股价表现 - 9月26日盘中上涨2.00%至11.22元/股 成交额5.87亿元 换手率0.43% 总市值1387.19亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨7.36% 近5个交易日上涨7.06% 近20日上涨0.90% 近60日下跌7.04% [1] - 主力资金净流入996.41万元 特大单净买入988.45万元(买入7371.93万元占比12.57% 卖出6383.48万元占比10.88%) [1] 资金流向 - 大单买卖平衡 买入1.44亿元占比24.59% 卖出1.44亿元占比24.58% [1] - 香港中央结算有限公司增持5172.70万股至3.51亿股 位列第九大流通股东 [3] 股东结构 - 股东户数7.55万户 较上期减少5.26% [2] - 人均流通股161,432股 较上期增加29.37% [2] 财务表现 - 2025年上半年归母净利润126.19亿元 同比增长8.84% [2] - 营业收入未披露具体数值 [2] 业务构成 - 公司银行业务占比48.79% 资金业务占比25.90% 个人银行业务占比24.98% 其他业务占比0.33% [1] - 主营业务涵盖存贷款 票据业务 债券投资 同业存放及拆放 结算代理等 [1] 分红记录 - A股上市后累计派现459.39亿元 [3] - 近三年累计派现171.28亿元 [3] 行业属性 - 属于银行-城商行Ⅱ-城商行Ⅲ行业分类 [1] - 概念板块包括长期破净 低市盈率 破净股 阿里概念 QFII持股等 [1]

股价表现与资金流向 - 9月16日盘中下跌2.08%至10.81元/股 成交额6.45亿元 换手率0.48% 总市值1336.50亿元 [1] - 主力资金净流出7518.15万元 特大单买卖占比分别为15.48%和21.82% 大单买卖占比分别为22.08%和27.39% [1] - 年内股价涨3.44% 近5/20/60日分别下跌3.14%、5.01%和7.69% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数7.55万户较上期减少5.26% 人均流通股161,432股增加29.37% [2] - 香港中央结算公司持股3.51亿股 较上期增加5172.70万股 位列第九大流通股东 [3] 财务业绩与分红 - 2025年上半年归母净利润126.19亿元 同比增长8.84% [2] - A股上市后累计派现459.39亿元 近三年累计分红171.28亿元 [3] 业务构成与行业属性 - 主营业务收入构成：公司银行业务48.79% 资金业务25.90% 个人银行业务24.98% 其他业务0.33% [1] - 属银行-城商行行业 概念板块包括长期破净、破净股、低市盈率、阿里概念及长三角一体化 [1]

