大盘今日震荡分化，科技板块强势领涨，红利板块相对承压。指数层面，恒生港股通高股息低波动指数上涨0.2%，中证红利指数、中证红利价值指数下跌 0.5%，中证红利低波动指数下跌0.6%。相关ETF受资金关注，Wind数据显示，红利低波动ETF（563020）和恒生红利低波ETF（159545）上周分别"吸金"4.4 亿元和1.9亿元。 据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司，旗下恒生红利低波ETF（159545）、红利ETF易方达（515180）、红利低波动 ETF（563020）、红利价值ETF（563700）、A500红利低波ETF（563510）等产品的管理费率均为0.15%/年，可助力投资者低成本布局高股息资产。 该指数由50只流动性好、连续分红、 红利支付率适中、每股股息正增长 以及股息率高目波动率低的股票组 成,反映分红水平高且波动率低的A 股上市公司股票的整体表现,银行、 交通运输、建筑装饰行业合计占比 超65% 令日 该指数涨跌 -0. 6% 恒生红利低波ETF 低费率 跟踪恒生港股通高股息低波动指 �日 该指数涨跌 0. 2% 红利价值ETF 保其室 跟踪中证红利价值 ...

截至13:18，恒生港股通高股息低波动指数（HSHYLV.HI）跌0.23%，权重股中，首钢资源跌0.7%，兖 煤澳大利亚跌0.4%，兖矿能源跌0.6%，伟易达涨0.7%，恒生银行涨0.1%。此外，中远海运港口涨 2.6%，环球医疗涨1.5%，招商局港口涨1.4%，深圳国际涨1.3%，中银香港涨1.3%。 恒生红利低波ETF（159545）紧密跟踪恒生港股通高股息低波动指数，该基金备受资金关注，近10日资 金净流入超6.9亿，近20日资金净流入超20亿，近60日资金净流入超33亿；截至发稿，该基金盘中资金 净申购6600万份。 恒生红利低波ETF联接A（021457） 恒生红利低波ETF联接C（021458） 红利ETF易方达（515180） 易方达中证红利ETF联接A（009051） | 恒生红利低波ETF | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 159545 | | 本 | | | | | 中国 > 题 O+1 | | 文在 21.67% | | 120日 | 6.64% | | -0.82% 5日 | | 250日 | 24.50% | | 20日 -2.10% | ...

红利板块本周震荡分化，指数层面，中证红利价值指数上涨1.1%，中证红利指数上涨1.0%，中证红利低波动指数上涨 0.8%，恒生港股通高股息低波动指数下跌0.9%。相关产品获资金关注，Wind数据显示，截至昨日，红利低波动ETF （563020）周内连续获资金净流入，合计超3亿元。 据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司，旗下恒生红利低波ETF（159545）、红利ETF易 方达（515180）、红利低波动ETF（563020）、红利价值ETF（563700）、A500红利低波ETF（563510）等产品的管理费 率均为0.15%/年，可助力投资者低成本布局高股息资产。 | | 中证红利 | 中证红利低 | 恒生港股通 | 中证红利价 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指数 | 波动指数 | 高股息低波 动指数 | 值指数 | | 本周涨跌幅 | 1.0% | 0. 8% | -0. 9% | 1.1% | | 指数股息率 | 5.1% | 5.0% | 6.9% | 4.9% | | 指数滚动 市智率 | 8.5倍 | 8.4倍 | 7.4 ...

