【导读】"牌照红利"不再，券商托管业务迎来新一轮格局重塑 中国基金报记者孙越吴君 今年以来，已有6家券商相继撤回了基金托管资格申请。受访机构表示，这与新规下托管行业的准入门 槛提高有关。 受访机构认为，新规推动证券基金托管行业从"牌照驱动"向"能力驱动"和"服务驱动"转变。近年来，托 管市场竞争非常激烈，费率"价格战"惨烈，为了争取客户，券商积极向"托管+"转型，提供多元化综合 服务。 "牌照红利"不再 2024年底，排队申请基金托管资格的券商曾多达7家，包括渤海证券、财信证券、西部证券、湘财证 券、东吴证券等。但到今年8月29日，证监会官网信息显示，仅东吴证券1家还在申请，其余6家券商撤 回了申请。 大墉资产总经理鲍瑞海表示，近年来，托管外包业务的费率"内卷"持续加剧，整体费率水平不断下行。 但托管外包业务本质上是重服务、重投入的业务类型，无论是技术系统的持续升级，还是专业服务团队 的日常运维，每年都需要大量的成本投入。 华安证券相关人士表示，长远来看，新规有力推动了证券基金托管行业从"牌照驱动"向"能力驱 动"和"服务驱动"转变。对头部券商而言，这是巩固市场地位并发展综合金融服务能力的机遇；对整个 市场而 ...

基金托管资格申请撤回情况 - 排队申请基金托管资格的机构从7家减少至3家 其中券商仅剩东吴证券1家 [1][3] - 8个多月时间内6家券商撤回申请 均为净资产规模低于300亿元的中小券商 [2][3] - 目前具备基金托管资格且展业的机构共68家 包括36家银行和30家券商 [4] 新规准入门槛变化 - 新规要求商业银行净资产不低于500亿元 证券公司及其他金融机构净资产不低于300亿元 [5] - 较此前统一要求的200亿元净资产门槛大幅提升 直接淘汰多数中小券商 [5] - 新增实质展业能力要求 需具备可持续商业模式且销售保有规模居行业前列 [5] 行业格局与集中度 - 头部券商托管业务集中度显著 前五名券商托管数量占比达65.71% [8] - 全国性商业银行及少数头部券商托管约80%-90%公募私募基金 [7] - 超过70%的券商未获得基金托管资格 行业马太效应加剧 [7] 业务价值与战略意义 - 托管牌照是券商机构业务核心入口 可整合投研交易清算风控形成全链条服务 [7] - 通过"基础托管+增值服务"模式重构收入结构 实现整体盈利提升 [7] - 托管业务促进券商与私募机构在投研资源共享、杠杆融资等领域深度协同 [8] 中小券商发展路径 - 东吴证券成为唯一达标券商 2024年一季度末净资产达429亿元 [6] - 中小券商可探索差异化路径 为头部机构提供本地化运营支持及中后台职能 [9] - 托管牌照从"稀缺资源"转向"能力认证" 监管鼓励差异化竞争防止垄断 [10]

基金托管资格申请撤回潮 - 目前排队申请基金托管资格的机构仅剩3家（东吴证券、蒙商银行、广州银行），券商仅剩东吴证券1家，较2024年底的7家券商申请量减少6家[1][2] - 撤回申请的6家券商均为中小券商（西部证券、财信证券、东兴证券、湘财证券、东北证券、渤海证券），净资产规模普遍低于300亿元新规门槛[4][6][8] - 2024年以来基金托管资格批复节奏放缓，年内仅重庆农商行1家获批，2023-2024年合计4家银行获批，远低于2020年（12家）和2022年（6家）的批复高峰[4] 新规核心门槛调整 - 基金托管新规将券商净资产要求从200亿元提升至300亿元，商业银行提升至500亿元，并新增总资产规模/权益类公募销售保有规模行业前列的要求[7] - 东吴证券是当前唯一达标券商（2024Q1净资产429亿元），其余6家撤回券商净资产均低于300亿元，东兴证券总资产规模排名第25位（超1000亿元）但净资产未达标[8] - 新规同步强化合规要求：最近三年监管评级需达2级或A类以上，实质展业能力需匹配可持续商业模式[7] 行业格局与竞争态势 - 全市场68家展业托管机构中，银行占36家、券商占30家，头部机构托管约80%-90%公私募基金，招商证券等前5大券商托管私募基金占比达65.71%[4][10] - 券商托管业务战略价值凸显：可绑定资管机构形成"募投管退"全链条服务，长江证券通过"基础托管+增值服务"模式提升盈利[9] - 行业马太效应加剧，30家持牌券商占行业总量不足30%，超七成中小券商未获资格，头部券商依托科技投入巩固优势[9][11] 未来发展趋势 - 监管导向从"数量扩张"转向"质量竞争"，通过"硬门槛+动态监管"重构生态，中小券商或转型为头部机构提供本地化运营支持[1][11] - 差异化路径建议：中小券商可承接估值核算、合规监控等中后台职能，与头部机构建立合作机制[11] - 托管牌照属性从"稀缺资源"向"能力认证"转变，动态考核可能强化，需警惕市场垄断风险[11]

【导读】7家券商中6家撤回基金托管申请 中国基金报记者 莫琳 近日，证监会官网公示了证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况。据披露，目前排队申请基 金托管资格的机构只有3家，其中券商仅剩东吴证券1家。 | | | | | | 表11:证券投资基金托管资格 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | | | 审核期限:20个工作日 | | | | | | | 受理 | | | | 面查 | | | | | 序号 | 申请人 | 托管资格类 នភ | 申请材料 | 补正日 | 受理决定 或者不于 | 第一次反 | 接收第一 次反馈材 | 第二次反 | 接收第二 次反馈材 | 决定 | 首注 | | | | | 捷收日 | | 受理决定 馈意见日 | | 科目 | 馈意见日 | 料日 | | | | | | | | | H | | | | | | | | | 蒙商银行股份有 湖公司 | 证券投资基金 托管资格 | 2021/1/28 | 202 ...

