行业标准与法规突破 - 由上汽集团牵头联合多家权威机构及企业共同制定的GB17675-2025《汽车转向系基本要求》国家标准正式发布[1] - 该标准为线控转向等前沿转向技术的规模化应用奠定了法规基础[1] - 这标志着中国智能汽车产业在关键技术领域迈出了里程碑式的一步[1] 技术验证与可靠性测试 - 智己汽车LS9车型通过了全线控转向多场景可靠性挑战测试认证[3] - 测试覆盖多种高速及极限工况 包括车辆以160km/h平均速度直线行驶时注入供电、传感器、电机、通信故障[3] - 测试包括车辆以120km/h平均速度单变道行驶时注入多种故障[3] - 测试包括车辆以65km/h进入速度双变道工况时注入多种故障 转向功能保持正常[3] - 测试包括车辆以平均0.8G侧向加速度蛇形绕桩及最大0.8G侧向加速度"8"字绕行时注入通信故障[3] - 在-28℃及50℃温度环境中连续高负荷转向 车轮转角响应特性差异小于1%[3] - 经历-25℃~20℃温度冲击后 车辆双移线工况通过速度与常温状态差值小于1%[3] - 测试依据GB 17675《汽车转向系 基本要求》及DIN 70065-2024等多项国内外标准[3] - 中汽研汽车检验中心(天津)有限公司为技术支持机构并颁发证书[3] 公司产品与技术落地 - 智己汽车是该技术标准的预研与落地实践的先发角色[4] - 上汽旗舰大六座智己LS9 Hyper版将实现全球率先量产交付 搭载"满血版"灵蜥数字底盘3.0[4] - 智己LS9 Hyper版是首款完全符合新国标全项要求并通过中汽中心权威车型验证的具备全线控转向能力的量产车型[4] - 该车型以超国标安全冗余领先行业标准 并是国内首个通过全线控转向多场景可靠性挑战测试认证的车型[4] - 智己LS9 Hyper版还将搭载高性能三电机矢量四驱系统[4] - 公司以LS9 Hyper版量产落地践行标准引领 彰显了在核心技术领域的前瞻布局与硬核实力[6] 行业影响与战略意义 - 公司以"技术合规化、体验高端化"的绝对优势 助力中国汽车产业在全球高端智能底盘赛道树立标杆[6] - 相关技术将推动智能出行迈入更安全、更高效的全新纪元[6]

指数样本调整 - 上交所与中证指数有限公司宣布调整上证50等指数样本，于12月12日收市后生效，上证50指数更换4只样本，新调入上汽集团、北方稀土、华电新能、中科曙光 [1] - 上汽集团曾于2024年12月因市值或流动性指标不符被调出上证50，此次重新调入表明公司基本面已明显改善并获得指数专家委员会认可 [1] 财务表现改善 - 2025年前三季度公司营业总收入达4690亿元，归属净利润为81.01亿元，扣非净利润为71.22亿元 [2] - 2025年第三季度基本每股收益为0.7060元，每股净资产为25.7082元，每股经营现金流为2.7784元 [2] - 2025年前三季度研发费用为126.1亿元，同比增长9.4%，连续第三年保持百亿以上投入 [4] 新能源业务增长 - 2025年1-10月公司新能源车累计销售129万辆，同比增长42.5% [4] - 各子品牌新能源车销量显著增长，上汽乘用车新能源车销量同比增长154.6%，上汽大通和上汽通用新能源车销量分别实现133%与144.8%的增幅 [4] - 智己汽车单月销量同比增长31% [4] 技术与产品突破 - 公司在电动化、智能化领域取得技术突破，DMH混动专用发动机热效率突破46.3%，搭载该系统的荣威M7 DMH实测能耗低至2.5 L/100 km [4] - 