市场降息预期 - 美国8月PPI同比增2.6%且环比降0.1%均低于预期 CPI同比2.9%符合预期而环比略升 非农数据走弱叠加通胀温和推动市场对美联储降息预期升温 [3] - 利率期货定价显示市场预期美联储年内降息75个基点 流动性提升与美元走弱预期支撑金属板块 [3] - 矿业ETF(159690)日内跌1.87%但盘中再获资金净流入 近五日三次出现净流入现象 [1] 贵金属行业 - 实际利率下行支撑金价 主因劳动力市场趋弱及关税政策推升通胀压力 [3] - 成分股兴业银锡、赤峰黄金、湖南黄金及山金国际涨幅居前 [1] 工业金属与稀土 - 铜供给偏紧 需求端光伏与新能源车行业稳中有升 降息预期短期支撑价格但需关注库存及需求兑现情况 [3] - 稀土短期供应仍紧张 废料回收增量有限 磁材行业开工率高且出口回暖 [3] - "金九银十"旺季需求支撑偏强 金属板块在联储降息周期下或迎来结构性机会 [3]