棉油是以棉花籽榨的油，我国棉籽产量高、品质优，国产棉籽油也是保障国家粮油安全、提升食用油自给水平的重要力量之一。 走进新疆某大型棉籽油生产车间，厂内白色的棉籽堆积如山，晋工新能源电动装载机JGM858ES挥舞着机械臂来回穿梭，将棉籽源源不断地送入加工车 斗。 由于棉籽的易燃特性，决定了生产车间对明火与油污必须"零容忍"，并且传统燃油装载机的尾气还存在污染原料的风险。因此晋工新能源电动装载机以其 零排放、零污染、低噪音的绝对优势，成为同时保障"生产安全"与"食品安全"的不二之选。 性能稳定，安全可靠 新疆气温波动大，从-30°C以下的严寒到40°C以上的酷热，自然环境严苛，对装载机的环境适应能力提出了极高的挑战。 精准高效，铲铲到位 面对蓬松、易损的棉籽，传统"大力出奇迹"的粗放式作业行不通。晋工新能源深入现场，针对性刷写了自定义调节程序，实现了工作装置10级可调。 晋工新能源JGM858ES电动装载机搭载了BMS电池热管理系统，能智能调节电池温度，酷暑时降温，极寒时加热，保障电池全天候高效工作。其出色的环 境适应性，确保在剧烈温差的挑战下性能始终稳定可靠。 实现经济环保双丰收 对于追求效率、经济成本与绿色环保 ...

文章核心观点 - 棉花期货市场作为风险管理工具和产业升级加速器，正在重塑从生产到消费的棉花产业链条 [1] - 以冠农股份和弘一实业为代表的公司实践表明，期现融合模式能有效对冲价格风险、盘活资金并提升行业质量标准 [1][7][8] 冠农股份产业布局与规模 - 公司以13万吨皮棉年加工能力为支点，构建覆盖13个轧花厂、14条生产线的生产网络 [2] - 依托冠农汇锦物流、益康仓储两大郑商所棉花期货交割库，形成110万吨的仓储体量，成为行业“超级仓库” [2] - 2023年冠农汇锦物流的棉仓储量与期货交割量双双位列全国第一 [2] 交割库的枢纽功能与金融服务 - 交割库不仅是仓储中心，更是价格发现的市场中枢，连接金融机构、贸易商和加工厂 [2][3] - 智能化仓储管理系统为每包棉花提供数字身份证，实时追踪货物流向 [2] - 标准仓单可转化为可质押资产，多家银行提供利率优惠的仓单质押贷款，盘活库存资金 [2] - 仓单质押形成“原料—产品—资金—再生产”的良性循环，中小轧花厂可获得收购资金 [7] 风险管理与套期保值策略 - 公司在采购、加工、销售全链条构建立体化套保体系，包括期货套期保值、基差贸易和期权工具 [4] - 2024年棉花套期保值业务量达14.3万吨，通过期货市场空头头寸成功对冲现货市场跌幅，守护预期利润 [4] - 针对棉籽油脂油料加工板块，创新采用“非标套保+期现转换”模式，用相关性强的油脂、粕类期货进行风险对冲 [4][5] - 自2024年4月以来，累计套保棉粕超10万吨、棉油近5万吨 [5] 基差贸易与定价模式创新 - 基差贸易模式将定价拆解为“期货价格+升贴水”，赋予买方在约定期限内自主点价的权利 [7] - 超过90%的棉花销售采用“期货定价+基差”模式，正在改变行业定价规则 [7] - 这种定价机制促使棉农按照期货交割标准调整种植方案，推动新疆棉花从量变到质变 [7] 期货市场制度支持与行业影响 - 郑商所自2017年起将棉花期货交割基准地调整至新疆，2019年上市棉花期权，2020年以来在新疆增设至12家交割仓库 [8] - 目前新疆棉花交割库容占比超过80%，2024年修订棉纱期货业务细则，扩大交割品范围，延长仓单有效期 [8] - 弘一实业依托完善的交割体系，其棉花经营规模达两万吨，实现高效的期现转换 [6]

套期保值业务背景 - 公司子公司新疆晨光生物科技股份有限公司及其合并报表范围内主体计划使用自有资金不超过4600万元开展商品套期保值业务[1] - 套期保值目的为降低原材料及其他经营相关产品价格波动风险 减少商品价格波动对公司经营业绩的影响[1] - 公司主营业务分为天然色素/香辛料/甜味剂/营养及药用类业务和棉籽类相关业务两大类 子公司新疆晨光主要从事棉籽类产品加工及相关产品贸易类业务[1] 套期保值业务具体安排 - 套期保值品种限于与新疆晨光经营相关的大宗原料棉籽及产品棉油 棉粕/棉蛋白的相关或相近期货品种及菜粕期货合约[2] - 使用资金不超过4600万元 含持仓保证金和应付行情变化的风险金 在有效期间内循环使用[2] - 预计任一交易日持有的最高合约价值不超过6.5亿元[2] - 交易场所为中国境内合法运营的期货交易所 资金来源为自有资金 不涉及募集资金[2] - 投资期限自董事会审议通过之日起不超过12个月[2] 风险控制措施 - 公司制定《套期保值业务管理制度》 通过基差销售模式转移风险[2] - 遵循锁定原材料价格风险 套期保值原则进行操作[2] - 合理设置套保业务组织机构 购置符合要求的计算机系统及相关设施[2] - 公司审计部不定期抽查相关数据 审计委员会重点监督检查套期保值业务相关风险控制情况和工作程序[2] 监事会审核意见 - 子公司开展套期保值业务有利于降低商品价格波动对公司经营业绩的影响[3] - 审批程序符合法律法规 公司章程等相关要求[3] - 公司设置了相应的风险控制措施 不存在损害公司及股东尤其是中小股东权益的情形[3]

会议基本信息 - 新疆冠农股份有限公司将于2025年8月13日召开2025年第三次临时股东会 [1] - 会议将审议3项议案 [3] - 表决方式采用现场投票与网络投票相结合 且重复表决以第一次投票结果为准 [3] 子公司担保安排 - 公司预计为子公司提供不超过23.7亿元人民币的连带责任担保 [6] - 担保期限为1-3年或按银行协议执行 且额度可循环使用 [7] - 担保额度可在子公司间调剂使用 但资产负债率超70%的子公司仅能从同类子公司获取额度 [7] 套期保值业务 - 2025年度计划开展棉花、白糖、玉米等商品及外汇汇率套期保值业务 [8] - 套期保值业务总额度不超过4.856亿元人民币 其中商品类4.496亿元 外汇类0.36亿元 [8] - 额度自股东会通过起12个月内有效 且可滚动使用 [8] 项目终止计划 - 公司拟终止轮台县番茄制品建设项目 因土地流转面积无法满足运营需求 [10] - 终止事项包含土地使用权退还、合同终止及关联公司清算等后续处理 [10] - 该项目终止已通过董事会审议 现提交股东会最终决策 [10]