率先布局智联重卡产品 [1] - 上汽红岩作为整车生产基地，位于重庆市两江新区，整体占地面积约680亩，具备完整的整车冲压、焊接、涂装以及总装工艺 [1] 行业前景与公司优势 - 未来五年预估行业销量在90-100万辆之间，自卸车占比将维持在10%左右 [1] - 上汽红岩在自卸车领域具有较大的优势，同时在出口和新能源市场也有市场机会 [1] - 公司虽资不抵债，但具备一定的重整价值 [1] 重整方案核心内容 - 上汽红岩重整拟新引进重整投资人，其现金投资的资金主要用于即期偿债、员工安置以及未来生产经营 [1] - 重整后上汽红岩原出资人权益清零，重整投资人提供资金获得重整后上汽红岩相应股权 [1] - 通过"现金+延期清偿+以股抵债"综合方式偿还债务，提高债权人清偿率，普通债权人债转股后，将持有重整后上汽红岩剩余股权 [1] 联合体投资安排 - 动力新科与上汽总公司、两江产投、重庆发展共同组成联合体，联合报名参与上汽红岩重整 [2] - 动力新科出资6.66亿元，预计取得重整后上汽红岩14.66%目标股权 [2] - 联合体合计出资30亿元，预计取得重整后上汽红岩66%目标股权 [2] - 公司董事会授权管理层全权办理与本次交易相关事宜，包括起草文件、办理审批等 [2]

交易核心信息 - 动力新科与上汽总公司、两江产投、重庆发展组成联合体参与上汽红岩重整 [1] - 联合体合计出资30亿元人民币，预计取得重整后上汽红岩66%的目标股权 [1] - 动力新科出资6.66亿元人民币，预计取得重整后上汽红岩14.66%的目标股权 [1] - 该事项已通过公司2025年9月29日召开的董事会2025年度第三次临时会议审议 [1] 上汽红岩业务概况 - 上汽红岩是重庆市高新技术企业及制造业龙头企业之一 [2] - 公司拥有红岩杰狮、红岩杰豹、红岩杰卡、红岩金刚、红岩杰虎系列重卡品牌 [2] - 产品全系覆盖牵引车、自卸车、载货车和专用车多个车型 [2] - 在自卸车领域具有较大优势，并在出口和新能源市场存在机会 [2] - 虽资不抵债，但被认为具备一定的重整价值 [2] 交易目的与协同效应 - 交易目的在于化解上汽红岩债务风险，实现其运营价值最大化 [2] - 重整成功后，上汽红岩整车业务与动力新科发动机业务存在产业协同效应 [2] - 该举措有利于优化动力新科负债结构，缓解公司经营压力 [2] - 动力新科在满足其非重卡业务（发动机、新能源等）发展资金需求的前提下参与此次重整 [2]