2941.21亿元 截至9月25日，科创板ETF规模合计达到2941.21亿元，有4只ETF的规模超过百亿元 ◎记者 赵明超 科创板投资生态逐步完善。在2020年首批科创板ETF启航后，历经5年发展，科创板ETF数量突破100 只，构建起"宽基+行业+策略"的全维度指数工具箱。从最新动向看，公募创新布局步履不停，相关新 品还在密集上报。在业内人士看来，科创板相关产品阵营持续扩容，成为支撑硬科技企业发展的重要力 量。 产品体系渐趋多元 机构加大布局力度 科创板ETF已成为公募重点布局方向，多家头部公募搭建起较为全面的产品矩阵。具体来看，鹏华基金 旗下科创板ETF数量已达到10只，易方达基金、华夏基金等旗下科创板ETF数量均超7只。 除了科创板ETF以外，科创板场外指数基金发展也十分迅猛。截至9月26日，科创板场外指数基金数量 达到124只。仅本周以来，就有4只科创板场外指数基金成立。 科创板相关产品依然在密集发行和上报。截至9月26日，共有6只科创板产品正在或是即将发行，包括科 创综指增强基金、科创板50指数基金等。此外，9月15日以来，又有7只科创板相关产品上报，包括科创 板芯片设计ETF、科创板50ETF、 ...

基金发行 - 5月参与基金发行公司82家，环比增加9.33%，发行数量最高为富国基金，有10只[1][4] - 5月共发行172只基金，其中新增124只，环比减少2.36%，同比减少0.80%，与近三年平均水平持平[5][8] - 5月发行指数基金66只，发行数量占比53.23%，是主要发行产品类型[1][6][11] 基金募集 - 5月募集规模826.26亿元，环比减少12.61%，同比减少24.99%，或因5月节假日多[1][13] - 5月募集规模前三类型为指数基金420.65亿元（占比约50.91%）、债券基金307.22亿元、混合基金77.46亿元[13] - 5月完成募集基金平均认购天数12.39天，环比减少13.81%，同比减少44.30%[17] - 5月募集规模较大三家基金公司为汇安基金（72.76亿元）、国泰基金（69.00亿元）和民生加银基金（59.90亿元），募集总规模占全市场24.41%[20][22] 创新基金 - 《行动方案》印发后首批24只新型浮动费率基金发行，均为混合基金，管理费率分三档，与持有期和业绩有关[2][27] - 全市场首只科创综指增强策略ETF和首批科创综指增强基金成立，上证科创板综合指数对市场覆盖率超97%[2][30]

指数增强基金行业趋势 - 2025年开年以来公募基金行业掀起指数增强基金布局热潮，年内共有52只增强指数型基金上报，较去年同期17只大增206%，创历史同期最高纪录 [1][2] - 年内已有32只指增基金成立，合计发行规模达170.88亿元，远超2024年同期的18亿元 [2] - 参与主体从13家管理人扩展至37家，中小公募占比显著提升 [3] 市场驱动因素 - A股市场波动加剧，投资者对兼具透明性与超额收益潜力的工具需求上升 [3] - 中小公募选择以场外指数增强产品为突破口，避开与头部机构的直接竞争，发挥量化模型构建的差异化优势 [3] - 政策与产品创新推动申报热潮，3月以来包括科创综指增强基金、中证A500指数增强策略ETF在内的多只产品集中获批 [4] 量化技术发展 - AI与大数据的深度融合使得多因子模型、机器学习算法逐渐成为行业标配 [5] - 天弘基金的指数增强策略在传统多因子策略基础上深度融合机器学习算法，并构建跨时域集成模型以捕捉不同时期的超额收益 [5] - 海富通基金使用树模型和神经网络处理非线性信息，基于5到10年历史数据借助机器学习与深度学习算法预测股价走势 [6] 未来市场展望 - 