恒星超级增程系统具备450 km纯电续航与800 V超快充能力，并完成高原、极寒环境验证 [4] - 灵蜥数字底盘3.0、半固态电池等最新技术成果在广州车展展示 [5] 爆款车型市场表现 - 智己LS9上市25分钟大定突破5000辆，创品牌预售纪录，9月交付1091辆，10月继续攀升 [5] - MG4国内10月销售11480辆，1-10月累计24020辆，在欧洲主要市场保持月销千辆级以上 [5] - 荣威M7 DMH凭借长续航、低油耗优势，10月销量环比增幅超过三倍 [5] - 与华为联合打造的尚界H5于9月23日上市，43天交付破万辆，10月销量达6284辆 [5] 市场定位与展望 - 公司与赛力斯合作模式不同，上汽集团作为年销数百万辆、营收数千亿元的大型车企，品牌独立性与技术自主权是一贯战略 [6] - 重新入选上证50标志着公司经营质量、盈利预期与投资者信心获得权威背书，对稳定估值、引入长线资金具有积极意义 [6] - 未来公司需持续推出符合用户需求的爆款产品、保持技术领先，并在合资体系转型与自主品牌扩张之间取得平衡 [6]

公司产品战略与市场表现 - 公司在广州车展推出双车战略，LS9锚定30万级旗舰大六座市场，LS6专注20万级智能大五座市场，构建了覆盖20万至30万元价格区间的产品矩阵[2] - LS9搭载“灵蜥数字底盘3.0”和双向24°智慧四轮转向系统，实现4.95米转弯半径，配合150mm双腔空悬提升操控与舒适性[4] - LS6首搭“恒星超级增程”系统，配备66度电池实现450km纯电续航，并支持800V超快充以解决续航焦虑[6] - 公司连续两个月销量破万，10月销量达13159辆创历史新高，2024年全年销售65505辆，同比增长71%[8] - 2025年初获得94亿元B轮融资，为技术研发和产品创新注入动力[8] 行业竞争与产品定位分析 - 行业分析师指出，30万级市场已从“空间竞争”进入“体验竞争”，LS9以“驾控+豪华+智能”全维度优势突围[6] - 20万级市场聚焦“实用焦虑”，LS6用“长续航+超快充+低能耗”直击痛点[6] - LS9定价策略具攻击性，32.28万起权益价配顶格配置，打破“旗舰配置必加价”的行业潜规则[6] - LS6预售27分钟锁单破万，上市后月交付稳定在万辆水平，成为极少数在20万元价位段立住品牌的车型[7] 技术研发与创新能力 - 公司坚持技术自研路线，通过灵蜥数字底盘等技术打造卓越驾控体验，而非选择“冰箱、彩电、大沙发”的路径[8] - “灵蜥数字底盘3.0”技术实现车辆全生命周期持续进化，让车辆能够越用越新[8] - IM AD高阶智驾系统实现全国全系无图城市NOA覆盖，在行业内稳居前四，跻身全球高阶智驾第一梯队[9] 品牌建设与营销策略 - 公司在营销层面极具“新势力”特质，通过高管团队在年轻人聚集的小红书、哔哩哔哩、抖音等社交平台全面发力[9] - 公司需解决品牌认知度问题，当技术水平高于与用户的沟通能力时，创新容易变成孤岛[7]

公司产品与市场表现 - 智己汽车于2025广州国际车展展出两款超级增程SUV：智己LS9与新一代智己LS6 [1] - 智己LS9定位为"上汽旗舰大六座"，上市权益价32.28万元起，目标30万元级旗舰大六座SUV市场 [1] - 新一代智己LS6定位为20万元级智能大五座SUV市场中的明星产品 [1] - 公司10月销量创新高达13159辆，并连续两个月销量破万 [1] - 智己LS9于11月12日上市，并在广州车展期间正式开启全国用户交付 [1] 智己LS9产品技术亮点 - 搭载"灵蜥数字底盘3.0"，解决传统大六座SUV"笨重不灵活"、"侧倾像开船"的痛点 [2] - 配备双向24°智慧四轮转向与150mm超大行程双腔闭式智慧空悬，提升操控灵活性 [2] - 全系标配灵蜥矢量四驱系统，具备硬核越野实力 [2] - 座舱首搭中国品牌车型B&O豪华音响系统、全球首搭4D机械按摩座椅及行业首创智控地暖系统 [2] - 所有科技配置均为标配，实现全系皆Ultra [1] 新一代智己LS6产品技术亮点 - 首搭"恒星超级增程"技术，被描述为"增程，更是自带超充桩的电车" [2] - 66度超级增程版配备宁德时代66度电池，纯电续航450km并支持800V超快充 [3] - 攻克传统增程车型亏电状态下动力衰减与噪音大的痛点，提供1500km全程电车级动力与静谧体验 [3] - 最低百公里油电综合能耗为2.07L，定位为无家充桩用户、北方用户、燃油车用户的"新能源首选" [3] - 搭载灵蜥数字底盘2.0，具备双向18°智慧四轮转向，提升车辆灵活性 [3] - 具备90%得房率与"超级右排头等舱"设计，标配灵蜥爆胎稳定控制与主动防侧翻功能 [3]

产品定位与市场策略 - 智己LS9定位为“上汽旗舰”大6座SUV，强调通过技术解决“大车不好开”的传统难题，而非堆砌冰箱、彩电等配置 [2] - 公司瞄准40岁以上男性用户群体，解决其因车辆笨重导致家庭成员（如太太）驾驶不便的痛点，以扩大旗舰级6座SUV市场 [3] - 2025年被称为“大6座SUV元年”，华创证券预测30万元以上高端车型将成为竞争激烈的“红海”市场 [2] 核心技术优势 - 灵蜥数字底盘3.0是核心长板，实现同级唯一的双向24°智慧四轮转向系统，转弯半径仅4.95米，宣称比Polo更灵活 [2][4] - 双腔闭式空悬与CDC系统组合实现刚度快速调整46%的能力，协同智能电控阻尼调节系统保障高速过弯不侧倾、碎石路面不颠簸 [4] - 采用“恒星超级增程”方案而非插混，旨在保证亏电状态下动力响应和静谧性仍与电车无异 [5] 产品配置与用户体验 - 引入“大平层”概念，强调86%超高“得房率”和“百变空间”，全车配备3把零重力座椅及贵妃椅、“超级大床房模式” [4] - 行业首创智控地暖系统、瞬净新风系统（远超医用建筑标准）、全球首搭4D机械按摩座椅（按摩强度达气动按摩7倍）并提供24小时热水自由 [5] - 首搭丹麦B&O音响，装备体验感拉满 [4] 市场表现与定价策略 - 智己LS9上市后25分钟内大定订单突破5000辆 [2] - 定价区间为32.28万至35.28万元，比理想L9低7万余元，比问界M9低13万元左右，形成显著价格优势 [5] - 公司依托上汽集团强大供应链体系破解高配与成本矛盾，使顶尖技术能以合理门槛带给用户 [5] 销售网络与行业观点 - 公司正加速网络渠道建设，计划到年底覆盖150个城市，网点总数超500家，实现一、二线城市100%覆盖及三线近85%、四线超50%的覆盖目标 [5] - 公司认为智能新能源车发展逻辑不同于智能手机，安全出行是核心，技术创新带来的高阶安全、辅助驾驶等体验将推动价值回归，用户会为真正技术创新买单 [5]

