易鑫集团(02858)尾盘涨近5%，截至发稿，涨4.26%，报2.69港元，成交额5689.42万港元。 消息面上，12月9日，港交所正式推出其首只港股指数——香港交易所科技100指数，易鑫集团成功入选 为该指数成分股。今年以来，易鑫已先后纳入AH经济成长、港股金融科技等指数。此次再获新指数认 可，显示出其"AI驱动型金融科技平台"的定位已备获肯定。 值得注意的是，易鑫集团近期披露2025年三季度业务更新情况，三季度总融资额延续增长势头。方正证 券认为，公司作为第三方汽车金融领军企业，一方面公司二手车战略成效显著、高定价二手车业务为公 司业绩提供支撑，预计下半年公司业绩延续高增态势；另一方面公司坚持分红反馈股东、高股息特色鲜 明，给予"强烈推荐"评级。 ...

港交所科技100指数推出 - 港交所于12月9日正式推出首只港股指数——香港交易所科技100指数 [1] - 该指数旨在追踪100家在港交所上市的市值最大的科技公司表现 [1] - 指数成分股均为港股通合资格股票，以满足国际和中国内地投资者的需求 [1] - 指数聚焦人工智能、生物科技及制药、电动汽车及智能驾驶、信息科技、互联网和机器人六大前沿创新主题 [1] - 该指数为投资者提供了权威的科技股投资风向标，有助于推动区内资本市场生态圈发展 [1] 易鑫集团入选指数 - 易鑫集团成功入选港交所科技100指数成分股 [1] - 此次入选标志着公司在科技领域的成长性与行业地位持续获得资本市场高度肯定 [1] - 今年以来，公司已先后被纳入AH经济成长、港股金融科技等指数 [1] 公司科技定位与业务成就 - 公司定位为“AI驱动型金融科技平台”，此次入选显示该定位已获肯定 [2] - 2024年，公司成为中国汽车金融领域首个通过生成式人工智能大模型备案的企业，率先实现业务全场景的AI规模化应用 [2] - 2025年，公司正式发布汽车金融行业首个Agentic大模型，并开源高性能推理模型和Agentic大模型，成为全球该领域首个开源贡献者 [2] - 公司业务已覆盖全球6个国家、340多个城市 [2] - 公司连接了4.4万家经销商与百余家金融机构 [2] - 公司累计服务超1500万客户，交易规模超4000亿元 [2] - 公司的科技属性与成长潜力高度契合港交所科技100指数的要求 [2] 公司未来发展规划 - 公司将以此次入选为新起点，持续深化AI与汽车金融场景的融合应用，进一步加快对行业的AI赋能 [2] - 公司还将积极推动科技解决方案的全球化输出，为行业智能化升级与资本市场价值增长注入新动能 [2]

12月9日，港交所正式推出其首只港股指数——香港交易所科技100指数(港交所科技100)，易鑫集团 (02858)成功入选为该指数成分股。今年以来，易鑫已先后纳入AH经济成长、港股金融科技等指数。此 次再获新指数认可，标志着其在科技领域的成长性与行业地位持续获得资本市场高度肯定。 易鑫此次入选，显示出其"AI驱动型金融科技平台"的定位已备获肯定。近年来，易鑫持续发力，将人工 智能技术深度融入汽车金融全链条。2024年易鑫成为中国汽车金融领域首个通过生成式人工智能大模型 备案的企业，率先实现业务全场景的AI规模化应用;2025年，正式发布汽车金融行业首个Agentic大模 型，并开源高性能推理模型和Agentic大模型，成为全球该领域首个开源贡献者。截至目前，易鑫业务 已覆盖全球6个国家、340多个城市，连接了4.4万家经销商与百余家金融机构，累计服务超 1500 万客 户，交易规模超4000亿元，高度契合指数对科技属性与成长潜力的双重要求。 面向未来，易鑫将以此次入选港交所科技100指数为新起点，持续深化AI与汽车金融场景的融合应用， 进一步加快对行业的AI赋能。公司还将积极推动科技解决方案的全球化输出，为行 ...