红利板块市场表现 - 2025年12月17日收盘，中证红利指数上涨0.3%，中证红利价值指数上涨0.2%，中证红利低波动指数上涨0.1%，恒生港股通高股息低波动指数上涨0.03% [1] - 相关ETF产品获资金关注，截至2025年12月16日，红利ETF易方达（515180）和红利低波动ETF（563020）月内净流入均超过5亿元 [1] 易方达基金红利产品线 - 易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司 [1] - 旗下恒生红利低波ETF（159545）、红利ETF易方达（515180）、红利低波动ETF（563020）、红利价值ETF（563700）、A500红利低波ETF（563510）等产品的管理费率均为0.15%/年，托管费率0.05%/年 [1][6] - 低费率设计旨在助力投资者低成本布局高股息资产 [1] 主要红利指数构成与特征 - **中证红利指数**：由100只现金股息率高、分红较为稳定、具有一定规模及流动性的A股股票组成，反映高股息率A股上市公司整体表现 [3] - 行业集中度高，银行、煤炭、交通运输行业合计占比近55%，其中银行行业占比较高 [3] - 截至2025年12月17日，该指数滚动市盈率为8.3倍，自2013年12月16日以来的估值分位数为70.0% [3][5] - **中证红利低波动指数**：由50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长、股息率高且波动率低的A股股票组成 [3] - 银行、交通运输、建筑装饰行业合计占比超过65% [3] - 截至2025年12月17日，该指数滚动市盈率为8.3倍，自2013年12月19日发布以来的估值分位数为75.4% [3][5] - **中证红利价值指数**：由50只股息率高且价值特征突出的A股股票组成，反映分红水平高且价值特征突出股票的整体表现 [4] - 银行、煤炭、交通运输行业合计占比超过75% [4] - 截至2025年12月17日，该指数滚动市盈率为7.7倍，自2014年6月6日有可查询数据记录以来的估值分位数为73.0% [4][5][7] - **恒生港股通高股息低波动指数**：由港股通范围内50只流动性较好、连续分红、红利支付率适中且波动率较低的股票组成 [3] 指数编制方法与数据说明 - 中证红利指数选样考虑过去三年平均现金股息率 [5] - 中证红利低波动指数选样考虑过去三年平均税后现金股息率及波动率 [5] - 恒生港股通高股息低波动指数选样考虑过去一年税后现金股息率及年化波动率 [5] - 中证红利价值指数选样考虑过去三年平均税后现金股息率以及市净率、市销率、市现率等估值指标 [5] - 表中指数股息率为成份股分红金额占指数市值的比例，未扣除股息税费 [6] - A股股息红利税税率为0-20%，港股通股票股息红利税税率一般为20%，基金持有人可获得的实际股息率可能低于表格列示数值 [6]

恒生红利低波ETF市场表现 - 截至报告时点，恒生港股通高股息低波动指数跌0.45%，其成分股表现分化，首钢资源跌0.7%，兖煤澳大利亚跌0.8%，兖矿能源跌0.3%，伟易达跌1.1%，恒生银行涨0.1%，电能实业涨2.0%，中石化炼化工程涨1.9%，中国石油化工股份涨1.8%，江南布衣涨1.3%，远东宏信涨1.1% [1] - 跟踪该指数的恒生红利低波ETF近期资金流入强劲，近5日资金净流入超2.9亿元，近10日资金净流入近10亿元，近20日资金净流入近20亿元 [1] - 该ETF短期价格出现调整，近5日价格下跌1.86%，近20日价格下跌4.61%，但中长期表现良好，近120日上涨4.25%，近250日上涨24.31%，成立以来年化收益达20.07% [2] 恒生红利低波ETF产品机制 - 该基金合同约定，于每年一月、四月、七月、十月的最后一个交易日对基金超额收益及可供分配利润进行评价，当评价日核定的基金累计报酬率超过标的指数同期累计报酬率或每10份基金份额可供分配利润金额高于0.05元时，基金管理人可进行收益分配 [3] - 该分红评估机制旨在提升现金收益的稳定性与投资者持有体验 [3] - 易方达红利指数系列产品，包括恒生红利低波ETF、红利低波动ETF、红利价值ETF，均以季度维度进行分红评估，配置后可覆盖全年各月份，力求实现“月月分红”以满足月度现金流需求 [3] 资金流向与市场观点 - 该ETF近期持续获得资金净流入，数据显示近5日、10日、20日、60日的净流入天数均为全数，净流入额分别为2.9898亿元、9.9645亿元、19.9439亿元、31.3865亿元，对应净流入率分别为43490%、15.58%、37.27%、76.91% [2] - 兴业证券指出，出于锁定年内收益、提前为明年布局的考虑，机构投资者年末往往增配估值处于历史低位、基本面出现改善迹象或具备高股息防御属性的品种，这种仓位调整和“高低切”策略助力了红利行情 [2] 相关产品系列 - 易方达旗下红利相关产品系列包括恒生红利低波ETF及其联接基金、红利低波动ETF、红利价值ETF、红利ETF易方达及其联接基金等多只产品 [4]