产品定位与核心卖点 - 智己LS9定位为旗舰级全尺寸SUV，是品牌向豪华车序列发起进攻的野心之作，被内部寄予厚望 [2] - 新车核心卖点在于拓展汽车用法玩法，除休息室、衣帽间外，还配备了副驾及二三排"地暖"、高位探照灯及满足洗澡需求的二十四小时热水自由 [2] - 产品采用"大平层"空间设定，精准瞄准有消费能力的中年群体，旨在解决传统大车不好开的问题，让家庭用户都能轻松驾驶 [2][5][13] 市场竞争与定价策略 - 2025年30万元以上高端六座SUV市场竞争白热化，成为"兵家必争之地"，华创证券预测该市场将成红海 [3][4] - 智己LS9定价极具进攻性，起售价32.28万元，比理想L9（约41万）、问界M9（约47万）和腾势N9（约39万）低一个量级 [5] - 高端车型市场拥有高额单车利润和品牌价值标签，是企业技术实力和品牌运营的集大成者 [4] 技术优势与产品差异化 - 搭载Momenta智驾方案、激光雷达、灵蜥数字底盘3.0及恒星增程等顶尖技术，后轮转向角度达行业最大的双向24度，提升大车操控灵活性 [2][11][12] - 超级增程技术解决用户亏电焦虑，保证1500公里续航下，亏电时动力、推背感及静谧性仍与电车一致 [15] - 公司强调其长板在于对车辆动态动力学的理解，通过灵蜥数字底盘等技术解决舒适与操控的零和博弈，而非简单堆砌冰箱、彩电、大沙发 [11][12][14] 市场反响与渠道布局 - LS9上市25分钟大定突破5000台，超出内部预期，市场热度显著 [6][16] - 公司正加快网络渠道布局，计划到年底覆盖150个城市，实现一二线城市100%覆盖，三线覆盖近85%，四线覆盖超50%，总网点数将超500家 [16] 品牌战略与行业趋势 - 旗舰车型的成功被视为拿到高端品牌门票和利润保障的关键 [4] - 公司认为行业价值正在回归，用户将用真实需求为技术创新买单，而非单纯追捧互联网概念 [14] - 背靠上汽集团几十年供应链资源，使公司能将顶尖技术门槛降低，以极具竞争力的价格提供旗舰配置 [5][9]

产品发布与市场定位 - 智己汽车首款大型六座SUV智己LS9全球首发并开启预售，推出两款增程版本，预售权益价分别为33.69万元和36.69万元 [1] - 作为品牌全新旗舰车型，LS9承担提升品牌定位、拓展高端市场份额的战略任务，将与理想L9、问界M9、极氪9X等车型竞争 [1][8] - 新车开启预售30分钟后，订单量突破8000台 [3] 产品配置与技术规格 - 车身尺寸为5279/2000/1806mm，轴距3160mm，提供六座布局，第二排配备零重力座椅、4D机械按摩座椅、B&O品牌25扬声器音响系统、21.5英寸4K二排娱乐屏与12.3L双开门冰箱 [4] - 车内配备一体式27.1英寸屏幕和15.6英寸副驾娱乐屏，智能驾驶硬件标配激光雷达和英伟达Thor芯片，支持城市NOA、高速NOA [4][6] - 搭载1.5T发动机与电动机组成的增程系统，最大综合功率390kW，最大扭矩670N·m，0-100km/h加速时间为4秒级 [6] - 提供两种电池组选择，CLTC纯电续航最高为402km，综合续航里程达1508km，全系支持800V高压快充，可实现10分钟补充150km续航 [6] - 搭载灵蜥数字底盘3.0，配备双向24°智慧四轮转向系统，转弯半径仅为4.95m，拥有150mm双腔闭式空气悬架和四驱系统 [6][8] 品牌战略与市场竞争 - 智己汽车为上汽集团高端新能源品牌，近年面临激烈市场竞争，于今年8月发布恒星超级增程技术，从纯电动路线转向插电混动路线 [1] - 首款增程车型智己LS6已于9月上市，将品牌车型价格首次下探至20万元以内，LS9是搭载该增程技术的首款全新车型 [1] - 在30万元至40万元以上新能源SUV细分市场中，理想、问界、极氪等品牌已建立用户基础和品牌认知度，智己品牌在高端市场的认知度仍有提升空间 [8]