港交所科技100指数推出 - 港交所于12月9日正式推出首只港股指数——香港交易所科技100指数 [1] - 该指数旨在追踪100家在港交所上市的市值最大的科技公司表现 [1] - 指数成分股均为港股通合资格股票，以满足国际和中国内地投资者的需求 [1] - 指数聚焦人工智能、生物科技及制药、电动汽车及智能驾驶、信息科技、互联网和机器人六大前沿创新主题 [1] - 该指数为投资者提供了权威的科技股投资风向标，有助于推动区内资本市场生态圈发展 [1] 易鑫集团入选指数 - 易鑫集团成功入选港交所科技100指数成分股 [1] - 2024年以来，公司已先后被纳入AH经济成长、港股金融科技等指数 [1] - 此次入选标志着公司在科技领域的成长性与行业地位持续获得资本市场高度肯定 [1] 易鑫集团的科技定位与业务规模 - 公司定位为“AI驱动型金融科技平台” [2] - 2024年，公司成为中国汽车金融领域首个通过生成式人工智能大模型备案的企业，率先实现业务全场景的AI规模化应用 [2] - 2025年，公司正式发布汽车金融行业首个Agentic大模型，并开源高性能推理模型和Agentic大模型，成为全球该领域首个开源贡献者 [2] - 公司业务已覆盖全球6个国家、340多个城市 [2] - 公司连接了4.4万家经销商与百余家金融机构 [2] - 公司累计服务客户超1500万，交易规模超4000亿元 [2] - 公司的科技属性与成长潜力高度契合港交所科技100指数的要求 [2] 公司未来发展战略 - 公司将以此次入选指数为新起点，持续深化AI与汽车金融场景的融合应用，进一步加快对行业的AI赋能 [2] - 公司还将积极推动科技解决方案的全球化输出，为行业智能化升级与资本市场价值增长注入新动能 [2]

港交所科技100指数推出 - 港交所于12月9日正式推出首只港股指数——香港交易所科技100指数 [1] - 该指数旨在追踪100家在港交所上市的市值最大的科技公司表现 [1] - 指数成分股均为港股通合资格股票，以满足国际和中国内地投资者的需求 [1] - 指数聚焦人工智能、生物科技及制药、电动汽车及智能驾驶、信息科技、互联网和机器人六大前沿创新主题 [1] - 该指数为投资者提供了权威的科技股投资风向标，有助于推动区内资本市场生态圈发展 [1] 易鑫集团入选指数 - 易鑫集团成功入选港交所科技100指数成分股 [1] - 2024年以来，公司已先后被纳入AH经济成长、港股金融科技等指数 [1] - 此次入选标志着公司在科技领域的成长性与行业地位持续获得资本市场高度肯定 [1] 易鑫集团的业务与科技定位 - 公司定位为“AI驱动型金融科技平台” [2] - 近年来持续将人工智能技术深度融入汽车金融全链条 [2] - 2024年，公司成为中国汽车金融领域首个通过生成式人工智能大模型备案的企业，率先实现业务全场景的AI规模化应用 [2] - 2025年，公司正式发布汽车金融行业首个Agentic大模型，并开源高性能推理模型和Agentic大模型，成为全球该领域首个开源贡献者 [2] - 公司业务已覆盖全球6个国家、340多个城市 [2] - 公司连接了4.4万家经销商与百余家金融机构 [2] - 公司累计服务客户超1500万，交易规模超4000亿元 [2] - 公司的科技属性与成长潜力高度契合港交所科技100指数的要求 [2] 公司未来发展规划 - 公司将以此次入选指数为新起点，持续深化AI与汽车金融场景的融合应用 [2] - 公司将进一步加快对行业的AI赋能 [2] - 公司还将积极推动科技解决方案的全球化输出，为行业智能化升级与资本市场价值增长注入新动能 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净亏损为2250万美元，其中包含约2000万美元的非现金准备金调整和一次性费用，这些费用与公司为重新定位业务而采取的战略行动有关 [4] - 调整后每股亏损为0.79美元，若剔除上述约2000万美元的非现金及一次性费用，净亏损将大幅收窄 [26] - 收入同比增长0.8%，主要受利息收入增加和平均零售售价小幅上升推动 [11] - 若剔除去年因服务合同收入确认变更带来的1320万美元一次性收益，收入同比增长将达到4.8% [11] - 毛利率为37.5%，低于去年同期的39.4% [12] - 若剔除去年的一次性收益影响，毛利率同比改善约100个基点，环比改善90个基点，主要得益于维修频率和严重程度降低以及批发残值提升 [12] - 销售、一般及行政费用总计5720万美元，其中包括350万美元与门店关闭相关的减值费用等一次性支出 [18] - 剔除一次性费用后，SG&A占销售额的比例为18.8% [18] - 净坏账冲销率从去年同期的6.6%上升至7.0%，反映了过去18个月发放的贷款进入正常的风险暴露期 [20] - 30天以上逾期率改善62个基点至3.14% [21] - 贷款修改活动率从6.91%下降至6.19% [21] - 损失严重程度环比下降，从每单位10677美元降至10325美元 [21] - 收款额增长4.6%，超过了投资组合2.8%的增长率 [21] - 信贷损失准备金为1.191亿美元，高于去年的9950万美元，主要受坏账冲销率上升、宏观经济因素准备金增加以及收购资产风险暴露等因素驱动 [23] - 贷款损失准备金占融资应收款项的比例为24.19%，环比从23.35%上升，但低于一年前的24.72% [22] - 截至10月31日，总现金（含受限现金）从4月30日的1.25亿美元增加至2.51亿美元 [25] - 扣除总现金后的净债务从6.52亿美元降至6.46亿美元 [25] - 债务与融资应收款项之比为59.2%，扣除现金后的债务与融资应收款项之比为42.6% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 信贷申请量同比增长14.6%，表明尽管存在经济不确定性，消费者对平价可靠交通工具的需求依然强劲 [10] - 销售数量与去年同期相比仅下降约1%，在库存水平低于正常水平和网站流量减少的逆风下，显示出业务的韧性 [10] - 自5月上线以来，新版贷款发放系统V2持续带来可衡量的更好结果，公司业务组合继续向预订更高质量客户转移 [7] - 在V2系统下，76.5%的销售数量来自最高评级客户（4至7级），自5月系统上线以来，高质量预订量同比改善了12% [11] - 增强型贷款发放系统下产生的合同现已占投资组合的76%以上（不包括非整合的收购资产），高于上一季度的72% [22] - “随心付”支付平台持续推动客户体验和支付行为的可衡量改善，提高了收款效率，减少了店内支付流量，增加了整体支付一致性 [12] - 第二季度，超过5%的投资组合采用了自动循环支付，这比旧平台提高了3倍 [13] - 本季度每位活跃客户的平均收款额从去年同期的561美元增加至582美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 更广泛的批发市场影响自第一季度更新以来已经减弱，尽管仍高于去年同期水平，但正按照季节性规律继续下降 [5] - 在部分先前存在竞争的市场中，竞争压力有所缓解 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于10月完成了一笔3亿美元的定期贷款，解除了上一季度提到的资本限制，获得了更大的灵活性 [5] - 利用新的灵活性，公司正在更果断地推进一项多阶段计划，以优化门店布局、成本结构并加强资本效率 [5] - 第一阶段已于11月初执行，包括整合5家表现不佳的门店，以及削减公司约10%的员工总数 [5] - 第二阶段将在第三季度完成，前两个阶段合计将产生超过2000万美元的年度化SG&A节约 [6] - 前两个阶段预计将减少约10%的门店数量 [6] - 所有阶段的成本削减计划完成后，预计将产生3140万美元的年度化节约 [19] - 公司正在推进基于Salesforce的新一代催收CRM系统，开发已完成并已在一家门店开始测试，预计在本财年下半年开始试点 [14] - 该平台将带来即时效益，包括简化工作流程、改进账户管理工具、增强数据收集、虚拟支付修改能力以及更好的客户联系体验 [15] - 未来计划引入高级账户路由、AI驱动的客户互动策略和自助服务选项等功能 [15] - 公司认为其在技术和自动化方面的投入，特别是在人工智能方面的远见，使其与竞争对手区分开来 [38] - 行业面临巨大压力，运营商在获取资本和寻找库存方面都非常困难 [35] - 公司通过其收购团队获得市场反馈，了解到许多运营商有兴趣出售业务或寻求合作 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者需求保持强劲，信贷申请量大幅同比增长，表明尽管存在经济不确定性，但对平价可靠交通工具的需求依然旺盛 [4] - 历史上，当宏观经济环境对消费者不利时，公司的业务反而更加稳健，本季度再次证明了这一点 [10] - 公司正在采取有意义的措施，紧迫地提高运营效率 [17] - 管理层认为市场严重低估了公司价值，股价交易价格约为账面价值的三分之一 [27] - 新的定期贷款提供商提供了3亿美元资金，并进行了广泛的尽职调查，这被视作是对公司平台和前进道路的验证 [27] - 展望未来，公司的优先事项明确：完成资本结构转型，包括在下半年进行另一笔ABS交易和建立循环仓库融资；使库存水平正常化以满足强劲需求并为报税季做准备；在第三季度执行成本削减计划的第二阶段；继续展示随着更高质量贷款发放系统下产生的贷款成熟而改善的信贷表现 [28] - 随着这些举措的推进，公司预计将恢复正的GAAP盈利，并展示改进后的盈利模式 [28] - 公司需要为应对任何环境做好准备，通过调整成本结构和优化布局来确保能够经受考验 [40] - 公司必须创造自己的增长点，这意味着追求更高质量的客户，确保在采购车辆类型上有选择权，以及专注于可以控制的事情，如收款方式的转型 [40] - 公司正处于一个信贷周期的转折点，消费者面临压力，但这正是公司业务历史上表现强劲的时期 [42] 其他重要信息 - 公司完成了两笔ABS交易，最近一次证券化发行中，A类票据超额认购近8倍，B类票据超额认购近16倍 [24] - 鉴于债券市场对几家次级汽车金融公司的动荡，公司主动与当前和潜在的债券持有人以及评级机构沟通，以强调其差异化的商业模式和财务实力 [24] - 定期贷款附带认股权证，允许贷款方以收盘市价购买公司最多10%的完全稀释后股份 [23] - 公司认为，尽管认股权证具有稀释性，但这是在交易经济性和确保利益相关者一致性之间取得平衡的正确途径 [24] - 库存水平同比下降约6.8% [10] - 平均零售销售价格上涨主要与上一季度概述的关税导致的采购成本增加有关 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于新旧贷款发放系统的表现差异，是否有量化数据？ [31] - 在之前向新系统转换时，公司曾对一组贷款进行跟踪，新旧系统下的贷款表现差异大约在18%-20%的改善幅度，这一差异在该特定资产池中继续保持 [32] - 由于车辆价格几乎翻倍、贷款期限延长以及政府补贴等因素，与疫情前等时期直接比较曲线较为困难 [32] - 公司认为与2024财年的贷款批次（即转换系统前）进行比较是最佳参照，新旧批次之间总体上仍保持着良好的表现差异 [33] 问题: 关于竞争环境的更新以及对公司战略的影响 [34] - 该行业公开可比公司不多，公司通过其收购团队获得市场反馈，了解到许多运营商有兴趣出售业务或寻求合作 [35] - 行业面临巨大压力，运营商在获取资本和寻找库存方面都非常困难，这些因素使公司与同行区分开来 [35] - 在部分市场，竞争压力有所缓解 [36] - 车辆价格上涨对采购构成阻力，但对回收残值构成顺风，从而有利于毛利率 [37] - 公司正通过技术投入（包括人工智能）来确保业务面向未来，并与竞争对手区分开来 [38] 问题: 除了可负担性，还有哪些因素可能预示行业环境开始好转？ [39] - 公司需要为应对任何环境做好准备，通过调整成本结构和优化布局来确保能够经受考验 [40] - 公司必须创造自己的增长点，这意味着追求更高质量的客户，确保在采购车辆类型上有选择权，以及专注于可以控制的事情，如收款方式的转型 [40] - 管理层不确定消费者环境何时会好转，但认为当前较高的车辆价格已成为新常态 [41] - 对公司而言，最重要的是优化成本结构并开始实现盈利，然后才能利用灵活性重建库存并捕捉市场需求 [41] - 公司正处于信贷周期的转折点，消费者面临压力，但这正是公司业务历史上表现强劲的时期 [42] 问题: 在新的债务安排下，满足强劲需求的库存重建时间表是怎样的？ [46] - 库存水平同比下降约7%，公司正处于重建库存的阶段，预计这项工作将在第三季度完成，特别是为报税季做准备 [47] - 第三季度将专注于进行ABS交易、重建库存、为报税季布局以及执行SG&A削减计划的第二阶段 [47] - 预计将在第四季度报税季时做好准备，尤其是考虑到本季度的退税金额预计会较高 [48] 问题: 关于下一步资本结构计划，特别是仓库融资的讨论和构想 [49] - 新的定期贷款为公司提供了灵活性，以转向其预期的资本结构 [50] - 公司预计将建立两个仓库融资设施，这将提供额外的灵活性，并将继续利用ABS市场 [50] - 公司认为仓库融资结构将很快跟进，目前正在积极推动 [51] 问题: 如何评估信贷表现，领先指标改善但坏账冲销率上升，是否因宏观不确定性而持谨慎态度？ [52] - 这种评估是合理的，当前环境确实给所有客户（包括公司客户）带来了压力 [53] - 公司一直在努力确保投资组合中的客户质量更耐用 [53] - 消费者面临关税、商品成本以及SNAP福利等不确定性压力，但公司通过管理工具帮助客户应对 [54] - 30天以上逾期率在季度末为3.1%，趋势良好，进入11月后，低逾期率也使得车辆损失数量环比下降了约10% [55] - 公司专注于通过既定策略帮助客户，并在必要时收回资产以确保股东回报，这一策略运作良好 [56] 问题: 考虑到所有运营和资本结构的改进，未来销售收入和单店销量是否会加速增长？ [61] - 前两个阶段的关店将影响约10%的门店数量，大约15家店，按平均单店产出计算会带来销售减少 [62] - 但公司专注于地理重叠区域的整合，通过将客户转移到附近表现更好的门店来保留业务 [62] - 根据11月初关闭的5家店的经验，销售保留率超过80%，因此不能简单地将关店与销售损失按一比一计算 [63] - 短期内，第三季度将专注于重建库存，因此销售数据可能会有“噪音”，但目标是在1月前完成重建，以抓住报税季机会 [64] - 关店门店与接收门店之间的车程在15到30分钟范围内，这使公司对高销售保留率抱有信心 [65] 问题: 公司股价交易于账面价值的三分之一，是否有任何行动可以缩小这一估值差距？ [66] - 缩小差距的一个重要因素是信息透明，公司正通过新闻稿和补充材料提供更多信息，特别是量化SG&A行动及其效益，以帮助投资者理解 [67] - 除此之外，最终依靠的是业绩结果，这是公司当前的重点 [67] 问题: 信贷损失准备金率目前约为24%，考虑到一次性调整，这是否是未来合适的参考水平？ [68] - 准备金率历来在一个范围内波动，它既反映投资组合表现，也包含对宏观经济因素的判断 [69] - 考虑到消费者面临压力以及宏观经济环境的不确定性，准备金率预计将维持在这一历史范围内 [70] - 虽然不能承诺恰好是24%，但预计不会显著高于当前水平，将处于历史范围内 [71] - 这是一个拉锯战：一方面消费者环境恶化，坏账冲销率上升；另一方面进入投资组合的客户质量在改善；此外还有对利率和通胀等的前瞻性定性判断叠加影响 [72]