红利板块今日小幅回调，截至收盘，中证红利低波动指数下跌0.5%，中证红利指数、中证红利价值指数均下跌0.8%，恒生港股通高股息低波动指数下跌 1.4%。Wind数据显示，截至昨日，红利ETF易方达（515180）和红利低波动ETF（563020）近一周均连续"吸金"，合计净流入金额都超过3亿元。 据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司，旗下恒生红利低波ETF（159545）、红利ETF易方达（515180）、红利低波动 ETF（563020）、红利价值ETF（563700）、A500红利低波ETF（563510）等产品的管理费率均为0.15%/年，可助力投资者低成本布局高股息资产。 | 红利ETF易方达 保要率 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 跟踪中证红利指数 | | | | | | 该指数由100只现金股息率高、分红 | ▽日 | 该指数 | 该指数自2013年 | 该指 | | 较为稳定,并具有一定规模及流动 | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 以来估值分位 | | | 性的股票组成,反映高股息率A股上 | | | | | ...

红利板块市场表现 - 本周红利板块指数普遍回调，中证红利指数与中证红利价值指数均下跌2.4%，中证红利低波动指数下跌1.9%，恒生港股通高股息低波动指数下跌2.0% [1] - 尽管指数下跌，部分相关ETF获得资金净流入，恒生红利低波ETF（159545）和红利ETF易方达（515180）本周分别获5.5亿元和3.2亿元资金净流入 [1] - 从历史表现看，各指数长期年化收益为正，中证红利低波动指数自基日以来累计涨幅达1020.7%，年化涨幅13.3%，恒生港股通高股息低波动指数近一年和近三年累计涨幅分别为23.8%和52.1% [5] 主要红利指数特征 - 中证红利指数由100只高股息率A股组成，银行、煤炭、交通运输行业合计占比近55% [3] - 中证红利低波动指数由50只高股息且波动率低的A股组成，银行、煤炭、交通运输行业合计占比超60% [3] - 恒生港股通高股息低波动指数由50只港股通范围内高股息低波动股票组成，金融、地产建筑、能源行业占比超60% [3] - 中证红利价值指数由50只高股息且价值特征突出的A股组成，银行、煤炭、交通运输行业合计占比超75% [3] 指数估值与股息率数据 - 截至2025年12月11日，恒生港股通高股息低波动指数股息率最高，为6.8%，中证红利指数股息率为4.6% [2] - 在滚动市盈率方面，恒生港股通高股息低波动指数最低，为7.4倍，中证红利指数为8.4倍 [2] - 从估值历史分位看，恒生港股通高股息低波动指数滚动市盈率分位最高，为86.2%，显示其估值处于历史较高水平，中证红利低波动指数分位为75.4% [2] 相关ETF产品情况 - 易方达基金旗下多只红利类ETF（如恒生红利低波ETF、红利ETF易方达等）管理费率均为0.15%/年，实行低费率策略 [1] - 全市场跟踪中证红利指数的ETF共6只，跟踪中证红利低波动指数的ETF共7只，跟踪恒生港股通高股息低波动指数的ETF共4只，跟踪中证红利价值指数的ETF共1只 [3]

