点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 市场表现综述： 大类资产方面，本周（下文如无特殊说明，本周均指代2025.9.15-2025.9.19）国内权益市场指数表现分化，创 业板指上涨2.34%。行业方面，本周煤炭、电力设备、电子行业涨幅居前，银行、有色金属、非银金融行业跌 幅居前。基金市场方面，本周权益基金表现较好，混合债券型基金业绩回撤。 基金产品发行情况： 本周国内新基市场热度上涨，新成立基金63只，合计发行份额为748.28亿份。其中债券型基金27只、股票型基 金27只、混合型基金7只、国际(QDII)基金1只、REITs1只。全市场新发行基金31只，从类型来看，股票型基金 21只、FOF基金4只、混合型基金4只、债券型基金1只、国际(QDII)基金1只。 基金产品表现跟踪： 各类行业主题基金本周表现震荡分化，TMT主题基金净值涨幅优势延续，金融地产主题基金回调明显，医药 主题基金净值持续回撤。截至2025年9月19日， TMT、新能源、国防军工、行业均衡、行业轮动、消费、周 期、医药、金融地产主题基金本周涨跌幅分别为2.56%、2.07%、1.50%、0.92%、 0.49%、-0.53%、-1. ...

行业整体表现 - 公募基金行业上半年管理费收入620.93亿元 同比微增1.67%[3][5] - 行业总规模达34.39万亿元 半年增加1.57万亿元 涨幅4.78%[5] - 净利润总额176.73亿元 同比增长超10% 58家公司实现盈利 占比88%[3][9] 管理费结构变化 - 较费率改革前同期（706.18亿元）缩水超85亿元[3][6] - 权益类基金管理费收入265.71亿元 同比减少16.68亿元 占比降至42.79%[6] - 货币基金与债券基金管理费分别达182.78亿元和146.19亿元 创历史新高[6] - QDII基金管理费同比增长22.88%至19.41亿元 另类投资基金同比翻倍至3.43亿元[7] 头部机构竞争格局 - 21家公司管理费超10亿元 前十强名单稳定[7] - 易方达以39.18亿元管理费居首 华夏基金30.01亿元紧随其后[7] - 广发基金管理费29.09亿元 与华夏差距缩至0.91亿元[7] - 汇添富、嘉实、天弘管理费均超20亿元 招商与博时分列第九第十[8] 盈利分化特征 - 易方达净利润18.77亿元同比增23.84% 工银瑞信17.45亿元同比增近三成[9] - 广发基金净利润11.8亿元同比增43.54% 排名从第7升至第4[9] - 永赢基金净利润同比增超80% 财通基金净利润同比增超80%[11] - 9家中小公司亏损 其中4家亏损超千万元 营业收入均不足7000万元[3][11] 增长驱动因素 - 市场回暖带动公允价值变动收益增加[10] - 部分公司凭借产品业绩突出实现规模增长（如永赢两只产品年内回报超120%）[11] - 新发产品突破成为增长动力（如财通基金）[11]

行业规模与管理费收入 - 公募行业总规模达34.39万亿元 半年增加1.57万亿元 年内涨幅4.78% [2] - 上半年行业管理费收入620.93亿元 同比微增1.67% 但较费率改革前同期缩水超85亿元 [1][2] - 权益类基金管理费收入265.71亿元 同比减少16.68亿元 体量占比降至42.79% [2] 产品类型管理费分化 - 货币市场型基金管理费182.78亿元 债券型基金146.19亿元 均创同期历史新高 [3] - QDII基金管理费同比增长22.88%至19.41亿元 另类投资基金同比翻倍至3.43亿元 [3] - 低风险品类及特色品类成为支撑行业管理费总量增长的核心力量 [3] 基金管理人竞争格局 - 管理费收入超10亿元公司达21家 行业前十强名单保持稳定 [3] - 易方达管理费39.18亿元居首 但同比减少1.55亿元 华夏基金30.01亿元紧随其后 [3] - 后五位竞争激烈 单家公司管理费差距不超过1.2亿元 [4] - 105家公司管理费增长 永赢基金管理费8.48亿元同比增三分之一 中银基金增加1.54亿元 [4] 行业盈利状况 - 66家基金公司上半年净利润176.73亿元 同比增超一成 58家处于盈利状态 [5] - 37家公司净利润同比增长 15家增幅超四成 27家实现营收和净利润双增 [5] - 头部公司保持领先 易方达净利润18.77亿元同比增23.84% 工银瑞信17.45亿元同比增近三成 [5] 公司业绩分化表现 - 广发基金净利润11.8亿元同比增43.54% 排名从第7蹿升至第4 [5] - 华夏基金营收42.58亿元居行业第二 但净利润被南方基金、广发基金反超 [6] - 兴证全球基金净利润7.19亿元同比增17.91% 排名跻身前十 [6] - 汇添富基金净利润下滑三成至4.8亿元 排名落至第13 [6] 中小公司经营困境 - 九泰基金、江信基金等9家公司上半年净利润亏损 其中4家亏损超千万元 [7] - 9家亏损公司营业收入均不足7000万元 收入规模有限成为制约盈利核心因素 [7] - 永赢基金营收同比增四成至8.97亿元 净利润1.82亿元增幅超八成 [7] - 财通基金净利润同比增长超80% 增长动力来自新发产品突破 [7]

