吴京代言的"国产汽水黑马"大窑饮品，资本进程迎来关键落子。 近期，企查查信息显示，大窑嘉宾饮品股份有限公司（下称"大窑"）完成重要高管人事变动——公司创始人王庆东正式卸任法定代表人、董事长等核心职 务。 权力交接 大窑饮品新任董事长、财务负责人及企业法人由具有国际私募背景的戴诚接任，其被视为国际投资机构KKR派驻大窑的关键人员，曾参与收购雷士照明 中国区业务项目，具备成熟的投后管理与企业整合经验。 | SVIP 实际控制人 | 壬 实际控制人图谱 > | | | © 企查查 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | | 实际控制人 | 总持股比例 | 表决权比例 | | | 王庆东 壬 33 | | 68.1589% @ | 86.2193% @ | 为何卖身？ KKR自2007年开始深度布局中国消费领域投资，覆盖企业包括蒙牛、认养一头牛、乖宝宠物（301498）及moody美瞳等，业内人士认为，KKR丰富的管理 运营经验，有助于大窑打破当下的发展瓶颈。 大窑的核心竞争力在于对餐饮渠道的布局，据管理层透露，公司85%以上销售额来自于此。相较于常规零售渠道，餐饮渠道的饮品 ...

据悉，大窑嘉宾饮品股份有限公司成立于2019年4月，注册资本约1.36亿人民币，经营范围包括食品及 生物工程的技术开发、技术咨询、技术服务等，由上海蒙清企业管理有限公司、李侠、上海政岳企业管 理中心（有限合伙）等共同持股。 近日，据天眼查APP显示，大窑嘉宾饮品股份有限公司发生多项工商变更，其中，大窑汽水创始人王庆 东卸任该公司法定代表人、董事长，戴诚接任法定代表人并担任董事、财务负责人，公司多位高管也同 步发生变更。 ...

公司组织架构调整 - 内蒙古大窑饮品有限责任公司因“决议解散”正在进行注销备案 [2] - 此次注销被公司解释为对区域业务布局的常规调整，相关业务将由内蒙古大窑嘉宾饮品有限公司完整承接 [2] - 此次调整被官方解读为集团内部的一次资源优化与整合，旨在利用国家级绿色工厂的硬件设施与生产效率保障产能与品质 [2] 市场传闻与资本动向 - 市场曾传出大窑正筹备赴港上市的消息，但公司予以否认 [2] - 今年7月，美国私募股权巨头KKR收购“远景国际有限公司”85%股权的交易获中国监管部门批准，因交易目标董事姓名与大窑创始人拼音一致且业务为饮料，市场猜测收购对象为大窑 [2] - 对于收购传闻，大窑方面始终未予置评 [2] 公司业务表现与挑战 - 大窑饮品凭借主打餐饮渠道、大容量高性价比的产品策略，近年来增长迅速，2023年营收已突破32亿元 [3] - 公司在快速扩张的同时，面临产品线拓展、全国市场深化以及行业激烈竞争等多重挑战 [3] 分析人士观点 - 分析人士认为，无论是传闻的资本运作还是此次内部业务整合，都反映出这家区域汽水品牌在发展到一定规模后，正试图通过优化架构、寻求资源来巩固市场地位并谋划未来 [3]

文章核心观点 - 大窑饮品品牌创新总监刘辉在论坛上分享了公司应对当前理性消费趋势的战略框架 其核心观点是避免行业内卷 聚焦自身优势 通过质价比 产品力与场景深耕三大维度构建竞争力 并运用“人货场”逻辑做透市场 [1][3] 品牌应对理性消费趋势的战略 - **质价比战略**：公司将“理性消费”趋势转化为“高质价比”战略机遇 强调定价至关重要 其520毫升大玻璃瓶汽水在全国的统一指导价为5元 以此价格作为战略支点 建立“大瓶装=高质价比”的市场共识 [3] - **产品力构建**：公司通过严格把控原料源头 创新优化生产工艺 保留天然营养成分 并借助供应链建设和智能产线增效 打造“高端品质普惠化”的产品护城河 例如通过“窑果立果汁溯源活动”提升产品体验 [4] - **场景深耕**：公司聚焦家庭聚餐 朋友小聚 户外出行 日常佐餐等大众高频消费场景 针对性优化产品适配性 其产品在餐饮渠道的深耕是异军突起的关键 因为有糖 碳酸 大瓶 分享 欢聚的特性与餐饮场景高度适配 [5] “人货场”逻辑的市场实践 - **“人”的锚定**：公司锚定年轻化 场景化的精准人群 深耕餐饮渠道和下沉市场 采取从区域走向全国 “农村包围城市”的反营销策略 在夹缝中实现突破 [6] - **“货”的演变**：公司产品形态与场景强关联 品牌口号从早期的实用型“喝酒不开车 开车喝大窑” 演变为2.0阶段体现“劲爽大气”产品特质和品牌内涵的“大汽水喝大窑” 大玻璃瓶设计强化了餐饮场景的欢聚感和情感连结 [6] - **“场”的拓展**：公司抓住“场景化体验需求”风口 将餐饮场景中的解渴需求升级为“欢聚场景情绪价值载体” 并与特色美食文化及高关联性餐饮业态深度绑定 通过线下活动链接消费者 同时积极拥抱即时零售 例如匹配闪电仓及提升供应链能力 [7] 对行业竞争与发展的看法 - 公司认为市场竞争是不变的规律 但企业应积极拥抱竞争与变化 这被视为一种企业英雄主义 [7] - 公司呼吁行业内企业应抱团取暖 拒绝内耗与“内卷” 专注于做自己最擅长的事情 [7]