监管政策调整核心内容 - 金融监管总局发布通知，调整保险公司相关业务风险因子 [1] - 对持仓超过三年的沪深300指数成份股，风险因子从0.3下调至0.27 [1] - 对持仓超过三年的中证红利低波动100指数成份股，风险因子从0.3下调至0.27 [1] - 对持仓超过两年的科创板上市普通股，风险因子由0.4下调至0.36 [1] 政策调整的影响机制与效果 - 分析认为调整逻辑为：风险因子下调→降低险企资本占用→提升偿付能力充足率→释放增量资金 [1] - 此举缓解了险企的资本压力 [1] - 理论上可为市场带来千亿级别的长期入市资金 [1] - 政策旨在鼓励险资成为市场的“耐心资本” [1] 对险资配置策略的引导 - 政策与新会计准则形成双重共振 [1] - 高股息、低波动的红利资产成为险资配置的较好解决方案 [1] - 在鼓励“长钱长投”背景下，红利低波板块有望持续迎来增量资金 [1] 相关的投资工具与机会 - 投资者可通过ETF等指数化投资工具便捷布局相关资产 [1] - 易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司 [1] - 旗下红利低波动ETF（563020）、恒生红利低波ETF（159545）、A500红利低波ETF（563510）等产品的管理费率均为0.15%/年 [1] - 低费率产品可助力投资者低成本布局高股息资产 [1]

市场表现与资金流向 - 今日早盘红利板块普遍震荡下跌，中证红利指数下跌0.5%，中证红利低波动指数与中证红利价值指数均下跌0.3%，恒生港股通高股息低波动指数下跌0.4% [1] - 尽管市场调整，资金持续布局红利资产，恒生红利低波ETF（159545）半日净申购超3000万份 [1] - 截至昨日，恒生红利低波ETF月内连续获资金净流入，合计超10亿元，其最新规模已突破70亿元，创历史新高 [1] 主要红利指数特征与估值 - 中证红利指数由100只高股息、分红稳定的股票组成，银行、煤炭、交通运输行业合计占比近55%，其中银行占比较高，该指数当前滚动市盈率为8.4倍，自2013年以来估值分位为73.3% [3] - 中证红利低波动指数由50只高股息且波动率低的股票组成，银行、交通运输、建筑装饰行业占比较高，该指数当前滚动市盈率为8.3倍，发布以来估值分位为75.4% [3] - 恒生港股通高股息低波动指数由港股通范围内50只流动性好、连续分红且波动率低的股票组成，金融、工业占比较高，该指数当前滚动市盈率为7.4倍，自2017年以来估值分位为86.3% [3] 产品布局与费率优势 - 易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司 [1] - 其旗下多只红利ETF产品，如恒生红利低波ETF（159545）、红利ETF易方达（515180）等，管理费率均为0.15%/年，为投资者提供了低成本布局高股息资产的工具 [1]

市场行情与指数表现 - 大盘震荡调整，科技板块局部活跃，银行股窄幅震荡，能源股集体回调，带动红利板块下行 [1] - 中证红利低波动指数下跌0.7% [1][6] - 中证红利价值指数下跌0.7% [1] - 中证红利指数下跌0.9% [1] - 恒生港股通高股息低波动指数下跌1.2% [1][10] 资金流向与产品动态 - 资金逆势加仓，恒生红利低波ETF（159545）全天净申购近7000万份 [1] - 易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司 [1] - 易方达旗下多只红利类ETF产品管理费率均为0.15%/年，包括恒生红利低波ETF（159545）、红利ETF易方达（515180）、红利低波动ETF（563020）、红利价值ETF（563700）、A500红利低波ETF（563510） [1] 相关指数编制规则与成分 - 中证红利低波动指数由50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的A股股票组成 [4] - 该指数反映分红水平高且波动率低的A股上市公司股票的整体表现 [4] - 指数成分中，银行、交通运输、建筑装饰行业合计占比超65% [4] - 恒生港股通高股息低波动指数由港股通范围内50只流动性较好、连续分红、红利支付率适中且波动率较低的股票组成 [8] - 该指数反映分红水平高且波动率低的港股通范围内上市公司整体表现 [8] - 指数成分中，金融、工业、能源行业占比超65% [8] 产品跟踪关系 - 恒生红利低波ETF跟踪恒生港股通高股息低波动指数 [7] - 红利价值ETF跟踪中证红利价值指数 [11]