化工需求侧我们可以分成两个方面进行分析：一方面是传统化工需求，另一方面是刚才我所提到的以新能源、机器人、包括生物科技为代表的新兴成 长板块对于化工的需求拉动。 首先对于传统化工需求，其实我们也可以大致分为两个板块：一个是像地产、基建，还有一个是偏消费的需求，像我们的衣、食、行。 传统的化工需求总结下来就是地产基建可能没有办法提供很强的动力，偏消费的像家电，还有纺服可能是偏温和的状态；汽车可能有望可以提供一定 的增量，但是它的想像空间其实也不是特别大。总而言之，传统的化工需求较为温和，并没有非常高的拉动，但也没有非常明显的拖累。 但哪一部分的需求表现比较亮眼呢？是新材料相关的需求，就是新能源，包括像固态电池、锂电池、储氢材料、膜材料等等；还有AI，包括像合成 树脂、液冷、氟化物、合成油冷却介质的需求；包括机器人对于高强度、轻量化、高性价比的新材料需求。 这里我放了一张图，这张图其实是宏观经济的图，它讲的是8月重要经济指标增速的情况。这张图其实分为了三个部分：左边是偏灰色柱子的部分， 中间是偏浅红色柱子的部分，右边是偏深红色的部分。上面写了一个叫"经济的旧动能转向经济的新动能"，什么意思呢？左边这个灰色柱子主要是 ...

**行业与公司** * 液冷材料行业 涉及AI芯片散热 特别是服务器液冷方案[1] * 新宙邦公司 作为液冷材料供应商 在氟化物领域积极布局[2][18] **核心观点与论据** * **液冷技术演进逻辑** 芯片功耗升级驱动液冷方案迭代 GPU功耗从1.2千瓦提升至1.8千瓦 机柜功耗达250~300千瓦 超出单向冷板能力边界[1][2] * **混合式液冷方案优势** 保留液冷板覆盖CPU/GPU 带走60%~70%热量 降低对静默回路要求 提升系统稳定性 实现单点维护 氟化物介质用量从1.5吨降至五六百千克 降低成本[1][4][7] * **氟化物市场空间** 目前全球全氟聚醚需求千吨级 市场容量约30亿元 混合式方案规模化应用后 每10万台机柜对应五六万吨需求 远期市场空间或达200亿元[1][5][17] * **英伟达架构散热优化** GB200架构一块冷板覆盖两个GPU和一个CPU GB300架构每个GPU和CPU单独配备冷板 控制整柜功耗至约132千瓦 更高功耗产品需升级至双向或相变介质[1][6] * **液体介质选择** 单向冷板常用水加乙二醇 双向冷板需低沸点氟化物如R134A(售价约52,000元/吨) 氢氟醚 六丙烯二聚体 静默式常用硅油 中等价位氟化物 高端电子氟化物[2][10][15] * **R134A优势与挑战** 散热效能最佳但GWBP值高 面临全球配额缩减挑战[2][11] * **氢氟醚特点** 可调节沸点 但散热效能最差[2][12] * **六丙烯二聚体劣势** 长期循环后稳定性下降 分解产生酸性物质 影响管路微通道[2][14] * **静默式液冷介质优缺点** 硅油成本最低但存在燃爆风险 三聚体与清福米成本较低但散热效能一般 全氟聚醚与全氟胺性能最佳但成本较高[15] * **混合式最佳介质** 全氟聚醚与全氟胺等高端电子氟化物 兼具良好散热效能 安全性及长周期稳定运行能力[16] **其他重要内容** * **新宙邦产能布局** 计划新增近1.2万吨产能 包括约5,000吨全氟聚醚产能 与阿里 字节等合作开发[2][18] * **新宙邦市场地位** 国内仅宙邦和巨化两家超过千吨级产能 在全球半导体温控领域占据约30%市场份额 对大陆厂商渗透出货量约500吨 市占率接近30%至40%[18][19] * **新宙邦发展前景** 2025-2026年主业收入预计达14亿元左右 2027年或达18-19亿元 支撑近300亿元市值 液冷业务远期空间可达200亿元 公司有望拿下半壁江山 短期目标市值接近500亿[2][20] * **英伟达下一代冷却方案选择** 双向冷板方案和混合式方案 对于超过600千瓦功耗的Ruby Ultra系列 混合式方案将成为必然选择 最终决策预计在2025年底或2026年初做出[8]

衢州外贸核心产业出口数据 - 化工类产品2024年浙江出口总量最多的是其他无机化合物(629.172百万美元)和铁的氧化物及氢氧化物(155.555百万美元) [3] - 出口增量最多的是亚销融省(8.025百万美元 增长0.63%)和碳(6.690百万美元 增长0.18%) [3] - 传统优势品类(其他无机化合物/铁的氧化物等)占浙江无机化学品出口总额超三分之一 [3] - 工业化学制品成为年度增长主力 碳和铁的氧化物实现显著增长 [4] 氟化物产品全球贸易格局 - 美国(64.177百万美元 占比26.25%)、韩国(46.459百万美元 占比19%)、日本(26.957百万美元 占比11.03%)为前三大出口市场 [5] - 美国市场出口增长17.356百万美元 同比增幅37.07% [5] - 新兴市场中丹麦增长716.77%(1.045百万美元) 缅甸增长128.76%(0.247百万美元) 伊朗增长130.93%(0.212百万美元) [5][6] 国际贸易应对策略 - 建议重点开发中东欧/东南亚/拉美等新兴市场 如波兰(增长19.76%)和巴西市场 [6] - 推荐使用外贸资讯宝GT7.0平台进行需求预测和客户管理 提升非美市场开发效率 [6] 外贸数字化服务方案 - 提供数据洞察+工具创新+战略咨询的一体化解决方案 推动企业从要素驱动向数据驱动转型 [7] - 计划通过行业研讨会/数据培训/跨境采购对接等活动深化外贸大数据应用 [7]