港股市场近期表现与调整原因 - 港股市场近期出现震荡调整，但南下资金持续流入 [1] - 调整主要受流动性预期波动、短期情绪与阶段性资金行为影响，基本面未发生显著变化 [1] - 2025年四季度以来的回调，主要受美联储降息预期波动、市场对AI领域估值泡沫的担忧、年底资金面季节性因素影响 [1] 影响港股的市场环境与流动性因素 - 港股作为离岸市场对全球流动性高度敏感 [1] - 2025年10月美联储降息后，受美国政府长时间停摆影响经济数据缺失，市场对后续降息预期一度偏悲观 [1] - 近期美国非农就业数据超预期，加大了市场对货币政策不确定性的担忧，导致全球市场调整并波及港股 [1] - 考虑到全球大宗商品价格压力有限，美联储降息周期大概率尚未结束 [1] - 临近年底，浮盈较多的获利盘存在年度收益落袋为安的动力，资金兑现需求上升对短期流动性带来压力 [2] 港股基本面的支撑因素 - 香港股票市场的经济基本面依赖中国内地基本盘 [2] - 2025年年初至今国内宏观数据表现强韧，微观层面企业状况更为良好 [2] - 出口数据持续强劲，并未出现“抢出口”后的疲软现象，显示中国产品具备国际竞争力 [2] - 上述因素支撑了上市公司业绩温和复苏，为股市提供了强韧的基本面支撑 [2] AI领域行情与估值分析 - 市场重点关注AI+行情主线，本轮由AI引领的行情涨幅较大，部分科技股估值已处于相对高位，引发投资者对泡沫风险的讨论 [2] - 从技术发展角度看，AI模型仍在持续迭代进步，当前或许远未达到泡沫破裂的阶段，市场仍可能存在一定的上行惯性 [2] - 多数行业专家认为短期出现系统性泡沫的风险不大，中长期可持续观察 [2] 港股当前估值与配置价值 - 阶段性调整之后，港股估值在全球主要股指中仍具吸引力，配置价值再度显现 [1] - 当前是关注港股、尤其是估值合理且具备长期成长逻辑领域的较好时机 [1] - 整体来说，当前港股处于一个较为适宜的布局窗口，核心资产的中长期配置价值值得重点关注 [2] - 截至12月5日，嘉实恒指港股通ETF所跟踪的恒指港股通指数的市盈率TTM仅为11.68，相较恒生指数的11.79、沪深300指数的13.81、A500指数的16.21仍然较低 [3] - 恒生港股通指数近一年股息率超3%，较上述宽基指数较高 [3] - 恒指港股通指数是从恒生指数成分股中筛选出的港股通标的公司构成的指数，是表征香港市场核心资产的重点宽基指数之一 [3]

近期股票型ETF上市概况 - 近一个月共有22只股票型ETF公告上市，平均募集规模为4.21亿份 [1] - 上市公告书披露的平均股票仓位为31.88% [1] - 募集规模居前的ETF包括广发中证卫星产业ETF（11.71亿份）、招商国证港股通科技ETF（9.35亿份）和华安国证港股通消费主题ETF（6.39亿份）[1] 单只ETF仓位与规模 - 创金合信中证国有企业红利ETF股票仓位最高，达98.80% [1][2] - 前海开源中证民企300ETF、富国创业板新能源ETF、博时证券公司ETF仓位分别为82.97%、71.45%、70.09% [1] - 鹏华中证金融科技主题ETF和国寿安保中证A500红利低波动ETF仓位均为0.00% [1][2] - 航空航天ETF和鑫元中证800红利低波动ETF最新仓位分别为24.05%和19.25% [1] 机构投资者持仓偏好 - 近一个月公告上市的ETF，机构投资者持有份额平均占比为15.39% [2] - 鹏华港股通低波红利ETF、富国创业板新能源ETF、嘉实恒指港股通ETF的机构投资者持有比例较高，分别为97.57%、66.53%、59.52% [2] - 南方中证港股通50ETF、广发中证卫星产业ETF、创金合信中证国有企业红利ETF的机构投资者持有比例较低，分别为0.57%、1.31%、2.20% [2] ETF建仓流程说明 - ETF上市需满足基金合同规定的仓位要求，发布上市公告书 [1] - 上市公告书披露距离正式上市通常相差几个交易日 [1] - 若公告时仓位较低，基金管理人会在正式上市前完成建仓 [1]

