核心事件与认证 - 公司于2025年12月2日在中国国际海事会展期间，全球首发了自主研发的“滚吊一体多功能运输船” [2] - 该船型获得了DNV、美国船级社（ABS）和法国船级社（BV）三大国际权威机构颁发的原则性认可（AIP）证书，为其全球市场推广奠定基础 [2] 船舶设计与技术规格 - 该船总长188米、型宽43米、型深13.5米，夏季吃水7.5米，载重量达2.4万吨 [2] - 船舶有效装货区域面积为163×43平方米，甲板强度为25吨/平方米，并拥有2万立方米的贯通式货舱 [2] - 核心创新为“滚吊一体”双模式设计，配备两台800吨重吊机，协同作业最大起重量达1600吨，可实现风电核心设备一站式吊装 [3] - 同时支持SPMT直接滚装单桩、海缆等部件，大幅提升物流周转效率 [3] - 具备全场景适配能力，可灵活承载电缆、叶片、单桩等多种风电物资，满足集中运输与多类型部件组合运输需求 [3] 公司背景与行业地位 - 公司成立于2000年，于2010年在深交所主板上市，是国内风电塔筒行业首家上市公司 [3] - 经过20年行业深耕，公司已稳居全球风电装备制造产业先驱梯队 [3] - 公司主要产品涵盖海上及陆地风电全系列的塔架、转换段、基础段、大型管桩、深远海导管架、浮式基础、海上开压站等 [3] 全球化物流战略与船队规划 - 为配合全球化战略，公司正着力搭建配套的全球化物流体系 [4] - 依托盘锦大金的船舶建造优势，公司独创设计并自行建造海上风电装备特种运输船，设计型宽51米、总长240米、载重量50000吨以上、吃水深度8米 [4] - 一期2~4艘甲板驳船已开始打造，2025年有望交付2艘运输船 [4] - 未来计划形成由10~20艘不同吨级超大型甲板运输系列船型组建的自有运输船队 [4]

核心业务进展 - 全资子公司蓬莱大金与欧洲某能源企业签署海上风电场项目过渡段独家供应合同，总金额约13.39亿元，占公司2024年度经审计营业收入的约35.41%，产品将于2027年交付完毕 [1][2] - 公司近期海外订单频传，包括为某海外海上风电项目提供总金额约12.5亿元的超大型海上风电单桩、过渡段及附属结构项目，以及子公司盘锦大金与挪威某船东签署总金额约2.85亿元的半潜驳船建造合同 [2] - 公司投资建设河北唐山总容量95万千瓦的陆上风力发电项目，包括曹妃甸区70万千瓦和丰南25万千瓦两个项目，总投资不超过43.80亿元，项目资本金出资比例20%，合计不超过8.76亿元 [1][4] 经营业绩表现 - 受益于海外业务持续增长，公司前三季度实现营业收入45.95亿元，同比增长99.25% [2] - 公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润8.87亿元，同比大幅增长214.63% [2] 战略转型与业务拓展 - 公司战略由单纯的设备制造商向集开发、建设、运营为一体的综合能源服务商转型，实现从装备制造向产业链下游延伸 [4][5] - 公司投资新能源发电项目旨在实现产业链协同，自建发电项目优先使用自产风电设备，形成“以销促产”的良性循环，并可通过实际项目运营积累经验反哺设备技术升级 [5] - 唐山95万千瓦风电项目将显著提升公司新能源发电装机规模，优化收入结构，并有助于巩固公司在华北地区新能源市场的地位 [4] 未来业绩展望 - 12.5亿元的超大型海上风电单桩等项目订单预计对公司2026年经营业绩产生积极影响 [3] - 新签订的13.39亿元供应订单预计会对公司2027年经营业绩产生积极影响 [3] - 公司在新能源发电领域已有项目运营，如阜新彰武西六家子250MW风电项目2024年发电超6.66亿度，贡献收入超2亿元 [4]

