海南作为中国重要的天然橡胶战略生产基地，是国内最大的浓缩乳胶产区，也是仅次于云南的第二大全 乳胶产区。2024年9月6日，台风"摩羯"在海南登陆，对海南东部及中部部分区域的橡胶林造成显著破 坏。进入2025年后，该地区天然橡胶主产区继续受到气候异常等多重因素影响，开割后原料供应持续紧 张，推动海南胶水价格不断上涨。尽管7月至8月产区逐步进入传统旺产季，岛内原料产量出现阶段性恢 复，但整体仍明显低于市场预期。随后，台风高发期带来的恶劣天气再度干扰割胶作业，进一步强化了 国内天然橡胶减产的预期，对产业链供需平衡构成持续压力。 目前海南天然橡胶停割期临近，产区物候条件、割胶进展、加工厂原料收购与利润状况、浓缩乳胶与全 乳胶的生产和订单情况及其产量互动关系，均将影响天然橡胶市场走势。为此，本次海南天然橡胶产业 实地调研活动，通过一线走访获取业内相关信息，为橡胶产业链相关企业的采购决策、期现市场分析提 供可靠依据。 本次调研涵盖了从承担国家战略任务的国有龙头企业到市场一线的民营加工厂。国企方面，受访的一家 企业业务网络已覆盖全球15个国家，经营管理着占全球约2%的胶园土地，年加工能力与贸易量分别占 全球的17%和27% ...

国内产区与销区现货价格 - 海南省浓缩乳胶现货平均价格为10500元/吨，环比下跌1.87% [3] - 青岛、天津全乳胶平均价格为14575元/吨，环比上涨1.57%；上海全乳胶平均价格为14675元/吨，环比上涨1.56% [4] - 青岛混合橡胶平均价格为14800元/吨，环比上涨0.68%，上海、天津价格与青岛一致 [4] - 海南主产区受热带气旋影响，局部降雨偏多 [3] - 市场价格止跌上升，假期结束后下游轮胎企业复工复产 [4] 国外产区现货价格 - 泰国烟片保税区和CIF平均价格分别为2130美元/吨和2120美元/吨，环比均下跌1.62% [6] - 泰国标胶保税区平均价格为1855美元/吨，环比上涨1.09%；CIF平均价格为1815美元/吨，环比下跌1.11% [6] - 10月以来，泰国北部、东北部天气好转，降雨减少，原料产出增加 [6] - 印尼标胶保税区和CIF平均价格分别为1745美元/吨和1712.5美元/吨，环比分别上涨1.16%和0.44% [9] - 马来西亚标胶保税区和CIF平均价格分别为1855美元/吨和1800美元/吨，环比分别上涨1.09%和0.84% [10] - 越南3L平均价格为1875美元/吨，较上周保持不变 [13] 国内外期货价格 - 上海期货交易所全乳胶（RU）和20号标准胶（NR）平均价格分别为15342.5元/吨和12390元/吨，RU环比上涨0.54%，NR环比上涨0.69% [14] - 2024年同期价格分别为18746元/吨和14351元/吨，本周均价相较去年同期分别下跌18.16%和13.67% [14] - 国庆节、中秋节期间上海期货交易所休市 [14] - 新加坡期货交易所烟片胶3号期货（RSS3）平均价格为201.6美分/千克，环比下跌3.63%；20号标准胶期货（TSR20）平均价格为172.7美分/千克，环比上涨0.7% [17] - 日本期货交易所3号烟片胶期货（RSS3）平均价格为311日元/公斤，环比上涨1.9% [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球金融市场避险情绪大幅升温，风险资产承压，宏观因子转弱，台风利多因素消化后，胶市回归偏弱供需结构主导行情，国内沪胶期货 2601 合约延续弱势，反弹空间受限，上方均线空头排列，预计后市或维持震荡偏弱走势 [4][56] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 2025 年 10 月 10 日当周，上海云南国营全乳胶（SCRWF）现货报价 14550 元/吨震荡，较节前涨 250 元/吨，与沪胶 2601 合约基差贴水收敛至 765 元/吨 [8] - 特朗普掀起关税战、美国两党未达成共识致政府停摆，系统性风险爆发使上周五国内橡胶期货承压回落，沪胶期货 2601 合约收低 2.05%至 15045 元/吨，标胶期货 2512 合约收低 3.19%至 12005 元/吨，合成胶期货 2512 合约收低 2.50%至 10920 元/吨 [13][14] 2025 年三季度全球胶市供需改善 东南亚产胶国产量小幅增加，消费小幅减少 - 5 月上旬至 11 月下旬，国内外天胶产区进入开割季，供应压力回升。