业绩说明会概况 - 富奥股份于2025年9月18日举行半年度业绩说明会 管理层包括总经理、财务总监、董事会秘书及独立董事出席 [1] - 投资者提问5个 公司答复率100% 实现与投资者的良好互动 [1] 业绩说明会意义与市场沟通 - 业绩说明会是公司与投资者沟通的重要桥梁 直接向市场解读经营成果、战略布局和未来展望 减少信息不对称 [1] - 管理层通过业绩说明会直面投资者关切 展现对公司发展的决心和对市场负责的态度 并收集市场反馈以提升投资者关系管理水平 [1] 业绩增长与二级市场表现 - 公司业绩是二级市场股价表现的基石和长期核心驱动力 持续的业绩增长意味着公司创造价值的能力增强 通常会吸引长期投资者 [1] - 公司致力于通过扎实经营实现持续业绩增长 为股东创造长期价值 并通过业绩说明会等方式与市场保持坦诚沟通 力求公司的内在价值能得到资本市场的公允体现 [1] 主营业务板块表现 - 上半年悬架系统、新能源、智能网联等业务板块实现较快增长 [2] - 成功获取奇瑞汽车、赛力斯、长安汽车等主流车企多系列电控减振器订单 并获取宁德时代下箱体、蔚来汽车副车架、吉利变速箱油泵、小鹏汽车控制臂等具备战略价值与规模效应的重点项目 [2] 新增订单与生命周期收入 - 累计获取新增订单141项 按照客户规划产量计算 预计生命周期收入320.5亿元 [2] - 新能源领域订单占比达73.9% [2] - 获取传统市场订单79项 生命周期收入178.9亿元 占比55.8% [2] - 新拓展市场订单62项 生命周期收入141.6亿元 占比44.2% [2] 股价表现与估值关切 - 管理层高度重视股价表现与行业趋势的差异以及估值水平问题 认为估值差异成因包括行业细分领域差异、市场偏好与流动性、转型期的业绩阵痛等 [3] - 公司通过扎实的经营和积极的沟通努力扭转估值局面 练好内功夯实基本面提升核心竞争力 加强沟通让市场重新认识公司价值 [3] 三季度经营亮点 - 悬架板块一汽东机工公司、智能网联板块富赛公司、E事业部电动系统分公司、泵业事业部以及紧固件平台等业务板块保持稳健的经营态势和良好的业绩水平 为公司的整体经营业绩提供重要支撑 [3] 市值管理与股东回报 - 公司始终高度重视二级市场表现与市值管理 围绕"轻量化、电动化、智能及网联化"战略持续深化布局 [4] - 传统业务通过技术迭代与效率提升夯实行业竞争优势 新业务聚焦新能源汽车核心部件领域 加速关键项目的落地与放量 [4] - 二级市场股价受宏观经济环境、行业周期波动、市场情绪等多重外部因素综合影响 且公司战略转型的成效释放与资本市场的价值认同之间存在一定时差 [4] - 2013年上市以来 公司现金分红36.8亿元 股票股利5.17亿元 股份回购4.75亿元 累计向全体股东派发接近47亿元 [4]

业务增长与订单表现 - 上半年悬架系统、新能源、智能网联业务板块实现较快增长 [2] - 累计获取新增订单141项 预计生命周期收入320.5亿元 [2] - 新能源领域订单占比达73.9% [2] - 传统市场订单79项 生命周期收入178.9亿元 占比55.8% [2] - 新拓展市场订单62项 生命周期收入141.6亿元 占比44.2% [2] 客户拓展与重点项目 - 成功获取奇瑞汽车、赛力斯、长安汽车多系列电控减振器订单 [2] - 获得宁德时代下箱体、蔚来汽车副车架、吉利变速箱油泵、小鹏汽车控制臂等战略项目 [2] - 富赛公司快速切入红旗、大众、丰田等主流车企供应链 [3] - 在屏幕、仪表、雷达、天线及智能域控、智驾控制器等核心产品实现全面突破 [3] 技术研发与资质认证 - 富赛公司在长春、大连两地完成研发团队搭建 [3] - 通过CNAS国家级实验室认证、ASPICE软件三级认证和TiSAX网络安全认证 [3] - 取得ISO9001和IATF16949证书 [3] - 连续获评国家高新技术企业、省市"专精特新"企业和省市技术中心称号 [3] 战略布局 - 富赛公司作为控股子公司 是智能座舱、自动驾驶及网联技术领域的核心战略资源 [2] - 公司聚焦研发能力建设与市场订单拓展 形成稳定研发输出能力 [3]

核心观点 - 中国汽车产业上半年呈现产销两旺但利润率承压特征 企业需通过核心技术、品牌竞争力和全球化布局突破困局 [1] - 五菱汽车2025年中期财报显示业绩修复和盈利提升 验证高质量发展战略成效 [1][3] - 公司短期受益于行业政策改善和资金流动性优化 中期依靠零部件高端化与国际化突破 长期构建智能驾驶生态实现价值重估 [4][5][6][7][8][9] 财务表现 - 上半年收入40.25亿元 同比增长2.0% [3] - 毛利润4.83亿元 同比增长13.5% 毛利率从10.8%提升至12.0% [3] - 净利润8580.9万元 同比增长306% 归母净利润3941.6万元 [3] - SG&A费用同比减少18.37% 占收入比例降至5.38% [3] - 研发费用占收入比例4.57% 提高1.3个百分点 [3] 短期催化因素 - 行业政策推动内需消费和供给优化 下游车企利润率有望回升 [6] - 汽车产业缩短供应链账期 改善上游供应商资金流动性 [6] - 财报标志业绩筑底 业务结构优化带来盈利改善预期 [6] 中期成长动力 - 零部件业务获46个客户共计125个专案定点 包括SGMW、长城、北汽福田、奇瑞等客户103个新产品承接 [7] - 开发高附加值产品如热气胀成型和微型整体式电动桥 切入比亚迪、长城等中高端车型供应链 [7] - 海外收入2.38亿元 同比增长350% 占收入比例5.9% [7] - 越南市场获VINFAST后桥和电池箱盖项目 受益当地新能源政策支持 [7][8] - 依托印尼、印度生产基地优势 以高质价比产品和配套服务开拓国际市场 [8] 长期生态布局 - 智能驾驶产品覆盖智慧储能充电、智慧文旅、安防巡检、无人环卫等商业化场景 [9] - 自研线控底盘及核心零部件 推出智能充电机器人、无人驾驶观光车等产品 [9] - 构建"线性底盘-整车产品-场景运营"无人驾驶产业生态 [9] - 深耕智能网联万亿级市场 支撑三大业务协同发展 [9] 战略成效 - 经营策略聚焦稳增长、提效益、开新局 通过成本管控和业务优化实现盈利弹性 [10] - 背靠广西汽车集团 依托技术创新和市场拓展加速战略转型 [10] - 成为低速智能驾驶领域核心受益者和价值标杆 [10]