白银LOF基金分析 - 国投白银LOF(代码161226)现价2.027元，当日涨幅0.55%，成交额75060.30元，场内份额为246352万份，换手率15.06%，基金净值为1.6809元(2025-12-15)，实时估值为1.6871元，相对于净值溢价20.15%，跟踪标的为白银期货 [1] - 文章提及对白银基金的持仓进行研究后感到“大惑不解”，并意识到“错过了几个亿”，表明该基金可能存在未被市场充分认知的投资机会或结构特点 [2] - 有观点建议将黄金、白银、豆粕等LOF基金归类为“A股商品基金”，这更符合投资者的实际关注点，即投资标的本身而非基金形式 [3] 可转债市场动态 - 普联转债将于2025年12月22日上市 [3] - 海优转债、能化转债、巨星转债均公告在2025年12月17日不下修转股价 [3] - 多只可转债已触发强赎或即将到期，例如立中转债最后交易日为2025年12月14日，伟24转债最后交易日为2025年12月12日，豫光转债最后交易日为2025年12月15日 [6] - 部分可转债价格显著高于强赎触发价，如Z旗转债现价291.709元，强赎触发价100.805元，转股价值293.70元 [6] - 部分可转债临近到期，例如鸿达退债最后交易日和转股日为2025年12月15日，现价16.764元远低于到期赎回价118.000元，转股价值仅2.81元 [8] 其他市场信息 - 医药生物LOF(代码163118)现价0.667元，当日下跌1.04%，成交额5.94元，场内份额3944万份，换手率0.23%，基金净值为0.6669元(2025-12-15)，实时估值为0.6576元，溢价率1.43%，跟踪标的为医药生物指数 [1] - 嘉美包装公告控股股东将变更为苏州逐越鸿智科技发展合伙企业，后者拟以4.45元/股的价格，通过“协议转让+部分要约”方式收购公司股份，交易总对价约22.82亿元，若收购完成其持股比例最高可达54.90% [3]

证券日报网讯 12月16日晚间，海优新材发布公告称，截至2025年12月16日，公司股价已触发"海优转 债"转股价格向下修正条款。经公司第四届董事会第三十一次会议审议通过，公司董事会决定本次不向 下修正转股价格，同时在未来三个月内即2025年12月17日至2026年3月16日，如再次触发"海优转债"转 股价格的向下修正条款，亦不提出向下修正方案。下一触发转股价格修正条件的期间从2026年3月17日 重新起算。 （文章来源：证券日报） ...

经公司第四届董事会第三十一次会议审议通过，公司董事会决定本次不向下修正转股价格，同时在未来 三个月内即2025年12月17日至2026年3月16日，如再次触发"海优转债"转股价格的向下修正条款，亦不 提出向下修正方案。下一触发转股价格修正条件的期间从2026年3月17日重新起算。 格隆汇12月16日丨海优新材(688680.SH)公布，截至2025年12月16日，公司股价已触发"海优转债"转股 价格向下修正条款。 ...

公司股价与可转债条款触发情况 - 海优新材股票在2025年11月21日至2025年12月9日期间，已有十个交易日收盘价低于当期转股价格的85%（即39.78元/股）[1] - 若未来十七个交易日内再有五个交易日公司股票收盘价满足前述条件，将可能触发“海优转债”的转股价格修正条款[1] - 公司表示，若触发修正条件，将根据《募集说明书》和相关法规决定是否修正转股价格，并及时履行审议和信息披露义务[1]

回售结果 - 海优转债回售申报期内有效申报数量为0张 回售金额为0元[1][2] - 回售价格为100.22元/张（含当期利息）[2] - 公司无需办理向投资者支付回售资金等后续业务事项[1][2] 回售安排 - 回售期为2025年8月12日至2025年8月18日[1][2] - 转债代码为118008 转债简称为海优转债[1][2] - 回售申报期已于2025年8月18日上海证券交易所收市后结束[2] 公告披露 - 公司分别于2025年8月6日、8月13日、8月15日披露了三次回售提示性公告[1] - 公告编号分别为2025-054、2025-055、2025-056[1] 后续影响 - 本次回售不会对公司现金流、资产状况、股本情况造成影响[2] - 未回售的海优转债将继续在上海证券交易所交易[2]