2025 年 8 月天胶生产国协会成员国产胶量 107.87 万吨，月环比增 1.05 万吨，同比降 2.02 万吨，降幅 1.84%；1 - 8 月产胶量 685.36 万吨，较去年同期增 6.5 万吨，增幅 0.96% [24] - 2025 年 8 月成员国天胶消费量 89.99 万吨，月环比减 1.71 万吨，较去年同期减 4.42 万吨，降幅 4.68%；1 - 8 月消费量 717.51 万吨，较去年同期减 26.76 万吨，降幅 3.60% [24] - 2025 年 8 月，泰国、印尼、马来西亚、越南、中国、印度产胶量有不同变化，1 - 8 月部分国家产胶量同比有增减。出口方面，2025 年 8 月部分国家天胶出口量有变化，1 - 8 月合计出口量部分国家同比有增减 [25][28] - 国内外天胶产区处于割胶旺季，若无极端气候，供应压力或增加，产量同比或小幅增长；受美国因素影响，全球橡胶需求下滑，胶市供需转弱，后市胶价或承压 [29] 2025 年 8 月我国橡胶进口量小幅增长 - 我国天然橡胶进口依存度 80%左右，2025 年进口量显著回升。8 月进口天然及合成橡胶 66.4 万吨，同比增 4.8 万吨，增幅 7.8%；1 - 8 月进口 537.3 万吨，同比增 85.9 万吨，增幅 19.03% [32] 国内轮胎产销两旺 行业开工率周环比下跌 - 2025 年 8 月，中国橡胶轮胎外胎产量 10295.4 万条，环比增 9.1%，同比增 1.5%；半钢胎产量约 5806 万条，环比增 1.9%，同比增 2.4%；全钢胎产量约 1303 万条，环比增 2.2%，同比增 9.4% [35] - 8 月轮胎出口强劲，半钢胎出口量 32.59 万吨创历史新高，同比增 7.2%。1 - 8 月轮胎出口量 650 万吨，同比增 5.1%；出口金额 1142 亿元，同比增 4.6% [36] - 20251003 - 1009 周期，中国半钢胎样本企业产能利用率 42.15%，环比降 17.50 个百分点，同比降 36.62 个百分点；全钢胎样本企业产能利用率 41.53%，环比降 13.83 个百分点，同比降 0.78 个百分点 [36][37] 2025 年 8 月国内汽车产销同比大幅增长 - 2025 年 8 月，我国汽车产销 281.5 万辆和 285.7 万辆，同比分别增长 13%和 16.4%；1 - 8 月累计产销 2105.1 万辆和 2112.8 万辆，同比分别增长 12.7%和 12.6% [39] - 2025 年 8 月，我国新能源汽车产销 139.1 万辆和 139.5 万辆，同比分别增长 27.4%和 26.8%，新车销量占比 48.8%；1 - 8 月产销 962.5 万辆和 962 万辆，同比分别增长 37.3%和 36.7%，新车销量占比 45.5% [39] - 2025 年 9 月中国汽车经销商库存预警指数 54.5%，同比升 0.5 个百分点，环比降 2.5 个百分点，位于荣枯线上，行业景气度下降 [39] - 2025 年 9 月中国物流业景气指数 56.1%创年内新高，月环比增 5.2%，同比增 3.7%，物流行业处于景气状态 [40] - 2025 年 8 月，我国重卡市场销售 8.4 万辆左右，环比微降 1%，同比涨约 35%，4 - 8 月五连涨。1 - 8 月累计销量 71 万辆，同比增 13% [40][41] 上期所仓单大幅减少，青岛保税区库存略微下降 - 截止 2025 年 10 月 10 日当周，沪胶期货周库存 180630 吨，较 9 月 30 日当周减 3729 吨；周注册仓单 144390 吨，较 9 月 30 日当周减 5420 吨 [53] - 截至 2025 年 9 月 28 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 45.65 万吨，环比减 0.47 万吨，降幅 1.01%；保税区库存 6.94 万吨，环比持平；一般贸易库存 38.71 万吨，降幅 1.18% [53]

天然橡胶期货市场表现 - 7月25日天然橡胶期货主力合约报15625元/吨，涨幅3.20% [1] - 上海市场23年SCRWF主流成交价15350-15400元/吨，较前一日上涨400元/吨 [1] - 上期所天然橡胶期货仓单186680吨，环比减少20吨 [1] 泰国天然橡胶出口数据 - 2025年上半年泰国出口天然橡胶138.6万吨，同比降2% [1] - 标胶出口80.4万吨，同比降12%；烟片胶出口19.6万吨，同比增26%；乳胶出口37.7万吨，同比增12% [1] 机构观点 - 格林大华期货：海内外原料价格坚挺，但下游抵触高价货源，短期盘面或有回调预期 [1] - 华联期货：大基建发力利好全钢胎原料，宏观预期提振胶价，产区雨水短期影响割胶 [1] 供需情况 - 国内房地产拖累橡胶需求，1-6月房地产开发投资同比跌幅加深 [1] - 重卡销量6月同比涨29%，1-6月累计销量同比增6% [1] - 全钢胎开工率处于近年低位，库存走低；半钢胎开工率大幅回升，库存高位小幅回落 [1]