核心观点 - 邮储银行以财富管理为抓手推动零售业务二次升级 管理个人客户资产规模达17.67万亿元 较上年末增长5.87% 理财业务手续费收入同比增长47.89% 中间业务收入整体同比增长11.59% [1] - 公司通过客户分层经营和场景融合实现精准服务 富嘉及以上客户AUM增长11.69% 两类高端客户贡献近六成新增AUM [7][8] - 资本实力增强与轻型化转型支撑业务发展 核心一级资本充足率提升至10.52% 非息收入占比近五年提升10个百分点 [10][11] 财富管理业务表现 - 理财业务手续费收入同比增长47.89% 托管业务手续费收入同比增长17.62% 分别高于行业平均水平32和14.8个百分点 [2] - 面向机构的代销公募基金余额达2600亿元 收入实现翻倍增长 [2] - 个人养老金账户累计开户超千万户 缴存规模较上年末增长28.85% [5] 中间业务收入结构 - 中间业务收入达169.18亿元 同比增长11.59% 占营业收入比重同比提升0.85个百分点 [2][3] - 公司板块中收同比增速达42% 投行业务增长48% 交易银行业务增长34% [3] - 票据非息收入12.48亿元 同比增长超30% 债券做市交易量8713.69亿元 同比增长52.31% [4] 客户与渠道优势 - 服务超6.7亿个人客户 覆盖99%县市的近4万个营业网点构成差异化渠道壁垒 [6] - 邮银协同挖掘邮政生态数据资源 融资E放款达557亿元 同比多增137亿元 [6] - 富嘉客户规模达644.1万户 较上年末增长10.97% 鼎福客户规模4.14万户 增长21.28% [8] 资本与运营优化 - A股定向增发1300亿元 核心一级资本充足率较上年末提升0.96个百分点至10.52% [10] - 储蓄代理费同比减少54亿元 下降近9% 成本收入比同比下降5.23个百分点 [11] - 零售贷款增加近900亿元 住房贷款净增213亿元 增量居国有大行首位 [10] 战略布局与能力建设 - 启动"中收跃升三年行动"工程 构建五大能力体系 推动从卖产品向做顾问转型 [12] - 近5年公司中收增长超6倍 年均增速达64% 中收年均增速11.3%远超同业 [2][3] - 科技贷款余额突破9300亿元 服务科技型企业超10万户 本年净增超900亿元 [5]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中股价下跌2.04%至11.04元/股 总市值1364.94亿元 [1] - 当日成交额4.83亿元 换手率0.35% 主力资金净流出970.75万元 [1] - 特大单买入2815.26万元(占比5.83%) 卖出5070.01万元(占比10.49%) [1] - 大单买入1.25亿元(占比25.95%) 卖出1.13亿元(占比23.30%) [1] - 今年以来股价累计上涨5.64% 但近5日/20日/60日分别下跌0.54%/5.24%/6.84% [1] 经营业绩与财务数据 - 2025年上半年归母净利润126.19亿元 同比增长8.84% [2] - 营业收入未披露具体数值 [2] - 主营业务收入构成:公司银行业务48.79% 资金业务25.90% 个人银行业务24.98% 其他业务0.33% [1] 股东结构与分红情况 - 截至6月30日股东户数7.55万户 较上期减少5.26% [2] - 人均流通股161,432股 较上期大幅增加29.37% [2] - A股上市后累计派现459.39亿元 近三年累计派现171.28亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为第九大流通股东 持股3.51亿股 较上期增加5172.70万股 [3] 公司基本情况 - 成立于1996年2月6日 2007年7月19日上市 [1] - 总部位于江苏省南京市建邺区江山大街88号 [1] - 主营业务涵盖存贷款、票据、债券投资、同业存放及拆放、结算代理等银行业务 [1] - 行业分类为银行-城商行Ⅱ-城商行Ⅲ [1] - 概念板块包括长期破净、破净股、低市盈率、QFII持股、长三角一体化等 [1]

股东结构变动 - 贵州能源集团有限公司拟吸收合并贵州乌江能源集团有限责任公司并承继其持有的贵州乌江能源投资有限公司100%股权 [1][2] - 交易完成后贵州能源将通过全资子公司乌江能投间接持有贵阳银行5.49%股份（约2.01亿股） [1][2] - 本次变动不触及要约收购且不会导致贵阳银行第一大股东发生变化 [2] 交易背景与主体 - 吸收合并系为落实贵州省人民政府做强做优做大能源领域龙头国有企业的战略部署 [3] - 贵州省国资委持有贵州能源51%股权 乌江能投注册资本98.4亿元且2024年末资产总额557.31亿元 [3] - 贵州能源为2023年2月由盘江煤电集团与乌江能源集团战略重组成立 旗下拥有盘江股份与贵州燃气两家上市公司 [4] 银行经营状况 - 2025年上半年实现营业收入65.01亿元 归母净利润24.74亿元 [4] - 2025年6月末资产总额7415.36亿元（较年初增长5.08%） 贷款总额3434.61亿元（较年初增长1.27%） [4][6] - 企业贷款2846.04亿元（占贷款总额超80%） 较年初增加近57亿元 [6] 关联交易与业务聚焦 - 截至2025年6月末对乌江能投及其关联法人授信余额61.90亿元（占资本净额9.13%） [4] - 信贷资源聚焦矿产资源精深加工 新能源汽车 风光发电 酱香型白酒 先进装备制造等重点领域 [5][6] - 保持贵州省第一大法人金融机构地位 第一大股东贵阳市国有资产投资管理公司持股12.82% [4]

