ETF市场概况 - 截至2025年9月12日，沪深两市共有1292只ETF，资产管理总规模达52387.73亿元，其中股票型ETF数量最多（1029只，规模35315.17亿元），其次为跨境ETF（173只，规模8120.58亿元）、债券型ETF（39只，规模5718.88亿元）、商品型ETF（17只，规模1611.53亿元）和货币型ETF（27只，规模1564.76亿元）[2] - 2025年9月8日至12日期间，新上市4只股票型ETF（包括金融科技ETF和科创板相关ETF），新成立7只股票型ETF，总发行规模56.82亿元[3] - 上周股票型ETF周涨跌幅中位数为1.97%，其中国联安科创芯片设计ETF涨幅最高（10.14%），科创创新药ETF国泰跌幅最大（3.12%）；份额变动方面，化工ETF份额增加最多（29.68亿份），科创50ETF份额减少最多（22.68亿份）[3][4] - 债券型ETF周涨跌幅中位数为-0.15%，可转债ETF涨幅最高（0.06%），30年国债ETF跌幅最大（1.23%）；跨境ETF涨跌幅中位数为2.43%，中韩半导体ETF涨幅最高（10.41%），恒生创新药ETF跌幅最大（3.97%）[4] PB-ROE框架下的ETF轮动策略 - 策略基于PB-ROE框架将行业划分为六个象限，重点关注第三象限（高PB高ROE行业）和第五象限（低PB中ROE行业），历史回测（2017年至2024年2月）显示第三象限组合年化超额收益率为4.27%，第五象限组合为1.55%[5] - 通过补充行情指标、资金强度、预期指标和财务纵比四个维度，策略对第三象限的"行情延续"和第五象限的"困境反转"进行佐证，组合表现显著提升，最终构建的ETF轮动策略年化收益率为11.93%，年化超额收益率为13.22%[6] - 上周策略关注汽车、交通运输和公用事业行业，对应行业ETF，策略周收益率为1.01%，略低于沪深300指数（1.38%），但自2023年以来累计收益率为26.85%，超额收益率为10.05%[6] 投资建议 - 基于PB-ROE框架及补充指标，策略推荐本周继续关注汽车、交通运输和公用事业行业，对应行业ETF[8]

新上市ETF股票仓位情况 - 9月以来19只股票型ETF公告上市，平均股票仓位为23.77% [1] - 易方达上证科创板综合增强策略ETF仓位最高达69.33%，建信上证科创板200ETF、汇添富上证科创板人工智能ETF、汇添富中证金融科技主题ETF仓位分别为54.12%、47.98%、40.87% [1] - 国联安中证A500红利低波ETF、鹏华科创板半导体材料设备主题ETF、华宝中证A500红利低波动ETF仓位均为0.00% [1] ETF募集规模与机构持仓 - 9月以来公告上市的ETF平均募集规模为6.40亿份 [2] - 富国国证机器人产业ETF募集规模最大达23.44亿份，国联安中证A500红利低波ETF和汇添富上证科创板人工智能ETF分别为12.47亿份和10.89亿份 [2] - 机构投资者持有份额平均占比11.20%，其中国联安中证A500红利低波ETF机构占比98.93%，建信上证科创板200ETF和平安中证A500红利低波动ETF分别为32.48%和13.53% [2] 重点ETF产品表现数据 - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌1.63%，市盈率21.12倍，份额增加5400万份至80.7亿份，主力资金净流出1784.5万元 [4] - 游戏ETF(159869)近五日上涨4.78%，市盈率46.35倍，份额减少1.0亿份至51.9亿份，主力资金净流出4487.5万元 [4] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨9.47%，市盈率121.53倍，份额减少400万份至3.6亿份，主力资金净流入300万元 [5]

