指数表现与成分股 - 国证自由现金流指数截至2025年8月20日午间收盘上涨0.75% [1] - 成分股模塑科技上涨10.04% 上汽集团上涨6.94% 云天化上涨4.30% 华域汽车上涨3.55% 新华百货上涨2.73% [1] - 现金流ETF嘉实(159221)上涨0.81% [1] ETF流动性及规模 - 现金流ETF嘉实盘中换手率3.55% 成交额4257.38万元 [1] - 近1月日均成交额5594.78万元 [1] - 近2周规模增长3.52亿元 新增规模位居可比基金第一 [1] - 近10个交易日合计资金流入3.30亿元 [1] 指数持仓结构 - 国证自由现金流指数前十大权重股合计占比57.66% [1] - 前三大权重股为上汽集团、中国海油、美的集团（截至2025年7月31日） [1] 银行业投资前景 - 中国银行股受益于净息差企稳及手续费收入增长 [2] - A股银行板块潜在涨幅达15% 港股银行板块可能上涨8%（摩根大通预测） [2] 外资市场观点 - 外资对中国股市前景展望愈发乐观 [2] - 瑞银预计流动性驱动的牛市反弹至少持续至9月份 [2] 现金流策略特性 - 自由现金流策略抗风险能力强 适合稳定增长阶段 [2] - 在市场波动较小时表现突出（申万宏源证券观点） [2] - 与红利策略组合可提升投资组合风险收益比 [2] 投资渠道 - 场外投资者可通过现金流ETF嘉实场外联接(024574)参与投资 [3]

指数表现及成分股涨跌 - 国证自由现金流指数下跌0.43% [1] - 成分股天润工业、南京新百10cm涨停，凌云股份上涨5.65% [1] - 新朋股份领跌，上海钢联、大洋电机跟跌 [1] 现金流ETF嘉实交易及规模 - 现金流ETF嘉实盘中换手3.75%，成交4560.19万元 [3] - 近1月日均成交5623.60万元 [3] - 近2周规模增长3.81亿元，新增规模位居可比基金第一 [3] - 近2周份额增长3.21亿份 [3] - 近5个交易日合计资金流入7897.96万元 [3] 指数权重结构 - 国证自由现金流指数前十大权重股合计占比57.66% [3] - 前三大权重股分别为上汽集团(10.10%)、中国海油(9.73%)、美的集团(9.20%) [3][5] - 权重股中美的集团上涨0.79%，洛阳钼业上涨0.28% [5] - 上汽集团下跌1.32%，格力电器下跌1.47%，中国铝业下跌1.17% [5] 市场流动性及资金动向 - 股票成交量显著放大，两融余额重返2万亿元大关 [6] - 新开户数大幅增长，居民财富加速向金融资产再配置 [6] - 赚钱效应持续积累，场外资金积极入场 [6] - 市场情绪显著回暖，增量资金持续入市 [6]

流动性表现 - 现金流ETF嘉实盘中换手率达1.72%，成交金额2169.32万元 [2] - 近1周日均成交额为8770.62万元 [2] - 近5个交易日合计资金流入3.69亿元 [2] 规模与份额增长 - 基金规模达12.63亿元，创成立以来新高 [2] - 近1周份额增长1.08亿份，新增份额位居可比基金第一 [2] 指数成分股结构 - 国证自由现金流指数前十大权重股合计占比57.66% [2] - 权重排名前五分别为上汽集团(10.10%)、中国海油(9.73%)、美的集团(9.20%)、格力电器(7.50%)、洛阳钼业(5.04%) [2][4] - 成分股涨跌分化明显，中国动力涨1.45%而中国铝业跌2.26% [4] 策略逻辑与市场环境 - 自由现金流策略聚焦经营稳健、具备持续现金生成能力的企业 [5] - 高自由现金流是企业分红的前置条件 [5] - A股市场单日成交额连续三日站上2万亿元水平，市场量能迈上新台阶 [4] 产品布局 - 场外投资者可通过现金流ETF嘉实场外联接(024574)参与投资 [5]