招商国证港股通科技ETF上市信息 - 招商国证港股通科技ETF将于2025年11月6日上市，上市交易份额为9.35亿份，基金成立日为2025年10月24日 [1] - 截至2025年10月30日，该基金股票投资占基金总资产的比例为31.14%，银行存款和结算备付金合计占比68.85%，显示其仍处于建仓期 [1] 近一个月新上市ETF整体概况 - 近一个月共有20只股票型ETF公告上市，这些基金在上市前的平均股票仓位为32.91% [1] - 按上市交易份额统计，近一个月新上市ETF的平均募集份额为4.38亿份 [2] - 从持有人结构看，近一个月新上市ETF的机构投资者持有份额平均占比为16.04% [2] 新上市ETF仓位分布 - 仓位最高的ETF为创金合信中证国有企业红利ETF，仓位达98.80%，仓位居前的还有前海开源中证民企300ETF（82.97%）、富国创业板新能源ETF（71.45%）和博时证券公司ETF（70.09%） [1] - 仓位较低的ETF包括鹏华中证金融科技主题ETF和国寿安保中证A500红利低波动ETF，仓位均为0.00%，以及易方达上证580ETF，仓位为11.61% [1] 新上市ETF规模与机构持仓分布 - 募集规模居前的ETF包括广发中证卫星产业ETF（11.71亿份）、招商国证港股通科技ETF（9.35亿份）和华安国证港股通消费主题ETF（6.39亿份） [2] - 机构投资者持有份额占比居前的ETF包括鹏华港股通低波红利ETF（97.57%）、富国创业板新能源ETF（66.53%）和嘉实恒指港股通ETF（59.52%） [2] - 机构投资者持有比例较低的ETF有南方中证港股通50ETF（0.57%）、广发中证卫星产业ETF（1.31%）和创金合信中证国有企业红利ETF（2.20%） [2]

市场整体表现 - A股三大指数集体回调，沪指跌0.73%失守4000点，深证成指跌1.16%，创业板指跌1.84% [1] - 沪深两市成交额达到24217亿元 [1] 领涨板块与ETF - 稀有金属板块领涨市场，相关ETF涨幅居前，稀有金属ETF(159608)涨幅达2.77% [2] - 油气资源ETF(159309)和绿色能源ETF(562010)分别上涨1.96%和1.76% [2] - 政策面提出前瞻布局未来产业，新材料作为战略性新兴产业将在新能源、低空经济等领域发挥关键支撑作用 [3] - 电池厂受益于动力与储能需求双轮驱动，10月排产环比增长10%，同比增长超35%，全年锂电需求预期上修至40%增长 [3] - 预计2025年全球储能电池需求达550GWh，同比增70%，2026年有望继续实现40%增长 [3] - 材料端六氟磷酸锂和磷酸铁锂正极涨价预期强烈，行业供需格局显著改善 [3] 领跌板块与ETF - 创新药板块回调居前，港股通创新药ETF南方(159297)跌幅达4.31% [4][5] - 创业板50ETF富国(159371)跌幅最大，为9.67% [5] - 游戏ETF和通信设备ETF等跌幅也超过3.4% [5] - 2015-2024年我国创新药领域在一、二级市场的累计融资规模已突破1.23万亿元人民币 [5] ETF市场活跃度 - 短融ETF(511360)成交额居首，达372.75亿元 [6][7] - 银华日利ETF(511880)和华宝添益ETF(511990)成交额紧随其后，分别为221.48亿元和197.73亿元 [6][7] - 中韩半导体ETF(513310)换手率最高，达148.58% [7][8] - 基准国债ETF(511100)和科创债ETF国泰(551800)换手率也超过130% [7][8] 新产品发行 - 两只巴西ETF将于明日开始募集，分别为华夏巴西ETF(159100)和易方达巴西ETF(520870)，均紧密跟踪巴西伊博维斯帕指数 [9] - 巴西伊博维斯帕指数成分股高度集中于大宗商品和金融板块，如淡水河谷和巴西石油 [9] - 嘉实恒指港股通ETF(520960)明日上市，该基金紧密跟踪恒指港股通指数，为内地投资者提供配置港股核心资产的渠道 [9][10]