港股风电板块表现 - 港股风电板块汇聚约10家企业，今年以来持续火热，多只个股表现亮眼 [2] - 中国高速传动(00658 HK)和金风科技(02208 HK)年初至今股价累计涨幅均超过100% [2] - 东方电气(01072 HK)、大唐新能源(01798 HK)和龙源电力(00916 HK)股价亦走势强劲 [2] - A股海上风电装备厂商大金重工(002487 SZ)今年以来股价累计上涨接近130%，领跑A股风电板块 [2] - 大金重工近期正式向港交所递交招股书，迈出"A+H"两地上市的关键一步 [2] 大金重工业务概况 - 大金重工是一家海上风电核心装备供应商，为全球大型海上风电开发商提供风电基础装备"建造+运输+交付"一站式解决方案 [3] - 主要生产海上风电单桩基础、过渡段、导管架、浮式基础以及塔筒等风电海工装备产品 [3] - 产品已逐步延伸至远洋特种运输、船舶设计与建造、风电母港运营等领域，同时布局新能源开发与运营业务 [3] 欧洲市场地位与业绩表现 - 中国与欧洲是全球海上风电最大的两个市场，欧洲是装机与消耗量最高的地区之一 [5] - 自2019年进入欧洲市场以来，公司已几乎成功通过欧洲所有主要海上风电开发商的供应商资格审查 [5] - 公司是亚太区唯一实现海工产品交付欧洲市场的供应商 [5] - 以2025年上半年单桩销售金额计，大金重工是欧洲市场排名第一的海上风电基础装备供应商，市场份额从2024年的18.5%大幅提升至2025年上半年的29.1% [5] - 2025年上半年海外地区收入由上年同期的7.58亿元猛增至22.43亿元 [6] - 2025年上半年公司整体营收同比翻超一倍至28.41亿元，净利润增长超2倍，录得5.47亿元 [6] - 2025年上半年海外业务毛利率达30.7%，远高于中国内地的18.7% [7] 历史财务数据 - 2022年总营收为51.06亿元，2023年为43.25亿元，2024年为37.80亿元 [5][7] - 2022年中国内地收入占比83.6%，海外地区占比16.4% [7] - 2024年中国内地收入占比降至54.1%，海外地区占比提升至45.9% [7] - 2025年上半年中国内地收入为5.98亿元，占比44.1%，海外地区收入为22.43亿元，占比55.9% [7] 行业前景与公司订单 - 2024年全球海上风电拍卖总量达56.3GW，创历史新高，欧洲市场贡献23.2GW，占比41.2% [8] - 自2026年起，欧洲地区并网项目数量和国家显著增加 [8] - 公司在手海外海工订单累计总金额超过100亿元，将主要集中在未来两年交付 [11] - 项目覆盖欧洲北海、波罗的海多个海上风电项目群，涉及多种高标准生产要求和特种重大件运输服务 [11] 战略布局与风险应对 - 公司计划推进"1个海外生产基地+3个以上风电母港"的欧洲本土化布局，目前正进行欧洲组装基地的选址与评估 [11] - 欧洲本土化基地若成功落地，将有力提升公司在欧洲的本土化服务能力，降低经贸摩擦带来的运营风险 [12]

公司近期业绩表现 - 2025年上半年公司实现收入28.41亿元，同比增长109% [5] - 2025年上半年净利润为5.47亿元，同比增长超过200%，已超过2022年至2024年每一年的全年净利润 [1][5] - 过去三年公司营收规模持续下降 [2][4] - 公司产品具有定制化、高价值、服务周期长的特点，导致收入及毛利率存在波动风险 [4] 海外市场拓展与战略 - 公司是较早执行侧重海上风电与海外市场的“两海”战略的供应链企业 [7] - 2022年进入欧洲市场后业绩爆发，海外市场营收从2022年的8.38亿元增长至2025年上半年的22.43亿元 [7] - 海外市场营收占比从2022年的16.4%大幅攀升至2025年上半年的79% [1][7] - 欧洲市场销售的增长是驱动公司盈利能力提升的主要因素 [1][9] - 以2025年上半年单桩销售金额计，公司是欧洲市场份额第一的海上风电基础装备供应商，市场份额从2024年的18.5%增长至29.1% [9] 行业背景与机遇 - 海上风电在技术突破与政策驱动下正迎来爆发式增长 [9] - 预计到2030年，海上风电在全球风电新增装机量中的占比将跃升至18.6% [9] - 海上风电新增装机量预计从2024年的8.0 GW增长至2030年的36.7 GW，复合年增长率高达28.9% [9] - 欧洲本土供应商产能紧缺，为中国企业提供了出海机会 [10] - 中国与欧洲是推动全球海上风电发展的核心力量 [10] 公司运营与资金状况 - 截至2025年上半年末，公司存货为23.73亿元，为近年最高 [6] - 公司借款在过去两年均低于5亿元，但在2025年上半年迅速增长至超过13亿元 [6] - 风电装备板块作为公司支柱业务贡献了超过九成收入 [2] - 公司业务已由海上风电基础装备制造延伸至远洋特种运输、船舶设计与建造、风电母港运营等领域 [2] 港股上市与未来规划 - 公司于2025年9月29日递交港股招股书，冲击港股风电塔筒第一股 [1] - 计划将港股IPO募资资金主要投入欧洲总装基地建设以及深远海前沿产品的研发和建造 [10] - 旨在加强在欧洲市场的本土化供应能力 [10]

