二月下旬，特朗普命令商务部启动安全审查，瞄准进口铜对美国经济的隐患，大家都猜这是为加税铺 路。七月底公告落地，八月起半成品铜和相关产品一律50%关税。 贸易商赶紧把货转向美国港口，避免多掏腰包。托克和嘉能可这些大户带头行动，原计划去亚洲的船队 改道新奥尔良和巴尔的摩。 短短几个月，五十万吨铜堆积如山，比平时月均进口多出七倍。仓库紧急扩容，企业主抢着囤货，生怕 价格再上窜。 美国本土铜业本就疲软，产量跟不上消费，依赖智利和加拿大六成多。这关税本想护着自家产业复苏， 可现实是库存爆棚，供需彻底乱套。 本土供应商被迫甩卖，矿场减产，工人日子难过。铜价在纽约交易所比伦敦高出一千四百美元一吨，套 利机会吸引更多货流进来。 全球链条跟着受影响，原本均衡的供应被抽走，其他地区开始闹荒。中国作为头号买家，首当其冲，新 能源和电网项目用铜本就紧，这下采购成本直线上窜。 中国八成五铜矿靠进口，电动车和太阳能设备年需求还在涨。可铜价从年初八千多美元一吨窜到纪录高 位，工厂主们咬牙扛着，中小企业先顶不住，生产线慢下来。 废铜渠道也堵塞，美国出口几乎枯竭，本该缓冲市场的环节失效。上海期货交易所逆价差拉大，现货比 远期贵，显示供应吃紧。 ...

港股铜概念股市场表现 - 中国大冶有色金属股价下跌6.45%至0.058港元 总市值10.38亿港元[1][2] - 江西铜业股份股价下跌3.85%至15.98港元 总市值553.34亿港元[1][2] - 兴业合金股价下跌2.94%至0.99港元 总市值8.91亿港元[2] - 中国黄金国际股价下跌2.51%至67.9港元 总市值269.16亿港元[2] - 中国金属利用股价下跌2.2%至0.89港元 总市值3.99亿港元[2] - 五矿资源股价下跌1.75%至3.93港元 总市值477.12亿港元[2] 美国关税政策调整 - 美国宣布自8月1日起对半成品铜征收50%关税 不包括精炼铜[2] - 关税适用范围包括铜管、铜管件及其他半成品铜制品 以及电缆与电气元件等铜制成品[3] - 最初7月初曾暗示关税适用于各类铜产品包括电解铜及制成品 但最终范围缩小[3] 大宗商品市场反应 - 美国纽约商品交易所铜期货单日暴跌20.3% 创历史最大单日跌幅[1][2] - 铜期货价格收报每磅445.15美元 反映市场对关税政策的剧烈反应[2]

铜关税政策 - 美国总统特朗普计划对进口铜材加征50%关税 涵盖精炼铜和半成品铜 预计8月1日生效 [1] - 精炼铜是美国进口规模最大的金属类别 对电网 建筑 汽车制造 消费电子和AI数据中心至关重要 [1] - 半成品铜主要包括线材 板材 管材等 去年美国进口量达80万吨 [1][2] - 政策细节尚未完全披露 仍存在调整可能 白宫官员表示最终决定尚未确定 [1][2] 铜产业链影响 - 关税政策是特朗普强化美国铜产业链战略的一部分 旨在完善从采矿到终端产品制造的全供应链布局 [2] - 美国国内铜产量无法满足需求 需大量进口 政策冲击将显著扩大 [1][2] - 矿企力拓 加工商Southwire和贸易商托克等公司要求限制矿石和废金属出口 而非对进口征税 [3] 铜市场需求 - 铜广泛应用于电力 建筑 工业机械 交通运输 通信等全球经济核心领域 [2] - AI数据中心建设对铜需求呈现爆炸式增长 电力传输 高速互联 散热系统等高度依赖铜 [2] - 铜价受经济扩张和衰退影响显著 被称为"铜博士" 经济扩张时需求增加 衰退时需求锐减 [2] 行业动态 - 白宫经济顾问委员会与行业代表会面 后者要求不要将废铜出口管制纳入政策 [3] - 美国是全球最大金属废料生产国之一 年产量超过国内消费 多余金属运往海外 [3]

秘鲁铜矿运输中断事件 - 运输中断由小型金矿和铜矿开采商的抗议活动引发 包括设置路障阻碍至少两个主要矿山的半成品铜运往装运港口 [1] - 抗议原因包括对监管限制和繁琐手续的不满 金属价格上涨及该国即将到来的选举加剧了抗议趋势 [1] - 非正规采矿活动威胁新矿床开发 增加全球铜供应风险 [1] - 大型矿业公司认为小型矿山的临时登记成为非法活动的掩护 [1] 行业影响 - 抗议活动导致半成品铜运输受阻 直接影响主要矿山的出口能力 [1] - 金属价格上涨和选举因素加剧了抗议活动的持续性 [1] - 非正规采矿活动对全球铜供应链稳定性构成潜在威胁 [1]