新上市ETF股票仓位概况 - 10月以来共有16只股票型ETF公告上市，平均股票仓位为33.91% [1] - 仓位最高的为创金合信中证国有企业红利ETF，仓位达98.80%，仓位最低的为鹏华中证金融科技主题ETF，仓位为0.00% [1] - 今日公告的3只ETF中，富国创业板新能源ETF股票仓位为71.45%，南方中证港股通50ETF仓位为29.50%，易方达恒生生物科技ETF仓位为11.82% [1] 高仓位与低仓位ETF明细 - 仓位居前的ETF包括前海开源中证民企300ETF（82.97%）、富国创业板新能源ETF（71.45%）和富国上证科创板100ETF（38.23%） [1] - 仓位较低的ETF包括易方达上证580ETF（11.61%）和易方达恒生生物科技ETF（11.82%） [1] ETF募集规模分析 - 10月以来公告上市的ETF平均募集规模为4.16亿份 [1] - 募集规模居前的有广发中证卫星产业ETF（11.71亿份）、华安国证港股通消费主题ETF（6.39亿份）和富国上证科创板100ETF（5.56亿份） [1] 机构投资者持仓偏好 - 机构投资者持有份额平均占比为17.22% [2] - 机构持有比例最高的三只ETF为鹏华港股通低波红利ETF（97.57%）、富国创业板新能源ETF（66.53%）和嘉实恒指港股通ETF（59.52%） [2] - 机构持有比例较低的ETF包括南方中证港股通50ETF（0.57%）、广发中证卫星产业ETF（1.31%）和创金合信中证国有企业红利ETF（2.20%） [2]

嘉实恒指港股通ETF上市概况 - 嘉实恒指港股通ETF成立日为2025年10月22日，将于2025年10月31日上市，上市交易份额为2.87亿份 [1] - 截至2025年10月24日，该基金投资组合中股票投资占比为28.22%，银行存款和结算备付金占比为71.78%，显示基金仍处于建仓期 [1] 10月以来新上市ETF整体情况 - 10月以来共有13只股票型ETF公告上市，平均仓位为33.06% [1] - 新上市ETF平均募集份额为4.52亿份 [2] - 从机构投资者持有份额看，平均占比为15.83% [2] 各ETF仓位与募集规模对比 - 仓位最高的ETF为创金合信中证国有企业红利ETF，仓位达98.80%，募集规模为4.45亿份 [1][3] - 前海开源中证民企300ETF仓位为82.97%，募集规模为5.30亿份 [1][3] - 募集规模居前的ETF包括广发中证卫星产业ETF（11.71亿份）、华安国证港股通消费主题ETF（6.39亿份）和富国上证科创板100ETF（5.56亿份） [2] - 仓位较低的ETF包括鹏华中证金融科技主题ETF（0.00%）、易方达上证580ETF（11.61%）和华安国证港股通消费主题ETF（13.24%） [1][2] 机构投资者持仓偏好 - 机构投资者持有份额占比最高的ETF为鹏华港股通低波红利ETF，占比达97.57% [2] - 嘉实恒指港股通ETF的机构投资者持有比例为59.52% [2] - 机构投资者持有比例较低的ETF包括广发中证卫星产业ETF（1.31%）、创金合信中证国有企业红利ETF（2.20%）和鹏华中证金融科技主题ETF（2.25%） [2]

新发基金整体概况 - 10月全市场新发基金数量显著增加，截至10月11日已确定发行的产品达86只，有望迎来发行小高峰 [1] - 权益类产品（股票型+混合型）合计占比达76.7%，其中股票型基金发行47只占据主导地位，混合型基金发行19只 [1] - 债券型基金发行9只，QDII、公募REITs和FOF基金分别发行1只、2只和8只 [1] 权益类产品布局重点 - 科创板主题基金成为热点，华商科创创业精选、前海开源上证科创板50等9只相关产品密集亮相 [1] - 高端制造领域备受关注，国泰半导体制造精选、鹏华制造升级等6只产品聚焦高成长赛道 [1] - 公募对科技创新主线的布局力度持续加大，反映了市场对权益资产的配置需求回升 [1] 港股与被动指数产品动态 - 港股市场成为布局重点，嘉实恒指港股通ETF、南方中证港股通50ETF等7只港股通ETF同步发行 [2] - 平安恒生指数增强等3只增强型产品同期亮相，丰富了港股投资策略的多样性 [2] - 被动指数型基金新发26只，覆盖多个细分领域，包括6只行业主题产品和Smart Beta策略产品 [2] 基金公司发行策略 - 10月共有31家基金公司参与新基金发行，市场参与热情显著回升 [3] - 头部公募如华夏基金、嘉实基金展现出强劲推出节奏，单月均有4到5只新产品 [3] - 华安基金、西部利得基金等采取主被动双线策略，同步布局主动管理和被动指数产品 [3] 市场驱动因素 - 新基金发行回暖受益于三季度末以来A股估值修复效应明显提振投资者信心 [3] - 公募基金行业积极把握情绪回暖与市场窗口期，加快产品申报与发行节奏 [3] - 监管部门持续优化产品注册机制，审批效率提升，推动更多创新型产品落地 [3]