财务表现 - 2025年上半年销售收入19.76亿元人民币 同比下降35% [1] - 以港元计销售收入21.47亿港元 同比下降36% [1] - 净利润2.84亿港元 同比下降58.7% [1] - 公司股权持有人应占溢利减少58.7%至2.84亿港元 [1] - 拟派发中期股息每股0.05港元 [1] 盈利能力 - 毛利总额8.90亿港元 较上年同期18.43亿港元显著下降 [1] - 整体毛利率41.5% 较去年同期55.2%下跌13.7个百分点 [1] 业务运营 - 成药通过集中采购销售收益比例较大 [1] - 存量静脉注射及安瓿注射产品平均售价下降 [1] - 销售及分销成本因集中采购而降低 [1]

目标价与评级调整 - 上调目标价至9.3港元 维持中性评级 [1] - 将DCF估值模型滚动至2026年 [1] 财务预测与业绩表现 - 下调2025-2026年收入预测 反映核心品种销售压力 [1] - 第二季度成药业务持续承压 下半年或现环比改善机会 [1] - 中期股息0.14港元/股 全年股利预计不低于0.28港元/股（去年为0.26港元/股） [1] 业务结构优化 - 高利润率BD收入占比提升 进一步改善费用率 [1] - 原料药/功能性食品业务呈现反弹趋势 [1] - 重磅BD首付款对业绩产生增厚效应 [1] 行业环境与产品表现 - 存量大单品受集采及院端医保费用压力影响 [1] - 看好2026-2027年业绩复苏机会 认为不利因素即将出清 [1] - 当前估值合理 正向催化剂与风险已基本反映在股价中 [1]

股价表现 - 8月26日盘中下跌2.3%至10.6港元/股 成交额达3.0亿元[1] 财务数据 - 2025年中报营业总收入132.73亿元 净利润25.48亿元[1] 业务概况 - 核心业务为成药和原料药生产 以创新药为核心发展战略[1] - 重点布局神经系统疾病、抗肿瘤、抗感染及心血管疾病治疗领域[1] - 拥有国际化研发团队 专注小分子靶向药物、纳米药物、单抗药物、双抗药物、抗体偶联药物及免疫领域生物药物研发[1] 机构评级 - 招银国际于8月25日维持买入评级 目标价上调至12.11港元[2]

股价表现 - 8月19日盘中下跌2.75%至10.62港元/股 成交额达3.02亿元[1] 财务数据 - 2025年第一季度营业总收入70.15亿元 净利润14.78亿元[1] - 2025财年中报将于8月22日披露[2] 业务概况 - 主营业务为成药和原料药生产 以创新药为核心发展战略[1] - 在神经系统疾病/抗肿瘤/抗感染/心血管疾病领域拥有强大产品组合[1] - 研发团队专注于小分子靶向药物/纳米药物/单抗药物/双抗药物/抗体偶联药物及免疫领域生物药物的开发[1] 公司背景 - 香港上市医药企业（股票代码：01093）[1]

公司股价表现 - 8月15日盘中上涨2 01%至10 66元/股 成交额达3 02亿元 [1] 公司业务概况 - 主营业务为成药和原料药生产 以创新药为核心发展战略 [1] - 产品组合覆盖神经系统疾病 抗肿瘤 抗感染及心血管疾病等领域 [1] - 研发团队专注于小分子靶向药物 纳米药物 单抗药物 双抗药物 抗体偶联药物及免疫领域生物药物 [1] 财务数据 - 2025年一季度营业总收入70 15亿元 净利润14 78亿元 [1] 重大事件预告 - 2025财年中报将于8月22日披露 [2]

股价表现 - 8月7日盘中下跌2.88%至9.77港元/股 成交额达3.02亿元 [1] 财务数据 - 2025年第一季度营业总收入70.15亿元 净利润14.78亿元 [2] 业务定位 - 香港上市医药企业 核心业务为成药与原料药生产 [1] - 以创新药为核心发展战略 聚焦神经系统疾病/抗肿瘤/抗感染/心血管疾病领域 [1] 研发能力 - 拥有国际化研发团队 专注小分子靶向药物/纳米药物/单抗药物开发 [1] - 开发生物药物技术平台包括双抗药物/抗体偶联药物/免疫领域生物药物 [1]

公司股价表现 - 8月5日盘中上涨2 07%至9 86元/股 成交额达8 52亿元 [1] 公司业务概况 - 主营业务为成药和原料药生产 以创新药为核心发展战略 [1] - 产品组合覆盖神经系统疾病 抗肿瘤 抗感染及心血管疾病等领域 [1] 研发能力 - 拥有国际化研发团队 专注小分子靶向药物 纳米药物 单抗药物等创新药研发 [1] - 重点布局双抗药物 抗体偶联药物及免疫领域生物药物 [1] 财务数据 - 2025年一季度营业总收入70 15亿元 净利润14 78亿元 [2]