核心观点 - 海优新材因变更募集资金用途触发可转债附加回售条款 持有人可在2025年8月12日至18日以100.22元/张的价格回售部分或全部债券 [1][2][4] 回售条款详情 - 回售价格100.22元/张包含当期利息 按票面利率1.60%和50天计息周期计算得出 [1][3][4] - 回售资金发放日为2025年8月21日 回售申报需通过上交所交易系统以"卖出"方向操作 [1][5] - 回售期间可转债继续交易但停止转股 同一交易日系统优先处理卖出指令 [5] 募集资金用途变更 - 公司终止原募投项目"年产2亿平方米光伏封装胶膜项目（一期）" 将剩余资金转入新项目"年产200万平米PDCLC调光膜产品建设项目（一期）" [1] - 该变更触发附加回售条款 根据《募集说明书》规定 持有人享有一次回售权利 [2][3] 市场交易情况 - 公告明确提示当前可转债市价高于回售价格 选择回售可能产生实际损失 [1][6] - 若回售后流通面值低于3000万元 可转债将在回售期结束公告后三个交易日停止交易 [5]

新股发行及权益提示 - 中国重工(601989)现金选择权申报期为2025年8月13日[1] - 中国船舶(600150)收购请求权申报期为2025年8月13日至15日[1] - 申科股份(002633)要约申报期为2025年7月29日至8月27日[1] - ST凯利(300326)要约申报期为2025年7月17日至8月15日[1] - 抚顺特钢(600399)要约申报期为2025年8月12日至9月10日[1] 异常波动及风险提示 - *ST苏吴(600200)可能终止上市[4] - *ST高鸿(000851)可能暂停上市[6] - *ST广道(839680)存在退市风险[6] - *ST云创(835305)面临退市风险[6] 可转债及基金动态 - 志特转债(123186)赎回登记日为2025年8月7日[6] - 英科转债(123029)最后转股日为2025年8月15日[6] - 晶瑞转债(123031)最后交易日为2025年8月25日[6] - 港股创新药ETF(159567)份额拆分日为2025年8月8日[6] - 通用航空ETF华宝(159231)份额拆分日为2025年8月8日[6]

回售条款及安排 - 海优转债触发附加回售条款 因公司终止原募投项目"年产2亿平方米光伏封装胶膜项目（一期）"并将剩余资金投入新项目"年产200万平米PDCLC调光膜产品建设项目（一期）" 导致募集资金用途发生重大变化 [1][2][3] - 回售价格为100.22元/张 含当期利息 按票面利率1.60%及计息天数50天（2025年6月23日至8月11日）计算得出 [1][4][5] - 回售期为2025年8月12日至8月18日 回售资金发放日为8月21日 持有人可通过上交所系统申报回售（代码118008） 回售期间债券继续交易但停止转股 [1][5] 募集资金用途变更 - 公司终止原光伏封装胶膜项目（一期） 将剩余募集资金（含利息及理财收益）转向投资PDCLC调光膜项目（一期） 该变更经债券持有人会议及临时股东大会审议通过 [1] - 新项目年产规模为200万平米PDCLC调光膜 属于光学膜材料领域 区别于原光伏胶膜业务 [1] 市场交易影响 - 截至公告日海优转债市价高于回售价格（100.22元/张） 持有人选择回售可能产生价差损失 [1][6] - 若回售后债券流通面值低于3000万元 将在回售期结束公告后三个交易日内停止交易 [5]

海优新材可转债回售公告分析 核心观点 - 公司公告可转债持有人可选择以100 22元/张（含当期利息）的价格回售"海优转债" [1] - 当前"海优转债"收盘价高于回售价格 选择回售可能导致持有人损失 [1] 可转债市场动态 - 回售价格设定为100 22元/张 包含当期利息成分 [1] - 公告发布时点市场交易价格已高于回售定价 存在明显价差 [1] 持有人行为影响 - 理性持有人需权衡市场价格与回售价格的收益差异 [1] - 当前市场条件下执行回售将产生即时账面亏损 [1]

募集资金基本情况 - 公司发行可转换公司债券总额为694,000,000元 实际募集资金净额为691,397,169.81元 扣除不含税发行费用2,602,830.19元 [1] - 募集资金于2022年6月29日全部到位 并存放于专项账户 [1] - 债券期限为6年 资金用途受专项账户监管 [1] 回售条款触发原因 - 公司终止原募投项目"年产2亿平方米光伏封装胶膜项目（一期）" 将剩余资金投入新项目"年产200万平米PDCLC调光膜产品建设项目（一期）" [2] - 募集资金用途变更触发附加回售条款 符合募集说明书约定 [2] 回售具体安排 - 回售申报期为2025年8月12日至2025年8月18日 代码118008 简称海优转债 [4] - 回售价格为100.22元/张（含当期利息） 采用IA=B×i×t/365公式计算应计利息 [3][4] - 回售期间债券继续交易但停止转股 卖出指令优先于回售指令 [4] 回售执行机制 - 持有人可部分或全部回售 不具有强制性 [4] - 回售资金发放日为2025年8月21日 通过上交所系统申报 [4] - 若流通面值总额少于3,000万元 回售期结束后将停止交易 [5]