公司业务定位 - 专注于为中小微企业提供债权融资解决方案 尤其针对轻资产 高成长的科技型和创新型企业[1] - 依托行业背景与资源整合能力 推出多维度债权融资产品 破解企业资金链紧张难题[1] - 以"可持续信赖的金融顾问"为定位 通过产品组合创新 资源整合优化与服务流程闭环实现融资支持[10] 债权融资产品体系 - 信用贷款类包括人才贷（适用成立3年内初创企业 要求个人荣誉或名校背景） 流水贷/发票贷（要求成立满1年 纳税等级A/B/M） 租金贷（要求注册经营地址均在园区） 订单贷（额度为订单总额30%-50%或开票金额50%-80%）[3] - 信用贷款类还包括科创企业贷（要求高新/科创型中小/瞪羚企业标签及发明专利） 投贷联动（适用于已获股权融资A/B/C轮企业） 股权激励贷（用于上市前股改及员工持股）[4] - 抵押贷款类包括抵押贷（1000万以下轻经营 1000万以上需经营数据） 并购贷（适用于股权及物权并购） 经营性物业贷（要求出租率70%以上 写字楼5A以上额度有突破）[4] - 其他融资产品包括融资租赁（针对固定资产较多企业） 保函融资（全国业务 无保证金或10%保证金开100%保函） 票据业务（支持银行承兑汇票转换）[4] - 知识产权ABS产品要求科创型企业有发明专利 近三年营业收入8000万及以上且现金流为正 该产品表外操作且不上企业征信[5] 服务能力与资源 - 团队核心成员具备15年以上银行 投行从业经验 深谙融资流程与风控逻辑[7] - 已服务企业超1000家 累计融资几十亿元 覆盖科技 制造 医药 信息技术 新能源等多个领域[7] - 依托与百家银行 券商 投资机构 担保公司的深度合作实现高效资源匹配[8] 服务模式特点 - 提供专业诊断服务 依据企业实际定制融资方案[8] - 提供全流程陪伴服务 涵盖需求分析 方案设计 贷中协调到贷后管理的一对一跟进[8] - 通过签署保密协议与FA服务协议保障客户信息与商业机密安全[8] 经典案例成效 - 为某通讯数据企业启动股债联动融资1.6亿元 解决多家银行抽贷1亿多额度问题 最终助力企业成功上市[9] - 为某生物医药企业（拥有近百项专利及三大技术平台）搭建产业协同资源平台 对接资金方并达成并购意向[9] - 为某科技企业（腾讯 快手 今日头条重要代理商）引入战略投资机构并促成产业链协同并购[9]

财务公司基本情况 - 财务公司为中国五矿集团有限公司下属非银行金融机构 成立于1992年 注册资本人民币37.5亿元 注册地址北京市海淀区三里河路5号 [1] - 金融许可证机构编码L0001H211000001 统一社会信用代码91110000101710917K 法定代表人董甦 [1] - 经营范围为企业集团财务公司服务 接受金融监督部门监管 [1][2] 风险管理架构 - 设立股东会、董事会、监事会 董事会下设由非高管董事组成的风险管理委员会 作为全面风险管理权威机构 [2] - 编制《内部控制管理制度》 建立授权管理体系 形成部门间、岗位间相互监督制约的风险控制机制 [3] - 风险管理委员会负责监督风险控制情况、审查风险指标 对资金结算、信贷、投融资等重大风险实施监控 [4] 业务风险控制措施 - 结算业务制定《人民币结算办法》等制度 依托五矿司库系统实现多级授权审批和即时对账功能 [4] - 信贷业务执行贷前调查、贷中审查和贷后检查三查制度 实施审贷分离与分级审批机制 [5][6] - 存款业务遵循平等自愿原则 严格按国家金融监管总局和人民银行规定执行 保障资金安全 [5] 信息系统与安全建设 - 2017年实施五矿资金管理与结算系统建设 2023年更名为五矿司库系统 配套建设独立机房和异地灾备机房 [6] - 部署高性能防火墙实施内外网隔离 采用数字证书认证和备份策略确保数据安全 [7] - 已与二十家银行核心业务系统对接 确保数据传输安全高效 [7] 经营与财务数据 - 截至2025年6月30日资产总额503.01亿元 负债总额441.10亿元 所有者权益61.90亿元 资产负债率87.69% [7] - 2025年上半年营业收入2.03亿元 利润总额0.99亿元 [7] - 中国中冶在财务公司存款余额44.47亿元 占合并货币资金总额530.57亿元的8.38% 贷款余额72.1亿元 占带息负债1288.21亿元的5.60% [8] 监管合规状况 - 各项监管指标符合《企业集团财务公司管理办法》要求 未发现重大风险缺陷 [8][9] - 业务运营合法合规 无重大操作风险发生 内部稽核由纪检审计部独立执行 [7][9] - 关联存贷款业务风险可控 未出现因现金头寸不足导致的延迟付款情况 [8][10]