香港聯合交易所有限公司與證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責，對其準確性或完整 性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本申請版本全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引 致的任何損失承擔任何責任。 DAJIN HEAVY INDUSTRY CO., LTD. 大金重工股份有限公司 （「本公司」） （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 的申請版本 警告 本申請版本乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）及證券及期貨事務監察委員會（「證監 會」）的要求而刊發，僅用作提供資訊予香港公眾人士。 本申請版本為草擬本，其內所載資訊並不完整，亦可能會作出重大變動。 閣下閱覽本文件， 即代表 閣下知悉、接納並向本公司、其聯席保薦人、整體協調人、聯席全球協調人、顧問或 包銷團成員表示同意： 於本公司招股章程根據香港法例第32章《公司（清盤及雜項條文）條例》送呈香港公司註冊處處 長註冊前，不會向香港公眾人士提出要約或邀請。倘於適當時候向香港公眾人士提出要約或邀 請，準投資者務請僅依據與香港公司註冊處處長註冊的本公司招股章程作出投資決定；有關文 本將於發售期內供公眾人士查閱。 (a) 本文件僅為向香港公眾 ...

公司业务 - 公司主要生产和销售海上风电单桩、过渡段、导管架、浮式基础以及塔筒等海工装备产品 [2]

2025H1业绩表现 - 2025H1营收28.4亿元 同比增长109.5% 归母净利润5.5亿元 同比增长214.3% [1] - 毛利率28.2% 同比下降0.4个百分点 净利率19.2% 同比上升6.42个百分点 [1] - 业绩增长主要源于收入规模扩张 汇兑收益增加及费用控制优化 [1] 业务结构分析 - 风电塔筒业务收入26.9亿元 同比增长119.5% 占比94.5% 毛利率25.5% 同比提升2.9个百分点 [2] - 新能源发电业务收入1.2亿元 同比增长5.6% 其他业务收入0.3亿元 同比增长107.7% [2] - 海外市场收入22.4亿元 同比增长195.8% 占比79% 同比提升23个百分点 毛利率30.7% 同比提升3.1个百分点 [2] - 国内市场收入6亿元 同比持平 毛利率下降11.1个百分点至18.7% [2] 海外业务优势 - 公司为亚太区唯一实现海工产品交付欧洲市场的供应商 [2] - 欧洲海风市场具有强壁垒和高附加值特性 [2] - 2024年欧洲海风新增装机量占全球三分之一 [2] - GWEC预计2025-2034年欧洲年均新增海风装机12.6GW 达过去五年均值的4倍以上 [2] 订单与产能布局 - 2025H1新签出口海工产品订单30亿元 累计未交付订单超100亿元 [3] - 长期锁产协议规划至2030年 包含40万吨产能计划 [3] - 全球产能规划超300万吨 布局蓬莱/唐山/盘锦基地及欧洲/东南亚海外基地 [3] 新业务拓展 - 交付模式由离岸(EOB)延伸至到岸(DAP) 向系统服务商转型 [3] - 新增远洋特种运输/船舶设计与建造/境外风电港运营等业务线 [3] - 首批2艘自建超大型电板运输船2025年下水 2026-2027年排产计划已制定 [3] - 与韩国航运公司签署3亿元重型甲板运输船建造合同 2027年交付 [3] 新能源项目进展 - 自持已并网新能源项目规模500MW [4] - 在建陆上风电项目950MW 预计2026年下半年陆续投运 [4] 分红政策 - 首次实施中期分红 每10股派现0.86元(含税) 合计派发5484.64万元 占净利润比例10.04% [4]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入28.41亿元 同比增长109.48% [1] - 扣非归母净利润5.63亿元 同比增长250.48% 为历史同期最高值 [1] - 第二季度净利润3.16亿元 环比增长36.63% [1] - 销售净利率达19.24% 净资产收益率同比提升4.77个百分点 [1] - 自持新能源项目贡献收入1.25亿元 同比增长5.56% [2] 海外业务发展 - 出口海工业务发运量同比翻倍 出口业务收入占比近80% 同比提升23个百分点 [1] - 海外收入规模同比增长近200% 出口产品毛利润贡献占比从54%提升至86% [1] - 在手海外海工订单累计总金额超100亿元 覆盖欧洲北海及波罗的海项目群 [2] - 长期锁产协议规划至2030年 包含40万吨锁产计划 [2] - 海外业务盈利能力好于国内项目 自有航运业务实现规模化作业 [2] 产能与项目布局 - 自持已并网新能源项目规模500MW 在建陆上风电项目规模950MW 预计2026年下半年陆续投运 [2] - 公司聚焦海外海上战略 海风收入占比进一步提升 [2] - 成功研发3个海工特种运输船型 运载效率显著高于市场同类型船舶 [3] - 正在建造首批2艘超大型风电甲板运输船 [3] 船舶制造业务 - 子公司签署23000DWT重型风电甲板运输船建造合同 总金额约3亿元人民币 2027年交付 [3] - 首个市场化造船订单 利润率好于当前行业整体水平 [3] - 提供船舶设计、建造、入籍全流程服务 [3]

