医疗创新ETF表现 - 医疗创新ETF(516820 SH)早盘强势上涨0 98% [1] - 成分股百利天恒(688506)上涨3 87% 恒瑞医药(600276)上涨3 38% 新产业(300832)上涨2 87% [1] - 药明康德(603259)和三生国健(688336)等个股跟涨 [1] 恒瑞医药国际化进展 - 恒瑞医药与Glenmark Specialty达成独家许可协议 [1] - 将瑞康曲妥珠单抗在除中国大陆 香港 澳门 台湾 美国 加拿大及欧洲等十八个地区外的全球开发及商业化权利授权给Glenmark [1] 创新药行业前景 - 创新药板块景气度可持续 "创新+国际化"产业趋势不变 [1] - 中国创新药全球竞争力持续增强 商业化盈利持续兑现 [1] - 创新药产业预计持续获得政策支持 [1] 创新药产业链复苏 - 创新药产业链海外业务订单和业绩开始恢复 [1] - 国内业务具备自主可控逻辑 上游业绩出现复苏趋势 [1] - 2025年国内需求有望迎来复苏 [1] 细分领域机会 - 消费医疗领域（医疗服务 中药OTC与连锁药店）基本面有望随经济预期转好而回升 [1] - 医疗器械领域2025年亦有望迎来改善 [1] 机构观点 - 机构继续坚定看好优质创新及创新产业链 [2] - 美国降息预期提升将强化全球流动性与科技股趋势 [2] - 建议通过医疗创新ETF(516820)布局医药核心资产反弹行情 [2]

医药板块表现 - 8月28日早盘医药板块全线走弱 医疗创新ETF(516820 SH)下跌0 76% [1] - 成分股涨跌互现 兴齐眼药领涨6 10% 爱博医疗上涨3 71% 甘李药业上涨1 36% [1] - 康弘药业领跌4 12% 百利天恒下跌3 03% 康龙化成下跌1 87% [1] 资金流向 - 医疗创新ETF近3天连续资金净流入 合计净流入5285 80万元 日均净流入1761 93万元 [1] - 单日最高净流入3509 01万元 [1] - 杠杆资金持续布局 最新融资买入额516 15万元 融资余额4498 18万元 [1] 市场风格与投资机会 - 资金从高位板块向估值合理赛道迁移 医药行情从创新药向医疗器械扩散 [2] - 底部核心资产逐步反弹 医疗创新ETF覆盖CXO 器械 医疗消费 疫苗等超跌核心资产 [2] - 前十大成分股多只估值处于历史20%分位以下 安全边际凸显 [2] - 美国经济数据弱化加速美联储降息节奏 强化全球流动性与科技股趋势 [2] - 调整带来布局良机 投资者可借道医疗创新ETF卡位修复行情 [2]

市场表现 - 医疗创新ETF早盘上涨1.27% 成分股甘李药业涨停10% 恩华药业涨6.35% 华东医药涨5.41% 百利天恒及科伦药业跟涨 [1] - 医疗创新ETF近5个交易日资金净流入2491.49万元 日均净流入498.3万元 最新单日净流入3567.93万元 [1] 行业动态 - 诺和诺德司美格鲁肽获FDA批准新适应症 用于治疗伴有中晚期肝纤维化的代谢功能障碍相关性脂肪性肝炎患者 [1] - 资金从高位板块向估值合理赛道迁移 医药行情由创新药向医疗器械等低位领域扩散 [2] 投资逻辑 - 医疗创新ETF覆盖CXO（药明康德/泰格医药）、器械（迈瑞）、医疗消费（爱尔眼科/爱美客）、疫苗（长春高新）等超跌核心资产 [2] - 前十大成分股多只估值处于历史20%分位以下 安全边际显著 [2] - 美联储降息预期强化全球流动性 科技股趋势受益 调整带来布局机会 [2]