基金托管资格申请撤回情况 - 目前排队申请基金托管资格的机构仅剩3家，其中券商仅东吴证券1家 [2] - 今年以来西部证券、东兴证券、湘财证券、东北证券等6家券商撤回申请，撤回率达85.7%（7家中6家） [4] 新规提高准入门槛 - 证券公司净资产门槛从200亿元提升至300亿元，商业银行提至500亿元 [6] - 去年申请资格的7家券商中仅东吴证券达标（429亿元），其余6家净资产均低于300亿元 [6] - 新增"持营保牌"要求：连续36个月月均托管规模低于50亿元可能被取消资格 [6] 行业竞争格局 - 全行业66家具备托管资格的金融机构中券商占30家 [8] - 私募证券投资基金托管前五大券商（招商证券、国泰海通证券、中信证券、华泰证券、兴业证券）市占率达65.71% [9] - 头部券商通过ARGOS平台等技术升级强化智能托管能力，并拓展至绩效分析等增值服务 [9][10] 未来发展趋势 - 行业将向"托管+"综合服务闭环转型，涵盖合规监控、产品设计等增值环节 [9] - 头部机构加速生态整合：中信证券计划打通资管客群上下游服务，国泰海通提供从备案到绩效分析的一站式服务 [10]

公司业务动态 - 招商银行中标江苏黄海金融控股集团旗下盐城市汇创蓝海强链股权投资基金托管银行项目 [1][3] - 中标项目地区为江苏省 发布日期为2025年8月9日 [3] 公司经营数据 - 招商银行对外投资企业总数达866家 [1] - 参与招投标项目5313次 拥有商标信息2106条 专利信息1810条 著作权信息40条 [1] - 企业行政许可数量为358个 [1]

行业背景与市场机会 - 中国公募基金、理财产品和其他资管项目资产总额达约16万亿美元（2020年4月数据）[2] - 公募基金规模达17.69万亿元（2020年7月底数据）[5] - 中国于2020年4月1日取消证券公司、公募基金管理公司外资持股比例限制[5] 外资银行基金托管资格进展 - 花旗中国于2020年9月2日获得在华基金托管资格[1] - 渣打中国已于2018年10月取得基金托管资格[2] - 德意志银行（中国）和汇丰银行（中国）正在申请基金托管资格[4][5] 外资银行竞争策略 - 以跨境客户、国际性客户和专户基金客户为目标开展差异化竞争[1][4] - 外资银行凭借全球平台和风控框架为跨境客户提供熟悉且可信赖的服务[2][6] - 私人银行业务优势有助于专户基金托管业务落地[4] 外资银行竞争劣势 - 网点少、存量客户少制约公募基金托管业务发展[1][3] - 基金公司选择托管行时更看重销售能力和资本实力[3] - 公募产品最低规模要求约2亿元[3] 市场发展趋势与应对措施 - 线上渠道完善和第三方销售平台发展降低对物理网点依赖[4] - 外资银行通过提前招聘人员、定制业务系统备战中国市场[3] - 新基金发行规模增长为外资银行提供长期发展机会[5] 托管市场格局 - 截至2020年7月共有48家机构获得基金托管资格[3] - 28家商业银行持有托管资格[3] - 托管规模前18名均为中资银行[3] - 工商银行托管1124只基金[3] - 托管资产约2.41万亿元[3]

文章核心观点 国泰君安吸收合并海通证券，自2025年3月14日起承继其全部资产、负债等，原托管在海通证券的基金后续托管服务将由国泰君安继续履行 [1] 分组1 - 近期各公募基金公司发布旗下基金托管人职责履行安排公告，原托管在海通证券的基金后续托管服务由国泰君安继续履行 [1] - 因国泰君安吸收合并海通证券，自2025年3月14日起，合并后国泰君安将承继及承接海通证券的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务 [1]

文章核心观点 国泰君安吸收合并海通证券，自换股吸收合并交割日起，国泰君安承继海通证券全部资产、负债等权利义务，涉及法律文件、托管及运营外包服务等方面，兴业基金旗下基金相关业务安排按规定执行，投资人可通过相关途径咨询详情 [1][2][3] 吸收合并情况 - 国泰君安吸收合并海通证券，自换股吸收合并交割日起，国泰君安承继及承接海通证券全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务 [1] 法律文件承继 - 海通证券在合并交割日前已签署且交割日后仍有效的法律文件，其法律权利义务由国泰君安承继，国泰君安更名前签署的法律文件继续履行 [1] 托管及运营外包服务承接 - 原海通证券托管的各类资产管理产品托管人自合并交割日起变更为国泰君安，国泰君安承继相关权利义务确保托管服务无缝衔接 [1] - 国泰君安自合并交割日起承继海通证券作为基金服务机构的权利义务，继续提供基金服务 [1] 兴业基金业务安排 - 兴业基金旗下基金在海通证券的相关基金业务具体安排以国泰君安和海通证券规定为准 [2] 咨询途径 - 投资人可通过国泰君安（网址：www.gtja.com，客服电话：95521）、海通证券（网址：www.htsec.com，客服电话：95553）、兴业基金（网址：www.cib-fund.com.cn，客服电话：40000 - 95561）了解或咨询详情 [3]