财务表现 - 2025年上半年实现归属净利润5.47亿元 同比增长214.32% [1][2] - 同期营业收入达28.41亿元 同比增长109.48% [1][2] 公司概况 - 成立于2000年 2010年深交所上市 中国风电塔桩首家上市公司 [1] - 主营海上风电单桩基础、过渡段、导管架、浮式基础及塔筒产品 [1] - 提供海上风电装备"建造+运输+交付"一站式综合解决方案 [1] 市场地位 - 海上风电基础结构及塔筒解决方案领域全球领先企业 [1] - 产品可满足全球不同地区海上风电项目多样化需求 [1] 股价信息 - 8月26日股价收涨2.85% 报33.97元/股 [1] - 总市值达216.6亿元 [1]

项目交付进展 - 全资子公司蓬莱大金为德国Nordseecluster海上风电集群项目A阶段建造的45根单桩产品已全部交付完毕[1] - 近日Nordseecluster项目A阶段最后一个批次的10根单桩顺利抵达欧洲目的港[2] - 波罗的海地区海上风电项目10根超大型单桩全部交付完毕 从签署订单到交付历时不到10个月[3] 合同与订单情况 - 2023年5月及12月与莱茵集团(RWE)签订供货合同 独家建造和交付合计105根TP-less单桩及附属结构[1] - 2024年9月与欧洲某海工企业签署单桩基础制造和供应合同 为波罗的海地区海上风电项目提供10根超大型单桩[3] - 所有产品均采用DAP模式(目的地交货)交付 负责将产品运输至客户指定地点[1][2][3] 项目规模与技术能力 - Nordseecluster项目计划合计装机容量1.6GW 是德国正在建设的最大规模海上风电场[1] - 项目执行过程中突破多个应对海况条件需要改造升级的工艺技术难点[3] - 制造工艺标准、质量控制体系、跨洋运输交付等方面展现全球领先水平[2] 市场地位与业务拓展 - 公司是海上风电基础结构及塔筒解决方案领域的全球领先企业[1] - 2019年率先成功开拓欧洲海风市场 2022年开始连续斩获多个海外项目订单[2] - 目前是亚太区唯一实现海工产品交付欧洲市场的供应商[2] - 已实现出口海工重大件全球DAP交付常态化 构建全球独有的大金模式[3] 客户与合作关系 - Nordseecluster项目由RWE(持股51%)与挪威银行投资管理公司(持股49%)共同开发[1] - 与RWE开展深度合作 继丹麦Thor项目后再次合作[2] - 波罗的海项目业主方为全球前五大能源集团[3] 经营影响与发展前景 - 项目顺利交付将对公司本年度经营业绩产生积极影响[2][3] - 为公司在海外市场拓展更多区域海风项目和更多新型产品起到有力促进作用[3] - 可满足全球不同地区海上风电项目的多样化需求[1]