兴业银行违规处罚事件 - 兴业银行临沂商城支行因票据业务贸易背景审核不尽职被罚款35万元 [1] - 时任兴业银行临沂商城支行行长隋明夏被警告 [1] - 兴业银行威海文登支行因票据业务贸易背景审核不尽职被罚款30万元 [1] - 时任兴业银行威海文登支行客户经理潘逸泽被警告 [1] 监管处罚细节 - 处罚决定书文号分别为鲁金罚决字(2025)90号至93号 [1] - 处罚机关为国家金融监督管理总局山东监管局 [1] - 违规行为均为票据业务贸易背景审核不尽职 [1]

公司发展历程 - 鄂尔多斯集团从单一羊绒产品起家，现已形成覆盖羊绒服装和能源重化工的多元化产业集团[1] - 公司成功构建5大循环产业链：煤-电-特色冶金、煤-电-电石-PVC、煤-电+原盐-氯化氢-烧碱、天然气-合成氨-尿素、煤-电（热）-三氯氢硅-多晶硅[2] - 配套建设6条"三废"资源综合利用项目，形成国内一流能源重化工循环产业集群[2] 品牌与市场地位 - "鄂尔多斯"品牌价值连续19年蝉联纺织服装行业榜首[2] - 羊绒产品通过100多道工序加工，实现从内蒙古走向全球的市场布局[1] 金融合作与资本运作 - 光大银行合作20年间，授信总额从3.4亿元增至75亿元，规模居股份制银行首位[3] - 金融服务从单一流动资金贷款扩展至覆盖节能减排、乡村振兴、供应链等11家子公司及产业链企业的综合方案[4] - 创新运用内保外债、信用证、票据等工具助力企业降本增效[4] 未来战略方向 - 双主业发展目标：打造世界级可持续羊绒时尚产业和世界级高科技绿色循环产业[5] - 推动产业向高端化、智能化、绿色化转型，重点布局算力、氢能、储能等新兴领域[5] - 光大银行计划通过194亿元授信支持区域产业从"羊煤土气"向"风光氢储"升级[5] 产业升级数据 - 光大银行2025年在内蒙古民营经济领域累计投放贷款达134亿元[5] - 金融支持覆盖企业全生命周期，包括设备更新、场景金融等创新服务模式[3][4]

供应链金融表现 - 2025年一季度供应链金融融资发生额4339亿元，同比增长29%，通过“金融 + 科技”创新业务模式，提供一体化解决方案，为中小微企业提供便捷服务 [1] - 为16174家企业客户提供票据融资服务，其中票据贴现融资客户数8860户，直贴业务发生额2791亿元，同比增长21%，通过“直贴 + 转贴”满足票据金融需求 [1] 净息差情况及展望 - 2025年一季度净息差1.83%，较去年同期下降18个基点，受市场利率下行、业务结构优化等因素影响 [1] - 预计2025年净息差仍有下行压力但幅度趋缓，将加强资产负债组合和定价管理，资产端做好配置、鼓励信贷投放，负债端引导吸收低成本存款 [1] 资本补充计划 - 2025年3月末各级资本充足率满足监管要求，核心一级资本充足率9.41%，较上年末上升0.29个百分点 [2] - 未来统筹平衡内源性与外源性资本补充，提升资本精细化管理能力，确保各级资本充足率达标 [2] 投资交易情况及展望 - 一季度FICC市场复杂多元，全球利率受货币政策影响，外汇和贵金属市场波动加大 [2] - 密切关注市场变化，加强宏观分析和交易策略研发，合理配置持仓，捕捉交易机会 [2] 资产质量表现 - 2025年3月末不良贷款率1.06%，与上年末持平，拨备覆盖率236.53%，拨贷比2.50%，资产质量平稳 [2] - 企业贷款不良率0.78%，较上年末上升0.08个百分点，信贷风险指标良好 [2] - 对公房地产贷款不良率2.25%，较上年末上升0.46个百分点，受外部环境影响，已计提拨备，风险可控 [2]