市场表现综述 - 国内权益市场指数持续上涨，创业板指领涨 [2] - 申万一级行业中通信、医药生物、汽车涨幅居前，传媒、房地产、公用事业跌幅居前 [2] - 偏股混合型基金上涨3.06%，权益类基金净值表现领先 [2] 基金产品发行情况 - 新成立基金35只，合计发行份额214.85亿份，股票型基金占比最高（20只） [3] - 全市场新发行基金33只，股票型（18只）和混合型（8只）为主力 [3] - REITs发行活跃，新成立4只，新发行2只 [3] 基金产品表现跟踪 - 医药主题基金表现最优，周涨幅达8.38%，TMT（3.91%）、国防军工（3.44%）次之 [4] - 股票被动指数型基金净值涨幅中位数为1.27%，港股医药、通信、云计算主题表现突出 [5] ETF市场跟踪 - 股票型ETF资金净流出150.43亿元，收益中位数1.38% [7] - 港股ETF资金净流入52.89亿元，收益中位数5.53% [7] - 金融地产主题ETF资金净流入42.11亿元，科创板主题ETF净流入3.92亿元 [8] 基金仓位动态 - 主动偏股基金仓位环比上升0.65pcts，通信、家用电器、机械设备行业获增配 [9] - 电子、有色金属、食品饮料行业遭资金减持 [9] ESG金融产品 - 绿债新发行9只，规模70.79亿元，累计发行规模达4.67万亿元 [10] - ESG基金净值表现分化，主动权益型（2.20%）优于被动指数型（0.80%） [10] - 存量ESG基金213只，总规模1369.83亿元，低碳经济、碳中和主题占优 [10]

公募基金上半年分红情况 - 上半年公募基金共计分红3533次 分红金额达1275.11亿元 较去年同期增长37.53% [1] - 债券基金分红2856次 金额949.76亿元 占分红总额七成以上 [1] - 股票型基金分红362次 金额225.32亿元 混合型基金分红208次 金额46.01亿元 [1] - 国际(QDII)基金分红27次 金额7.94亿元 [1] ETF分红表现突出 - ETF在年内分红榜前十中占据多席 成为分红"新星" [1] - 华泰柏瑞沪深300ETF分红83.94亿元居首 华夏沪深300ETF分红26.83亿元第二 嘉实沪深300ETF分红24.35亿元第三 [1] - 南方中证500ETF 易方达沪深300ETF 华泰柏瑞红利ETF等分红金额均在10亿元以上 [1] 基金分红机制与特点 - 基金分红是基金资产的一部分返还给投资者 以现金或红利再投形式派发 [2] - 分红需满足条件：当年收益弥补亏损后有盈余 分配后净值不低于面值 严格按合同执行 [2] - 持续稳定分红的基金通常业绩良好 盈利能力和风控能力较强 [2] 监管政策与行业趋势 - 监管部门鼓励基金分红 特别是宽基ETF等指数化产品 分红积极性明显上升 [2] - 公募基金改革强调从重规模向重投资者回报转型 通过合理分红提升投资者获得感 [3] - 分红机制优化促使基金公司精细化管理资产 采取多元化策略 提高流动性和分配效率 [3]

市场表现综述 - 本周原油价格因地缘冲突延续大涨 国内权益市场指数表现分化 创业板指上涨0 22% [3] - 有色金属 石油石化 农林牧渔行业涨幅居前 食品饮料 家用电器 建筑材料行业跌幅居前 [3] - 偏股混合型基金表现领先 股票指数基金小幅下跌 [3] 基金产品发行情况 - 本周新成立基金16只 合计发行份额89 34亿份 债券型5只 混合型6只 股票型4只 FOF1只 [4] - 全市场新发行基金34只 股票型19只占比最高 混合型5只 FOF4只 债券型3只 REITs2只 QDII1只 [4] 基金产品表现跟踪 - 医药主题基金本周上涨3 75% 延续优势 TMT主题基金净值回撤 [5] - 细分主题基金涨跌幅：周期+2 44% 金融地产+1 01% 新能源-0 02% 消费-1 01% TMT-1 26% [5] ETF市场跟踪 - 股票型ETF资金净流出154 20亿元 收益中位数-0 10% 大盘宽基ETF流出显著 [6] - 港股ETF资金净流入18 66亿元 收益中位数0 65% 商品ETF净流入20 39亿元 收益中位数1 54% [6][7] - 科创板主题ETF净流入8 81亿元 军工行业ETF净流入7 82亿元 [8] 基金仓位监控 - 主动偏股基金仓位环比下降0 50pcts 石油石化 有色金属 通信行业获增配 [9] - 家用电器 食品饮料 电子行业遭减持 [9] ESG金融产品 - 本周新发绿色债券24只 规模397 82亿元 累计发行规模达4 52万亿元 [10] - ESG基金存量213只 规模1323 31亿元 碳中和 可持续 一带一路主题表现占优 [10] - 主动权益型ESG基金净值中位数-0 16% 股票被动指数型+0 21% 债券型+0 08% [10]