随着被动投资持续火热，指数增强型基金有望不断扩容，全市场指数增强基金规模占比仍很低，相较于成熟市场存在显著提升空间 [7] - 基金公司加速布局多元化标的指数，除传统宽基指数外，主题型、策略型指数的增强产品陆续涌现 [7] - 2024年全市场71%的指数增强基金跑赢了指数，整体平均超额收益为2.13%，其中中证500指增平均实现超额2.36% [8] 行业竞争格局 - 指数增强基金更多是靠长期业绩取胜，各家基金公司比拼的是长期超额收益能力 [8] - 布局指数增强基金是中小基金公司差异化发展的思路之一，相较于完全被动的指数投资，指数增强产品若能提高超额收益的持续性将成为被动投资的重要补充 [8]

金融行业 基金 - 3月27日天弘、大成等多家公募机构旗下科创综指增强基金获批，科创综指覆盖科创板全部符合标准上市公司证券，与指数增强策略契合，可为投资者布局科技产业提供“利器” [1] - 招商证券2024年年报显示，其持股49%的博时基金2024年营业收入45.89亿元，微增46.63万元；净利润15.28亿元，增加1693.47万元，增幅1.12%；截至年底资产管理规模1.72万亿元，增长9.78%，公募基金管理规模1.09万亿元，增长14.99%，非货币公募基金管理规模6311亿元，增长18.71%，ETF规模突破1300亿元 [1] - 3月27日摩根基金和国融基金旗下债券基金提前结束募集，近期多家公募机构密集发布债基提前结募公告，业内认为债市调整后配置价值凸显、投资者需求增加和基金管理人把握建仓时机是重要原因 [2] 保险 - 截至3月27日晚间，A股五大上市险企2024年报披露完毕，共取得归母净利润3476亿元，较上年同期增长77.7%，投资收益贡献大，权益资产表现改善提供支撑；上市险企对2025年权益市场乐观，将增加权益配置，但2024年净投资收益率同比均下滑 [2] 证券 - 新元科技3月27日收到证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案，公司生产经营正常 [8] 股票市场 - 美股三大指数集体收跌，纳指跌0.53%，道指跌0.37%，标普500指数跌0.33%；三大美股指两连跌，通用汽车重挫超7%，福特汽车收跌近4%，芯片指数三连跌，英伟达和AMD均跌超2%，苹果反弹超1%，特斯拉盘中反弹超7%后回吐多数涨幅；欧洲汽车板块跌近1%，Stellantis跌超4% [9] - 中概指数逆市上涨超1%，阿里、京东涨超2%，“蔚小理”至少跌2% [10] 债券市场 - 十年期英债收益率创两个多月新高，十年期美债收益率创一个多月新高，两年期美债收益率回落 [11] 其他金融市场 - 美元指数跌落三周高位，日元创三周新低，离岸人民币盘中反弹超百点、收复7.27，比特币盘中跌近2000美元、失守8.6万美元关口后小幅转涨 [12] - 黄金盘中涨超1%，时隔一周又创历史新高，原油连创本月内新高，纽铜告别纪录高位，一度跌近3% [12] 汽车行业 论坛活动 - 2025中国电动汽车百人会论坛28日在北京举行，为期三天，主题为“夯实电动化、推进智能化、实现高质量发展”，将举行12场主题会议，关注智能网联新能源汽车新技术、新趋势，如电池新材料、充电新模式和产业新生态 [3] 供应链企业 - 新能源车企“价格战”传导深入，汽车供应链上下游企业面临价格与账期双重挤压，在“要收入”与“要回款”间艰难抉择，2024年年报显示应收账款规模增加、周期拉长，影响产业链资金安全 [3][4] 科技行业 存储芯片 - 近期存储芯片价格上涨，海外头部企业和国内企业纷纷提价，上涨速度高于预期，行业复苏信号强烈，需求端拉动明显，国内AI产业发展带来良机 [4] 半固态储能电池 - 3月27日广东首条半固态储能电池产线在珠海投产，全球首次量产314Ah大容量半固态电池产品，提升电池热失控起始温度，增强热稳定性和循环稳定性 [4] 低空旅游 - 3月26日国务院办公厅转发通知提出开发低空旅游项目，国内低空旅游项目持续增加，“City Fly”有望成为流行旅游业新模式 [5] 人形机器人 - 行星滚柱丝杠是人形机器人重要部件，价值量占比约20%，双林股份、五洲新春等多家上市公司已切入该业务，赛道尚属蓝海，随着人形机器人生产节奏明确，尺寸与性能平衡、成本低的丝杠产品有望获竞争优势 [5] 人工智能 - OpenAI与麻省理工学院研究发现，ChatGPT使用频率提高可能与孤独感增强、与他人交往时间减少有关，研究结果未经过同行评审 [6] 安卓系统 - 3月27日“谷歌将终止开源安卓”消息传开，手机厂商人士称短期影响有限，长远看对谷歌是险招，个人开发者认为损伤开源精神，压缩中小开发者和未合作厂商生存空间，谷歌未回应 [6][7] 网格交易系统 - 投资者反馈券商APP中ETF“T0”网格交易出现连续高买低卖亏损情况，券商经纪人曾将其作为揽客卖点，记者测试发现暗藏BUG [7] 零售行业 - 胖东来4月10日起在许昌及新乡地区超市门店、烟酒柜施行会员实名结账，已认证顾客可多种方式结账，特殊情况及未认证会员可通过“绿色通道”结算 [7] 锂业 - 天齐锂业2024年巨亏79亿元，是创始人蒋卫平将公司交予女儿蒋安琪的首个年度，业绩说明会上投资者关注“二代接班”问题 [8] 互联网行业 - 3月27日小米集团公关部总经理王化回应网传雷军商单报价，强调雷军愿为优质国产品牌打CALL，但无接商单计划，相关平台无权代接 [8]

市场回顾 - 上周A股主要宽基指数全线下跌，科创50、上证综指、沪深300跌幅较小（-1.46%、-1.72%、-2.22%），创业板指、中小板指、深证成指跌幅较大（-4.87%、-3.78%、-3.46%）[16] - 行业表现分化：钢铁（+2.96%）、建材（+1.98%）、房地产（+1.86%）领涨；通信（-9.62%）、传媒（-8.06%）、计算机（-8.01%）领跌[16][20] - 债券市场利率普遍下行，国债利差扩大1.52BP，中证转债指数下跌0.89%[21][22][25] 基金产品动态 - 上周新成立基金31只，合计发行规模427.57亿元，较前周增加，其中被动指数型基金占比最高（20只/242.43亿元）[3][34][35] - 基金申报活跃：上周共上报76只基金，包括1只FOF、1只Reits及多只主题ETF（如科创综指ETF、自由现金流ETF等）[4][8] - 自由现金流指数产品扩容，10只相关产品集中申报，涵盖沪深300自由现金流ETF和国证自由现金流ETF[8][9] 科创板指数进展 - 46只科创综指相关产品已申报，包括28只ETF联接基金和增强基金，首批12只科创综指ETF已于1月23日申报[5][7] - 科创100、科创200指数编制方案将修订，新股纳入时间要求从"6个月"延长至"12个月"，2025年3月17日实施[11][12] - 科创50指数样本调整：调入思特威、特宝生物、艾力斯，调出翱捷科技等3只成分股[13][14] 公募基金表现 - 主动权益类基金表现不佳：上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益中位数分别为-2.70%、-1.97%、-1.08%[26][27] - 另类基金表现突出：今年以来收益中位数达7.94%，显著高于其他类型基金[27] - 量化基金超额收益稳定：上周指数增强基金超额收益中位数0.21%，量化对冲基金收益中位数0.02%[28][29] 基金经理变动 - 上周41家基金公司的107只产品发生基金经理变更，嘉实基金（9只）、中信保诚基金（7只）、富国基金（7只）变动较多[32]