汽车金融行业规范 - 多家银行叫停“高息高返”业务是汽车金融市场走向规范的必要纠偏步骤[1][2] - “高息高返”模式被视为行业乱象，导致银行难以持续盈利并扭曲市场价格体系[1] - 该模式使消费者承担隐性融资成本，银行未获高收益，市场陷入虚假繁荣和不可持续状态[2] - 汽车金融渗透率曾因高息刺激冲高至70%左右，预计将逐步回落至50%左右的理性水平[4] - 行业应建立“低息低返”为主导的定价机制，使银行获得合理利润，消费者享受透明可负担的服务[5] 汽车金融未来发展方向 - 汽车金融本质是服务实体经济，应通过合理利率与灵活产品降低消费者购车门槛[5] - 未来创新方向应从“利率战”转向产品多样化与服务个性化[5] - 融资租赁模式在欧美市场占比超过50%，是国内汽车金融产品创新的重要突破口[5] 汽车销售模式展望 - 在可预见的未来，授权经销模式仍将是汽车销售行业的主流[6][7] - 直营模式在品牌控制和用户体验有优势，但在规模化、下沉化服务方面面临挑战[7] - 除特斯拉外，全球无第二家车企能在直营模式下实现百万辆级年销量并持续稳健运营10年以上[7] 新能源汽车政策与市场 - 新能源汽车购置税减半征收政策及补贴退坡是行业发展的必然趋势[8] - 当新能源汽车占乘用车新车销量50%以上时，政策应逐步退出[8] - 新能源汽车渗透率今年有望达到54%至55%，超高速增长将回归理性[8] - 车企“兜底”补贴差额是短期促销手段，应对政策变化关键在于提升产品力、服务力和体系竞争力[8] 汽车经销商转型 - 传统经销商已进入结构调整深水区，网络收缩、现金流压力成为常态[9] - 明后年行业将迎来深刻淘汰赛，部分主机厂与经销商将出局[9] - 经销商必须将业务核心从单纯销售转向提升二手车、汽车金融、售后服务等综合服务能力[9] - 未来只有具备服务能力、用户口碑和体系支撑的经销商才能与主机厂持续发展[9]

行业核心观点 - 汽车金融作为汽车产业链的“血液”，其地位日益凸显，正从传统信贷增长转向结构优化和产品创新，并与汽车全生命周期进行产业级融合，数字化与智慧金融是未来发展大趋势 [1][5][6][8][9] 行业现状与市场数据 - 今年前10个月乘用车累计零售19250万辆，同比增长7.9% [2] - 今年前10个月二手车累计交易1649万辆，同比增长3.53% [2] - 今年前三季度规模以上汽车制造企业营业成本同比增长8.6%，利润总额同比增长3.4% [2] - 产业链面临“增量不增收，增收不增利”的压力，整体盈利和质量亟待提升 [2] - 今年前10个月汽车类社会消费品零售额为4万亿元，同比下降0.2% [2] - 今年上半年汽车经销商亏损比例上升至52.6%，新车销售的毛利贡献为-22.3% [2] - 目前市场基本面情况是仅有20%的经销店盈利 [3] 汽车金融的作用与价值 - 汽车金融是降低消费者购车门槛、稳定市场的关键选择，提升了消费者购买信心并为市场增长注入新动力 [3] - 在经销商毛利构成中，金融保险的毛利贡献为36.2%，远高于新车销售，售后贡献为63.8% [3] - 金融机构的支持对帮助经销商应对销售毛利低、市场竞争激烈、价格倒挂等困难至关重要 [3] - 金融需要与汽车全生命周期进行产业级融合，从新车、二手车金融贯通至后市场的保险、租赁、置换等服务 [6] 政策支持方向 - 政策提出要加大汽车消费的金融支持力度，积极开展汽车贷款业务，合理确定贷款比例、期限和利率 [4] - 政策引导金融机构针对首次购买、以旧换新、二手车等不同场景优化创新金融产品，并加大对新能源汽车消费的金融支持 [4] - 政策举措旨在守住风险底线、强化金融支持，织密筑牢汽车金融的服务网 [4] 产品与结构优化趋势 - 行业趋势正从单一汽车金融产品，转向为车主提供保险、维保、出行、权益等一站式解决方案的全生命周期生态服务 [5] - 以花生好车为例，其通过“以租代购”等多元化金融产品满足不同人群购车需求 [5] - 北汽汽金推出“车电分离”金融方案，让消费者按车身价贷款、电池采用租赁，以规避电池衰减导致的残值风险 [6] - 厂商系金融正通过数据与场景重构消费成本曲线，成为主机厂销量增长和用户黏性的放大器 [6] - 企业正整合新能源车车联网数据，构建风险评级模型，以实现产品利率和还款方式的动态调整 [6] 数字化与智慧金融发展 - 大数据、人工智能、区块链正在重塑汽车金融的底层逻辑和技术架构，推动其向智慧金融发展 [8] - 金融机构运用“人工+AI”结合的方式精准识别客户风险，并整合多维度数据提升风险识别精准度 [8] - 数字化风控和数字化运营能力是风险部门和科技部门对产品及市场部门的重要赋能 [8] - AI技术在汽车金融的应用场景包括信贷的自动化风控、自动化年报等 [9] - 科技不仅是降本增效的工具，更是创造新商业模式的核心驱动力 [9] 海外市场机遇与挑战 - 随着中国汽车出海加速，汽车金融配套亟待跟进，目前存在“车出去了，但金融跟不上”的挑战 [7] - 相关企业正探索突破，例如花生好车正在探索用跨境租赁的方式支持南非的网约车业务拓展 [7]

政策调整与市场反应 - 新能源汽车购置税政策将于2026年1月1日从“全额免征”调整为“限额减半征收”，每辆汽车减免税额不超过1.5万元 [2] - 政策窗口期与年末购车旺季叠加，引发消费者抢搭免税“末班车”，车市迎来购车小高潮 [2] - 主流新能源车型价格集中在20万元至30万元区间，恰好处于免税上限边缘，促使消费者在今年锁定订单 [2] 车企应对策略 - 多家车企推出“兜底”补贴方案以吸引消费者，例如提供1.5万元的购置税兜底补贴和价值1万元的运动套件 [2] - 为缩短交付周期并稳住订单，车企生产线满负荷运转，并提供现金补贴或免费升级配置服务，但部分车型出现实车与宣传不符的问题 [2] - 部分车企为赶在政策截止日前完成手续，出现未验车先催尾款的违规操作 [3] 银行金融方案创新 - 银行机构密集推出年底购车贷款方案，例如邮储银行针对特定车型提供最高4500元金融补贴，车贷年化利率参考区间为0%至6% [4] - 平安银行推出年末购车“0息起”活动，贷款额度1万元起，最高可达100万元，贴息后新车贷款年化利率为0%至10% [4] - 银行业在信用卡服务方面持续创新，例如兴业银行联合中国银联推出整合充电、加油、洗车等高频用车权益的车主信用卡 [4] 金融产品风险与消费者保护 - 部分第三方金融平台通过高返佣吸引经销商合作，采取宽松审核快速放贷，并通过高额手续费、强制保险等方式弥补风险缺口 [5] - 所谓“0利率”方案可能收取贷款金额3%作为手续费，以20万元车贷计算需支付6000元费用，实际年利率约为1.7% [5] - 经销商存在“先提价后免息”的套路，例如提高贷款车型售价、减少置换补贴，形成“明降暗升”的价格错觉 [5]

公司核心人事变动 - 东风汽车金融有限公司发生工商变更，冯长军卸任法定代表人、董事长，由丁国祥接任，同时部分主要人员也发生变更 [1] - 丁国祥的董事长任职资格已于11月21日获得北京金融监管局核准 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2006年6月14日，注册资本为50亿人民币，实缴资本也为50亿人民币 [1][2] - 公司由东风汽车集团股份有限公司全资持股，企业类型为有限责任公司(法人独资) [1][2] - 公司经营范围为汽车金融服务，行业分类为其他金融业 [1][2] - 公司人员规模为100-499人，2024年报显示参保人数为411人 [2] - 公司注册地址位于北京市朝阳区，登记机关为北京市市场监督管理局 [2]