医药器械行业政策支持 - 国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会 明确政策未来支持企业"反内卷"、开放出海、差异化创新等原则 有利于医疗器械行业高质量发展 [1] - 集采价格未来有望进一步温和 促进相关企业盈利水平逐步企稳提升 [1] - 政策激发医疗器械企业创新研发积极性 新产品不断推出有望打开成长空间 加速国产替代进程 [1] - 政策助力中国创新药械走向世界 为医疗器械企业打开全球市场 [1] 医药器械板块市场表现 - 8月12日早盘A股医药器械活跃 医疗创新ETF(516820SH)上涨026% [1] - 成分股爱博医疗(688050)上涨268% 迈瑞医疗(300760)上涨256% 新产业(300832)上涨223% 惠泰医疗(688617)上涨159% 鱼跃医疗(002223)上涨118% [1] - 医疗器械板块下半年有望迎来改善 中报部分公司已展现不错业绩表现 [2] - 医药行情从创新药向低位的医疗器械扩散 底部核心资产逐步反弹 [2] 医药器械板块估值与投资机会 - 医疗器械板块估值合理 普遍位于1-15PEG 取决于集采等不确定性 [2] - 进入下半年有估值切换空间 市场风格轮动下资金向估值合理赛道迁移 [2] - 医疗创新ETF前十大成分股多只估值处于历史20%分位以下 安全边际凸显 [2] - 美国经济数据弱化或加速美联储降息节奏 强化全球流动性与科技股趋势 调整带来布局良机 [2]

市场表现 - 医疗创新ETF(516820 SH)上涨2 08%，成分股海思科(002653)上涨7 81%，康龙化成(300759)上涨6 63%，康弘药业(002773)上涨6 33%，药明康德(603259)和百利天恒(688506)等个股跟涨 [1] 政策动态 - 国家医疗保障局公布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》，核心突破是建立"基本医保+商保创新药"双轨制，通过商保目录吸纳高价值创新药 [1] 行业分析 - 创新药及创新药产业链基本面持续向好，估值仍有上行空间，美国降息预期对细分领域有正面影响 [1] - 创新药处于放量阶段的品种收入将持续环比增长，创新药产业链部分公司订单已出现回暖趋势，2025年业绩端将持续改善 [2] - 下半年创新药产业大会(WCLC、ESMO)将召开，摘要发布和最新突破摘要更新值得关注 [2] 投资机会 - 对外授权交易持续出现进展，优质国产创新药品种有出海机会，潜在授权交易值得期待 [2] - 下半年医保目录调整和商保政策推进是重要催化剂，可借道医疗创新ETF(516820)布局医药核心资产反弹行情 [2]

医药板块市场表现 - 医疗创新ETF(516820 SH)早盘上涨0 78% 成分股安图生物上涨6 18% 迈瑞医疗上涨2 61% 新产业上涨2 51% 爱美客上涨1 88% 恩华药业上涨1 46% [1] - 资金从高位板块向估值合理赛道迁移 医疗创新ETF覆盖CXO 器械 医疗消费 疫苗等超跌核心资产 前十大成分股多只估值处于历史20%分位以下 [2] 政策驱动行业变革 - 上海监管局等7部委印发措施鼓励设立"耐心资本"长期支持创新药研发 并增设商业健康保险创新药目录 已吸引超100个药品申报 [1] - 政策推动行业从"医保单驱"转向"医保+商保双轮驱动"模式 全国统一医保大数据平台覆盖13亿参保人和超30万种药品耗材 [1] 基础设施与产业支撑 - 全国医保大数据平台能快速分析临床需求 赋能药物价值评估 加速创新药纳入医保进程 助力特药保险研发 被业内视为"国产创新药黄金赛道"重要支撑 [1] 宏观环境与投资机会 - 美国经济数据弱化加速美联储降息节奏 强化全球流动性与科技股趋势 为医药板块调整提供布局良机 [2] - 医疗创新ETF为踏空医药行情的投资者提供布局超跌核心资产的工具 覆盖药明康德 泰格医药 迈瑞医疗 爱尔眼科 爱美客 长春高新等标的 [2]

医药板块表现 - 8月5日早盘医药板块活跃，医疗创新ETF(516820 SH)上涨0 26%，成分股百利天恒(688506)上涨2 16%，药明康德(603259)上涨1 47%，科伦药业(002422)上涨0 90%，新和成(002001)上涨0 41%，华东医药(000963)上涨0 30% [1] - 百利天恒公告BMS启动EGFR/HER3 ADC第二项全球2/3期临床 [1] 创新药行业动态 - 下半年创新药产业大会临近，WCLC和ESMO标题已公布，后续摘要发布和LBA更新值得关注 [1] - 今年AACR和ASCO会议见证国产创新药品种数据超预期，下半年行业大会数据读出值得期待 [1] - 对外授权交易持续进展，重磅交易落地，优质国产创新药品种潜在出海机会和授权交易值得期待 [1] - 国内政策层面，下半年医保目录调整和商保政策推进是重要催化剂 [1] 市场资金动向 - 市场风格轮动下，资金从高位板块向估值合理赛道迁移，底部核心资产逐步反弹 [2] - 医疗创新ETF布局CXO（药明康德/泰格医药）、器械（迈瑞）、医疗消费（爱尔眼科/爱美客）、疫苗（长春高新）等超跌核心资产 [2] - 前十大成分股中多只估值处于历史20%分位以下，安全边际凸显 [2] 宏观经济影响 - 美国经济/就业数据弱化可能加速美联储降息节奏，强化全球流动性与科技股趋势 [2]