基金发行热度 - 9月共有124只新基金开启发行 其中权益类基金85只 占比约68% [2] - 招商均衡优选混合开售首日认购金额超50亿元上限 成为9月首只"日光基" 认购申请确认比例56.67% [1][6] - 市场对权益基金认购热情高涨 新基金发行有望为A股市场带来增量资金 [1][6] 成长风格基金布局 - 高端制造领域为公募重点布局方向 包括景顺长城高端装备股票、华泰柏瑞制造业主题混合A等产品 [2] - 机器人细分赛道获光大保德信国证机器人产业指数发起、富国国证机器人产业ETF布局 [2] - 人工智能领域有华安创业板人工智能ETF、华夏上证科创板人工智能ETF联接A等基金发行 [2] 行业主题基金发行 - 医药领域迎来多只产品发售 包括南方国证港股通创新药ETF、东方红医疗创新混合(QDII)A等 [2] - 宽基指数基金聚焦创业板和科创板 银华创业板综合ETF、富国上证科创板100ETF等产品集中发行 [3] - 第二批新型浮动费率基金获批 华泰柏瑞制造业主题混合、景顺长城高端装备股票等行业主题型产品首次出现 [4] 市场信心与资金流向 - 尽管股市高位震荡 业内认为市场调整属正常现象 无需恐慌 [6] - 主动权益基金与宽基指数基金持续发行建仓 预计为市场带来持续增量资金 [1][6] - 浮动费率基金品种扩充 满足投资者多元投资需求 [4]

公募基金布局科技赛道 - 8月以来超35只科技主题基金上报 包括首批10只中证科创创业人工智能ETF 同时科创板宽基指数基金和港股科技主题基金同步扩容 [1][2] 科技细分行业主题基金 - 中证科创创业人工智能ETF吸引10家基金管理人布局 易方达和华泰柏瑞8月19日率先上报 华安/富国/工银瑞信等8家紧随其后 [2] - 中证科创创业人工智能指数5月14日发布 从科创板和创业板选取50只人工智能相关上市公司证券作为指数样本 [2] - 其他细分科技产品包括东方红资管上报中证沪港深人工智能50指数基金 天弘基金上报中证人工智能主题ETF [2] - 更多细分领域产品包括国泰半导体制造精选混合基金 广发信息产业股票基金 华夏创业板软件ETF联接基金 富国创业板软件ETF [2] 科创板宽基指数基金 - 广发基金和富国基金上报上证科创板200ETF 华泰柏瑞和长盛基金上报上证科创板综合指数增强基金 [3] - 南方基金上报上证科创板50成份ETF联接基金 [3] 港股科技主题基金 - 大型基金公司积极布局港股科技产品 包括汇添富港股通科技精选混合基金 南方中证港股通科技ETF联接基金 [3] - 平安恒生港股通科技主题指数基金 嘉实恒生港股通科技主题ETF联接基金 招商国证港股通科技ETF集中上报 [3] 基金发行与资金流入 - 科技主题基金发行显著回暖 银华上证科创板综合增强策略ETF发行规模12.12亿元 华夏上证科创板200ETF联接基金发行10.88亿元 [4] - 鹏华上证科创板人工智能ETF发行规模超8亿元 [4] - 当前超10只科技主题基金正在发行 包括科创板人工智能指数基金/半导体材料设备主题指数基金/芯片基金及主动权益类基金 [4] 机构调研与投资方向 - 8月以来机构密集调研集成电路/计算机软件/半导体等硬科技公司 知名基金经理频现调研名单 [5] - 工银瑞信基金认为AI成为驱动半导体成长关键因素 看好半导体制造/设备和AI芯片 关注模拟芯片景气修复机会 [6] - 平安基金指出国内处于人工智能基础设施投入初期 应用侧发展需聚焦科技巨头产业进展 机器人/终端侧产品有望率先体现价值 [6] - 人工智能产业链处于景气扩张与预期修复交汇期 国产算力未来一至两个季度迎催化 应用端需等待算力投入落地 [6]