公司定价策略 - 大窑饮品品牌创新总监在2025中国企业竞争力年会上表示，相信定价定天下，认为价格是至关重要的第一步 [1][3] - 公司指出，当前消费者希望花更少的钱获得更好的体验和质量 [1][3] - 大窑饮品将其大碳酸玻璃瓶汽水的指导统一价定为五元人民币 [1][3] - 五元的定价经过市场调研，被认为能更好地满足餐饮场景中对大瓶装汽水的期待 [1][3] - 该定价水平也能覆盖产品的整体成本 [1][3] 行业会议与背景 - 2025中国企业竞争力年会于12月9日至10日在北京举行 [1][3]

公司核心事件 - 公司聘请吴京作为品牌代言人 [1] - 公司被描述为“守护国产汽水最后荣光” [1] - 公司最终选择出售给美国投资巨头 [1] - 公司是过去三年最令人瞩目的国产碳酸饮料品牌 [1] 品牌形象 - 品牌被冠以“战狼”饮料的称号 [1]

收购事件概述 - 美国私募股权集团KKR于2025年间接获得大窑85%的股权，实现控股 [4] - 此次收购与2019年公司创始人表态“绝不接受外资收购”以及2023年辟谣可口可乐收购传闻形成鲜明对比 [4] - 此次收购方KKR并非饮料行业同行，而是专注于资本运作和杠杆收购的私募股权公司 [13] 公司经营状况与挑战 - 公司产品核心包装为520毫升玻璃瓶，虽具复古情怀但导致运输成本显著高于塑料瓶，并易碎、沉重、仓储占用空间大 [8][10] - 高企的包装与物流成本将公司业务主要束缚在餐饮渠道，难以进入商超等零售渠道与可口可乐、农夫山泉等巨头竞争 [10] - 公司为推进全国化，在内蒙古、宁夏等地投资10亿元人民币建设生产基地，但市场表现呈现高度不均衡，北方市场占有率约45%，而南方市场占有率不足10% [12] - 快速的扩张与市场投入导致资金链紧张，市场曾有传闻公司计划赴香港IPO募资5亿美元，但官方回应为“暂未考虑” [12] 收购方背景与潜在影响 - KKR以其在投后管理中派遣专家进行供应链重组和精细化管理著称，曾入股青岛海尔并帮助其在三年内节省了16亿元人民币的采购成本 [13] - 市场预期KKR可能向大窑派驻高管，重点优化其供应链和渠道体系，以降低运营成本，并可能借助其国际网络帮助公司拓展南方市场乃至海外市场 [16] - 外资的进入可能对北冰洋、冰峰等其他区域性国货饮料品牌产生“鲇鱼效应”，促使行业从依赖情怀转向比拼综合实力 [16] 品牌与消费者认知 - 大窑品牌通过绑定几十万餐饮终端、借助国潮风潮以及聘请吴京代言，建立了强大的市场认知和“草根逆袭”的品牌形象 [2][4] - 消费者对国货品牌的支持基于“说到做到”的信任，此次外资控股引发部分消费者对品牌初心和未来产品品质的担忧 [6][18] - 消费者最终关注的核心仍是产品口味与品质，若公司能保持产品“熟悉的味道”，股东变更的影响可能有限 [18] - 品牌代言人吴京的形象与公司近年的国货调性高度契合，其代言合约的延续与否可能影响部分老顾客的感受 [20]