医疗器械板块表现 - 7月30日早盘医疗器械板块活跃 医疗创新ETF(516820 SH)上涨051 成分股百利天恒(688506)上涨301 迈瑞医疗(300760)上涨250 药明康德(603259)上涨241 新和成(002001)上涨198 华润三九(000999)上涨183 [1] 政策支持创新药械发展 - 国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会 释放支持创新药械发展的政策信号 与会人士认为中国创新药械具备政策优势 科研智力优势 产业制造优势和市场潜力 [1] - 《支持创新药高质量发展的若干措施》出台 强化对创新药械产业的支持 市场对行业未来发展信心增强 [1] 行业环境与增长预期 - 2024年以来行业整顿常态化 DRG政策全面执行 医保飞检加强规范 院内环境收紧 叠加外部环境复杂和国内消费需求不足 Q3多数细分领域增长承压 [1] - 随着基数效应和外部扰动减弱 行业增速有望环比回升 [1] 资金迁移与估值修复 - 市场风格轮动下资金从高位板块流向估值合理赛道 医疗创新ETF覆盖CXO 器械 医疗消费 疫苗等超跌核心资产 前十大成分股多只估值处于历史20分位以下 安全边际显著 [2] - 医疗创新ETF(516820)为踏空医药上半场行情的投资者提供布局修复机会 [2]

医药板块市场表现 - 7月28日早盘医药板块震荡走高 医疗创新ETF(516820)上涨0.79% [1] - 成分股海思科上涨10.00% 恒瑞医药上涨6.21% 兴齐眼药上涨1.74% [1] - 华东医药和惠泰医疗等个股跟涨 [1] 恒瑞医药与GSK合作协议 - 恒瑞医药将HRS-9821项目全球独家权利及至多11个项目全球独家许可选择权授权给GSK [1] - GSK支付5亿美元首付款 潜在里程碑付款总额约120亿美元 [1] - 协议涵盖肿瘤、呼吸、自免和炎症等治疗领域创新产品 [1] - 协议有助于拓宽海外市场并提升公司创新品牌和海外业绩 [1] 行业业绩展望与投资方向 - 中报季预计板块业绩与Q1接近 创新药及创新药产业链趋势可持续 [2] - 创新药处于放量阶段品种收入持续环比增长 创新药产业链公司订单回暖 [2] - 器械板块部分公司基于自身经营趋势有不错业绩表现 [2] - 医疗卫生支出总盘子将实现稳定可持续增长 [2] - 创新、消费升级、高端制造是超额投资收益核心来源 [2] - 创新是医药行业永恒主题和长期上行驱动力 [2]

CXO行业复苏信号 - 药明合联预期2025年上半年收入同比增长超过60% 经调整净利润同比增长超过67% 净利润同比增长超过50% [1] - 7月23日早盘CXO相关个股普涨 康龙化成上涨7.42% 爱博医疗上涨2.57% 海思科上涨2.38% 爱美客上涨1.96% 爱尔眼科上涨1.90% [1] - 光大证券指出25H1多家CXO企业业绩预期同比改善 美元加息周期压力缓解 海外新药前端研发需求回暖 中国企业成本效率优势吸引外需CDMO订单 头部公司毛利率保持韧性 [1] 医疗创新ETF表现 - 医疗创新ETF(516820)7月23日上涨1.08% 近3个月涨幅10.56% 近一年收益达17.26% 显著跑赢行业基准 [1][2] - 该ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数 具有低费率 高透明度 一键覆盖龙头特性 被视为布局医药核心资产的工具 [2] 医药行业长期趋势 - 我国医疗卫生支出总盘子预计保持稳定可持续增长 创新 消费升级 高端制造将成为超额收益核心来源 [2] - 创新被视作医药行业长期上行驱动力 医疗创新ETF可作为把握优质龙头错杀机会的渠道 [2]