指数表现 - 国证自由现金流指数上涨1.16% [1] - 成分股安孚科技上涨8.46% 上海电气上涨7.74% 宁波华翔上涨6.33% 春风动力和洛阳钼业跟涨 [1] - 现金流ETF嘉实(159221)上涨1.08% [1] ETF流动性 - 现金流ETF嘉实盘中成交982.10万元 [3] - 近1周日均成交8681.01万元 [3] 规模与份额 - 现金流ETF嘉实近1周规模增长3.79亿元 新增规模位居可比基金第一 [3] - 近1周份额增长3.35亿份 新增份额位居可比基金第一 [3] 资金流向 - 近5个交易日有3日资金净流入 合计净流入3.70亿元 [3] 指数成分 - 国证自由现金流指数反映沪深北交易所自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司证券价格变化 [3] - 前十大权重股合计占比57.66% [3] - 权重股包括上汽集团10.10% 中国海油9.73% 美的集团9.20% 格力电器7.50% 洛阳钼业5.04% 中国铝业4.46% 厦门国贸2.99% 正泰电器2.93% 上海电气2.88% 中国动力2.64% [5] 权重股表现 - 上汽集团上涨2.77% 洛阳钼业上涨3.84% 中国铝业上涨2.35% 厦门国贸上涨0.64% 正泰电器上涨1.76% 上海电气上涨7.74% 中国动力上涨0.99% [5] - 中国海油下跌0.35% 美的集团下跌0.51% 格力电器下跌0.63% [5] 流动性政策 - 央行开展5000亿元买断式逆回购操作 [5] - 叠加8月8日7000亿元3个月期买断式逆回购 本月累计超额续作3000亿元 [5] - 市场预计3000亿元MLF到期后央行可能加量续作 [5] 市场环境 - 宽松流动性结合盈利修复及叙事扭转 行情有望延续 [5] - 7月A股迎来自下而上的牛市氛围 流动性宽松与政策预期共振 [6] - 散户是核心驱动力 外资呈现自发回暖迹象 机构资金流向存在分化 国家队托市力度减弱 [6] - 行情由散户情绪升温与外资回流主导 险资提供长期支撑 [6]

指数表现 - 国证自由现金流指数上涨0 66% 成分股中新朋股份10cm涨停 春风动力上涨3 35% 中煤能源上涨2 86% 大洋电机上涨2 45% 上汽集团上涨2 22% [1] - 现金流ETF嘉实(159221)上涨0 82% [1] ETF流动性及规模 - 现金流ETF嘉实盘中换手3 5% 成交3937 40万元 近1周日均成交6095 19万元 [3] - 现金流ETF嘉实最新规模达11 17亿元 创成立以来新高 份额达10 17亿份 创成立以来新高 [3] - 现金流ETF嘉实近12天连续资金净流入 最高单日净流入2 49亿元 合计净流入10 14亿元 [3] 指数成分及权重 - 国证自由现金流指数前十大权重股合计占比57 66% 包括上汽集团(10 10%) 中国海油(9 73%) 美的集团(9 20%) 格力电器(7 50%) 洛阳钼业(5 04%) 中国铝业(4 46%) 厦门国贸(2 99%) 正泰电器(2 93%) 上海电气(2 88%) 中国动力(2 64%) [3][5] 上市公司分红数据 - 2024年度沪深A股上市公司现金分红总额为2 4万亿元 较2023年度增加9% 创历史新高 [5] - 9家上市公司2024年度现金分红金额超过500亿元 33家上市公司分红金额超过100亿元 [5] 市场观点 - 两融余额站上十年新高 反映个人投资者风险偏好持续回升 [6] - 居民资产配置向权益类资产倾斜 增量资金入市成为行情重要驱动因素 [6] - 当前股市赚钱效应较佳 微观流动性环境偏宽松 看好下半年A股行情 [6]