KKR在岸人民币基金落地 - KKR旗下境内私募投资实体开德时璞（上海）私募投资基金合伙企业首只在岸人民币基金正式落地，规模约为4亿元人民币 [2] - 基金合伙人包括平安资本旗下母基金、新加坡曹氏家族企业"曹宝记（TPC）"以及施罗德旗下基金 [2] - 开德私募基金管理（上海）有限公司于2024年3月完成备案登记，业务类型涵盖私募股权投资基金、FOF等 [2] - 开德时璞（上海）于今年6月成立，基金类型为股权投资基金，币种为人民币现钞 [2] KKR收购远景国际股权 - KKR通过新设特殊目的公司Dynamo亚洲控股Ⅱ私人有限公司间接收购远景国际有限公司85%股权 [2] - 远景国际主要业务为饮料，2024年在中国境内碳酸饮料市场份额在5%～10%区间 [3] - 远景国际董事名为"WANG,QINGDONG"，与大窑汽水创始人兼董事长王庆东拼音拼写相同 [3] 大窑饮品股权结构 - 内蒙古大窑饮品有限责任公司由大窑嘉宾饮品股份有限公司100%持股 [3] - 大窑嘉宾饮品股份有限公司由上海蒙清企业管理有限公司持股78.7459% [3] - 王庆东持有上海蒙清85%股份，通过股权穿透后对大窑饮品的实际持股比例为67.984% [3] 外资机构在华布局 - 汉斯（上海）私募基金管理有限公司完成私募基金管理人登记，股东为全球知名房地产运营商Hines [3] - 范达私募基金管理（上海）、淡明（上海）私募基金管理有限公司和安耐德私募基金管理（北京）等已完成备案登记 [3]

KKR旗下私募投资实体首只在岸人民币基金落地 - KKR旗下境内私募投资实体开德时璞（上海）私募投资基金合伙企业首只在岸人民币基金正式落地 基金规模约为4亿元人民币 [1] - 基金合伙人包括平安资本旗下母基金 新加坡曹氏家族企业"曹宝记（TPC）"以及施罗德旗下基金 [1] - 2024年3月 KKR旗下开德私募基金管理（上海）有限公司在中基协完成备案登记 业务类型涵盖私募股权投资基金 私募股权投资类FOF 创业投资基金 创业投资类FOF [1] - 2024年6月 开德时璞（上海）成立 基金类型为股权投资基金 币种为人民币现钞 开德（上海）为基金管理人 [1] KKR收购远景国际股权 - KKR通过其新设特殊目的公司Dynamo亚洲控股Ⅱ私人有限公司 间接收购远景国际有限公司85%的股权 [1] - 远景国际主要业务为饮料 2024年在中国境内碳酸饮料市场份额在5%～10%区间 [2] - 远景国际董事名为"WANG,QINGDONG" 与大窑汽水创始人兼董事长王庆东拼音拼写相同 [2] - 大窑汽水创始人王庆东通过股权穿透持有大窑饮品67.984%股份 为公司实际控制人 [3] 外资机构在华布局动向 - 全球顶级投资机构在华布局呈现群体性动向 除KKR外 汉斯（上海）私募基金管理有限公司完成私募基金管理人登记 其股东为全球知名房地产运营商Hines [3] - 范达私募基金管理（上海）有限公司 淡明（上海）私募基金管理有限公司和安耐德私募基金管理（北京）有限责任公司等也已完成备案登记 [3]

KKR首支人民币基金落地 - KKR旗下境内私募投资实体开德时璞（上海）私募投资基金合伙企业完成中基协备案 正式落地上海临港新片区 基金类型为股权投资基金 币种为人民币现钞 [1][2] - 基金成立于2025年6月3日 备案于2025年7月11日 私募基金管理人为开德私募基金管理（上海）有限公司 托管人为中国银行股份有限公司 [2][3] - LP阵容包括平安资本旗下母基金 新加坡曹氏家族企业曹宝记（TPC）以及施罗德旗下基金 [3] KKR在中国业务布局 - KKR上海新办公室位于兴业太古汇中心 团队十余人 由孙铮担任开德（上海）法定代表人及董事长 许康担任总经理及投资负责人 [4][5] - KKR全球管理资产超6860亿美元 自2007年进入中国市场以来总投资额超70亿美元 投资案例包括南孚电池 蒙牛乳业 字节跳动 乖宝宠物等 [5] - 最新投资动向包括收购大窑汽水关联公司远景国际股权 并参与竞购星巴克中国业务 [6] 外资机构加速布局中国 - 汉斯私募基金完成管理人登记 股东为全球房地产运营商Hines 范达私募基金 淡明私募基金及安耐德私募基金等外资机构也相继完成登记 [8] - 淡明资本为淡马锡旗下独立全资子公司 2023年10月宣布成立规模33亿美元的True Light Fund I基金 专注大中华区投资 上海办事处位于静安嘉里中心 [8] - 香港交易所中央结算系统数据显示 截至2025年二季度末稳定型与灵活型外资持股比例累计达60.4% [9] 中国资产市场表现 - A股总市值于2025年8月18日首次突破100万亿元大关 上证指数报3740.50点创10年新高 [9] - 外资加速进场扫货 思源电气 双环传动 华明装备 宏发股份等个股被大量买入 [9] - 创新药领域受国际资本关注 海外药企龙头开始与中国创新药企业合作 [10] 外资对中国市场观点 - 国际投资人认为中国是全球最大供应链国家及消费市场 孤立不现实 世界需要中国 中国也需要全世界 [10] - 全球资金对投资中国的兴趣处于过去3年来最高水平 外资LP希望获取中国科技公司更多信息 [9] - 中国创新药企业临床数据表现惊艳 国际投资人后悔错失港股投资机会 [10]